銀華基金李曉星：明年新能源行業(yè)投資機(jī)會(huì)仍較大

　　9月28日，銀華基金基金經(jīng)理李曉星在2021金牛資產(chǎn)管理論壇上表示，近期新能源行業(yè)相關(guān)個(gè)股股價(jià)漲幅比較大，但其估值尚未透支。新能源行業(yè)的問題在于交易較為擁擠，估值需要一定時(shí)間進(jìn)行消化，明年該行業(yè)投資機(jī)會(huì)仍然比較大。

　　李曉星將其與團(tuán)隊(duì)的投資歸納為景氣度投資。他表示：“我們有四步選股法，第一步是選擇景氣度向上的行業(yè)，第二步是選擇業(yè)績(jī)優(yōu)質(zhì)的上市公司，第三步希望找到估值處于一定合理區(qū)間的企業(yè)，最后再觀察在市場(chǎng)上是否有業(yè)績(jī)上的預(yù)期差。用一句話來概括，就是選擇景氣度向上的朝陽行業(yè)里面的優(yōu)質(zhì)公司?！?/p>

　　李曉星表示，近期新能源行業(yè)相關(guān)個(gè)股股價(jià)漲幅很大，但其估值尚未透支?！叭绻覀兛吹矫髂甑臉I(yè)績(jī)，其實(shí)當(dāng)下新能源行業(yè)估值還是比較便宜的，還是在合理的區(qū)間?！彼J(rèn)為，估值便宜不會(huì)帶來理所當(dāng)然的上漲，估值貴也不會(huì)帶來理所當(dāng)然的下跌，當(dāng)基本面發(fā)生問題時(shí)，估值高的可能跌幅會(huì)大一些，估值低的跌幅會(huì)小一些。所以估值高更多的是對(duì)投資的一個(gè)保護(hù)，而估值低并不能帶來明顯的絕對(duì)收益。對(duì)一個(gè)行業(yè)來講，景氣度持續(xù)時(shí)間越長(zhǎng)，估值越高。現(xiàn)在新能源行業(yè)還處于一個(gè)無論是政策面還是基本面都非常良好的環(huán)境當(dāng)中，還沒有進(jìn)入一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)區(qū)域，只是短期累積的漲幅比較大，需要消化一下。

　　展望今年四季度的A股市場(chǎng)，李曉星認(rèn)為，總體表現(xiàn)會(huì)偏平淡，有好的方面，也有壞的方面。一方面，流動(dòng)性較為寬裕，同時(shí)監(jiān)管層非常呵護(hù)市場(chǎng)。另一方面，由于流動(dòng)性較為寬裕，無論在技術(shù)上，還是在一些自然規(guī)律上，四季度經(jīng)濟(jì)面臨一定的壓力，可能會(huì)有一些公司業(yè)績(jī)出現(xiàn)一定程度的下滑。對(duì)于景氣度比較高的行業(yè)，如新能源等，或許會(huì)出現(xiàn)交易擁擠的問題，但基本面是沒有問題的。對(duì)于類似于消費(fèi)行業(yè)，問題在于景氣度沒有起來，而估值也很便宜。整體上看，上述兩類行業(yè)的性價(jià)比差不多。因此，四季度不存在大跌的基礎(chǔ)，更可能的是一個(gè)以時(shí)間換空間的季度。

（文章來源：中證網(wǎng)）

(原標(biāo)題：銀華基金李曉星：明年新能源行業(yè)投資機(jī)會(huì)仍較大)

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