短期利率市場(chǎng)“翹尾” 年底資金博弈戰(zhàn)開(kāi)啟

　　臨近2023年底，已有貨幣基金收益率觸及5％。Wind數(shù)據(jù)顯示，光大保德信現(xiàn)金寶貨幣B類(lèi)份額的七日年化收益率上周已沖高至5.14%。此外，七日年化收益率靠前的幾只貨幣基金，收益率水平均較一周前增長(zhǎng)了1.5個(gè)-3個(gè)百分點(diǎn)。

　　中國(guó)證券報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn)，不僅是貨基，活期理財(cái)的收益率也開(kāi)始“沖頂”，個(gè)別銀行的活期理財(cái)產(chǎn)品年化收益率在12月26日沖上5.9%。同時(shí)，部分同業(yè)存單基金“額度告急”，低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品市場(chǎng)的供需日趨緊張，短期利率市場(chǎng)“翹尾效應(yīng)”顯現(xiàn)，年底資金博弈戰(zhàn)一觸即發(fā)。

　　重新站上“5時(shí)代”

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，部分貨幣基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)不俗。截至12月26日，上銀慧盈利貨幣B類(lèi)份額七日年化收益率為4.09％，華富天盈貨幣A類(lèi)份額七日年化收益率為4.27％，華富貨幣A類(lèi)份額七日年化收益率為3.25％，前海開(kāi)源現(xiàn)金增利貨幣E七日年化收益率為3.39％。

　　此外，就活期理財(cái)產(chǎn)品來(lái)看，截至12月26日，信銀理財(cái)日盈象天天利51號(hào)七日年化收益率已經(jīng)達(dá)到5.236%。浦銀理財(cái)天添盈增利15號(hào)現(xiàn)金管理產(chǎn)品七日年化收益率更是高達(dá)5.9167%。梳理國(guó)有大行和股份行App可以發(fā)現(xiàn)，近日，不少銀行的活期理財(cái)產(chǎn)品收益率明顯“翹尾”。

　　開(kāi)啟“限購(gòu)潮”

　　近期貨幣基金、銀行活期理財(cái)收益率小幅攀升，整個(gè)低風(fēng)險(xiǎn)基金市場(chǎng)的供應(yīng)變得緊張起來(lái)，部分貨幣基金開(kāi)啟“限購(gòu)潮”，除部分貨幣基金外，部分同業(yè)存單基金也開(kāi)始“限額”。

　　12月27日，光大保德信基金發(fā)布公告稱(chēng)，光大保德信現(xiàn)金寶貨幣市場(chǎng)基金自2024年1月2日起，投資者單日單個(gè)基金賬戶(hù)的累計(jì)申購(gòu)、轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入、定期定額投資基金的金額應(yīng)不超過(guò)人民幣1000萬(wàn)元。

　　諾安基金也發(fā)布公告稱(chēng)，諾安聚鑫寶貨幣市場(chǎng)基金決定自2023年12月28日起對(duì)基金A類(lèi)基金份額、B類(lèi)基金份額、C類(lèi)基金份額、D類(lèi)基金份額的大額申購(gòu)（含定投）、大額轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入業(yè)務(wù)進(jìn)行限制，即單日單個(gè)基金賬戶(hù)關(guān)于每一類(lèi)基金份額單筆或多筆申請(qǐng)的累計(jì)金額應(yīng)等于或低于1000萬(wàn)元。

　　此外，近日部分同業(yè)存單“額度告急”。

　　12月26日，易方達(dá)基金發(fā)布公告稱(chēng)，自2023年12月28日起調(diào)整易方達(dá)中證同業(yè)存單AAA指數(shù)7天持有期證券投資基金大額申購(gòu)、大額轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入業(yè)務(wù)，基金單一投資者單日在全部銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)累計(jì)申購(gòu)（含定期定額投資及轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入，下同）金額不超過(guò)20萬(wàn)元，自2024年1月2日起，本基金取消單一投資者單日在全部銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)累計(jì)申購(gòu)金額不超過(guò)20萬(wàn)元的限制，恢復(fù)為限制本基金單一投資者單日在全部銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)累計(jì)申購(gòu)金額不超過(guò)1000萬(wàn)元（公募資產(chǎn)管理產(chǎn)品除外）。

　　12月27日，華安基金發(fā)布公告稱(chēng)，為了保證基金的平穩(wěn)運(yùn)作，保護(hù)基金持有人利益，基金管理人決定自2023年12月28日起暫停華安中證同業(yè)存單AAA指數(shù)7天持有發(fā)起式基金的大額申購(gòu)、大額轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入及大額定期定額投資業(yè)務(wù)。在暫停大額申購(gòu)、大額轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入及大額定期定額投資業(yè)務(wù)期間，單日每個(gè)基金賬戶(hù)的累計(jì)申購(gòu)、轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入及定期定額投資的金額應(yīng)不超過(guò)5萬(wàn)元。

　　資深市場(chǎng)人士申文冠表示，11月中下旬以來(lái)，政府債大量發(fā)行、信貸投放發(fā)力，資金面較為緊張，短端利率上行，長(zhǎng)端利率窄幅震蕩，收益率曲線(xiàn)平坦。短期來(lái)看，預(yù)計(jì)明年年初的流動(dòng)性回歸均衡。

　　長(zhǎng)期利率曲線(xiàn)或?qū)⒆咂?/p>

　　對(duì)于年底低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品收益率的沖高，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，長(zhǎng)期來(lái)看，長(zhǎng)端利率跟隨下行帶動(dòng)曲線(xiàn)走平。

　　申文冠表示，中長(zhǎng)期來(lái)看，明年上半年信用擴(kuò)張將刺激經(jīng)濟(jì)，債券資產(chǎn)的供給增加，或?qū)?dòng)利率小幅上行?？紤]到流動(dòng)性的配合，預(yù)計(jì)債券利率上行幅度有限。當(dāng)債券供給逐漸被消化后，利率又將趨于下行。短端利率下行會(huì)先帶動(dòng)債券利率曲線(xiàn)走陡，長(zhǎng)端利率跟隨下行帶動(dòng)曲線(xiàn)走平。

　　普益標(biāo)準(zhǔn)研究員楊國(guó)超指出，此前每到年末，銀行間市場(chǎng)流動(dòng)性普遍較為緊張，相關(guān)的同業(yè)拆借利率和同業(yè)存單收益率會(huì)有比較明顯的上行，投資這些資產(chǎn)的產(chǎn)品收益率也會(huì)相應(yīng)走高。但是，近幾年年末貨幣市場(chǎng)的流動(dòng)性相對(duì)充裕，這種現(xiàn)象已經(jīng)不太明顯。

　　“目前只有少量產(chǎn)品，在短期內(nèi)出現(xiàn)收益率較高的情況，這類(lèi)產(chǎn)品可能投資了一些收益率相對(duì)較高的債券或協(xié)議存款產(chǎn)品。隨著申購(gòu)資金增加，產(chǎn)品收益率很快就會(huì)下降并穩(wěn)定在平均水平，這也與其風(fēng)險(xiǎn)水平相符。”楊國(guó)超表示。

（文章來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)）

(原標(biāo)題：短期利率市場(chǎng)“翹尾” 年底資金博弈戰(zhàn)開(kāi)啟)

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