近一年漲勢吸睛 天弘弘利債券還值得布局嗎？

　　30年國債利率持續(xù)下降，相關(guān)債券型基金也迎來了一波“小牛市”。以天弘弘利債券為例，據(jù)wind數(shù)據(jù)，其近一年收益已經(jīng)突破7%關(guān)口（數(shù)據(jù)區(qū)間2023/2/28-2024/2/29，已經(jīng)托管行復(fù)核），排名靠前?？恐脩舻摹白詠硭?，僅在支付寶平臺，截至3月底，這只基金近一月已有超過7萬人瀏覽，已有5萬人加自選。

　　那么，這只基金為何表現(xiàn)強勢，后續(xù)還值得配置嗎？又適合哪些投資者布局？本文將一次性講清你關(guān)注的問題。

　　連續(xù)7年歷年正收益，近一年收益7%+

　　天弘弘利債券是一只中長期純債型基金，成立至今已滿10年，整體以穩(wěn)健型風(fēng)格為主，過去連續(xù)7年正收益，近一年更是突破了7%，近三年業(yè)績在同類排名中排名前8%（數(shù)據(jù)來源：銀河同類排名（銀河一級分類，同類指債券基金，數(shù)據(jù)截至2024.3.27））。

　　從具體的投資方向來說，這只產(chǎn)品自2019年起就僅投資純債，目前的策略靈活多變，根據(jù)2023年3、4季報，近2個季度的產(chǎn)品持倉以中長久期政策性銀行債（利率債）為主。

　　這里補充一下，一般來說，國債、央行票據(jù)，以及政策性銀行發(fā)行的金融債等，被視為沒有信用風(fēng)險的利率債，而企業(yè)債、公司債、中期票據(jù)、次級債等等都是屬于信用債的范疇，信用債的靜態(tài)收益率往往比同期限的利率債更高，相對應(yīng)的，投資者也一般需要承受一定信用風(fēng)險。但有時，在一些外部環(huán)境變動較大時，利率債收益也會上升。

　　例如在當(dāng)前，市場面臨低通脹環(huán)境，整個金融市場風(fēng)險偏好下降，對利率債的需求明顯增加。尤其是年初至今，以券商自營、險資等為代表的機構(gòu)資金涌入利率債（如30年國債等），持續(xù)推高了債券價格，形成了相關(guān)債基的凈值上漲。

　　說到這里，可能有人會疑問，漲了這么多，后續(xù)波動加大怎么辦？我們看到，30年國債指數(shù)走勢自3月初至今的確有所回撤，天弘弘利的走勢亦然，但目前已維持在相對平穩(wěn)水平上。對于后續(xù)，管理天弘弘利債券的基金經(jīng)理劉洋表示，在判斷債市大方向的基礎(chǔ)上，團隊將密切跟蹤政策情況和資金面情況，維持一定倉位，適時做出一定的波段操作，通過倉位上的變化減少波動、以期增厚收益。從過往的實際回撤來說，天弘弘利也的確表現(xiàn)優(yōu)秀：其近三年最大回撤0.85%，有效控制了波動。（近五年最大回撤：3.96%。數(shù)據(jù)來源：支付寶）

　　債市行情有望延續(xù)，固收大廠管理優(yōu)勢突出

　　展望未來，天弘弘利債券的管理團隊認(rèn)為，“在實際利率仍然較高的背景下，名義利率下行的空間仍然較大，按照天弘五周期判斷，目前的政策周期、機構(gòu)居民行為周期和債市多頭情緒周期仍處于較強階段，結(jié)合資產(chǎn)荒延續(xù)以及資金面的持續(xù)平穩(wěn)，預(yù)計債市回調(diào)后仍然有布局的空間?！?/p>

　　至于布局的時機，投資者可根據(jù)自身情況進行判斷。長期而言，投資債券不需要擇時，主動型債券基金由基金經(jīng)理把握投資券種和時機，特別是像弘利這種投資策略靈活的產(chǎn)品，基金經(jīng)理會適當(dāng)?shù)脑诟黝愋?、期限中尋找最恰?dāng)?shù)耐顿Y機會，就更不用擔(dān)心擇時的問題了。

　　這里也需要提醒投資者，債券基金并不保本，長久期利率債基金的波動率也會高于短債產(chǎn)品，因此，天弘弘利債券更適合追求收益的相對風(fēng)格穩(wěn)健型選手，以及主投權(quán)益、希望平滑波動的權(quán)益投資者。大家可以從自身投資需求出發(fā)，恰當(dāng)?shù)剡x擇適合自己的穩(wěn)健產(chǎn)品。感興趣的投資者在支付寶、天天基金、京東金融和天弘基金APP等渠道搜索“天弘弘利”即可布局。

　　作為業(yè)內(nèi)知名“固收大廠”，天弘基金以可持續(xù)的業(yè)績證明了在獲取債券收益方面的顯著優(yōu)勢——天弘基金旗下固收產(chǎn)品近5年/7年在固收類大型公司絕對收益排名第2，近3年排名第3，為投資者創(chuàng)造了不錯的體驗（數(shù)據(jù)來源：海通證券，“固收類大型公司”范疇見后文注釋，數(shù)據(jù)截至：2023.12.31）。目前，天弘基金固收產(chǎn)品管理規(guī)模已超千億，將持續(xù)堅持用科學(xué)化的投研體系在市場變化中做出前瞻性的判斷，堅持穩(wěn)中求進的債券投資理念，力爭為客戶創(chuàng)造長期穩(wěn)健的絕對收益。

　　注：關(guān)于大型固收公司的劃分，排名數(shù)據(jù)來源于海通證券發(fā)布的《固定收益類基金大型公司絕對收益排行榜》，按照海通證券規(guī)模排行榜近一年主動固收的平均規(guī)模進行劃分，按照基金公司規(guī)模自大到小進行排序，其中累計主動固收規(guī)模占比達(dá)到全市場主動固收規(guī)模50%的基金公司劃分為大型公司?；鸸芾砉窘^對收益是指基金公司管理的主動型基金凈值增長率按照期間管理資產(chǎn)規(guī)模加權(quán)計算的凈值增長率。期間管理資產(chǎn)規(guī)模按照可獲得的期間規(guī)模進行簡單平均。主動固定收益類基金包括純債債券型、準(zhǔn)債債券型、偏債債券型基金、可轉(zhuǎn)債基金、短債基金和非攤余成本法的封閉債基，不包含貨幣基金、理財債基、攤余成本法封閉債基和指數(shù)債基。

　　風(fēng)險提示： 天弘弘利債券型證券投資基金-A類成立于2013年09月11日,成立以來近5個完整會計年度產(chǎn)品業(yè)績及比較基準(zhǔn)業(yè)績?yōu)?019年3.67%（3.43%）、2020年2.23%（3.33%）、2021年3.89%（3.21%）、2022年2.68%（3.11%）、2023年3.71%（3.02%）業(yè)績數(shù)據(jù)來源于基金定期報告。觀點僅供參考，不構(gòu)成投資建議，市場有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎?；疬^往業(yè)績不代表未來表現(xiàn)，基金管理人及基金經(jīng)理管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成對本基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。投資者在購買基金前應(yīng)仔細(xì)閱讀基金招募說明書與基金合同，請根據(jù)自身投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗等因素充分考慮自身的風(fēng)險承受能力，在了解產(chǎn)品情況及銷售適當(dāng)性意見的基礎(chǔ)上，理性判斷并謹(jǐn)慎做出投資決策。本基金根據(jù)側(cè)袋機制指引及相關(guān)配套規(guī)則的要求，于2021年調(diào)整過基金投資策略，具體請閱公司官網(wǎng)披露的基金合同、招募說明書等法律文件。天弘弘利債券型證券投資基金歷任基金經(jīng)理：陳鋼(2013年09月11日~2017年04月17日)、凌超(離職)(2016年05月14日~2017年07月13日)、王林(離職)(2017年04月17日~2019年12月05日)、姜曉麗(2017年04月17日~2019年12月18日)、趙鼎龍(2019年11月15日~2021年10月13日)、馬澤宇(離職)(2021年09月17日~2022年10月19日)、劉洋(2022年10月10日~至今)、尹粒宇(2024年03月14日~至今)。

（文章來源：界面新聞）

(原標(biāo)題：近一年漲勢吸睛，天弘弘利債券還值得布局嗎？)

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