對話博時基金董事長江向陽：股市恐慌情緒有了相當(dāng)緩解

　　3月16日，一改近期恐慌情緒，A股及港股市場均迎來久違大漲。

　　當(dāng)日，金融委圍繞宏觀經(jīng)濟(jì)和資本市場召開專題會議，針對宏觀經(jīng)濟(jì)運行、房地產(chǎn)企業(yè)、中概股、平臺經(jīng)濟(jì)，以及香港金融市場穩(wěn)定等熱點問題作出回應(yīng)。午后，上證指數(shù)上漲3.48%，創(chuàng)業(yè)板指大漲5.19%，恒生指數(shù)大漲8.72%站上2萬點，恒生科技指數(shù)更是大漲22.20%。

　　16日晚間，央行、銀保監(jiān)會、證監(jiān)會先后公布多項穩(wěn)定市場預(yù)期的舉措，并將采取措施支持和鼓勵長期資金入市。

　　金融委會議傳遞出哪些積極信號？市場恐慌情緒是否已經(jīng)緩解？展望一到兩年，對市場應(yīng)該如何看待？

　　帶著這些問題，3月16日，第一財經(jīng)對話博時基金董事長江向陽。他認(rèn)為，股市的恐慌情緒有了相當(dāng)程度的緩解。

　　“結(jié)合其他對市場影響因素的理解，我們認(rèn)為市場的短期下跌的趨勢即便還沒有改變，距離改變的時間也已經(jīng)很近了。”他稱。

　　第一財經(jīng)：3月16日，國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會召開專題會議，研究當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢和資本市場問題。你從此次會議感覺到的積極政策信號有哪些？

　　江向陽：這幾個問題的確針對的都是市場焦點，釋放的都是積極信號。我們明顯感受到，中央對資本市場樞紐地位的高度重視。

　　穩(wěn)經(jīng)濟(jì)首先要穩(wěn)信心，穩(wěn)信心的重點是穩(wěn)預(yù)期。會議及時向市場傳遞的信號，是能起到提振信心穩(wěn)定預(yù)期的作用。去年中央經(jīng)濟(jì)工作會議召開以來，各部門各地抓緊落實中央精神、前置發(fā)力。從今年前兩個月的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)看，實體經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)正處于進(jìn)行時。我們在市場中也感受得到，經(jīng)濟(jì)部門和企業(yè)把抓早抓實放在了突出的位置。

　　但是也要看到，市場對貨幣政策和財政政策、投資政策的配合、寬信用的傳導(dǎo)效果也有一定的觀望情緒，對穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)運行在合理區(qū)間的目標(biāo)有信心，但期盼著各項政策配套落地。

　　第一財經(jīng)：你說的政策配套，具體是指哪些方面？

　　江向陽：目前信用擴(kuò)張相對乏力、需求改善尚未遍及絕大多數(shù)行業(yè)，相當(dāng)多的房地產(chǎn)企業(yè)面臨困難。

　　同時，在全球避險偏好持續(xù)抬升、美國加息預(yù)期和地緣政治、對全球經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定性存在疑慮等因素沖擊下，年初以來股市整體回撤較多，預(yù)期不穩(wěn)的情況較為普遍。

　　中概股近期跨境監(jiān)管問題發(fā)酵，與國內(nèi)外因素一起對港股造成明顯的壓力，港股下跌也引發(fā)了市場的焦慮情緒。

　　應(yīng)該說，這些問題，這次專題會議上都講到了，說明決策層掌握情況，心里有數(shù)。這就為精準(zhǔn)施策、配套協(xié)同、穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)工作預(yù)期奠定了最重要的條件。

　　我們認(rèn)為，穩(wěn)定得了預(yù)期，就穩(wěn)定得了市場。市場經(jīng)過一段時間的集中風(fēng)險釋放，不少優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)已經(jīng)具備長期配置的價值，沒有必要盲目恐慌

　　第一財經(jīng)：除了前述五個熱點問題，會議還有哪些內(nèi)容值得關(guān)注？

　　江向陽：在工作的總體要求上，我注意到，會議將“保持資本市場平穩(wěn)運行”，放在與“保持經(jīng)濟(jì)運行在合理區(qū)間”同樣的高度。

　　會議還著手完善了穩(wěn)定資本市場的部分機(jī)制問題，包括要求對市場關(guān)注熱點問題要及時回應(yīng)，包括“凡是對資本市場產(chǎn)生重大影響的政策，應(yīng)事先與金融管理部門協(xié)調(diào)，保持政策預(yù)期的穩(wěn)定和一致性”等等。在我們看來，都是同樣重要的信號。

　　只要加強(qiáng)政策協(xié)同，堅持系統(tǒng)觀點，及時釋放政策信號，精準(zhǔn)推動政策配套落地，無疑對市場將起到長期的提振作用，資本市場將有條件發(fā)揮積極的牽一發(fā)而動全身的樞紐性作用。

　　第一財經(jīng)：此次會議對中概股、港股以及行業(yè)監(jiān)管做出了明確回應(yīng)，對A股的態(tài)度如何理解？

　　江向陽：對A股市場是有直接的態(tài)度的。

　　第一，在不同程度上，會議提到的五個問題，也是A股面臨的壓力來源。信用擴(kuò)張問題、房地產(chǎn)企業(yè)問題，是A股近期預(yù)期不穩(wěn)的重要源頭，部分由中概股和平臺經(jīng)濟(jì)監(jiān)管等因素導(dǎo)致的海外資金流出也明顯波及A股。

　　第二，穩(wěn)定A股是“保持資本市場平穩(wěn)運行”題中應(yīng)有之義，完善資本市場的機(jī)制，對A股的重要性也是毋庸置疑的。

　　第一財經(jīng)：金融委在多個方面做出了比較原則的要求，你對接下來的宏觀政策預(yù)期如何？還期待哪些具體政策出臺？

　　江向陽：保持平穩(wěn)健康的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，著力穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)大盤，保持經(jīng)濟(jì)運行在合理區(qū)間，這一立場在過去幾個月沒有變，在各個領(lǐng)域的政策中，該導(dǎo)向也是一以貫之的。這個政策導(dǎo)向在未來一段時間也不會發(fā)生變化。

　　就政策的后續(xù)變化上，一是為進(jìn)一步穩(wěn)定和改善宏觀情況，在房地產(chǎn)的供給端可能還需要一些額外的政策調(diào)整，我們也期待針對“新市民”的政策大禮包能夠再大一些。

　　二是部分行業(yè)面臨一些現(xiàn)實問題可能是有待解決的，比如新能源和新能源車行業(yè)，都面臨一些原材料保供的壓力，這方面是不是政府也可以提供一些幫助；又比如游戲這個行業(yè)，它其實關(guān)乎大量的就業(yè)，我們也期待在維持行業(yè)健康發(fā)展方向的前提下，能盡早在版號發(fā)放方面有個調(diào)整，等等。

　　第一財經(jīng)：金融委會議內(nèi)容公布之后，午盤A股、港股全線大幅反彈。在你看來，市場恐慌情緒解除了么？市場趨勢改變了么？

　　江向陽：股市的恐慌情緒有了相當(dāng)程度的緩解。

　　結(jié)合其他對市場影響因素的理解，我們認(rèn)為市場的短期下跌的趨勢即便還沒有改變，距離改變的時間也已經(jīng)很近了。我們需要堅定信心。我們管理的長期資金，正堅定按照長期投資思路積極布局優(yōu)質(zhì)股票資產(chǎn)。

　　第一財經(jīng)：金融委會議召開之后，證監(jiān)會組織擴(kuò)大會議進(jìn)行學(xué)習(xí)并作出部署安排。其中包括，鼓勵上市公司加大增持回購力度，引導(dǎo)基金公司自購份額；完善有利于長期機(jī)構(gòu)投資者參與資本市場的制度機(jī)制，加大對公募基金等各類機(jī)構(gòu)投資者的培育，鼓勵長期投資、價值投資等。你對當(dāng)前市場的看法如何？將如何參與？

　　江向陽：將視角放到未來一到兩年，市場提供相對較佳回報的概率是非常高的。

　　在經(jīng)濟(jì)逐漸企穩(wěn)、持續(xù)健康發(fā)展的同時，中國的創(chuàng)新活力只會越來越強(qiáng)，新興行業(yè)不斷涌現(xiàn)并迎來高增長，傳統(tǒng)行業(yè)則會持續(xù)再造和更新，中國經(jīng)濟(jì)仍然是孕育大量投資機(jī)會的一片沃土，將持續(xù)為股票市場帶來投資機(jī)會。

（文章來源：第一財經(jīng)）

(原標(biāo)題：對話博時基金董事長江向陽：股市恐慌情緒有了相當(dāng)緩解|首席看市)

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