| 投資策略 |
本基金充分考慮基金資產(chǎn)的安全性、收益性及流動性,在嚴格控制風(fēng)險的前提下力爭實現(xiàn)資產(chǎn)的穩(wěn)定增值。在資產(chǎn)配置中,本基金以債券為主,通過密切關(guān)注債券市場變化,持續(xù)研究債券市場運行狀況、研判市場風(fēng)險,在確保資產(chǎn)穩(wěn)定增值的基礎(chǔ)上,通過積極主動的資產(chǎn)配置,力爭實現(xiàn)超越業(yè)績基準的投資收益。
資產(chǎn)配置策略
本基金在對宏觀經(jīng)濟形勢以及微觀市場充分研判的基礎(chǔ)上,采取積極主動的投資管理策略,積極進行資產(chǎn)組合配置。對利率變化趨勢、債券收益率曲線移動方向、信用利差等影響信用債券投資價值的因素進行評估,主動調(diào)整債券組合。
資產(chǎn)支持證券投資策略
本基金將分析資產(chǎn)支持證券的資產(chǎn)特征,估計違約率和提前償付比率,并利用收益率曲線和期權(quán)定價模型,對資產(chǎn)支持證券進行估值。本基金將嚴格控制資產(chǎn)支持證券的總體投資規(guī)模并進行分散投資,以降低流動性風(fēng)險。
中小企業(yè)私募債投資策略
本基金將運用基本面研究結(jié)合公司財務(wù)分析方法,對債券發(fā)行人信用風(fēng)險進行分析和度量,選擇風(fēng)險與收益相匹配的更優(yōu)品種進行投資。深入研究債券發(fā)行人基本面信息,分析企業(yè)的長期運作風(fēng)險;對債券發(fā)行人進行財務(wù)風(fēng)險評估;利用歷史數(shù)據(jù)、市場價格以及資產(chǎn)質(zhì)量等信息,估算私募債券發(fā)行人的違約率及違約損失率并考察債券發(fā)行人的增信措施。綜合上述分析結(jié)果,確定信用利差的合理水平,利用市場的相對失衡,確定具有投資價值的債券品種。
債券投資策略
(1)類屬配置策略
本基金根據(jù)各具體債券的風(fēng)險收益比、信用利差、流動性利差、債項評級及相對價差收益等特點,研究各類具體信用類債券的投資價值;在此基礎(chǔ)上結(jié)合各細分種類債券供需狀況、風(fēng)險與收益率變化等因素謹慎進行類屬配置。
(2)久期配置策略
本基金以研究宏觀經(jīng)濟趨勢、經(jīng)濟周期位置和宏觀政策動向等為出發(fā)點,預(yù)測市場未來債券收益率曲線的變化趨勢,及對收益率曲線形態(tài)和期限結(jié)構(gòu)變動進行分析,結(jié)合信用債投資以構(gòu)建債券組合確定最優(yōu)的期限結(jié)構(gòu),并據(jù)此積極調(diào)整債券組合的平均久期及期限分布,以有效提高債券組合的總投資收益。
(3)收益率曲線策略
通過對財政貨幣政策取向、流動性、債券供求、市場風(fēng)險偏好等因素進行綜合分析,在此基礎(chǔ)上預(yù)測利率期限結(jié)構(gòu)及收益率曲線的變化趨勢以進行積極資產(chǎn)配置;并根據(jù)收益率曲線上不同年限收益率的息差特征,通過騎乘策略,投資于具備潛在價值的債券。
(4)套利策略
本基金在對債券基本面分析的基礎(chǔ)上,利用市場定價偏誤、收益率曲線偏移、流動性、息差、久期、限制條款等差異因素,積極運用各類套利方法對固定收益資產(chǎn)投資組合進行管理與調(diào)整,捕捉交易機會,力爭獲取超額收益。
(5)相對價值投資策略
本基金將綜合運用利率預(yù)期、收益率曲線估值、信用風(fēng)險分析、流動性分析等方法來評估個券的投資價值,重點關(guān)注一定利率區(qū)間范圍內(nèi)且符合設(shè)定久期區(qū)間、具有較高評級及較好流動性的個券,或存在定價偏誤、市場交易價格被低估的優(yōu)質(zhì)個券。
(6)信用利差曲線策略
信用債收益率是在基準收益率基礎(chǔ)上加上反映信用風(fēng)險的信用利差,因此信用債利差曲線能夠直接影響相應(yīng)債券品種的信用利差收益率。本基金通過關(guān)注信用利差的變化趨勢,精選利差趨向縮小的類屬品種及個券。在信用利差曲線的分析上,本基金將重點關(guān)注經(jīng)濟周期、國家或產(chǎn)業(yè)政策、發(fā)債主體所屬行業(yè)景氣度、債券市場供求、信用債券市場結(jié)構(gòu)、信用債券品種的流動性等因素對信用利差的影響,進而進行信用債投資。 |
| 分紅政策 |
1、在符合有關(guān)基金分紅條件的前提下,本基金每年收益分配次數(shù)最多為12次,每次收益分配比例不得低于該次可供分配利潤的20%;若《基金合同》生效不滿3個月可不進行收益分配;
2、本基金收益分配方式分兩種:現(xiàn)金分紅與紅利再投資,投資者可選擇現(xiàn)金紅利或?qū)F(xiàn)金紅利自動轉(zhuǎn)為基金份額進行再投資;若投資者不選擇,本基金默認的收益分配方式是現(xiàn)金分紅;
3、基金收益分配后各類基金份額凈值不能低于面值;即基金收益分配基準日的各類基金份額凈值減去該類每單位基金份額收益分配金額后不能低于面值;
4、由于本基金A類基金份額、D類基金份額不收取銷售服務(wù)費,而C類基金份額收取銷售服務(wù)費,各基金份額類別對應(yīng)的可供分配利潤將有所不同,本基金同一類別的每一基金份額享有同等分配權(quán);
5、法律法規(guī)或監(jiān)管機關(guān)另有規(guī)定的,從其規(guī)定?；鸸芾砣嗽诼男羞m當(dāng)程序后,將對上述基金收益分配原則進行調(diào)整。 |
