興業(yè)基金丁進(jìn)：債牛行情有望延續(xù) 捕捉階段性調(diào)整機會

　　近日，興業(yè)基金固定收益投資部基金經(jīng)理丁進(jìn)發(fā)表觀點認(rèn)為，“穩(wěn)增長”依舊為下半年發(fā)展的主線。

　　貨幣政策展望方面，丁進(jìn)認(rèn)為，盡管“內(nèi)外平衡”和通脹預(yù)期或制約貨幣政策寬松的空間，但仍需要維持寬松的貨幣政策，來保障流動性的相對寬裕和寬信用政策的傳導(dǎo)。

　　基于對宏觀環(huán)境和政策的研判，丁進(jìn)表示，債券牛市行情有望延續(xù)，在后續(xù)操作上將積極捕捉階段性調(diào)整的投資機會。他認(rèn)為，債券市場2022年以來迎來了近三年的最好表現(xiàn)，經(jīng)濟弱復(fù)蘇+寬松貨幣政策預(yù)示著牛市行情仍有望延續(xù)，債券收益率曲線有望平坦化調(diào)整，靜待中短端配置時機的出現(xiàn)。具體品種上，他認(rèn)為，商金債性價比高于高等級信用債；金融債信用利差整體有所壓縮，3年期金融債具有相對性價比。

　　在可轉(zhuǎn)債領(lǐng)域，丁進(jìn)認(rèn)為，可轉(zhuǎn)債資產(chǎn)經(jīng)歷2019年-2021年三年牛市后，今年以來中證轉(zhuǎn)債指數(shù)盡管有所下跌，但相對上證指數(shù)和滬深300的跌幅仍表現(xiàn)出較好的防御性。丁進(jìn)稱，當(dāng)前資金成本和純債收益率偏低，可轉(zhuǎn)債資產(chǎn)作為固收+產(chǎn)品提升收益的工具，配置需求偏強。對照歷史數(shù)據(jù)看，現(xiàn)階段轉(zhuǎn)債估值整體偏高，但轉(zhuǎn)債市場存量已超過400只，自下而上仍可挖掘到較好的個券投資機會。展望下半年，他認(rèn)為，市場供給壓力不大，隨著二季度財報披露，轉(zhuǎn)債結(jié)構(gòu)可以更加均衡配置，對于前期獲利較大的標(biāo)的，例如新能源產(chǎn)業(yè)鏈可擇機調(diào)降，而估值合理、業(yè)績穩(wěn)定的水電、銀行，以及部分絕對價格偏低的醫(yī)藥、TMT等板塊標(biāo)的則可適當(dāng)配置。

　　由丁進(jìn)擬任基金經(jīng)理的興業(yè)180天持有期債券(基金代碼：A類：016301；C類：016302)目前正在交通銀行、興業(yè)銀行等渠道發(fā)售。

（文章來源：中國證券報·中證網(wǎng)）

(原標(biāo)題：興業(yè)基金丁進(jìn)：債牛行情有望延續(xù) 捕捉階段性調(diào)整機會)

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