天弘基金劉笑明：明年海外光伏裝機(jī)需求或超預(yù)期

　　天弘基金劉笑明在節(jié)目上表示，光伏裝機(jī)需求的天花板還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有達(dá)到，價(jià)格下降后，大家會(huì)去啟動(dòng)一些需求。去年硅料很緊張，組件價(jià)格非常高，很多需求被按下了暫停鍵。但是這個(gè)需求并沒(méi)有消失，新能源裝機(jī)的大趨勢(shì)還在，需求會(huì)延后，很可能會(huì)在明年釋放。

　　以下為文字精華：

　　提問(wèn)：光伏行業(yè)有沒(méi)有絕地反擊的機(jī)會(huì)？

　　劉笑明：最近的光伏反彈已經(jīng)給我們提了個(gè)醒，有一些事情在變化，目前的股價(jià)或許已經(jīng)具備了性價(jià)比，背后的原因我們可以梳理一下。

　　首先大家的擔(dān)心由產(chǎn)能過(guò)剩所引發(fā)，裝機(jī)量今年的增長(zhǎng)比較高，今年可能又是翻倍左右的增長(zhǎng)，明年裝機(jī)量還能有多大的增速，裝機(jī)多了后電網(wǎng)怎么消納，這是大家越來(lái)越關(guān)注的問(wèn)題了。

　　因?yàn)楫?dāng)體量很小的時(shí)候，不涉及消納不掉的問(wèn)題，但是體量慢慢變大后，盡管還是沒(méi)有是到達(dá)一個(gè)以新能源為主的這樣的新型電力系統(tǒng)的終極的目標(biāo)，但是相對(duì)發(fā)電量越來(lái)越多了，給電網(wǎng)運(yùn)行跟消納帶來(lái)了比較大的壓力，大家會(huì)擔(dān)心這會(huì)不會(huì)成為瓶頸，因?yàn)檠b機(jī)量很多消納不了，會(huì)進(jìn)一步抑制需求。

　　但是我們最近看到，光伏配儲(chǔ)的要求，包括容量電價(jià)機(jī)制，都屬于頂層設(shè)計(jì)的層面，電網(wǎng)的層面。不光是針對(duì)光伏行業(yè)，而是針對(duì)新能源的問(wèn)題，是在解決消納的問(wèn)題，尤其是容量電價(jià)機(jī)制，所以它的發(fā)布是為了以后新能源裝機(jī)的天花板，是讓大家更放心的，是個(gè)積極的因素。

　　第二個(gè)，大家也會(huì)擔(dān)心光伏出口的問(wèn)題，歐洲的庫(kù)存問(wèn)題。因?yàn)槿ツ旰颓澳甑臅r(shí)候，光伏超預(yù)期的原因在于對(duì)歐洲的出口增速非?？?，21年22年對(duì)歐洲的組件出口，量非常大，是量?jī)r(jià)提升的現(xiàn)象，大超預(yù)期。背后的原因有很多，有歐洲自身的問(wèn)題，俄烏問(wèn)題，天然氣短缺的問(wèn)題，由此對(duì)于儲(chǔ)能光伏等需求暴增，而且是集中釋放。

　　但是今年，我們光伏對(duì)歐洲出口有點(diǎn)低于預(yù)期，原因也很簡(jiǎn)單，前兩年出口太多了基數(shù)很大。同時(shí)，由于歐洲那邊擔(dān)心買(mǎi)不到，所以提前買(mǎi)了很多，庫(kù)存也很高，有一個(gè)消化的過(guò)程。所以今年歐洲的高庫(kù)存，導(dǎo)致我們對(duì)歐洲出口光伏受到壓制。

　　不過(guò)，我們?cè)诙径纫呀?jīng)看到歐洲的庫(kù)存水平開(kāi)始進(jìn)入去庫(kù)存，而去庫(kù)存的時(shí)間大概會(huì)持續(xù)半年到明年一季度。等到庫(kù)存去得差不多了，我們可以預(yù)期明年對(duì)歐洲市場(chǎng)的出口情況會(huì)有回暖。由于今年的出口被壓制，基數(shù)變低了，明年的出口一旦回暖，增速和景氣度會(huì)很好，這也是是一個(gè)在慢慢變好的因素。

　　還有一個(gè)很重要的原因，光伏市場(chǎng)并不是一個(gè)存量市場(chǎng)，或者越跌大家越不敢買(mǎi)的市場(chǎng)。

　　裝機(jī)需求的天花板還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有達(dá)到，意味著價(jià)格下降后，到了一定程度，大家會(huì)去啟動(dòng)一些需求。去年硅料很緊張，組件價(jià)格非常高，很多需求被按下了暫停鍵。但是這個(gè)需求并沒(méi)有消失，新能源裝機(jī)的大趨勢(shì)還在，需求會(huì)延后，很可能會(huì)在明年釋放。

　　包括一些亞非拉國(guó)家，明年這一趨勢(shì)是能夠持續(xù)的。今年組件價(jià)格持續(xù)下降，到現(xiàn)在這個(gè)位置，組件價(jià)格會(huì)趨于穩(wěn)定，再下降的空間不大，這個(gè)位置后續(xù)是能夠刺激很多潛在的需求出來(lái)的，這也是明年量方面的一個(gè)保障。行業(yè)有沒(méi)有絕地反擊的機(jī)會(huì)，我也不知道，但是我能看到很多困擾投資者的問(wèn)題，未來(lái)幾個(gè)月都會(huì)有積極的變化，這也會(huì)再行情上面有所體現(xiàn)。

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