華安基金：黃金中長(zhǎng)期或迎來(lái)配置機(jī)遇

　　上周，美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)實(shí)質(zhì)性放緩，當(dāng)周COMEX黃金從1830.1美元/盎司漲至1870.5美元/盎司(周環(huán)比2.21%)，AU9999從410.5元/克跌至409.3元/克(周環(huán)比-0.28%)。美國(guó)十年期國(guó)債收益率跌至3.55%，實(shí)際利率跌至1.34%。

　　美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)實(shí)質(zhì)性放緩，驅(qū)動(dòng)黃金連續(xù)第三周上漲。上周公布的重磅非農(nóng)數(shù)據(jù)顯示，雖然新增非農(nóng)和就業(yè)率數(shù)據(jù)依舊較強(qiáng)，但美聯(lián)儲(chǔ)重點(diǎn)關(guān)注的美國(guó)12月薪資年率錄得4.60%，為2021年夏天以來(lái)的最小漲幅。該指標(biāo)顯示美國(guó)原有的“工資-通脹”螺旋上升有望被打破。

　　展望后市，華安基金指數(shù)與量化投資部表示，由于美聯(lián)儲(chǔ)提升了2023年終點(diǎn)利率的指引，市場(chǎng)對(duì)聯(lián)儲(chǔ)加息路徑及降息時(shí)點(diǎn)存在分歧。但最核心的通脹數(shù)據(jù)已連續(xù)兩月超預(yù)期回落，且高頻數(shù)據(jù)顯示租金、工資等粘性較強(qiáng)的分項(xiàng)已回落，后續(xù)隨著通脹進(jìn)一步超預(yù)期回落，美聯(lián)儲(chǔ)和市場(chǎng)或繼續(xù)修正貨幣政策預(yù)期，黃金或迎來(lái)配置機(jī)遇。中長(zhǎng)期來(lái)看，隨著通脹高位回落和經(jīng)濟(jì)衰退概率加大，黃金驅(qū)動(dòng)邏輯逐漸由滯脹向衰退轉(zhuǎn)變，各國(guó)央行和機(jī)構(gòu)或加大黃金配置，黃金配置價(jià)值逐步提升。 基于上述分析，結(jié)合當(dāng)前基本面情況，華安基金指數(shù)與量化投資部對(duì)于黃金投資價(jià)值保持樂(lè)觀態(tài)度。

（文章來(lái)源：上海證券報(bào)·中國(guó)證券網(wǎng)）

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