基金數(shù)據(jù)

基金全稱國投瑞銀和悅180天持有期債券型證券投資基金基金簡稱國投瑞銀和悅180天持有期債券A
基金代碼025291（前端）基金類型債券型-混合二級
發(fā)行日期2025年09月05日成立日期---
成立規(guī)模---資產(chǎn)規(guī)模---
基金管理人國投瑞銀基金基金托管人中國銀行
管理費(fèi)率0.60%（每年）托管費(fèi)率0.15%（每年）
銷售服務(wù)費(fèi)率0.00%（前端）最高認(rèn)購費(fèi)率0.60%（前端）
最高申購費(fèi)率0.80%（前端）：0.08%（前端）最高贖回費(fèi)率0.00%（前端）
基金管理費(fèi)和托管費(fèi)直接從基金產(chǎn)品中扣除，具體計(jì)算方法及費(fèi)率結(jié)構(gòu)請參見基金《招募說明書》
姓名李達(dá)夫
上任日期2025-08-29

李達(dá)夫先生:中國籍,中山大學(xué)數(shù)量經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士?；鸾?jīng)理,固定收益部部門總經(jīng)理,特許金融分析師協(xié)會(CFA Institute)和全球風(fēng)險(xiǎn)協(xié)會(GARP)會員,擁有特許金融分析師(CFA)和金融風(fēng)險(xiǎn)管理師(FRM)資格。2006年7月至2008年4月歷任東莞農(nóng)商銀行資金營運(yùn)中心交易員、研究員,2008年4月至2012年9月歷任國投瑞銀基金管理有限公司交易員、研究員、基金經(jīng)理,2012年9月至2016年9月任大成基金管理有限公司基金經(jīng)理。2016年10月加入國投瑞銀基金管理有限公司,2017年12月15日起擔(dān)任國投瑞銀新活力定期開放混合型證券投資基金(原國投瑞銀新活力靈活配置混合型證券投資基金)基金經(jīng)理,2018年12月19日起兼任國投瑞銀恒澤中短債債券型證券投資基金基金經(jīng)理,2020年11月7日起兼任國投瑞銀雙債增利債券型證券投資基金基金經(jīng)理,2021年4月3日起兼任國投瑞銀景氣行業(yè)證券投資基金的基金經(jīng)理,2023年9月12日起兼任國投瑞銀恒安30天持有期債券型證券投資基金基金經(jīng)理,2023年11月17日起兼任國投瑞銀順軒30天持有期債券型證券投資基金基金經(jīng)理,2023年12月14日起兼任國投瑞銀恒睿添利債券型證券投資基金基金經(jīng)理,2025年4月22日起兼任國投瑞銀恒信債券型證券投資基金基金經(jīng)理。曾于2011年6月30日至2012年9月14日期間任國投瑞銀貨幣市場基金基金經(jīng)理,于2013年3月7日至2014年4月3日期間任大成貨幣市場證券投資基金基金經(jīng)理,于2013年3月7日至2016年9月22日期間任大成現(xiàn)金增利貨幣市場證券投資基金基金經(jīng)理,于2013年7月17日至2016年9月22日期間任大成景安短融債券型證券投資基金基金經(jīng)理,于2014年9月3日至2016年9月22日期間任大成信用增利一年定期開放債券型證券投資基金基金經(jīng)理,于2015年8月4日至2016年9月22日期間任大成恒豐寶貨幣市場基金基金經(jīng)理,于2018年12月25日至2019年5月29日期間擔(dān)任國投瑞銀優(yōu)選收益混合型證券投資基金基金經(jīng)理,于2017年6月24日至2019年12月18日期間擔(dān)任國投瑞銀歲添利一年期定期開放債券型證券投資基金基金經(jīng)理,于2018年6月7日至2020年7月9日期間擔(dān)任國投瑞銀順達(dá)純債債券型證券投資基金基金經(jīng)理,于2018年10月17日至2020年7月17日期間擔(dān)任國投瑞銀順祥定期開放債券型發(fā)起式證券投資基金基金經(jīng)理,于2018年9月6日至2020年11月12日期間擔(dān)任國投瑞銀順昌純債債券型證券投資基金基金經(jīng)理,于2017年6月17日至2023年5月29日期間擔(dān)任國投瑞銀增利寶貨幣市場基金基金經(jīng)理,于2017年5月12日至2023年7月11日期間擔(dān)任國投瑞銀貨幣市場基金基金經(jīng)理,于2017年6月17日至2023年12月18日期間擔(dān)任國投瑞銀錢多寶貨幣市場基金及國投瑞銀添利寶貨幣市場基金基金經(jīng)理。

李達(dá)夫管理過的基金一覽
基金代碼基金名稱基金類型起始時(shí)間截止時(shí)間任職天數(shù)任職回報(bào)
025291國投瑞銀和悅180天持有期債券A債券型-混合二級2025-08-29至今6天
025292國投瑞銀和悅180天持有期債券C債券型-混合二級2025-08-29至今6天
022789國投瑞銀恒信債券C債券型-長債2025-04-22至今135天0.58%
022788國投瑞銀恒信債券A債券型-長債2025-04-22至今135天0.65%
023792國投瑞銀雙債債券D債券型-混合一級2025-03-28至今160天2.92%
023793國投瑞銀雙債債券E債券型-混合一級2025-03-28至今160天2.75%
023489國投瑞銀恒澤中短債債券E債券型-中短債2025-02-28至今188天1.10%
000070國投瑞銀中高等級債券C債券型-混合一級2024-06-112024-12-06178天0.84%
012018國投瑞銀和旭一年持有債券C債券型-混合二級2024-06-112024-12-06178天0.83%
000069國投瑞銀中高等級債券A債券型-混合一級2024-06-112024-12-06178天1.01%
012017國投瑞銀和旭一年持有債券A債券型-混合二級2024-06-112024-12-06178天1.02%
020929國投瑞銀新活力混合D混合型-偏債2024-03-11至今1年又177天5.74%
019399國投瑞銀恒睿添利債券C債券型-長債2023-12-14至今1年又265天4.99%
019398國投瑞銀恒睿添利債券A債券型-長債2023-12-14至今1年又265天5.37%
019945國投瑞銀順軒30天持有期債券A債券型-長債2023-11-17至今1年又292天5.77%
019946國投瑞銀順軒30天持有期債券C債券型-長債2023-11-17至今1年又292天5.27%
018150國投瑞銀恒安30天持有期債券C債券型-長債2023-09-12至今1年又358天5.34%
018149國投瑞銀恒安30天持有期債券A債券型-長債2023-09-12至今1年又358天5.77%
018486國投瑞銀貨幣D貨幣型-普通貨幣2023-06-052023-07-1237天0.20%
121002國投瑞銀景氣行業(yè)混合混合型-靈活2021-04-03至今4年又155天-2.74%
161216國投瑞銀雙債債券(LOF)A債券型-混合一級2020-11-07至今4年又302天22.66%
161221國投瑞銀雙債債券C債券型-混合一級2020-11-07至今4年又302天20.29%
001168國投瑞銀優(yōu)選收益混合混合型-偏債2018-12-252019-03-2893天1.05%
006553國投瑞銀恒澤中短債債券C債券型-中短債2018-12-19至今6年又261天20.07%
005725國投瑞銀恒澤中短債債券A債券型-中短債2018-12-19至今6年又261天22.96%
006027國投瑞銀順祥債券債券型-長債2018-10-172020-07-181年又275天8.27%
005996國投瑞銀順昌純債債券A債券型-長債2018-09-062020-11-132年又69天6.91%
005864國投瑞銀順達(dá)純債債券債券型-長債2018-06-072020-07-102年又34天8.29%
001585國投瑞銀新活力混合C混合型-偏債2017-12-15至今7年又265天14.47%
001584國投瑞銀新活力混合A混合型-偏債2017-12-15至今7年又265天15.45%
000237國投瑞銀一年定開債A債券型-長債2017-06-242019-11-162年又145天14.86%
000238國投瑞銀一年定開債C債券型-長債2017-06-242019-11-162年又145天13.99%
000869國投瑞銀增利寶貨幣B貨幣型-普通貨幣2017-06-172023-05-305年又348天16.25%
000836國投瑞銀錢多寶貨幣A貨幣型-普通貨幣2017-06-172023-12-196年又186天20.61%
000837國投瑞銀錢多寶貨幣I貨幣型-普通貨幣2017-06-172023-12-196年又186天20.21%
000868國投瑞銀增利寶貨幣A貨幣型-普通貨幣2017-06-172023-05-305年又348天16.18%
001094國投瑞銀添利寶貨幣A貨幣型-普通貨幣2017-06-172023-12-196年又186天17.21%
001095國投瑞銀添利寶貨幣B貨幣型-普通貨幣2017-06-172023-12-196年又186天17.21%
121011國投瑞銀貨幣A貨幣型-普通貨幣2017-05-122023-07-126年又62天15.85%
128011國投瑞銀貨幣B貨幣型-普通貨幣2017-05-122023-07-126年又62天17.59%
002086大成景安短融債券E債券型-中短債2016-01-122016-09-23255天1.77%
001699大成恒豐寶貨幣E貨幣型-普通貨幣2015-08-042016-09-231年又51天2.53%
001698大成恒豐寶貨幣B貨幣型-普通貨幣2015-08-042016-09-231年又51天2.74%
001697大成恒豐寶貨幣A貨幣型-普通貨幣2015-08-042016-09-231年又51天2.48%
000427大成信用增利一年債券C債券型-長債2014-09-032016-09-232年又21天18.46%
000426大成信用增利一年債券A債券型-長債2014-09-032016-09-232年又21天19.64%
000128大成景安短融債券A債券型-中短債2013-07-172016-09-233年又69天19.36%
000129大成景安短融債券B債券型-中短債2013-07-172016-09-233年又69天20.44%
091022大成現(xiàn)金增利貨幣B貨幣型-普通貨幣2013-03-072016-09-233年又201天15.13%
090022大成現(xiàn)金增利貨幣A貨幣型-普通貨幣2013-03-072016-09-233年又201天14.15%
091005大成貨幣B貨幣型-普通貨幣2013-03-072014-04-041年又28天4.49%
090005大成貨幣A貨幣型-普通貨幣2013-03-072014-04-041年又28天4.22%
128011國投瑞銀貨幣B貨幣型-普通貨幣2011-06-302012-09-151年又78天5.23%
121011國投瑞銀貨幣A貨幣型-普通貨幣2011-06-302012-09-151年又78天4.93%
姓名殷瑞飛
上任日期2025-08-29

殷瑞飛先生:中國籍,廈門大學(xué)統(tǒng)計(jì)學(xué)博士,量化投資部部門副總經(jīng)理,2008年3月至2011年6月任匯添富基金管理公司風(fēng)險(xiǎn)管理分析師。2011年6月加入國投瑞銀基金管理有限公司。2013年4月2日至2013年9月25日擔(dān)任國投瑞銀瑞和滬深300指數(shù)分級證券投資基金的基金經(jīng)理助理,2013年5月17日至2013年9月25日擔(dān)任國投瑞銀滬深300金融地產(chǎn)指數(shù)證券投資基金(LOF)的基金經(jīng)理助理。2014年7月24日起擔(dān)任國投瑞銀中證上游資源產(chǎn)業(yè)指數(shù)證券投資基金(LOF)基金經(jīng)理,2018年8月1日起兼任國投瑞銀中證500指數(shù)量化增強(qiáng)型證券投資基金基金經(jīng)理,2019年6月11日起兼任國投瑞銀滬深300指數(shù)量化增強(qiáng)型證券投資基金基金經(jīng)理,2023年10月26日起兼任國投瑞銀新增長靈活配置混合型證券投資基金的基金經(jīng)理,2024年9月10日起兼任國投瑞銀磐睿量化選股混合型證券投資基金基金經(jīng)理,2025年4月23日起兼任國投瑞銀上證科創(chuàng)板綜合價(jià)格指數(shù)增強(qiáng)型證券投資基金基金經(jīng)理,2025年6月4日起擔(dān)任國投瑞銀中證A500指數(shù)增強(qiáng)型證券投資基金基金經(jīng)理。曾于2016年4月26日至2018年6月11日期間擔(dān)任國投瑞銀新價(jià)值靈活配置混合型證券投資基金基金經(jīng)理,于2015年11月17日至2019年1月4日期間擔(dān)任國投瑞銀新收益靈活配置混合型證券投資基金基金經(jīng)理,于2013年9月26日至2020年9月18日期間擔(dān)任國投瑞銀瑞和滬深300指數(shù)分級證券投資基金基金經(jīng)理,于2013年10月26日至2023年7月14日期間擔(dān)任國投瑞銀滬深300金融地產(chǎn)交易型開放式指數(shù)證券投資基金(LOF)基金經(jīng)理,于2021年10月15日至2024年1月10日期間兼任國投瑞銀安?；旌闲妥C券投資基金基金經(jīng)理,于2022年12月5日至2024年6月3日期間兼任國投瑞銀專精特新量化選股混合型證券投資基金基金經(jīng)理。

殷瑞飛管理過的基金一覽
基金代碼基金名稱基金類型起始時(shí)間截止時(shí)間任職天數(shù)任職回報(bào)
025291國投瑞銀和悅180天持有期債券A債券型-混合二級2025-08-29至今6天
025292國投瑞銀和悅180天持有期債券C債券型-混合二級2025-08-29至今6天
023862國投瑞銀中證A500指數(shù)增強(qiáng)C指數(shù)型-股票2025-06-04至今92天13.76%
023861國投瑞銀中證A500指數(shù)增強(qiáng)A指數(shù)型-股票2025-06-04至今92天13.88%
023903國投瑞銀上證科創(chuàng)板綜合價(jià)格指數(shù)增強(qiáng)A指數(shù)型-股票2025-04-23至今134天30.15%
023904國投瑞銀上證科創(chuàng)板綜合價(jià)格指數(shù)增強(qiáng)C指數(shù)型-股票2025-04-23至今134天29.96%
022908國投瑞銀滬深300指數(shù)量化增強(qiáng)Y指數(shù)型-股票2024-12-13至今265天17.04%
022909國投瑞銀中證500指數(shù)量化增強(qiáng)Y指數(shù)型-股票2024-12-13至今265天20.37%
021827國投瑞銀磐睿量化選股混合C混合型-偏股2024-09-10至今359天10.05%
021826國投瑞銀磐睿量化選股混合A混合型-偏股2024-09-10至今359天10.52%
021461國投瑞銀中證資源指數(shù)(LOF)C指數(shù)型-股票2024-05-10至今1年又117天17.62%
001499國投瑞銀新增長混合A混合型-靈活2023-10-26至今1年又314天8.95%
007326國投瑞銀新增長混合C混合型-靈活2023-10-26至今1年又314天8.76%
015842國投瑞銀專精特新量化選股混合A混合型-偏股2022-12-052024-06-041年又182天-21.90%
015843國投瑞銀專精特新量化選股混合C混合型-偏股2022-12-052024-06-041年又182天-22.36%
011731國投瑞銀安睿混合A混合型-偏債2021-10-152023-12-202年又66天-4.44%
011732國投瑞銀安?；旌螩混合型-偏債2021-10-152023-12-202年又66天-5.48%
007144國投瑞銀滬深300指數(shù)量化增強(qiáng)C指數(shù)型-股票2019-06-11至今6年又87天51.20%
007143國投瑞銀滬深300指數(shù)量化增強(qiáng)A指數(shù)型-股票2019-06-11至今6年又87天55.04%
007089國投瑞銀中證500指數(shù)量化增強(qiáng)C指數(shù)型-股票2019-03-14至今6年又176天109.83%
005994國投瑞銀中證500指數(shù)量化增強(qiáng)A指數(shù)型-股票2018-08-01至今7年又36天150.48%
161217國投瑞銀中證資源指數(shù)(LOF)A指數(shù)型-股票2014-07-24至今11年又45天241.43%
159933國投瑞銀金融地產(chǎn)ETF指數(shù)型-股票2013-10-262023-07-159年又264天131.44%
161207國投瑞銀滬深300指數(shù)分級指數(shù)型-股票2013-09-262020-08-286年又338天152.96%
150009瑞和遠(yuǎn)見指數(shù)型-股票2013-09-262020-08-286年又338天195.90%
150008瑞和小康指數(shù)型-股票2013-09-262020-08-286年又338天113.96%
投資目標(biāo) 本基金在嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)和保持資金流動性的基礎(chǔ)上,通過積極主動的投資管理,力爭為投資人實(shí)現(xiàn)超越業(yè)績比較基準(zhǔn)的投資業(yè)績。
投資理念 暫無數(shù)據(jù)
投資范圍 本基金的投資范圍是具有良好流動性的金融工具,包括國內(nèi)依法發(fā)行上市的債券(包括國債、央行票據(jù)、金融債、地方政府債、政府支持機(jī)構(gòu)債、企業(yè)債、公司債、可轉(zhuǎn)換債券(含可分離交易可轉(zhuǎn)債)、可交換債券、公開發(fā)行的次級債、短期融資券、超短期融資券、中期票據(jù))、國內(nèi)依法上市的股票(包括主板、創(chuàng)業(yè)板及其他中國證監(jiān)會允許基金投資的股票、存托憑證)、港股通標(biāo)的股票、資產(chǎn)支持證券、債券回購、銀行存款、同業(yè)存單、貨幣市場工具、國債期貨以及法律法規(guī)或中國證監(jiān)會允許基金投資的其他金融工具(但須符合中國證監(jiān)會的相關(guān)規(guī)定)。 如法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)構(gòu)以后允許基金投資其他品種,基金管理人在履行適當(dāng)程序后,可以將其納入投資范圍。
投資策略 本基金的投資策略主要包括資產(chǎn)配置策略、債券投資管理策略、股票投資管理策略、可轉(zhuǎn)換債券投資管理策略、可交換債券投資管理策略、國債期貨投資管理策略等。 資產(chǎn)配置策略 本基金根據(jù)各類資產(chǎn)的市場趨勢和預(yù)期收益風(fēng)險(xiǎn)的比較判別,對債券、股票(包括A股、存托憑證和港股通標(biāo)的股票等)及貨幣市場工具等各資產(chǎn)類別的配置比例進(jìn)行動態(tài)調(diào)整,以期在投資中達(dá)到風(fēng)險(xiǎn)和收益的優(yōu)化平衡。 本基金采用多因素分析框架,從宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、政策因素、市場利率水平、投資價(jià)值、資金供求因素、證券市場運(yùn)行內(nèi)在動量等方面,采取定量與定性相結(jié)合的分析方法,對證券市場投資機(jī)會與風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行綜合研判。 (1)宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境。主要是對證券市場基本面產(chǎn)生普遍影響的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境進(jìn)行分析,研判宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行趨勢以及對證券市場的影響。分析的主要指標(biāo)包括:GDP增長率,進(jìn)出口總額與匯率變動,固定資產(chǎn)投資增速,PPI和CPI數(shù)據(jù),社會商品零售總額的增長速度,重點(diǎn)行業(yè)生產(chǎn)能力利用率等; (2)政策因素。進(jìn)行政策的前瞻性分析,研究不同政策發(fā)布對不同類別資產(chǎn)的影響。分析內(nèi)容包括:規(guī)范與發(fā)展資本市場的政策與舉措,財(cái)政政策與貨幣政策,產(chǎn)業(yè)政策,地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展政策,對外貿(mào)易政策等; (3)市場利率水平。分析市場利率水平的變化趨勢及對固定收益證券的影響。分析指標(biāo)包括存貸款利率、短期金融工具利率和債券收益率曲線形態(tài)變化,等等; (4)資金供求因素。指證券市場供求的平衡關(guān)系,主要考量指標(biāo)包括:貨幣供應(yīng)量及流向的變化,保證金數(shù)據(jù),市場換手率水平;IPO及再融資速度,限售股份釋放日期與數(shù)量,各類型開放式基金認(rèn)購與贖回狀況,融資融券政策的進(jìn)展,等等; (5)投資價(jià)值。包括內(nèi)在價(jià)值——市場整體或行業(yè)盈利狀況(收入、利潤、現(xiàn)金流等)變化,市場價(jià)值——市場或行業(yè)P/E、P/B與P/CF等的估值水平的變化以及國際比較; (6)市場運(yùn)行內(nèi)在動量。指證券市場自身的內(nèi)在運(yùn)行慣性與回歸(規(guī)律)。參考內(nèi)容包括:對政策的市場反應(yīng)特征,國際股市趨勢性特征,投資者基于對上市公司投資價(jià)值認(rèn)可程度的市場信心,市場投資主題,等等;但是,分析核心著眼于發(fā)現(xiàn)驅(qū)動證券市場向上或向下的基本因素。 基金管理人綜合以上因素的分析結(jié)果,給出股票、債券和貨幣市場工具等資產(chǎn)投資機(jī)會的整體評估,作為資產(chǎn)配置的重要依據(jù)?；鸸芾砣藢⒏鶕?jù)股市、債市等的相對風(fēng)險(xiǎn)收益預(yù)期,調(diào)整股票、債券和貨幣市場工具等資產(chǎn)的配置比例。 此外,本基金還將利用基金管理人在長期投資管理過程中所積累的經(jīng)驗(yàn),根據(jù)市場突發(fā)事件、市場非有效例外效應(yīng)等所形成的市場波動做戰(zhàn)術(shù)性資產(chǎn)配置調(diào)整。 股票投資管理策略 (1)量化選股策略 本基金主要通過量化風(fēng)險(xiǎn)模型精細(xì)化控制投資風(fēng)險(xiǎn),力爭降低組合波動。本基金通過多因子模型精選個(gè)股獲取投資回報(bào),同時(shí)通過交易成本優(yōu)化模型優(yōu)化組合交易成本、通過組合優(yōu)化模型構(gòu)建投資組合,以追求優(yōu)良的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后投資收益。 通過“風(fēng)險(xiǎn)模型”,將股票組合波動風(fēng)險(xiǎn)拆解到若干解釋力度高、可度量的風(fēng)險(xiǎn)因子上,在組合生成過程中控制風(fēng)險(xiǎn)暴露,并對組合風(fēng)險(xiǎn)及時(shí)進(jìn)行事后分析和歸因,從而實(shí)現(xiàn)投資風(fēng)險(xiǎn)事前識別、事中控制、事后分析的完整閉環(huán),力求將組合波動率和回撤控制在較小范圍內(nèi)。 通過“多因子模型”,從估值、成長、盈利能力、分析師預(yù)期和交易特征等多個(gè)大類因子對股票收益進(jìn)行全面刻畫和預(yù)測,在市場中挑選具備“估值便宜、盈利能力強(qiáng)、業(yè)績高增長、價(jià)格處于相對低位”等優(yōu)質(zhì)特征的股票。其中估值因子涵蓋市盈率分位數(shù)、股息率、市凈率等指標(biāo),成長因子涵蓋凈利潤增速、營業(yè)收入增速、PEG等指標(biāo),盈利能力因子涵蓋凈資產(chǎn)收益率、凈資產(chǎn)收益率增速等指標(biāo),分析師預(yù)期因子涵蓋預(yù)期凈利潤增速變動、預(yù)期PE、分析師評級上調(diào)等指標(biāo),交易特征因子涵蓋換手率、波動率、特異度等指標(biāo)。 通過“交易成本模型”,根據(jù)各類資產(chǎn)的市場交易活躍度、市場沖擊成本、印花稅、傭金等數(shù)據(jù)預(yù)測本基金的交易成本,優(yōu)化交易策略。 利用“組合優(yōu)化模型”,將通過“多因子模型”挑選出的股票,在風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算的總體框架下,綜合考慮預(yù)期收益、風(fēng)險(xiǎn)貢獻(xiàn)、交易成本等多方面因素,以最大化組合夏普比率為目標(biāo),通過優(yōu)化算法構(gòu)造投資組合。 (2)存托憑證投資策略 本基金將根據(jù)本基金的投資目標(biāo)和股票投資策略,基于對基礎(chǔ)證券投資價(jià)值的深入研究判斷,進(jìn)行存托憑證的投資。 (3)港股通標(biāo)的股票投資策略 本基金可通過內(nèi)地與香港股票市場交易互聯(lián)互通機(jī)制適度參與港股市場投資,以增強(qiáng)整體收益。在港股投資標(biāo)的選擇上,本基金將遵循上述股票投資策略,優(yōu)先將基本面健康、行業(yè)景氣度較好、具備估值優(yōu)勢及成長性的港股納入本基金的股票投資組合。 國債期貨投資管理策略 為更好地實(shí)現(xiàn)投資目標(biāo),本基金將根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)管理的原則,以套期保值為目的,適度運(yùn)用國債期貨。本基金利用國債期貨流動性好、交易成本低和杠桿操作等特點(diǎn),提高投資組合的運(yùn)作效率。 可交換債券投資管理策略 與可轉(zhuǎn)換債券類似,可交換債券的價(jià)值取決于其股權(quán)價(jià)值、債券價(jià)值以及內(nèi)嵌期權(quán)價(jià)值。對于可交換債券的投資,本基金將采用與上述可轉(zhuǎn)換債券類似的投資管理策略,主要基于多因子模型,對可交換債券的純債部分價(jià)值、期權(quán)價(jià)值以及目標(biāo)公司的股票價(jià)值進(jìn)行綜合評估,選擇具有較高投資價(jià)值的可交換債券進(jìn)行投資。 可轉(zhuǎn)換債券投資管理策略 可轉(zhuǎn)換債券的價(jià)值取決于其股權(quán)價(jià)值、債券價(jià)值以及內(nèi)嵌期權(quán)價(jià)值。本基金主要通過量化多因子模型對可轉(zhuǎn)換債券的投資價(jià)值進(jìn)行全面評估,并基于此進(jìn)行可轉(zhuǎn)換債券組合構(gòu)建。對可轉(zhuǎn)換債券對應(yīng)的基礎(chǔ)股票投資價(jià)值評估的因子包括公司所處行業(yè)的景氣度、成長性、核心競爭力等,并參考同類公司的估值水平,研判發(fā)行公司的投資價(jià)值;債券投資價(jià)值的評估因子包括利率水平、票息率及派息頻率、信用風(fēng)險(xiǎn)等因素;對于可轉(zhuǎn)換債券內(nèi)含權(quán)利價(jià)值,本基金將利用期權(quán)定價(jià)模型等數(shù)量化方法對可轉(zhuǎn)換債券的價(jià)值進(jìn)行估算,選擇價(jià)值低估的可轉(zhuǎn)換債券進(jìn)行投資。 債券投資管理策略 本基金采取“自上而下”的債券分析方法,確定債券投資組合,并管理組合風(fēng)險(xiǎn)。 (1)基本價(jià)值評估 債券基本價(jià)值評估的主要依據(jù)是均衡收益率曲線(Equilibrium Yield Curves)。 均衡收益率曲線是指,當(dāng)所有相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)都得到補(bǔ)償時(shí),收益率曲線的合理位置。風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償包括五個(gè)方面:資金的時(shí)間價(jià)值(補(bǔ)償)、通貨膨脹補(bǔ)償、期限補(bǔ)償、流動性補(bǔ)償及信用風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償。通過對這五個(gè)部分風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償?shù)挠?jì)量分析,得到均衡收益率曲線及其預(yù)期變化。市場收益率曲線與均衡收益率曲線的差異是估算各種剩余期限的個(gè)券及組合預(yù)期回報(bào)的基礎(chǔ)。 本基金基于均衡收益率曲線,計(jì)算不同資產(chǎn)類別、不同剩余期限債券品種的預(yù)期超額回報(bào),并對預(yù)期超額回報(bào)進(jìn)行排序,得到投資評級。在此基礎(chǔ)上,賣出內(nèi)部收益率低于均衡收益率的債券,買入內(nèi)部收益率高于均衡收益率的債券。 (2)債券投資策略 債券投資策略主要包括:久期策略、收益率曲線策略、類別選擇策略、個(gè)券選擇策略和信用債(含資產(chǎn)支持證券,下同)投資策略。在不同的時(shí)期,采用以上策略對組合收益和風(fēng)險(xiǎn)的貢獻(xiàn)不盡相同,具體采用何種策略取決于債券組合允許的風(fēng)險(xiǎn)程度。 1)久期策略 久期策略是指,根據(jù)基本價(jià)值評估、經(jīng)濟(jì)環(huán)境和市場風(fēng)險(xiǎn)評估,確定債券組合的久期配置。本基金將在預(yù)期市場利率下行時(shí),適當(dāng)拉長債券組合的久期水平,在預(yù)期市場利率上行時(shí),適當(dāng)縮短債券組合的久期水平,以此提高債券組合的收益水平。 2)收益率曲線策略 收益率曲線策略是指,首先評估均衡收益率水平,以及均衡收益率曲線合理形態(tài),然后通過市場收益率曲線與均衡收益率曲線的對比,評估不同剩余期限下的價(jià)值偏離程度,在滿足既定的組合久期要求下,根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的預(yù)期收益率大小進(jìn)行配置,由此形成子彈型、啞鈴型或者階梯型的期限配置策略。 3)類別選擇策略 類別選擇策略是指在國債、央行票據(jù)、金融債、各類型信用債等債券類別間的配置。債券類別間估值比較基于各類別債券市場基本因素的數(shù)量化分析(包括利差波動、信用轉(zhuǎn)移概率、流動性溢價(jià)等數(shù)量分析),在遵循價(jià)格/內(nèi)在價(jià)值原則下,根據(jù)類別資產(chǎn)間的利差合理性進(jìn)行債券類別選擇。 在各類型信用債券之間,本基金將基于不同類型信用債券信用利差水平的變化特征、宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)測分析以及稅收因素的影響,綜合考慮流動性、收益性等因素,建立不同類型的收益率曲線預(yù)測模型和利差變動預(yù)測模型,并進(jìn)行估值分析,由此在各類型信用債券之間進(jìn)行優(yōu)化配置。同時(shí),在市場配置層面,本基金將在控制市場風(fēng)險(xiǎn)與流動性風(fēng)險(xiǎn)的前提下,根據(jù)交易所市場和銀行間市場等市場信用債券的到期收益率變化、流動性變化和市場規(guī)模等情況,相機(jī)調(diào)整不同市場中信用債券所占的投資比例。 4)個(gè)券選擇策略 個(gè)券選擇策略是指,在價(jià)格/內(nèi)在價(jià)值分析基礎(chǔ)上,通過自下而上的債券分析流程,鑒別出價(jià)值被市場誤估的債券,擇機(jī)投資低估債券,拋出高估債券。 5)信用債投資策略 在進(jìn)行各類型信用債券的個(gè)券選擇時(shí),本基金將根據(jù)信用債券市場的收益率水平,在綜合考慮個(gè)券信用等級、剩余期限、流動性、市場分割、息票率、稅賦特點(diǎn)、提前償還和贖回等因素的基礎(chǔ)上,進(jìn)行個(gè)券內(nèi)在價(jià)值分析,從中重點(diǎn)選擇具備以下特征的個(gè)券:價(jià)值被低估、預(yù)期信用等級將提升、較高到期收益率、較高當(dāng)期收入、預(yù)期信用質(zhì)量將改善、期權(quán)和債權(quán)突出、屬于創(chuàng)新品種而價(jià)值尚未被市場充分發(fā)現(xiàn)。 本基金將在公司內(nèi)部信用評級的基礎(chǔ)上和內(nèi)部信用風(fēng)險(xiǎn)控制的框架下,根據(jù)對宏觀經(jīng)濟(jì)形勢、發(fā)行人公司所在行業(yè)狀況、以及公司自身在行業(yè)內(nèi)的競爭力、公司財(cái)務(wù)狀況和現(xiàn)金流狀況、公司治理等信息,進(jìn)一步結(jié)合債券發(fā)行具體條款對債券進(jìn)行分析,評估信用風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià),發(fā)掘具備相對價(jià)值的個(gè)券。 為控制本基金的信用風(fēng)險(xiǎn),本基金將定期對所投債券的信用資質(zhì)和發(fā)行人的償付能力進(jìn)行評估。對于存在信用風(fēng)險(xiǎn)隱患的發(fā)行人所發(fā)行的債券,及時(shí)制定風(fēng)險(xiǎn)處置預(yù)案。 本基金主動投資信用債的信用評級應(yīng)在AA級及以上。其中,主動投資于AA級債券的比例合計(jì)不超過信用債資產(chǎn)的20%,主動投資于AA+級債券的比例合計(jì)不超過信用債資產(chǎn)的50%,主動投資于AAA級債券的比例合計(jì)不低于信用債資產(chǎn)的50%。上述信用評級為債項(xiàng)評級,本基金投資的短期融資券、超短期融資券等短期信用類債券的信用評級參照評級機(jī)構(gòu)出具的主體信用評級;本基金投資的信用債若無債項(xiàng)評級的,參照主體信用評級。本基金將綜合參考國內(nèi)依法成立并擁有證券評級資質(zhì)的評級機(jī)構(gòu)所出具的信用評級(不包含中債資信評級),如出現(xiàn)多家評級機(jī)構(gòu)所出具信用評級不同的情況,基金管理人還需結(jié)合自身的內(nèi)部信用評級進(jìn)行獨(dú)立判斷與認(rèn)定。因信用評級下降、證券市場波動、基金規(guī)模變動等基金管理人之外的因素致使基金投資比例不符合上述規(guī)定的,基金管理人應(yīng)當(dāng)在評級報(bào)告發(fā)布之日或不符合上述規(guī)定之日起3個(gè)月內(nèi)調(diào)整至符合上述投資比例規(guī)定。
分紅政策 1、在符合有關(guān)基金分紅條件的前提下,基金管理人可以根據(jù)實(shí)際情況進(jìn)行收益分配,具體以屆時(shí)基金管理人發(fā)布的分配方案公告為準(zhǔn),若《基金合同》生效不滿3個(gè)月可不進(jìn)行收益分配; 2、本基金收益分配方式分兩種:現(xiàn)金分紅與紅利再投資,投資人可選擇現(xiàn)金紅利或?qū)F(xiàn)金紅利自動轉(zhuǎn)為相應(yīng)類別的基金份額進(jìn)行再投資,紅利再投資的基金份額的最短持有期到期日與原基金份額的最短持有期到期日保持一致;若投資人不選擇,本基金默認(rèn)的收益分配方式是現(xiàn)金分紅; 3、基金收益分配后任一類基金份額凈值不能低于面值,即基金收益分配基準(zhǔn)日的任一類基金份額凈值減去該類每單位基金份額收益分配金額后不能低于面值; 4、本基金各基金份額類別在費(fèi)用收取上不同,其對應(yīng)的可供分配利潤可能有所不同。本基金同一類別的每一基金份額享有同等分配權(quán); 5、法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)關(guān)另有規(guī)定的,從其規(guī)定。 在對基金份額持有人利益無實(shí)質(zhì)不利影響的情況下,基金管理人可在不違反法律法規(guī)規(guī)定的前提下,經(jīng)與基金托管人協(xié)商一致,并按照監(jiān)管部門要求履行適當(dāng)程序后,酌情調(diào)整以上基金收益分配原則,此項(xiàng)調(diào)整不需要召開基金份額持有人大會,但應(yīng)于變更實(shí)施日前在規(guī)定媒介公告,法律法規(guī)另有規(guī)定的除外。
業(yè)績比較基準(zhǔn) 暫無數(shù)據(jù)
風(fēng)險(xiǎn)收益特征 本基金為債券型基金,預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)與預(yù)期收益高于貨幣市場基金,低于混合型基金、股票型基金。 本基金如果投資港股通標(biāo)的股票,需承擔(dān)匯率風(fēng)險(xiǎn)以及境外市場的風(fēng)險(xiǎn)。
運(yùn)作費(fèi)用
管理費(fèi)率0.60%（每年）托管費(fèi)率0.15%（每年）銷售服務(wù)費(fèi)率0.00%（每年）
注：管理費(fèi)和托管費(fèi)從基金資產(chǎn)中每日計(jì)提。每個(gè)交易日公告的基金凈值已扣除管理費(fèi)和托管費(fèi)，無需投資者在每筆交易中另行支付。
認(rèn)購費(fèi)用（前端）
適用金額適用期限費(fèi)率
小于100萬元---0.60%
大于等于100萬元，小于500萬元---0.30%
大于等于500萬元---每筆100元
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