大圓柱電池規(guī)模化量產腳步漸近？什么信號？

　　步入2024年，動力電池行業(yè)技術革新愈發(fā)加速。近日，配裝億緯鋰能大圓柱電池的江淮瑞風RF8正式上市，吹響了大圓柱電池量產應用的號角。多家企業(yè)也摩拳擦掌、躍躍欲試。

　　自2020年特斯拉在電池日上推出4680大圓柱電池以來，大圓柱電池就備受關注，我國各大主要動力電池企業(yè)近年也積極跟進。

　　目前來看，行業(yè)內普遍認為2024年將會成為各家企業(yè)逐步進入大圓柱電池量產的元年。那么，為什么是大圓柱電池？大圓柱電池規(guī)?；慨a又意味著什么信號？是否有投資機會值得關注？

　　優(yōu)勢顯著，大圓柱電池市場潛力大

　　關注電池行業(yè)的投資者不難了解，提質、降本、增效是動力電池行業(yè)長期向好發(fā)展遵循的基本邏輯，這也就需要企業(yè)在規(guī)模、技術等方面下功夫。

　　作為技術路線之一，大圓柱電池有望促進動力電池技術的迭代升級。具體來看，相較于方形鋰電池和軟包鋰電池而言，圓柱鋰電池具有生產良率高、一致性好、生產自動化程度高等優(yōu)勢，在電動汽車領域優(yōu)勢顯著，有望成為中高端電動車的最優(yōu)解。

　　圖1：各封裝形式的鋰電池特點對比情況

　　資料來源：金楊股份招股說明書，財信證券

　　而隨著近年新能源汽車的滲透率不斷提高，大圓柱電池的市場潛力越來越值得期待。根據(jù)華泰證券估算，預計2027年全球大圓柱電池裝機量有望達到429.0GWh，若以2027年大圓柱電池均價為0.50元/Wh來計算，則對應總體市場規(guī)模將達到2144.8億元，2023-2027年CAGR為110.7%。

　　圖2：大圓柱電池的市場空間測算

　　數(shù)據(jù)來源：特斯拉官網(wǎng)，寶馬官網(wǎng)，GGII，Statista，華泰證券

　　產業(yè)化在即，巨頭或搶占先機

　　以興業(yè)證券為代表的多家券商認為，2024年及以后大圓柱電池有望逐步實現(xiàn)大規(guī)模量產。此前不久，馬斯克也透露，今年將成為4680大圓柱電池重要的產能增長年，公司將在2024年三季度新建4條4680電池產線。

　　而大圓柱電池一旦實現(xiàn)規(guī)?；慨a，將成為方形動力電池的有力競爭對手，從而改變動力電池產業(yè)的發(fā)展格局，同時也將拉動產業(yè)鏈上下游企業(yè)的市場需求，進一步推進動力電池產業(yè)的發(fā)展。而在當前產業(yè)化在即之際，行業(yè)巨頭或搶占先機。

　　除搭配公司大圓柱電池的江淮瑞風RF8正式上市以外，億緯鋰能也表示，公司46系列大圓柱電池已進入量產階段，并已正式向客戶批量交付。此外，其他巨頭同樣有所動作。

　　寧德時代已規(guī)劃8條產線12GWh的大圓柱電池產能，并于2022年8月與寶馬達成合作，將于中國和歐洲各建20GWh大圓柱電池產能，預計2024年開始量產并于2025年為寶馬批量供應圓柱電池。

　　圖3：電池企業(yè)大圓柱電池規(guī)劃情況

　　資料來源：各公司公告，各公司官網(wǎng)，財信證券

　　布局產業(yè)鏈龍頭企業(yè)，電池ETF優(yōu)勢突出

　　大圓柱電池規(guī)?；慨a腳步漸近，考慮到龍頭企業(yè)積極布局，龍頭投資價值或值得關注。而電池ETF（SH561910）一鍵布局產業(yè)鏈龍頭企業(yè)，優(yōu)勢突出。

　　具體來看，電池ETF（SH561910）跟蹤的中證電池主題指數(shù)，涵蓋電池制造、核心材料、鋰電設備、儲能逆變器核心標的，其中超5成權重為新能源車概念。

　　詳細數(shù)據(jù)上，中證電池主題指數(shù)前五大成分股為陽光電源、寧德時代、三花智控、億緯鋰能和格林美，累計權重能占到指數(shù)的37.69%，深入布局行業(yè)龍頭，有望收獲大圓柱電池發(fā)展紅利。

　　圖4：中證電池主題指數(shù)前十大重倉股

　　風險提示：基金有風險，投資須謹慎。上述觀點、看法和思路根據(jù)截至當前情況判斷做出，今后可能發(fā)生改變?；疬^往業(yè)績不代表其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構成本基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。投資者應認真閱讀《基金合同》《招募說明書》《產品資料概要》等基金法律文件，全面認識基金產品的風險收益特征，在了解產品情況及聽取銷售機構適當性意見的基礎上，根據(jù)自身的風險承受能力、投資期限和投資目標，對基金投資做出獨立決策，選擇合適的基金產品。對于以上引自證券公司等外部機構的觀點或信息，不對該等觀點和信息的真實性、完整性和準確性做任何實質性的保證或承諾，亦不構成投資推薦。中證電池主題指數(shù)近五年表現(xiàn)分別為36.08%(2019)、140.43%(2020)、52.43%(2021)、-30.22%(2022)、-33.08%（2023）。中證電池主題指數(shù)由中證指數(shù)有限公司編制和發(fā)布。指數(shù)編制方將采取一切必要措施以確保指數(shù)的準確性，但不對此作任何保證，亦不因指數(shù)的任何錯誤對任何人負責。指數(shù)過往業(yè)績不代表其未來表現(xiàn)，亦不構成基金投資收益的保證或任何投資建議。

（文章來源：界面新聞）

(原標題：大圓柱電池規(guī)?；慨a腳步漸近？什么信號？)

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