| 投資策略 |
本基金采用自上而下與自下而上相結(jié)合的投資策略,在科學(xué)分析與有效管理風(fēng)險的基礎(chǔ)上,實現(xiàn)風(fēng)險與收益的最佳匹配。
資產(chǎn)配置策略
本基金基于基金管理人自主研發(fā)的智能投研平臺,對宏觀經(jīng)濟、政策面、資金面、市場情緒等因素綜合分析,對債券資產(chǎn)、現(xiàn)金類資產(chǎn)等大類資產(chǎn)的收益特征進行前瞻性研究,形成對各類別資產(chǎn)未來相對表現(xiàn)的預(yù)判,在嚴控投資組合風(fēng)險的前提下,確定并適時調(diào)整基金資產(chǎn)中大類資產(chǎn)的配置比例,動態(tài)優(yōu)化投資組合。
固定收益類資產(chǎn)的投資策略
通過對宏觀經(jīng)濟、金融政策、市場供需、市場結(jié)構(gòu)變化等因素的分析,形成對未來利率走勢的判斷,并根據(jù)利率期限結(jié)構(gòu)的變動進行期限結(jié)構(gòu)的調(diào)整。同時,針對不同類型債券在收益率、流動性和信用風(fēng)險上存在的差異,債券資產(chǎn)有必要配置于不同類型的債券品種以及在不同市場上進行配置,以尋求收益性、流動性和信用風(fēng)險補償間的最佳平衡點。
(1)久期策略
本基金通過對影響市場利率的各種因素(如宏觀經(jīng)濟狀況、貨幣政策走向、資金供求情況等)的分析,判斷市場利率變化趨勢,以確定基金組合的久期目標(biāo)。
當(dāng)預(yù)期未來市場利率水平下降時,本基金將通過增持剩余期限較長的債券等方式提高基金組合久期;當(dāng)預(yù)期未來市場利率水平上升時,本基金將通過增加持有剩余期限較短債券并減持剩余期限較長債券等方式縮短基金組合久期,以規(guī)避組合跌價風(fēng)險。
(2)期限結(jié)構(gòu)配置策略
本基金將根據(jù)對利率走勢、收益率曲線的變化情況的判斷,適時采用啞鈴型、梯形或子彈型投資策略,在長期、中期和短期債券間進行配置,以最大限度避免投資組合收益受債券利率變動的負面影響。
(3)類屬配置策略
類屬配置是指債券組合中國債、金融債、企業(yè)債、公司債、可分離交易可轉(zhuǎn)換債券的純債部分等不同債券投資品種之間的配置比例。本基金將綜合分析各類屬相對收益情況、利差變化狀況、信用風(fēng)險評級、流動性風(fēng)險管理等因素來確定各類屬配置比例,發(fā)掘具有較好投資價值的投資品種,增持相對低估并能給組合帶來相對較高回報的類屬,減持相對高估并給組合帶來相對較低回報的類屬。
(4)個券選擇策略
本基金在個券選擇上將安全性因素放在首位,優(yōu)先選擇高信用等級的債券品種,防范違約風(fēng)險。其次,在具體的券種選擇上,將根據(jù)擬合收益率曲線的實際情況,挖掘收益率明顯偏高的券種,若發(fā)現(xiàn)該類券種主要由于市場波動原因所導(dǎo)致的收益率高于公允水平,則該券種價格屬于相對低估,本基金將重點關(guān)注此類低估品種,并選擇收益率曲線上定價相對低估的期限段進行投資。
證券公司短期公司債券投資策略
本基金將根據(jù)內(nèi)部的信用分析方法對可選的證券公司短期公司債券品種進行篩選,確定投資決策。此外,本基金將對擬投資或已投資的證券公司短期公司債券進行流動性分析和監(jiān)測,盡量選擇流動性相對較好的品種進行投資,并適當(dāng)控制債券投資組合整體的久期,保證本基金的流動性。
流動性管理策略
將通過債券逆回購、貨幣市場工具、銀行存款、同業(yè)存單、短期融資券、超級短期融資券、一年內(nèi)到期的債券等工具進行積極的現(xiàn)金管理,將根據(jù)對市場流動性走勢的判斷,本基金申贖情況的預(yù)測,制定恰當(dāng)?shù)牧鲃有怨芾聿呗?以實現(xiàn)本基金資產(chǎn)在增值過程中,避免出現(xiàn)因流動性危機而造成的損失。
資產(chǎn)支持證券投資策略
本基金通過對資產(chǎn)支持證券資產(chǎn)池結(jié)構(gòu)和質(zhì)量的跟蹤考察,分析資產(chǎn)支持證券底層資產(chǎn)信用狀況變化,并預(yù)估提前償還率變化對資產(chǎn)支持證券未來現(xiàn)金流的影響情況,評估其內(nèi)在價值進行投資。
國債期貨投資策略
本基金在進行國債期貨投資時,將根據(jù)風(fēng)險管理原則,以套期保值為主要目的,采用流動性好、交易活躍的期貨合約,通過對債券交易市場和期貨市場運行趨勢的研究,結(jié)合國債期貨的定價模型尋求其合理的估值水平,與現(xiàn)貨資產(chǎn)進行匹配,通過多頭或空頭套期保值等策略進行套期保值操作?；鸸芾砣藢⒊浞挚紤]國債期貨的收益性、流動性及風(fēng)險性特征,運用國債期貨對沖系統(tǒng)風(fēng)險、對沖特殊情況下的流動性風(fēng)險,如大額申購贖回等;利用金融衍生品的杠桿作用,以達到降低投資組合的整體風(fēng)險的目的。
分離交易可轉(zhuǎn)債投資策略
本基金僅投資于分離交易可轉(zhuǎn)債的純債部分,這類債券賦予債權(quán)人或債務(wù)人某種期權(quán),比普通的債券更為靈活。本基金將采用專業(yè)的分析和計算方法,綜合考慮可轉(zhuǎn)債的久期、票面利率、風(fēng)險等債券因素以及期權(quán)價格,力求選擇被市場低估的品種,獲得超額收益。 |
| 分紅政策 |
1、由于本基金A類基金份額不收取銷售服務(wù)費,C類基金份額收取銷售服務(wù)費,各基金份額類別對應(yīng)的可供分配利潤將有所不同;
2、在符合有關(guān)基金分紅條件的前提下,基金管理人可以根據(jù)實際情況進行收益分配,具體分配方案以公告為準,若《基金合同》生效不滿3個月可不進行收益分配;
3、本基金收益分配方式分兩種:現(xiàn)金分紅與紅利再投資,投資者可選擇現(xiàn)金紅利或?qū)F(xiàn)金紅利自動轉(zhuǎn)為相應(yīng)類別的基金份額進行再投資;若投資者不選擇,本基金默認的收益分配方式是現(xiàn)金分紅;
4、基金收益分配后各類基金份額凈值不能低于面值,即基金收益分配基準日的各類基金份額凈值減去每單位該類基金份額收益分配金額后不能低于面值;
5、本基金同一類別的每一基金份額享有同等分配權(quán);
6、法律法規(guī)或監(jiān)管機關(guān)另有規(guī)定的,從其規(guī)定。
本基金每次收益分配比例詳見屆時基金管理人發(fā)布的公告。 |
