工銀瑞信基金趙栩： ETF管理以投資者為本 深化指數(shù)基金創(chuàng)新

　　中國基金報記者張玲

　　指數(shù)基金快速發(fā)展，交易型開放式指數(shù)基金（ETF）競爭日趨白熱化，通過創(chuàng)新和分紅提升投資者獲得感漸成行業(yè)趨勢。首批中證A50ETF中，工銀瑞信旗下的中證A50ETF率先分紅，受到市場廣泛關注。

　　工銀中證A50ETF的基金經(jīng)理趙栩表示，分紅不僅能為投資者鎖定收益，也有助于引導投資者進行長期投資，提升獲得感。展望后市，他認為，隨著居民財富資產(chǎn)配置中權益資產(chǎn)占比提升、養(yǎng)老金等長期資金入市，ETF大有可為。

　　中證A50ETF長期分紅有支撐

　　趙栩擁有12年投資管理經(jīng)驗，2008年加入工銀瑞信基金，現(xiàn)任指數(shù)及量化投資部副總經(jīng)理、基金經(jīng)理，目前管理工銀科創(chuàng)ETF及其聯(lián)接、工銀深證紅利ETF及其聯(lián)接等多只指數(shù)產(chǎn)品。

　　中證A50ETF成立于今年3月6日，募集規(guī)模12.25億份，3月22日實施第一次分紅。

　　對于成立后快速分紅，趙栩表示，中證A50指數(shù)作為核心資產(chǎn)指數(shù)，從股息率及成份股經(jīng)營穩(wěn)定性來看是較為適合在產(chǎn)品端進行分紅的指數(shù)標的，而產(chǎn)品是否可以分紅及具體分紅比例，既要看產(chǎn)品的合同條款，也要看分紅的條件。中證A50ETF在上市前已經(jīng)積累了一部分超額收益，可以分紅給予投資者較好的體驗。

　　趙栩介紹，中證A50ETF跟蹤的指數(shù)標的中證A50指數(shù)，選取的是過去一年日均自由流通市值最大的50只證券作為指數(shù)樣本，各中證二級行業(yè)入選數(shù)量不少于1只，以反映各行業(yè)最具代表性的龍頭上市公司的整體表現(xiàn)。由于大部分行業(yè)龍頭公司分紅意愿更強，中證A50指數(shù)股息率較好。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2024年3月31日，中證A50指數(shù)近12個月股息率為2.79%，高于同期深證50的1.66%，接近同期滬深300的2.97%。

　　“隨著A股常態(tài)化分紅機制的進一步健全，未來上市公司分紅意愿可能會越來越強，這也會促進中證A50指數(shù)股息率的提升，為中證A50ETF長期分紅提供支撐?！壁w栩強調(diào)，中證A50指數(shù)的50只成份股中，截至3月31日，已有25家公司披露2023年年報及分紅方案，其中有22家公司確定實施分紅，占已公告公司的88%。

　　趙栩還表示，中證A50ETF分紅也得益于基金經(jīng)理通過被動指數(shù)基金精細化管理和運營創(chuàng)造的超額收益。ETF產(chǎn)品申購和贖回的發(fā)生可能會帶來一部分基金倉位的變化，跟蹤并把握好申購贖回的節(jié)奏，根據(jù)市場變動優(yōu)化倉位就是精細化管理的一種體現(xiàn)，在指數(shù)成份股調(diào)整期間的調(diào)倉也會影響ETF的超額收益。所以同樣是ETF產(chǎn)品、同樣是指數(shù)化投資，即使跟蹤標的相同，不同程度的細節(jié)把控也可能產(chǎn)生不同的收益水平。因此，把握好投資管理的細節(jié)更有利于擴大ETF分紅的基礎。

　　以分紅推動行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展

　　趙栩指出，中證A50ETF分紅是公募基金行業(yè)積極踐行“投資為民”理念、提升專業(yè)能力、提升投資者長期回報、促進行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的縮影。他認為，基金分紅有助于吸引更多的機構和個人參與市場，尤其利于吸引中長期投資者、養(yǎng)老金和險資等風險偏好較低的中長線資金入市，提升資本市場的活躍度和流動性。同時，基金分紅可以有效引導市場資金提升對上市公司現(xiàn)金分紅的偏好，有助于優(yōu)化資本市場的資源配置，推動資本市場長期健康發(fā)展。

　　除了基金分紅，公募基金自去年以來通過調(diào)低基金費率加速行業(yè)改革，優(yōu)化投資服務。去年9月以來，工銀瑞信基金旗下多款指數(shù)基金相繼降費。

　　“無論是基金降費還是分紅，都是為了更好地滿足廣大投資者的投資理財需求和市場實際布局需要，提升投資者獲得感和滿意度，也體現(xiàn)了基金公司‘以投資者為本’的初衷?！壁w栩表示。

　　對于后市，趙栩表示，隨著美債利率下降，北向資金凈流入的趨勢一般會相應加強。隨著美聯(lián)儲加息周期結束甚至開啟降息周期，美債利率、美元指數(shù)有望下行，有助于提振全球風險偏好，并帶動北向資金回流，核心資產(chǎn)估值有望進一步修復。北向資金常被稱為A股的“聰明錢”和“風向標”，對核心資產(chǎn)表現(xiàn)影響較大，并可能對A股投資者形成引領效應。

　　對于指數(shù)基金的未來發(fā)展，趙栩認為，國內(nèi)ETF市場正處于高速增長期，隨著居民財富資產(chǎn)配置中權益資產(chǎn)占比提升、養(yǎng)老金等長期資金入市，ETF大有可為。

（文章來源：中國基金報）

(原標題：工銀瑞信基金趙栩： ETF管理以投資者為本 深化指數(shù)基金創(chuàng)新)

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