中歐基金周蔚文：相對市場超配養(yǎng)殖和基礎(chǔ)化工行業(yè)

　　公募基金二季報陸續(xù)披露，最受關(guān)注的無疑是投資老將的投資觀點，其中就包括從業(yè)超過25年，基金管理經(jīng)驗18年的中歐基金權(quán)益投資決策委員會主席周蔚文。他所管理的中歐時代先鋒股票發(fā)起式基金產(chǎn)品上半年業(yè)績表現(xiàn)不俗。

　　如往期季報一樣，周蔚文在季報觀點伊始，從他的視角回顧了當季度市場表現(xiàn)?！岸径仁袌龀尸F(xiàn)先揚后抑的走勢，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌幅度較大。經(jīng)過2-3月份的強勢反彈，四月上半月市場進入震蕩盤整格局；四月下旬，部分標桿上市公司的一季度業(yè)績較為靚麗，疊加外資回流中國資本市場，A股開啟了一波較為明顯的上升走勢；隨著4月30日政治局會議傳遞的積極信號，以及隨后各地政府相繼出臺房地產(chǎn)優(yōu)化調(diào)整政策，市場在政策預(yù)期較為樂觀的情形下，走出了快速上行行情。但在地產(chǎn)優(yōu)化政策落地后，部分博弈政策的資金開始兌現(xiàn)離場，同時消費和金融數(shù)據(jù)階段性較弱，導致市場進入回調(diào)格局，交易也相對清淡?！?/p>

　　具體到板塊表現(xiàn)方面，他聊及，“整體而言，行業(yè)表現(xiàn)分化顯著，以5月中旬為分水嶺，市場前期偏好房地產(chǎn)及其相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈，后期風險偏好逐步下降，重回高股息板塊。就整個二季度而言，表現(xiàn)較好的行業(yè)依然是高股息低估值板塊，如銀行、公用事業(yè)板塊，主要是因為在低利率、高質(zhì)量增長的背景下，股息率成為一些長線機構(gòu)底層資產(chǎn)配置的重要考量；表現(xiàn)較弱的是受累于疲弱消費數(shù)據(jù)的各類消費子行業(yè)（零售、社服、食品飲料等）以及AI應(yīng)用落地進度低于預(yù)期的傳媒和計算機行業(yè)?！?/p>

　　由于持倉風格偏長期，周蔚文每個季度的持倉調(diào)整比例都不大，他在季報中透露二季度該基金基本維持了年初組合，相對市場超配養(yǎng)殖和基礎(chǔ)化工行業(yè)?！拔覀兛春闷渲杏虚L期價值但短期業(yè)績趨勢受挫于行業(yè)景氣度的優(yōu)秀公司，相信這些公司的盈利在2024年甚至2025年都有望明顯好轉(zhuǎn)。這類公司中也包含了出口份額還可持續(xù)提高的、明顯有全球競爭力的制造業(yè)，我們在二季度也進行了增配。同時，我們也看好新興行業(yè)中部分能持續(xù)成長的優(yōu)秀公司，考慮到落地路徑和市場需求的清晰性，我們在人工智能的應(yīng)用領(lǐng)域，增配了機器人和智能駕駛相關(guān)股票，減配了消費需求尚不明確的傳媒。此外，對于消費主體不積極、量價均受到考驗的食品飲料板塊也進行了一定減持?！?/p>

　　基金的過往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。數(shù)據(jù)來源基金定期報告，截至2024/06/30。中歐時代先鋒股票A的成立以來漲跌幅201.94%, 同期業(yè)績比較基準-22.12%。2019-2023年基金漲跌幅和同期基準表現(xiàn)為65.53%/24.32%,56.47%/19.31%,10.32%/14.62%,-25.63%/-18.04%,-13.41%/-6.19%。歷任基金經(jīng)理:周蔚文20211217-管理至今,羅佳明20211217-管理至今,劉偉偉20211217-20230118,周應(yīng)波20151103-20211217。本產(chǎn)品于2020/10 修改投資范圍，增加存托憑證為投資標的。詳閱法律文件。

　　基金有風險，投資需謹慎?；鸸芾砣顺兄Z以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益。基金的過往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。您在做出投資決策之前，請仔細閱讀基金合同、基金招募說明書和基金產(chǎn)品資料概要等產(chǎn)品法律文件和風險揭示書，充分認識本基金的風險收益特征和產(chǎn)品特性，認真考慮本基金存在的各項風險因素，并根據(jù)自身的投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗、資產(chǎn)狀況等因素充分考慮自身的風險承受能力，在了解產(chǎn)品情況及銷售適當性意見的基礎(chǔ)上，理性判斷并謹慎做出投資決策。本基金為股票型基金，其預(yù)期收益及預(yù)期風險水平高于債券型基金、貨幣市場基金和混合型基金。本基金為主題型基金，業(yè)績波動可能較大。

（文章來源：藍鯨財經(jīng)）

(原標題：中歐基金周蔚文：相對市場超配養(yǎng)殖和基礎(chǔ)化工行業(yè))

(責任編輯：10)