專(zhuān)訪浙商基金總經(jīng)理王波：優(yōu)化制度招兵買(mǎi)馬 科技投入需行業(yè)合力

　　成立于2010年的浙商基金，在4年后即開(kāi)啟了AI+HI（人機(jī)互動(dòng)）智能投資探索之路。

　　到目前為止，浙商基金構(gòu)建了具有特色的iValue智能投資系統(tǒng)，主要涵蓋LUCY股票投資系統(tǒng)、FICC固收投資系統(tǒng)和FOF資產(chǎn)配置系統(tǒng)。

　　浙商基金現(xiàn)任總經(jīng)理王波于2022年10月上任，歷任萬(wàn)向租賃有限公司總經(jīng)理，萬(wàn)向信托股份公司副總裁兼風(fēng)險(xiǎn)管理部總經(jīng)理，廣發(fā)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理部總經(jīng)理、公司風(fēng)險(xiǎn)管理部總經(jīng)理（兼任）、戰(zhàn)略管理部總經(jīng)理等職務(wù)。

　　在浙商基金成立十三周年之際，王波于近日接受了21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者專(zhuān)訪。此前沒(méi)有公募從業(yè)經(jīng)歷的王波，與記者分享了未來(lái)對(duì)浙商基金的管理思路。

優(yōu)化制度，擴(kuò)招向權(quán)益投研人員傾斜

　　近幾年，隨著市場(chǎng)行情的火熱與冰冷交替，公募基金行業(yè)整體雖然出現(xiàn)較大的發(fā)展，但分化較嚴(yán)重。規(guī)模排名方面，頭部基金公司基本固定，上中游公司相對(duì)穩(wěn)定，但中等及以下公司卻經(jīng)常呈現(xiàn)“過(guò)山車(chē)”式的變化。浙商基金這幾年一直排名在70多位。

　　王波稱(chēng)，規(guī)模的相對(duì)穩(wěn)定，得益于公募行業(yè)整體向上，在正向的環(huán)境里浙商基金不斷進(jìn)取，集中AI+特色優(yōu)勢(shì)，公司幾只代表基金做出了不錯(cuò)的業(yè)績(jī)，得到了市場(chǎng)的肯定，規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)。此外，浙商基金的機(jī)構(gòu)客戶(hù)占比較高，機(jī)構(gòu)客戶(hù)相對(duì)理性，因此公司管理規(guī)模和基金份額能夠扛住市場(chǎng)沖擊表現(xiàn)較穩(wěn)。

　　就任總經(jīng)理1年后的王波，則希望浙商基金通過(guò)3-5年的努力，規(guī)模排名能顯著提升，超越行業(yè)發(fā)展水平。

　　而在業(yè)務(wù)上突破的前提，是對(duì)公司戰(zhàn)略與團(tuán)隊(duì)思路的煥新。

　　“未來(lái)我們還是會(huì)堅(jiān)持AI在投資中的應(yīng)用，在加大AI量化策略研究開(kāi)拓的基礎(chǔ)上，探索研究。”王波稱(chēng)。

　　AI戰(zhàn)略的堅(jiān)持在兩方面有體現(xiàn)，一方面是繼續(xù)探索AI應(yīng)用于權(quán)益投資，權(quán)益將一直是公司的重點(diǎn)發(fā)展方向；另一方面則是基于市場(chǎng)需求，推出更多AI特色產(chǎn)品，做好產(chǎn)品全流程的管理。

　　發(fā)展權(quán)益投資方面，浙商基金將繼續(xù)以AI為核心，并擴(kuò)招補(bǔ)充人員。

　　目前，浙商基金搭建了權(quán)益、固收和FOF三個(gè)投研系統(tǒng)。

　　王波稱(chēng)：“權(quán)益方面，將會(huì)有一些人員的補(bǔ)充。公司將人力資源、團(tuán)隊(duì)配置和激勵(lì)等優(yōu)勢(shì)資源，向業(yè)務(wù)一線——投資和市場(chǎng)傾斜，同時(shí)秉承浙商基金AI科技特色，繼續(xù)加大科技力量的投入。”

　　加強(qiáng)產(chǎn)品全流程管理方面，主要是為了提升投研和市場(chǎng)需求匹配，整個(gè)公司的運(yùn)行未來(lái)將以產(chǎn)品為中心。

　　王波稱(chēng)，基金行業(yè)產(chǎn)品營(yíng)銷(xiāo)過(guò)程中存在一個(gè)普遍的痛點(diǎn)：投研端和市場(chǎng)端容易脫節(jié)，比如高波動(dòng)產(chǎn)品和低風(fēng)險(xiǎn)偏好投資者的錯(cuò)配，穩(wěn)健型投資者對(duì)控制回撤有更大的需求，而進(jìn)取型投資者對(duì)收益曲線的追求更高等。

　　“站在市場(chǎng)的角度，每一類(lèi)產(chǎn)品都有明顯的風(fēng)格特征和標(biāo)簽分類(lèi)，這就需要市場(chǎng)和投研的匹配。市場(chǎng)需要投研的支持，反過(guò)來(lái)投研也需要了解客戶(hù)的訴求?！?/p>

　　因此，針對(duì)這一問(wèn)題，2023年4季度開(kāi)始，浙商基金已經(jīng)開(kāi)始著手產(chǎn)品的全流程管理。

　　從公司的角度、或者說(shuō)產(chǎn)品生命周期的角度，對(duì)產(chǎn)品的設(shè)立、發(fā)行、投資運(yùn)作、持續(xù)營(yíng)銷(xiāo)等各個(gè)環(huán)節(jié)進(jìn)行了優(yōu)化梳理，并更加規(guī)范，每個(gè)環(huán)節(jié)都需要市場(chǎng)跟投研進(jìn)行匹配，加強(qiáng)雙向溝通。

　　“例如市場(chǎng)低點(diǎn)時(shí)，從投資者收益考慮應(yīng)該主推哪些產(chǎn)品？投機(jī)構(gòu)端還是互聯(lián)網(wǎng)端？銷(xiāo)售任務(wù)定多少合適？包括產(chǎn)品的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)、對(duì)標(biāo)的市場(chǎng)排名隨意變動(dòng)的問(wèn)題，都需要公司自上而下進(jìn)行明確規(guī)定?！蓖醪ǚQ(chēng)。

　　此外，中后臺(tái)方面，王波表示，“浙商基金今后一方面是追求精簡(jiǎn)，明年公司將對(duì)運(yùn)營(yíng)系統(tǒng)進(jìn)行梳理，力求精簡(jiǎn)；但另一方面要加大科技體系的建設(shè)，希望通過(guò)大模型的應(yīng)用，為運(yùn)營(yíng)系統(tǒng)節(jié)省更多人力?！?/p>

AI賦能投研，科技投入需行業(yè)合力

　　在王波看來(lái)，AI驅(qū)動(dòng)的戰(zhàn)略解決的主要是基金行業(yè)的投研人員問(wèn)題。傳統(tǒng)投研框架下，投研人員培養(yǎng)周期比較長(zhǎng)，基金公司對(duì)明星基金經(jīng)理的依賴(lài)性也很強(qiáng)，明星基金經(jīng)理的流動(dòng)常會(huì)對(duì)公司造成巨大的影響。

　　因此，浙商基金較早確立了用AI投研模式來(lái)應(yīng)對(duì)上述問(wèn)題。公司成立了專(zhuān)門(mén)的AI投研部門(mén)，人員不再局限于對(duì)某些行業(yè)的深入研究，而是側(cè)重于量化建模能力和AI專(zhuān)業(yè)知識(shí)，能夠?qū)I技能轉(zhuǎn)化為投資決策。當(dāng)然，傳統(tǒng)投研人員和AI投研人員的溝通交流是很重要的，雙向輸出、賦能，也就是AI+HI。

　　王波介紹，在AI投研模式下，基金經(jīng)理的投資理念形成模型供投研人員學(xué)習(xí)使用，加上數(shù)據(jù)庫(kù)和歷史系統(tǒng)模塊的協(xié)助，能夠讓投研人員成長(zhǎng)更快。經(jīng)過(guò)數(shù)次積累和迭代，優(yōu)秀基金經(jīng)理和研究員的理念、模型、方法留在系統(tǒng)里面，可以傳承應(yīng)用。

　　不過(guò)，AI最核心的還是賦能投資這件事。

　　AI模型獲取alpha的來(lái)源更廣，在倉(cāng)位控制以及風(fēng)險(xiǎn)控制方面也更加精細(xì)。實(shí)際應(yīng)用中，模型能夠?qū)ν堆腥藛T在宏觀研判、杠桿調(diào)整、資產(chǎn)配置等方面，給出投資建議，投研人員結(jié)合模型建議和提示，做出判斷。此外，現(xiàn)在被動(dòng)投資也開(kāi)始受到比較多的關(guān)注。王波表示，浙商基金會(huì)將更多的關(guān)注放在AI指數(shù)增強(qiáng)產(chǎn)品上，這也是浙商基金過(guò)去一直在做的事。

　　要讓AI賦能投資，對(duì)系統(tǒng)的要求、軟硬件的投入要求都比較高。王波稱(chēng)，作為一家中小公募公司，確實(shí)能力有限。

　　“在我們的發(fā)展歷程中，早期借用了兄弟單位通聯(lián)數(shù)據(jù)的力量。萬(wàn)向控股在金融科技方面投入很大，也在繼續(xù)加強(qiáng)科技投入，這些都是我們能夠借助的力量。但我們還是希望，在科技助力投資這一方面，行業(yè)應(yīng)該共同努力，尤其是中小基金公司，更應(yīng)該聯(lián)合起來(lái)，集中力量投入去做?！蓖醪ǚQ(chēng)。

　　從銀行業(yè)跨界轉(zhuǎn)到公募行業(yè)，王波認(rèn)為，雖然整個(gè)公募行業(yè)近幾年發(fā)展較快，但中小基金公司在時(shí)代機(jī)遇面前，仍感力量不足。

　　王波認(rèn)為，現(xiàn)在市場(chǎng)上的公募同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)激烈，頭尾效應(yīng)明顯，進(jìn)一步擠壓中小基金公司的生存空間。希望監(jiān)管可以給中小公司的發(fā)展更多支持，并鼓勵(lì)各家公司發(fā)展特色化、創(chuàng)新性的業(yè)務(wù)。

　　“要讓公募基金從規(guī)?？己死镒叱鰜?lái)，就需要大家有更多樣化的選擇，各家機(jī)構(gòu)能夠有自己的特色?！蓖醪ǚQ(chēng)，“稍微晚成立的基金公司，很多可能連續(xù)好幾年都虧損，規(guī)模也一直起不來(lái)。這其實(shí)需要監(jiān)管、政策的支持，不能光讓它們出生，而是能夠有政策制度，允許各家公募有一些自己的特色，尤其是中小型公司，監(jiān)管能夠給一些多樣化的選擇，從而能夠讓中小公司成長(zhǎng)起來(lái)。”

（文章來(lái)源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道）

(原標(biāo)題：專(zhuān)訪浙商基金總經(jīng)理王波：優(yōu)化制度招兵買(mǎi)馬，科技投入需行業(yè)合力)

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