同泰基金馬俊生：重塑市場(chǎng)信心 A股市場(chǎng)大有作為

　　外圍股市一路上揚(yáng)，國(guó)內(nèi)假日出行、消費(fèi)數(shù)據(jù)亮眼，提振了國(guó)內(nèi)投資者信心。站在兔年新起點(diǎn)，同泰基金總經(jīng)理馬俊生表示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)逐步恢復(fù)，資本市場(chǎng)也將大有作為。

　　在馬俊生看來(lái)，一方面，民營(yíng)企業(yè)過(guò)度杠桿的問(wèn)題基本出清，重新具備了投資與加杠桿的能力；另一方面，國(guó)有企業(yè)財(cái)務(wù)保持穩(wěn)健，杠桿相對(duì)偏低，同樣具備加杠桿的能力。因此，全社會(huì)具備一定的加杠桿能力，給中國(guó)經(jīng)濟(jì)走出盤(pán)整提供了可靠的基礎(chǔ)。

　　馬俊生認(rèn)為，全社會(huì)需要休養(yǎng)生息，穩(wěn)經(jīng)濟(jì)大盤(pán)的核心任務(wù)是政府、國(guó)有企業(yè)加杠桿投資。目前，政策穩(wěn)定民營(yíng)企業(yè)預(yù)期，通過(guò)財(cái)政等方式刺激投資，民營(yíng)企業(yè)有望逐步復(fù)蘇。待全社會(huì)逐步增加杠桿，提高投資力度后，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)有望持續(xù)向好。

　　馬俊生直言，中國(guó)股市估值較低，在宏觀向好的趨勢(shì)下，股市具備極高的性價(jià)比。“A股公司估值略高于港股同類公司，但與美國(guó)、歐洲、日本同類公司相比，估值普遍較低?！?/p>

　　“資本市場(chǎng)看重上市公司的成長(zhǎng)性，技術(shù)創(chuàng)新帶來(lái)了成長(zhǎng)空間；而擴(kuò)張資產(chǎn)負(fù)債表、加杠桿，也是推動(dòng)企業(yè)成長(zhǎng)的重要財(cái)務(wù)基礎(chǔ)。”馬俊生還表示，在經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)的大環(huán)境下，政府加大財(cái)政支出，國(guó)有經(jīng)濟(jì)主體也具備加杠桿能力。

　　馬俊生談到，企業(yè)加杠桿的過(guò)程中，也是資本市場(chǎng)投資機(jī)會(huì)增加的過(guò)程。其中，以國(guó)有企業(yè)為代表的藍(lán)籌股財(cái)務(wù)穩(wěn)健、治理結(jié)構(gòu)不斷完善，國(guó)有企業(yè)往往是經(jīng)濟(jì)恢復(fù)初期主要的加杠桿者，也是資本市場(chǎng)的最先受益者。

（文章來(lái)源：上海證券報(bào)·中國(guó)證券網(wǎng)）

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