建信基金權(quán)益投資部總經(jīng)理陶燦：基本面投資有效性或?qū)⒅鸩皆鰪?qiáng)

　　9月19日，建信基金2023秋季策略會(huì)以“以信為契，共行未來(lái)”為主題在京舉辦。會(huì)上，建信基金權(quán)益投資部總經(jīng)理陶燦就震蕩復(fù)蘇下的權(quán)益投資策略進(jìn)行分享。

　　陶燦表示，近兩年，景氣投資的有效性出現(xiàn)下滑，尤其是2023年上半年，動(dòng)量、反轉(zhuǎn)等交易型因子顯著跑贏。以績(jī)優(yōu)股的代表為例，其盈利增速保持在相對(duì)高位，但估值已調(diào)整至相對(duì)低位。陶燦認(rèn)為，當(dāng)估值壓縮到極致，等待經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)后，景氣投資重新有效，未來(lái)業(yè)績(jī)具備高增長(zhǎng)潛力的板塊往往更容易獲得估值修復(fù)彈性。

　　與此同時(shí)，萬(wàn)得微盤指數(shù)自2021年以來(lái)的超額收益相對(duì)突出。對(duì)此，陶燦認(rèn)為，一方面，轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)背景下，政策和產(chǎn)業(yè)催化增量經(jīng)濟(jì)，小市值的新興產(chǎn)業(yè)表現(xiàn)更強(qiáng)；另一方面，寬松的貨幣環(huán)境下，一些主題投資機(jī)會(huì)受到投資者青睞。隨著后續(xù)基本面逐步修復(fù)，主題投資或?qū)⑦M(jìn)入尾聲，基本面投資有效性逐步增強(qiáng)，高股息策略是未來(lái)構(gòu)建組合的較好補(bǔ)充。

（文章來(lái)源：北京商報(bào)）

(原標(biāo)題：建信基金權(quán)益投資部總經(jīng)理陶燦：基本面投資有效性或?qū)⒅鸩皆鰪?qiáng))

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