持續(xù)加碼布局 這類產品火了！

　　今年以來，伴隨著ETF市場的持續(xù)擴容，公募基金公司紛紛布局創(chuàng)新領域ETF產品的同時，也開始將發(fā)力點放在聯接基金上。年內成立的ETF聯接基金產品數增長顯著。

　　業(yè)內人士認為，通過成立ETF聯接基金，不僅可以發(fā)掘場外交易者投資需求，還能增加目標ETF的規(guī)模以及流動性，這也是基金公司進行存量ETF產品持營手段之一。不過由于聯接基金年內業(yè)績出現分化，建議投資者選擇標的時，優(yōu)先關注目標ETF以及跟蹤指數的長期表現。

　　年內百只ETF聯接基金成立

　　7月7日，華夏基金發(fā)布公告，宣布華夏中證港股通50ETF發(fā)起式聯接基金成立，合計募集規(guī)模為1256萬元。而在6月底，便有工銀中證上海環(huán)交所碳中和ETF聯接、招商中證全指醫(yī)療器械ETF發(fā)起式聯接、匯添富中證1000ETF聯接等多只聯接基金相繼宣布成立，募集規(guī)模分別為2.09億元、1252萬元、2.35億元。

　　對于基金公司持續(xù)發(fā)力布局ETF聯接基金，上海證券基金評價研究中心高級分析師孫桂平表示，ETF聯接基金主要有兩方面優(yōu)勢，一是方便場外交易者參與ETF投資，二是方便參與流動性欠佳的ETF投資。

　　“今年以來，在權益市場波動性較大、投資主線不明朗的背景下，有些ETF規(guī)模持續(xù)較小或者場內流動性表現不好，而通過成立ETF聯接基金，發(fā)掘場外交易者投資需求，募集增量資金投向目標ETF，可以增加目標ETF的規(guī)模以及流動性，這也是基金公司進行存量ETF產品持營手段之一?！睂O桂平表示。

　　基煜基金認為，ETF聯接基金通過場外進行交易，無需開立股票證券賬戶，基金公司設立ETF聯接基金可以為投資者提供更多投資機會，增加便利性。同時，ETF聯接基金大部分資金投資于跟蹤同一指數的ETF基金，一般至少是把90%的資金用來投資對應的ETF基金，并采用開放式基金的運作方式，投資者可以隨時申購贖回。

　　北京一公募基金人士也表示，當前ETF市場競爭日趨激烈，公司布局ETF聯接基金除為投資者提供投資機會外，也能幫助公司拓展場外投資者，為產品提供新的規(guī)模增長點?！按送?，在發(fā)行市場持續(xù)遇冷下，不少聯接基金會以發(fā)起式方式成立，這也在一定程度降低了募集門檻?！?

　　業(yè)績、規(guī)模表現均出現分化

　　從布局方向來看，今年新成立的ETF聯接產品大多布局AI、醫(yī)藥、半導體芯片等領域。不過從業(yè)績和規(guī)模表現來看，ETF聯接產品均出現了較大程度的分化。

　　業(yè)績方面，數據顯示，截至7月7日，45%的ETF聯接基金年內獲正收益，其中動漫游戲、通信、傳媒、人工智能等相關主題ETF聯接年內回報居前，如華夏中證動漫游戲ETF聯接年內收益達71.54%，國泰中證全指通信設備ETF聯接年內收益達50.8%；另一方面，不少醫(yī)療、新能源、房產等主題ETF聯接產品年內收益均告負，ETF聯接產品年內首尾業(yè)績差超92個百分點。

　　規(guī)模變化方面，Wind數據顯示，截至7月7日，近五成聯接基金年內份額實現正增長，如華安中債1-5年國開債券聯接A年內份額增加了11.41億份，增幅達5.7倍，華夏科創(chuàng)板50ETF聯接A年內份額增加了8.42億份，增幅達27%；易方達中證人工智能主題ETF聯接A年內份額增加了1.31億份，增幅也達2.5倍。另一方面，多只港股、醫(yī)藥、低碳主題聯接基金份額出現下降，最多年內降幅達98%。

　　對于ETF聯接基金在業(yè)績和規(guī)模表現上的分化，上海證券孫桂平表示，ETF聯接基金資產主要投向目標ETF，投資策略相對單一，一般和目標ETF由同一基金經理管理，因此業(yè)績表現與目標ETF基本一致，目標ETF業(yè)績分化會導致ETF聯接基金出現分化，同時目標ETF業(yè)績表現和市場關注度變化也可能會對ETF聯接基金規(guī)模產生影響。

　　“被動指數產品是投資者直接參與主題投資的重要工具，所以各個行業(yè)的申贖資金流與相關行業(yè)的表現相關性較高。”基煜基金認為，AI主題聯接產品成績優(yōu)異得益于年內市場對ChatGPT的投資熱情持續(xù)升溫，以及近年來AI行業(yè)硬件以及軟件的井噴式創(chuàng)新進步，投資者對于AI主題投資興趣頗高。

　　游戲方面，各大游戲公司在版號重啟和AIGC等技術賦能的背景下，有望在收入和成本端同時受益在這種邏輯下，游戲板塊成為上半年熱門行業(yè)之一。反觀醫(yī)療和新能源等行業(yè)，經歷了過去多年機構熱捧之后，在行業(yè)層面面臨著收入增速降低、行業(yè)競爭格局惡化等情況，短期表現不佳。投資者對于行業(yè)的前景和投資機會的預期最終都體現在基金產品的資金流向中。

　　“因此，在布局聯接基金產品時，首先，基金公司要做好市場調研和分析?！被匣饛娬{，在設立ETF聯接基金之前，進行充分的市場調研和分析是必要的。了解當前市場對于不同主題和行業(yè)的需求和趨勢，評估潛在的競爭對手和市場空缺。這將有助于確定是否有機會成功推出新的聯接基金，并決定最有潛力的投資主題。

　　其次，基煜基金表示，投資策略和定位也非常重要。制定明確的投資策略和找準基金定位是非常重要的?？紤]到市場需求和投資者偏好，確定基金的投資范圍、資產類別和風險收益特征。同時，與公司的核心能力和經驗相匹配，以爭取確?；鹉軌蛱峁┯形Φ耐顿Y方案。

　　“而對于投資者來說，ETF和ETF聯接基金最主要的區(qū)別是交易方式上的不同。投資者在選擇投資標的時，需要綜合考慮各個因素選擇適合自己的產品進行投資。”基煜基金表示。

　　上海證券孫桂平建議投資者投資ETF聯接基金時，首先需要更關注目標ETF以及跟蹤指數的長期表現，其決定了ETF聯接基金的主要風險收益特征；其次，不要頻繁進行ETF聯接基金申贖，謹慎投資行業(yè)主題ETF聯接基金，某些行業(yè)主題可能不適合進行長期投資，而且普通投資者往往不具備行業(yè)主題的擇時能力，可增加配置受益于中國經濟總體增長趨勢的寬基ETF；對于長期看好的ETF，也可以通過定投方式參與其ETF聯接基金投資。

　　“此外，投資者需要注意的是，由于ETF聯接基金投向目標ETF的比例一般最高上限為95%，因此相對于目標ETF全部投向跟蹤指數，ETF聯接基金相對跟蹤指數的誤差略高一點。”孫桂平補充道。

（文章來源：中國基金報）

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