迷你基金或去或留 市場成為指揮棒

　　迷你基金生態(tài)近期出現(xiàn)新變化?；鸸究勺灾鞒袚阅惝a(chǎn)品各類費用，若選擇不承擔則需在規(guī)定期限內(nèi)改變產(chǎn)品的迷你狀態(tài)或清盤。迷你基金的去留成為市場關(guān)注的熱點問題。

　　中國證券報記者調(diào)研了解到，未來當產(chǎn)品進入迷你狀態(tài)時，基金公司或不再用力“保殼”，而是分類決定產(chǎn)品去留。對于“殼”資源稀缺或判斷未來仍有市場生命力的產(chǎn)品，會選擇階段性付出成本保駕護航；而對于沒有太多需求或市場風口已過的產(chǎn)品，基金公司會直接選擇清盤。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來，將迷你基金的去留問題交給市場解決，有助于提升基金持有人的獲得感，推動基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

　　迷你基金處置市場化

　　中國證券報記者從業(yè)內(nèi)獲悉，迷你基金近期迎來新的監(jiān)管要求，鼓勵基金公司自主承擔迷你基金的各類固定費用，不再從基金資產(chǎn)中列支。若基金公司選擇不承擔迷你基金固定費用，需要給出解決方案，并于2024年年底前改變產(chǎn)品的迷你狀態(tài)或清盤。同時嚴禁借助“幫忙資金”等形式規(guī)避支付迷你基金固定費用等違規(guī)情形。

　　根據(jù)相關(guān)規(guī)定，所謂迷你基金一般是指開放式基金合同生效后的存續(xù)期內(nèi)，連續(xù)60日基金資產(chǎn)凈值低于5000萬元或基金份額持有人數(shù)量未達到200人的基金產(chǎn)品。

　　事實上，在此之前，迷你基金的處置一直受到各家基金公司的重視。一位資深業(yè)內(nèi)人士介紹，因為迷你基金的多少直接關(guān)系到公司后續(xù)產(chǎn)品的申報和獲批，因此，公司每周都會召集產(chǎn)品、市場、投研等條線召開例會，梳理目前有哪些基金處于迷你狀態(tài)并討論如何保住基金產(chǎn)品。

　　“隨著市場環(huán)境的變化，‘?！∶阅慊鸬某杀疽呀?jīng)很高，此次對迷你基金的新規(guī)定就是希望基金公司從業(yè)務發(fā)展的角度，通過市場化的方式進行決策和處理?！鄙鲜鲑Y深業(yè)內(nèi)人士說。

　　基金年報顯示，基金的固定費用包括審計費用、銀行費用、賬戶維護費用等，通常這些費用都從基金資產(chǎn)中列支?！暗珜τ诿阅慊饋碚f，由于規(guī)模小，持有人數(shù)少，而這些費用相對固定，不僅增加持有人的成本，甚至已經(jīng)開始影響到基金凈值。”一位基金經(jīng)理表示：“此次對迷你基金的新要求旨在基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，減輕了迷你基金持有人的負擔，有助于提升基金持有人的獲得感。”

　　分類決定去留

　　一位基金業(yè)內(nèi)人士介紹，此前基金公司對迷你產(chǎn)品的處置一般采用“保殼”的方式。公司會先分析是什么原因造成產(chǎn)品規(guī)模下滑，對于業(yè)績較差的產(chǎn)品，一般會責成投研條線或變更投資策略，或更換基金經(jīng)理；對于業(yè)績較好，但規(guī)模難以做大的產(chǎn)品，則會用公司固有資金或請外部資金幫忙，增加產(chǎn)品規(guī)模。

　　“但基金公司的固有資金有限，外部幫忙資金則需要一定的對價，有些甚至要求保本，且?guī)兔Y金不會長期留在迷你產(chǎn)品中，一旦幫忙資金撤走，產(chǎn)品又會變成迷你類型?！蹦炒笮突鸸臼袌鋈耸坷钊A（化名）介紹，“在基金公司降本增效的大背景下，‘保殼’這種方式的成本越來越高，基金公司的負擔也越來越重。”

　　“在新要求下，公司內(nèi)部對于迷你產(chǎn)品的討論首先會從各個維度考慮要不要‘保’，比如，產(chǎn)品市場需求是不是大，接下來的產(chǎn)品業(yè)績是否會好轉(zhuǎn)等，不需要‘?！闹苯忧灞P，對于那些需要‘?！漠a(chǎn)品，才會去討論如何處置?！崩钊A直言，迷你基金生態(tài)將發(fā)生很大變化。

　　對于哪些產(chǎn)品需要“?！?，一位中型基金公司的基金經(jīng)理表示，對于那些“殼”有價值的產(chǎn)品，公司才會去“?！?。比如靈活配置型基金這類不會再批的產(chǎn)品，公司會選擇“?！?；或者公司認為某個品種未來會有生命力，可以發(fā)展起來，公司愿意階段性付出成本去‘養(yǎng)’這只產(chǎn)品，而對于那些沒有太多市場需求，或者是已經(jīng)過了風口的產(chǎn)品，則會選擇清盤。

　　清盤進入快車道

　　中國證券報記者調(diào)研了解到，不少基金公司內(nèi)部已經(jīng)召集產(chǎn)品、投研、營銷條線開會討論，對迷你產(chǎn)品的“去留”做出判斷。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至今年3月底，全市場共有超過1400只迷你基金。其中，權(quán)益類迷你基金的數(shù)量超過1000只，占比超75%。

　　一些基金公司已經(jīng)開始行動，召開持有人大會決定產(chǎn)品去留。4月19日，新華基金發(fā)布了新華精選成長主題3個月持有期混合型基金中基金（FOF）以通訊方式召開基金份額持有人大會的第二次提示性公告，審議事項包括關(guān)于終止基金合同的議案。

　　該FOF成立于2020年4月，截至3月31日的規(guī)模為3500萬元。該FOF近3年回報為-15.41%，在全市場62只同類產(chǎn)品中排名59名。

　　4月19日，國金基金也發(fā)布關(guān)于以通訊方式召開國金鑫瑞靈活配置混合型證券投資基金基金份額持有人大會的公告，審議事項同樣為終止基金合同有關(guān)事項。公開資料顯示，該基金成立于2017年9月，是一只靈活配置型基金，但連續(xù)多年業(yè)績不佳，近三年回報為-39.14%，截至3月31日，規(guī)模僅有不到105萬元。

　　不過，也有基金公司通過召開持有人大會，對旗下迷你產(chǎn)品進行“保殼”運作。4月20日，浦銀安盛基金發(fā)布了關(guān)于浦銀安盛景氣優(yōu)選混合型證券投資基金以通訊方式召開基金份額持有人大會的第二次提示性公告，公告顯示，擬召開持有人大會，表決關(guān)于持續(xù)運作該基金的議案，議案顯示，該基金于2023年6月14日成立，已連續(xù)60個工作日出現(xiàn)基金資產(chǎn)凈值低于5000萬元的情形。

（文章來源：中國證券報·中證網(wǎng)）

(原標題：迷你基金或去或留 市場成為指揮棒)

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