“萬(wàn)億”個(gè)人養(yǎng)老金基金首日開(kāi)賣(mài)：怎么買(mǎi) 買(mǎi)誰(shuí)的

　　作為養(yǎng)老第三支柱的個(gè)人養(yǎng)老金制度，自落地以來(lái)備受市場(chǎng)關(guān)注，近日個(gè)人養(yǎng)老金基金的相繼開(kāi)售也引發(fā)市場(chǎng)圍觀(guān)。11月28日，多家基金管理人旗下養(yǎng)老目標(biāo)基金(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“養(yǎng)老FOF”)增設(shè)的Y份額正式“開(kāi)賣(mài)”。證監(jiān)會(huì)此前公布的個(gè)人養(yǎng)老金基金目錄顯示，首批共有129只產(chǎn)品入選。面對(duì)紛繁的養(yǎng)老FOF產(chǎn)品，投資者該如何選擇？業(yè)內(nèi)人士表示，投資者可以根據(jù)目標(biāo)預(yù)期、風(fēng)險(xiǎn)偏好等選擇波動(dòng)率較小、業(yè)績(jī)較穩(wěn)定的養(yǎng)老FOF.未來(lái)，隨著投資者對(duì)養(yǎng)老FOF的了解增進(jìn)，個(gè)人養(yǎng)老金基金規(guī)?；虺f(wàn)億元，也有望為權(quán)益類(lèi)基金帶來(lái)超千億元的增量資金。

　　開(kāi)閘首日“絕對(duì)值不大”

　　一大批專(zhuān)為個(gè)人養(yǎng)老金基金設(shè)立的Y份額正式開(kāi)售。11月28日，易方達(dá)、華夏、廣發(fā)等多家養(yǎng)老FOF基金管理人旗下個(gè)人養(yǎng)老金基金Y份額集中開(kāi)放申購(gòu)。11月18日證監(jiān)會(huì)發(fā)布的個(gè)人養(yǎng)老金基金名錄顯示，共有來(lái)自40家基金管理人旗下的129只養(yǎng)老FOF入選首批個(gè)人養(yǎng)老金基金。

　　此前，鵬華基金、平安基金也率先在11月25日發(fā)售Y份額“早鳥(niǎo)票”。北京商報(bào)記者注意到，11月28日上午開(kāi)盤(pán)后，已有個(gè)人投資者表示通過(guò)基金公司直銷(xiāo)App首次開(kāi)設(shè)了個(gè)人養(yǎng)老金交易賬戶(hù)，并綁定指定銀行的個(gè)人養(yǎng)老金資金賬戶(hù)，成功申購(gòu)Y份額。

　　從此前基金公司完成個(gè)人養(yǎng)老金基金行業(yè)平臺(tái)驗(yàn)收測(cè)試到首批129只個(gè)人養(yǎng)老金基金名錄落地，再到如今的Y份額開(kāi)賣(mài)，個(gè)人養(yǎng)老金投資公募基金正式掀開(kāi)新篇章。那么，相關(guān)機(jī)構(gòu)Y份額首日募集情況又如何呢？萬(wàn)家基金表示，旗下4只個(gè)人養(yǎng)老基金Y份額目前已經(jīng)上線(xiàn)多家銀行、券商以及互聯(lián)網(wǎng)第三方銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)，上線(xiàn)首日便受到了投資者的廣泛關(guān)注。同時(shí)，公司通過(guò)形式多樣、內(nèi)容豐富詳細(xì)的投教材料，讓投資者充分了解養(yǎng)老基金Y份額產(chǎn)品。另一方面，緊密配合銷(xiāo)售渠道，提供專(zhuān)業(yè)化的投資服務(wù)、線(xiàn)上線(xiàn)下的培訓(xùn)解讀。

　　另?yè)?jù)廣發(fā)基金相關(guān)人士透露，就首日銷(xiāo)售情況來(lái)看，投資者普遍關(guān)注度比較高，但參與投資的絕對(duì)值并不是很大。對(duì)此，廣發(fā)基金相關(guān)人士認(rèn)為，個(gè)人養(yǎng)老金投資公募基金作為一項(xiàng)新興業(yè)務(wù)，目前的難點(diǎn)主要在于個(gè)人進(jìn)行自主養(yǎng)老規(guī)劃的意識(shí)還需提升，投資者更多關(guān)注短期內(nèi)的收益而忽視了養(yǎng)老投資的長(zhǎng)遠(yuǎn)價(jià)值，因此雖然關(guān)注度較高但實(shí)際參與率還有待提升。對(duì)于一項(xiàng)長(zhǎng)線(xiàn)業(yè)務(wù)而言，廣發(fā)基金更加看重其長(zhǎng)遠(yuǎn)意義。

　　事實(shí)上，對(duì)于Y份額，各家基金管理人也設(shè)置了較主份額更優(yōu)惠的申購(gòu)費(fèi)率。據(jù)了解，目前市場(chǎng)上現(xiàn)有的Y類(lèi)份額年管理費(fèi)和年托管費(fèi)均在主份額的基礎(chǔ)上享有5折費(fèi)率優(yōu)惠，且不收取銷(xiāo)售服務(wù)費(fèi)。嘉實(shí)基金也向北京商報(bào)記者表示，為更好地滿(mǎn)足投資者投資個(gè)人養(yǎng)老金的需求，降低投資成本，成立后的Y類(lèi)份額管理費(fèi)將實(shí)行5折優(yōu)惠。假設(shè)某養(yǎng)老FOF的A類(lèi)份額的年管理費(fèi)率為0.8%，李明(化名)申購(gòu)該養(yǎng)老FOF的Y類(lèi)份額則只需付0.4%的年管理費(fèi)率。

　　華林證券資管部落董事總經(jīng)理賈志對(duì)此表示，“Y份額的設(shè)立踐行了普惠金融的理念，惠及投資者的同時(shí)更有利于推動(dòng)我國(guó)養(yǎng)老FOF規(guī)模的增長(zhǎng)”。

　　此外，投資個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品還可享有稅收優(yōu)惠。前海開(kāi)源首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍進(jìn)一步表示，假設(shè)投資者一年最高拿出12000元投資個(gè)人養(yǎng)老金，則可以享受一定的稅收優(yōu)惠，對(duì)于月收入超過(guò)5000元需要納稅的投資者來(lái)說(shuō)，更具備一定的投資吸引力。11月4日發(fā)布的《個(gè)人養(yǎng)老金實(shí)施辦法》指出，對(duì)繳費(fèi)者按每年12000元的限額予以稅前扣除，投資收益暫不征稅，領(lǐng)取收入單獨(dú)按照3%的稅率計(jì)算繳納個(gè)人所得稅。

　　總體而言，百嘉基金董事、副總經(jīng)理王群航認(rèn)為，養(yǎng)老FOF是投資個(gè)人養(yǎng)老金最好的候選標(biāo)的。此外，F(xiàn)OF又有著天然優(yōu)勢(shì)，即投資標(biāo)的整體質(zhì)地良好，安全性相對(duì)更高一籌，再加上不同優(yōu)質(zhì)機(jī)構(gòu)專(zhuān)業(yè)化資產(chǎn)管理能力的疊加，可以對(duì)風(fēng)險(xiǎn)和收益做更高一個(gè)層級(jí)的二次平滑?！白C監(jiān)會(huì)首先將養(yǎng)老FOF作為個(gè)人養(yǎng)老金的備選標(biāo)的，且精選129只產(chǎn)品，體現(xiàn)其用心良苦，意在長(zhǎng)遠(yuǎn)?！蓖跞汉皆u(píng)價(jià)道。

　　楊德龍預(yù)測(cè)，隨著時(shí)間的推移以及投資者對(duì)于養(yǎng)老FOF的了解，個(gè)人養(yǎng)老金基金規(guī)?；虺f(wàn)億元，也有望為權(quán)益類(lèi)基金帶來(lái)超千億元的增量資金。

　　此外，某業(yè)內(nèi)人士也介紹到，個(gè)人養(yǎng)老金給予稅收優(yōu)惠支持對(duì)于繳納個(gè)稅的人群邊際吸引力更高。假設(shè)當(dāng)前階段個(gè)稅繳納人數(shù)約 8000萬(wàn)人，其中20%的人在初期階段參與個(gè)人養(yǎng)老金投資(年繳費(fèi)上限12000元、平均繳付比例60%)，則年繳費(fèi)規(guī)模約1152億元。參考美國(guó)IRA賬戶(hù)經(jīng)驗(yàn)，投資公募基金的比例呈逐步上升趨勢(shì)，假設(shè)為10%-30%，預(yù)計(jì)個(gè)人養(yǎng)老金投資每年能為養(yǎng)老FOF帶來(lái)115億-346億元的規(guī)模增量。

　　養(yǎng)老FOF收益率最高逾50%

　　自2018年首批產(chǎn)品獲批至今，養(yǎng)老FOF已走過(guò)四個(gè)年頭，從長(zhǎng)期情況看，養(yǎng)老FOF規(guī)模穩(wěn)步增長(zhǎng)，且后市持續(xù)增長(zhǎng)的動(dòng)力十足。東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，截至今年三季度末，養(yǎng)老FOF累計(jì)合并規(guī)模約為944.41億元，從單只產(chǎn)品的規(guī)模情況看，交銀安享穩(wěn)健養(yǎng)老一年(FOF)基金規(guī)模已達(dá)154.58億元，遠(yuǎn)超同類(lèi)產(chǎn)品排名第一。

　　而從業(yè)績(jī)來(lái)看，東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，截至11月27日，近三年來(lái)，有數(shù)據(jù)記錄的73只養(yǎng)老FOF(份額分開(kāi)計(jì)算，下同)平均收益率為19.46%，其中有19只產(chǎn)品收益率超過(guò)25%。若從總體收益率看，截至11月27日，共有6只養(yǎng)老FOF自成立以來(lái)收益率超過(guò)50%。

　　若從首批納入個(gè)人養(yǎng)老金基金的129只養(yǎng)老FOF的其余份額表現(xiàn)來(lái)看，業(yè)績(jī)表現(xiàn)最好的當(dāng)屬華夏養(yǎng)老2045三年持有混合(FOF)A，截至11月27日，該產(chǎn)品成立以來(lái)及近三年來(lái)的業(yè)績(jī)均排名同類(lèi)產(chǎn)品第一，分別達(dá)53.38%、45.05%。除此以外，北京商報(bào)記者關(guān)注到，包括中歐預(yù)見(jiàn)養(yǎng)老2035三年持有混合(FOF)A/C、南方養(yǎng)老目標(biāo)日期2035三年持有混合FOFA/C等在內(nèi)的多只養(yǎng)老FOF業(yè)績(jī)排名同樣靠前。

　　雖然近四年部分養(yǎng)老FOF交出了不錯(cuò)的成績(jī)單，但在個(gè)人養(yǎng)老“持久戰(zhàn)”面前，投資者仍需對(duì)現(xiàn)有產(chǎn)品進(jìn)行更加充分的了解。那么，投資者又該如何選擇適宜自己的養(yǎng)老FOF？易方達(dá)基金表示，養(yǎng)老目標(biāo)基金可以分為養(yǎng)老目標(biāo)日期基金和養(yǎng)老目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)基金，個(gè)人養(yǎng)老金基金產(chǎn)品名錄中養(yǎng)老目標(biāo)日期基金共50只，可覆蓋預(yù)計(jì)退休日期為2025年至2050年的人群。按照法定退休年齡為60歲計(jì)算，目標(biāo)日期在2035年至2040年的養(yǎng)老目標(biāo)日期基金一般適合1975年至1980年出生的人群。

　　另有從業(yè)人士向北京商報(bào)記者介紹，若投資者清楚了解自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，則可以選擇對(duì)應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的養(yǎng)老目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)基金。

　　賈志總結(jié)道，被監(jiān)管納入名錄的個(gè)人養(yǎng)老基金產(chǎn)品，實(shí)際上已經(jīng)過(guò)層層篩選，整體業(yè)績(jī)水平、投資能力較佳。因此，建議個(gè)人投資者在挑選時(shí)，依據(jù)自己的投資目標(biāo)和風(fēng)險(xiǎn)偏好再做適當(dāng)選擇。

　　楊德龍則提示，相比商業(yè)養(yǎng)老金、銀行理財(cái)等，養(yǎng)老FOF獨(dú)具優(yōu)勢(shì)?！叭绻B(yǎng)老FOF的基金經(jīng)理運(yùn)作較好，投資回報(bào)率可能會(huì)較高，當(dāng)然也需要注意虧損風(fēng)險(xiǎn)。建議個(gè)人投資者在挑選時(shí)，應(yīng)結(jié)合基金過(guò)往業(yè)績(jī)，同時(shí)也應(yīng)看養(yǎng)老FOF投資了哪些基金、這些基金是否值得長(zhǎng)期投資。盡量選擇波動(dòng)率較小、業(yè)績(jī)較穩(wěn)定的養(yǎng)老FOF.”

　　被大眾熟悉、接受仍需時(shí)間

　　在挑選好合適的產(chǎn)品后，即可開(kāi)戶(hù)投資。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，在中國(guó)境內(nèi)參加城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)或城鄉(xiāng)居民基本養(yǎng)老保險(xiǎn)，且社保繳納地為試點(diǎn)城市之一的勞動(dòng)者，均可購(gòu)買(mǎi)個(gè)人養(yǎng)老金投資產(chǎn)品。而要申購(gòu)Y份額產(chǎn)品，則需要通過(guò)完成開(kāi)設(shè)個(gè)人養(yǎng)老金資金賬戶(hù)、個(gè)人養(yǎng)老金交易賬戶(hù)的步驟。

　　首先，投資者需要在有資格開(kāi)辦個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)的23家銀行開(kāi)設(shè)個(gè)人養(yǎng)老金資金賬戶(hù)。需要注意的是，由于個(gè)人養(yǎng)老金賬戶(hù)是專(zhuān)款專(zhuān)用，所以每人只能開(kāi)設(shè)一個(gè)賬戶(hù)。在指定的銀行機(jī)構(gòu)輸入個(gè)人基本信息，綁定銀行卡完成身份驗(yàn)證并設(shè)置密碼后，即可完成個(gè)人養(yǎng)老金資金賬戶(hù)的開(kāi)戶(hù)。

　　其次，則是進(jìn)入個(gè)人養(yǎng)老金基金管理人的直銷(xiāo)App或代銷(xiāo)平臺(tái)客戶(hù)端，進(jìn)入個(gè)人養(yǎng)老金專(zhuān)區(qū)，綁定個(gè)人養(yǎng)老金資金賬戶(hù)、開(kāi)戶(hù)行以及銀行預(yù)留手機(jī)號(hào)碼等信息后，輸入短信驗(yàn)證碼即可完成個(gè)人養(yǎng)老金交易賬戶(hù)的開(kāi)設(shè)。值得一提的是，部分直銷(xiāo)或代銷(xiāo)平臺(tái)只接受在其合作的銀行開(kāi)設(shè)的個(gè)人養(yǎng)老金資金賬戶(hù)綁定。最后一步，就是通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估測(cè)評(píng)后購(gòu)買(mǎi)Y份額基金產(chǎn)品。

　　一般情況下，個(gè)人養(yǎng)老金資金賬戶(hù)封閉運(yùn)行，在參加人達(dá)到規(guī)定條件時(shí)，可以按月、分次或者一次性領(lǐng)取個(gè)人養(yǎng)老金。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，只有在達(dá)到領(lǐng)取基本養(yǎng)老金年齡或完全喪失勞動(dòng)能力、出國(guó)(境)定居以及符合國(guó)家規(guī)定的其他情形時(shí)，才可以領(lǐng)取個(gè)人養(yǎng)老金。符合條件的參加人可以向商業(yè)銀行提出領(lǐng)取個(gè)人養(yǎng)老金，商業(yè)銀行通過(guò)信息平臺(tái)核驗(yàn)參加人領(lǐng)取資格后便會(huì)按照參加人選定的領(lǐng)取方式，將代扣完個(gè)人所得稅的資金劃轉(zhuǎn)到參加人本人的社?？ㄙ~戶(hù)上。

　　據(jù)了解，個(gè)人養(yǎng)老金賬戶(hù)每年繳費(fèi)上限12000元以?xún)?nèi)的部分，可以通過(guò)個(gè)人所得稅綜合所得預(yù)扣預(yù)繳或次年匯算清繳，在個(gè)人所得稅前辦理扣除。同時(shí)，通過(guò)個(gè)人養(yǎng)老金賬戶(hù)取得的投資收益暫不征收個(gè)人所得稅，換言之，通過(guò)個(gè)人養(yǎng)老金進(jìn)行投資，每年最高可以享有12000元的優(yōu)惠額度，存入時(shí)對(duì)應(yīng)金額享受稅前抵扣，如當(dāng)年個(gè)稅已達(dá)20%稅檔，則當(dāng)年最高可少繳約2400元稅費(fèi)。此外，在個(gè)人養(yǎng)老金領(lǐng)取時(shí)不區(qū)分領(lǐng)取方式和領(lǐng)取額度，均按照3%的較低稅率繳納個(gè)人所得稅。

　　易方達(dá)基金首席市場(chǎng)官王駿表示，由于個(gè)人養(yǎng)老這一概念在我國(guó)尚未普及，個(gè)人養(yǎng)老金作為一項(xiàng)新的制度模式，被大眾熟悉和接受仍然需要一定的時(shí)間。他建議，在制度起步階段，基金公司需要立足長(zhǎng)遠(yuǎn)，一方面著眼于客戶(hù)的需求，為客戶(hù)提供個(gè)人養(yǎng)老的投資解決方案，另一方面，大力開(kāi)展知識(shí)普及和理念培養(yǎng)的工作，通過(guò)持續(xù)不斷、深入淺出、形式多樣的投資者教育，讓更多投資者認(rèn)識(shí)到個(gè)人養(yǎng)老的必要性、了解養(yǎng)老基金在養(yǎng)老投資方面的積極作用，進(jìn)而逐步認(rèn)可和選擇這類(lèi)產(chǎn)品。同時(shí)，持續(xù)提升專(zhuān)業(yè)技能、加強(qiáng)過(guò)程陪伴，努力幫助投資人更有效地完成全生命周期的養(yǎng)老投資規(guī)劃，獲得良好的養(yǎng)老投資體驗(yàn)。

　　廣發(fā)基金也表示，當(dāng)前我國(guó)個(gè)人養(yǎng)老金投資市場(chǎng)正值發(fā)展初期，很多普通投資者對(duì)于個(gè)人養(yǎng)老金投資基金的相關(guān)內(nèi)容其實(shí)并不是很了解，因此廣發(fā)基金在營(yíng)銷(xiāo)過(guò)程中也突出側(cè)重于投資者教育，比如，設(shè)計(jì)H5“廣發(fā)基金養(yǎng)老專(zhuān)區(qū)”，專(zhuān)區(qū)內(nèi)有養(yǎng)老時(shí)光銀行、養(yǎng)老知識(shí)課堂。此外，廣發(fā)基金通過(guò)向合作渠道的調(diào)研，了解到各個(gè)渠道在推動(dòng)個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)方面的側(cè)重點(diǎn)和思路也更有不同。后續(xù)，廣發(fā)基金也會(huì)針對(duì)不同的需求，有針對(duì)性地提供營(yíng)銷(xiāo)物料，幫助投資者更好地理解其中的專(zhuān)業(yè)知識(shí)，更好地理解產(chǎn)品的特性以及個(gè)人的風(fēng)險(xiǎn)收益特征。

　　北京商報(bào)記者李海媛郝彥

（文章來(lái)源：北京商報(bào)）

(原標(biāo)題：“萬(wàn)億”個(gè)人養(yǎng)老金基金首日開(kāi)賣(mài)：怎么買(mǎi)，買(mǎi)誰(shuí)的)

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