申萬菱信基金董事長陳曉升：金融機構應積極應變提升投資者回報

　　中國證監(jiān)會提出，建設以投資者為本的資本市場?！耙酝顿Y者為本”，金融機構該如何更好發(fā)揮作用？

　　申萬菱信基金董事長陳曉升在接受上海證券報專訪時表示，邁入高質量發(fā)展新階段，無論是銀行、券商等財富管理機構，還是像公募基金之類的專業(yè)資產管理機構，都應積極應變，多做有利于構建投資者信任基礎的事，為居民資產保值增值創(chuàng)造更適宜的市場環(huán)境和生態(tài)。

　　實現(xiàn)投融資動態(tài)平衡，更好發(fā)揮資本市場功能

　　投資和融資是市場的一體兩面。證監(jiān)會提出“將更加突出以投資者為本，本就是根，根深才能木茂”。

　　“金融就是貨幣資金的融通，從社會經濟發(fā)展需要和金融原理來看，其中最重要的便是貨幣資金在企業(yè)和居民之間的流通?！标悤陨f，在此過程中，需要資本市場充分發(fā)揮資金融通、資源配置、價格發(fā)現(xiàn)和風險管理的功能，進而促動供需關系的良性發(fā)展。

　　陳曉升表示，要更好地發(fā)揮資本市場的各項功能，不僅要在融資端下大力氣，還要在投資端久久為功，最終實現(xiàn)投融資動態(tài)平衡。

　　一是要從頂層設計入手。政策和規(guī)則要圍繞金融運行的客觀規(guī)律來設計，既要維護市場秩序，也要保護中小投資者權益。比如，在注冊制的具體實施上繼續(xù)落實市場化、法治化原則，保持一、二級市場平衡；規(guī)范上市公司治理與信息披露，完善上市公司的分紅激勵與回購機制，推動實現(xiàn)上市公司由量到質的轉變；繼續(xù)優(yōu)化制度安排，為中長期資金提供更多的優(yōu)惠政策和便利條件，助力增強市場內在穩(wěn)定性；進一步提升市場交易的公平性與公正性，加大對違法行為的打擊和處罰力度，保障投資者的合法權益。

　　二是推動專業(yè)機構發(fā)展，促進資本市場資金融通、資源配置、價格發(fā)現(xiàn)和風險管理功能的更有效發(fā)揮。比如，鼓勵證券中介機構擴大規(guī)模并壓實責任，使其在組織交易、安排融資等方面發(fā)揮更大作用，尤其是嚴格把好IPO入口關，提高上市公司質量，暢通民營企業(yè)的融資渠道，支持優(yōu)質的科技型、研發(fā)和創(chuàng)新導向型企業(yè)的融資需求；發(fā)揮投資機構的價值發(fā)現(xiàn)等功能，為投資者獲取更高的回報，增強投資者的獲得感；提升機構資本引領撬動作用，通過投資、投行、研究、交易協(xié)同聯(lián)動，不斷提升市場效率，主動融入國家戰(zhàn)略，服務實體經濟高質量發(fā)展，提升投資者長期回報。

　　發(fā)揮資管機構專業(yè)優(yōu)勢，提升投資者回報

　　金融機構作為連接資本市場與投資者的中堅力量與專業(yè)紐帶，如何踐行“以投資者為本”理念？

　　陳曉升表示，金融機構一方面要承擔信義機構的功能，通過更安全、便捷、高效的產品和服務，推動信息對稱、高效流轉；另一方面要承擔專業(yè)責任和使命，不斷發(fā)現(xiàn)價值、實現(xiàn)價值、創(chuàng)造價值，切實服務于投資者的目標風險回報。

　　在陳曉升看來，資產管理機構的核心任務是發(fā)揮貼近資產端和投研方面的專業(yè)優(yōu)勢，提升投資者長期回報。

　　一方面，要減少對個體明星效應的依賴，建設一體化的機構投研能力體系，做好投研能力的積累與傳承，以良好的長期業(yè)績回報投資者。

　　另一方面，要破除以往“重投資、輕服務”的業(yè)務模式，在提供結果為導向的資產配置解決方案的同時，依托自身的專業(yè)投研能力，積極賦能財富管理機構，縮短老百姓龐大的財富管理需求與數(shù)量眾多、紛繁復雜的資管產品之間的距離，進一步提升投資者的獲得感。

　　打磨配置投資體系，做好普惠金融大文章

　　證監(jiān)會提出要“牢固樹立以投資者為本的理念，始終把保護投資者特別是中小投資者合法權益作為工作的重中之重?！?/p>

　　相比機構投資者，個人投資者尤其是中小投資者，在信息、資金、工具運用等方面存在劣勢。在此背景下，如何保障中小投資者的合法權益？

　　陳曉升認為，對于資產管理機構而言，應當“受人之托，忠人之事”，通過發(fā)揮資產端的專業(yè)投研能力，幫助投資者財產保值增值。

　　“從早期的基本面多頭投資，到‘固收+’的均衡模式，實際上都是公募基金作為資產管理機構，根據(jù)投資者的目標風險收益，結合宏觀經濟、行業(yè)景氣、微觀經營主體表現(xiàn)等，在資產端進行策略解題?！标悤陨f。

　　陳曉升表示，隨著我國居民財富持續(xù)增長和資產類別和組合的多樣性不斷提升，以及內外部形勢變化下金融市場環(huán)境更趨復雜，“單一產品+單一資產”“單一產品+資產比例配比”等基礎策略，將越來越難以成為達到目標風險收益的最優(yōu)解。長期來看，基于“多樣化資產類別的配置投資能力+組合產品”等綜合解決方案，將成為資產管理機構幫助投資者實現(xiàn)資產長期保值增值的更優(yōu)路徑與模式。

（文章來源：上海證券報）

(原標題：申萬菱信基金董事長陳曉升：金融機構應積極應變提升投資者回報)

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