合資轉(zhuǎn)外資基金第四家？再傳匯豐將全資控股匯豐晉信，當(dāng)前合資基金43家，合資到全資將改變什么

　　財(cái)聯(lián)社5月9日訊（記者吳雨其）先有泰達(dá)宏利基金，再有上投摩根基金與摩根士丹利華鑫基金，紛紛通過(guò)合資轉(zhuǎn)外資的形式成為境內(nèi)外資獨(dú)資公募基金公司，匯豐晉信會(huì)否成為第四家？

　　近日，有傳聞稱，匯豐控股（HSBC）將把其在中國(guó)合資基金公司的持股比例從49%提高到100%。同時(shí)，傳聞還表示，匯豐控股已與山西信托達(dá)成協(xié)議，山西信托同意出售其在匯豐晉信基金管理有限公司的51%的股權(quán)。若此，匯豐晉信將成為又一家外資獨(dú)資公募。

　　財(cái)聯(lián)社記者向匯豐晉信相關(guān)人士求證，他們表示，“有關(guān)問(wèn)題可以直接向公司股東方問(wèn)詢?！倍鴧R豐銀行駐香港市場(chǎng)人士則拒絕置評(píng)。

　　知情人士透露或通過(guò)拍賣流程

　　專注于亞洲的銀行似乎正在推進(jìn)在中國(guó)的擴(kuò)張。

　　據(jù)知情人士透露，匯豐已同意收購(gòu)其在中國(guó)合資基金公司的股份，目前已與山西信托簽署協(xié)議，根據(jù)該協(xié)議，山西信托將向匯豐出售其在匯豐晉信中51%的股份。該人士稱，此次轉(zhuǎn)讓需經(jīng)過(guò)公開(kāi)拍賣股份，以及獲得監(jiān)管機(jī)構(gòu)的審查和批準(zhǔn)。

　　這家歐洲資產(chǎn)規(guī)模最大的銀行大部分收入以及利潤(rùn)來(lái)自亞洲，據(jù)國(guó)內(nèi)相關(guān)人士稱，合資基金公司內(nèi)部管理如企業(yè)文化、理念受到匯豐影響較多，不過(guò)，匯豐晉信大部分時(shí)間都是自主管理。一旦獲批，匯豐將進(jìn)一步擴(kuò)大在中國(guó)市場(chǎng)的影響力。

　　盈米基金研究院相關(guān)人士向記者表示，通過(guò)股權(quán)變更的公司，如摩根基金、宏利基金（上投摩根、泰達(dá)宏利），他們因?yàn)樯罡麌?guó)內(nèi)市場(chǎng)更久，已經(jīng)積累了一定規(guī)模，會(huì)在投資理念、業(yè)績(jī)考核等方面相較于新設(shè)立的外資獨(dú)資公募更接近內(nèi)資公募，未來(lái)他們的投資風(fēng)格更多還是會(huì)延續(xù)自身的特點(diǎn)。

　　匯豐晉信旗下多數(shù)產(chǎn)品成立以來(lái)表現(xiàn)亮眼

　　中信證券此前曾闡述了對(duì)基金公司估值的理論模型。短期看，中國(guó)公募基金目前仍然是一個(gè)β屬性突出的行業(yè)；長(zhǎng)期看，中國(guó)公募基金仍然處于長(zhǎng)周期增長(zhǎng)階段。我們基于此構(gòu)建了絕對(duì)估值的理論模型，關(guān)鍵假設(shè)包括：資金凈流入帶動(dòng)自然增長(zhǎng)率為5%，市場(chǎng)變動(dòng)為每年5%，管理費(fèi)率短期保持穩(wěn)定，中長(zhǎng)期略有下降，收入結(jié)構(gòu)保持穩(wěn)定，利潤(rùn)率總體保持穩(wěn)定，綜合考慮海外同業(yè)情況和公募行業(yè)高β特征，給予折現(xiàn)率10%的假設(shè)；永續(xù)增長(zhǎng)率2%，與長(zhǎng)期預(yù)期通脹水平相當(dāng)。

　　目前仍尚不清楚山西信托所持有匯豐晉信51%的股份的估值幾何，不過(guò)，據(jù)匯豐晉信的管理規(guī)模以及業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看，該基金公司是較為優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)。

　　資料顯示，匯豐晉信基金成立于2005年，截至目前，資產(chǎn)規(guī)模（全部）524.23億元，排名78/198；資產(chǎn)規(guī)模 (非貨幣) 401.35億元，排名78/198；管理基金數(shù)35只（份額合并計(jì)算）。旗下基金經(jīng)理共15位。旗下最近一年表現(xiàn)最佳的基金產(chǎn)品為匯豐晉信珠三角區(qū)域發(fā)展混合，近一年收益錄得36.68%。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，匯豐晉信基金旗下多數(shù)產(chǎn)品成立以來(lái)取得了較為不錯(cuò)的凈值表現(xiàn)。（如下圖）其中，由明星基金經(jīng)理陸彬所管的匯豐晉信動(dòng)態(tài)策略混合A今年以來(lái)收益率為4.83%，成立以來(lái)該基金實(shí)現(xiàn)凈值上漲544.40%，遠(yuǎn)跑贏業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)。

　　外資正加速布局中國(guó)市場(chǎng)，全資 8 家，合資 43 家

　　自2020年外資股比限制取消以來(lái)，外資巨頭紛紛加速布局中國(guó)公募市場(chǎng)。目前已有8家外資獨(dú)資公募基金公司展業(yè)。其中，貝萊德基金、富達(dá)基金、路博邁基金、施羅德基聯(lián)博基金先后成立。泰達(dá)宏利基金、上投摩根基金和摩根士丹利華鑫基金則通過(guò)合資轉(zhuǎn)外資的形式成為境內(nèi)外資獨(dú)資公募基金公司，匯豐晉信或?qū)⒊蔀榈谒募摇?/p>

　　證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站顯示，安聯(lián)投資也正式提交公募基金管理人資格申請(qǐng)，可以明顯看到，近年來(lái)隨著金融業(yè)對(duì)外開(kāi)放的持續(xù)推進(jìn)，國(guó)際知名資管加速布局中國(guó)公募市場(chǎng)，“外資系”正加速布局中國(guó)市場(chǎng)，成為其不可小覷的力量。

　　此外，目前共有43家中外合資基金公司。

　　“外資入場(chǎng)對(duì)于國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)是機(jī)遇也是挑戰(zhàn)?！币晃皇袌?chǎng)人士向記者表示，“‘外資系’基金公司具備更為專業(yè)化的服務(wù)能力，這使得它們?cè)谕苿?dòng)更為創(chuàng)新高端的業(yè)務(wù)上也有更大的優(yōu)勢(shì)?！?/p>

　　盈米基金研究員認(rèn)為，外資基金公司的進(jìn)入將會(huì)產(chǎn)生“鯰魚(yú)效應(yīng)”，會(huì)對(duì)中國(guó)本土的基金公司帶來(lái)一定的壓力，推動(dòng)本土基金公司進(jìn)行更高水平的創(chuàng)新和提高服務(wù)質(zhì)量。這將有利于促進(jìn)中國(guó)基金市場(chǎng)的良性競(jìng)爭(zhēng)和健康發(fā)展，使市場(chǎng)更加透明和規(guī)范。

　　國(guó)內(nèi)基金行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，長(zhǎng)期來(lái)看仍有較大的發(fā)展空間。外資系基金公司在國(guó)內(nèi)面臨的發(fā)展挑戰(zhàn)任重而道遠(yuǎn)，其優(yōu)勢(shì)在于資產(chǎn)管理經(jīng)驗(yàn)成熟、擁有全球化視野和海外股東方的資源支持等。因此，外資系基金公司有望通過(guò)多元化、差異化的策略，在國(guó)內(nèi)基金業(yè)中占據(jù)一席之地。

　　上述市場(chǎng)人士總結(jié)，“外資公募基金的涌入，給國(guó)內(nèi)資管行業(yè)帶來(lái)了新的活力和競(jìng)爭(zhēng)力，促進(jìn)了行業(yè)的優(yōu)勝劣汰?？偟膩?lái)說(shuō)，外資公募基金的進(jìn)入是一種積極變化，可以為整個(gè)資管行業(yè)注入新的活力和動(dòng)力，更好地推動(dòng)資管行業(yè)的健康、穩(wěn)定、可持續(xù)發(fā)展。該行業(yè)也應(yīng)積極適應(yīng)市場(chǎng)變化，提高運(yùn)營(yíng)效率和服務(wù)水平，更好地滿足投資人的需求，迎接資管行業(yè)進(jìn)一步發(fā)展的機(jī)遇和挑戰(zhàn)?！?/p>

　　從合資到全資將改變什么？

　　如同摩根基金、宏利基金、以及摩根士丹利華鑫基金一樣，匯豐晉信基金或?qū)⑼ㄟ^(guò)股權(quán)變更從中外合資搖身一變成“純外資”的公募基金。從合資到全資，會(huì)改變什么？

　　其一是在業(yè)務(wù)方面，變?yōu)橥赓Y獨(dú)資公募也將提升行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。宏利基金表示，作為國(guó)際領(lǐng)先的金融服務(wù)供應(yīng)商，宏利金融集團(tuán)在全球資產(chǎn)配置方面具有較強(qiáng)的優(yōu)勢(shì)，相信伴隨著股權(quán)變更完成及公司更名落地，宏利金融所具備的全球視野、多元化、跨品種和跨市場(chǎng)的國(guó)際化投資優(yōu)勢(shì)，將進(jìn)一步為宏利基金管理提供專業(yè)賦能，在業(yè)務(wù)拓展、渠道布局、風(fēng)險(xiǎn)管理、激勵(lì)機(jī)制及行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力上提供全方位的助推。

　　摩根資產(chǎn)管理中國(guó)總經(jīng)理王大智表示，“我們非常高興以摩根資產(chǎn)管理這一全球品牌繼續(xù)在中國(guó)市場(chǎng)服務(wù)投資者。在過(guò)往的19年中，我們已經(jīng)積累了豐富的本土經(jīng)驗(yàn)。依托摩根資產(chǎn)管理的品牌聲譽(yù)和全球資源，我們有信心進(jìn)一步推動(dòng)未來(lái)中國(guó)業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)?！?/p>

　　其二是品牌方面，上海一位公募研究人士告訴記者，在股權(quán)變更之后，基金公司一般都會(huì)有較大的戰(zhàn)略調(diào)整，進(jìn)行基金公司名稱的變更是常規(guī)操作。另一位品牌人士向記者表示，“從品牌宣傳角度看，公司名稱的變更后，相當(dāng)于之前的宣傳就要從頭再來(lái)了。”

（文章來(lái)源：財(cái)聯(lián)社）

(原標(biāo)題：合資轉(zhuǎn)外資基金第四家？再傳匯豐將全資控股匯豐晉信，當(dāng)前合資基金43家，合資到全資將改變什么)

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