博時(shí)基金鄭錚：FOF創(chuàng)新要凸顯資產(chǎn)配置工具屬性

　　博時(shí)基金鄭錚：

　　FOF創(chuàng)新要凸顯資產(chǎn)配置工具屬性

　　歷經(jīng)5年發(fā)展，目前FOF基金總規(guī)模已突破2300億元，持有人戶數(shù)也從14萬戶增長到900萬戶以上。博時(shí)基金資產(chǎn)配置投資部總經(jīng)理兼投資總監(jiān)鄭錚表示，公募FOF的大發(fā)展順應(yīng)了居民財(cái)富管理的旺盛需求，未來發(fā)展空間廣闊。

　　“從觀望到逐漸接受，5年來，越來越多的投資者開始認(rèn)識(shí)到FOF是資產(chǎn)配置的重要工具。”鄭錚表示，隨著市場參與者的增加，公募FOF采取的策略也逐漸完善，建立了不同風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的產(chǎn)品，并且在大類產(chǎn)品內(nèi)部也出現(xiàn)了策略分化，這使得FOF產(chǎn)品能夠滿足不同投資者的需求。

　　“一方面，普通投資者難有精力覆蓋足夠多的基金經(jīng)理，很難對(duì)基金經(jīng)理進(jìn)行比較。另一方面，普通投資者的情緒比較容易受市場影響，未必能夠理性控制倉位和風(fēng)險(xiǎn)頭寸。因此，F(xiàn)OF產(chǎn)品能夠有效地幫助客戶解決這兩個(gè)痛點(diǎn)。”鄭錚說。

　　鄭錚補(bǔ)充道，從屬性來看，F(xiàn)OF產(chǎn)品主要將不同類型、不同風(fēng)格主題的基金進(jìn)行組合，在一定程度上起到分散風(fēng)險(xiǎn)的作用。因此，F(xiàn)OF產(chǎn)品天然地較為適合應(yīng)對(duì)市場波動(dòng)，從長期維度來看，配置價(jià)值較為突出。

　　從FOF基金的管理來看，底層的資產(chǎn)配置頗為重要?！熬虵OF基金的管理而言，要對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)行判斷，明確資產(chǎn)配置方向。在具體基金經(jīng)理的選擇上，每一個(gè)基金經(jīng)理都有自己擅長的方向?！编嶅P表示，要定期對(duì)基金經(jīng)理進(jìn)行深入調(diào)研?！皩?duì)市場的理解也較為關(guān)鍵，因?yàn)槿绻荒軌驅(qū)κ袌鲇休^深的理解，對(duì)于基金經(jīng)理的認(rèn)知大概率是浮于表面的?！?/p>

　　今年以來權(quán)益市場震蕩調(diào)整，部分FOF基金表現(xiàn)不佳。在鄭錚看來，很難要求FOF產(chǎn)品做出完全不同的收益特征，F(xiàn)OF策略只能從風(fēng)險(xiǎn)控制的角度出發(fā)，盡可能控制波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。

　　鄭錚認(rèn)為，從海外公募FOF的發(fā)展歷程看，中國FOF產(chǎn)品未來發(fā)展空間廣闊。不過，機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存?！跋嚓P(guān)的人才儲(chǔ)備須要進(jìn)一步加強(qiáng)，同時(shí)要應(yīng)用更多的金融工具來實(shí)現(xiàn)客戶想要的風(fēng)險(xiǎn)特征的策略。對(duì)于基金管理人來說，必須打造一個(gè)適應(yīng)FOF投資的投資框架和研究體系。同時(shí)通過團(tuán)隊(duì)的建設(shè)，構(gòu)建完善策略體系，加強(qiáng)資產(chǎn)配置框架體系的建設(shè)，擴(kuò)大資產(chǎn)覆蓋范圍?！?/p>

　　近年來不少基金公司陸續(xù)出手布局養(yǎng)老FOF產(chǎn)品，鄭錚表示，對(duì)于養(yǎng)老型產(chǎn)品而言，安全性是第一位的，對(duì)抗風(fēng)險(xiǎn)的能力是養(yǎng)老型產(chǎn)品首先要考慮的問題。“養(yǎng)老投資是一項(xiàng)長期投資，要求基金經(jīng)理兼?zhèn)滟Y產(chǎn)配置和不同資產(chǎn)的投資能力，但每一個(gè)基金經(jīng)理都有自己擅長的領(lǐng)域。FOF產(chǎn)品能夠通過基金層面的專業(yè)資產(chǎn)配置，疊加底層基金優(yōu)秀的投資能力，實(shí)現(xiàn)較佳的長期投資效果。”

　　“從FOF創(chuàng)新方向來看，當(dāng)下較為重要的是如何在FOF投資中引入衍生品，為FOF管理者提供對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)的工具，更好地控制組合的凈值波動(dòng)。未來FOF要更好地適應(yīng)市場發(fā)展的需要，凸顯其資產(chǎn)配置工具屬性。”鄭錚說。

（文章來源：上海證券報(bào)）

(原標(biāo)題：博時(shí)基金鄭錚：FOF創(chuàng)新要凸顯資產(chǎn)配置工具屬性)

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