| 投資目標(biāo) |
本基金通過(guò)在大宗商品各品種間的分散配置以及在商品類、固定收益類資產(chǎn)間的動(dòng)態(tài)配置,力求在有效控制基金資產(chǎn)整體波動(dòng)性的前提下分享大宗商品市場(chǎng)增長(zhǎng)的收益。 |
| 投資理念 |
利用各商品品種價(jià)格走勢(shì)之間的不一致性,通過(guò)分散投資降低風(fēng)險(xiǎn),并根據(jù)商品類資產(chǎn)的歷史波動(dòng)性動(dòng)態(tài)調(diào)整固定收益類資產(chǎn)的配置比例,以求將基金資產(chǎn)的整體波動(dòng)性控制在特定水平以內(nèi),在有效控制投資風(fēng)險(xiǎn)的前提下實(shí)現(xiàn)基金資產(chǎn)的穩(wěn)定增值。 |
| 投資范圍 |
本基金的投資范圍包括法律法規(guī)允許的、在已與中國(guó)證監(jiān)會(huì)簽署雙邊監(jiān)管合作諒解備忘錄的國(guó)家或地區(qū)證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)登記注冊(cè)的公募基金(包括ETF)、債券、銀行存款、貨幣市場(chǎng)工具以及中國(guó)證監(jiān)會(huì)允許本基金投資的其他金融工具。
當(dāng)法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)構(gòu)允許基金投資于商品期貨或其它品種時(shí),基金管理人在履行適當(dāng)程序后,可以將其納入投資范圍。如法律法規(guī)或中國(guó)證監(jiān)會(huì)變更上述比例限制的,基金管理人在與基金托管人協(xié)商一致并履行相關(guān)程序后,可相應(yīng)調(diào)整本基金的投資比例規(guī)定,不需經(jīng)基金份額持有人大會(huì)審議。 |
| 投資策略 |
本基金的投資策略為首先確定基準(zhǔn)配置比例,包括商品類、固定收益類資產(chǎn)間的大類資產(chǎn)配置比例和各商品品種間的品種配置比例,然后以基準(zhǔn)配置比例為參照構(gòu)建投資組合,最后根據(jù)市場(chǎng)波動(dòng)性調(diào)整固定收益類資產(chǎn)比例,以求將投資組合的整體風(fēng)險(xiǎn)控制在特定的水平以內(nèi)。
資產(chǎn)配置策略
本基金的資產(chǎn)配置策略在于確定基準(zhǔn)配置比例,包括大類資產(chǎn)配置比例和各商品品種配置比例。
1)各商品品種間的配置比例
國(guó)際上的大宗商品品種繁多,本基金擬投資的商品品種主要可分為以下四大類別:
能源類:包括原油、天然氣、燃料油、汽油、瓦斯油等等;
工業(yè)金屬類:包括鋁、鋅、銅、鎳、鉛等等;
貴重金屬類:包括黃金、白銀等等;
農(nóng)產(chǎn)品類:玉米、小麥、大豆、白糖、棉花、咖啡、可可、牲畜等等。
在商品品種配置比例的選擇上,將以分散配置、均衡配置為出發(fā)點(diǎn),綜合考慮各商品品種歷史表現(xiàn)以及商品市場(chǎng)基本面等各方面因素,力求構(gòu)建一個(gè)相對(duì)穩(wěn)定的商品品種配置比例基準(zhǔn),在全面反映大宗商品走勢(shì)的同時(shí),盡量降低商品類資產(chǎn)整體的波動(dòng)性。
具體而言,在商品品種配置比例方面考慮以下因素:
各商品品種各自價(jià)格的歷史表現(xiàn)和歷史波動(dòng)性
各商品品種價(jià)格間歷史相關(guān)性
各商品品種的全球產(chǎn)量、交易量
各商品品種的可投資性(即是否可通過(guò)商品類基金進(jìn)行投資)
2)大類資產(chǎn)配置比例
本基金的大類資產(chǎn)類別包括商品類資產(chǎn)和固定收益類資產(chǎn),大類資產(chǎn)配置以嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)為目標(biāo),力求將資產(chǎn)的整體年化波動(dòng)率控制在不超過(guò)15%的水平。
具體而言,可分為以下步驟:
對(duì)商品資產(chǎn)部分近期的歷史實(shí)際波動(dòng)率進(jìn)行計(jì)算并年化;
如商品資產(chǎn)部分歷史實(shí)際波動(dòng)率小于15%,則將固定收益類資產(chǎn)比例設(shè)置為零。
如商品資產(chǎn)部分歷史實(shí)際波動(dòng)率大于15%,則提高固定收益類資產(chǎn)比例,以求將資產(chǎn)的整體歷史實(shí)際波動(dòng)率降至15%以內(nèi)。
本基金管理人與德意志銀行合作,對(duì)以上資產(chǎn)配置方法進(jìn)行了固化和完善,制定了基準(zhǔn)配置組合和定期調(diào)整方法。為對(duì)組合的表現(xiàn)進(jìn)行持續(xù)跟蹤,由德意志銀行以指數(shù)的形式進(jìn)行發(fā)布了國(guó)泰大宗商品配置指數(shù),并以此指數(shù)作為本基金的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)。關(guān)于指數(shù)的更多細(xì)節(jié)參見(六)業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)。
2.商品類基金投資策略
本基金的商品類基金投資將主要參照基準(zhǔn)配置比例中的商品品種配置比例進(jìn)行配置,具體方法如下:
1)根據(jù)基準(zhǔn)配置比例中商品部分各商品品種的成分和權(quán)重,在商品基金中抽樣選擇基礎(chǔ)資產(chǎn)商品品種與基準(zhǔn)配置比例中商品部分相同或接近的基金,組成初選基金池。
2)通過(guò)量化模型進(jìn)行最優(yōu)化分析,從備選基金池中選取基金構(gòu)建組合。最優(yōu)化目標(biāo)為組合與基準(zhǔn)配置比例中商品部分的日收益率序列的相關(guān)系數(shù)最大化,并據(jù)此求解組合中各基金的權(quán)重。
3)當(dāng)基準(zhǔn)配置比例定期或不定期進(jìn)行調(diào)整時(shí),通過(guò)量化模型重新計(jì)算,對(duì)組合進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整。
4)由基金管理人基于對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)和各商品品種基本面的判斷,綜合評(píng)估歷史波動(dòng)率是否準(zhǔn)確反映了各商品品種的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn),并對(duì)組合進(jìn)行適度調(diào)整。
衍生品投資策略
本基金投資衍生品主要采取組合避險(xiǎn)策略和有效管理策略。衍生品的投資比例應(yīng)根據(jù)法律法規(guī)、本基金合同的規(guī)定,在充分考慮投資需要后予以確定。
固定收益類資產(chǎn)投資策略
本基金投資的固定收益類資產(chǎn)指現(xiàn)金、銀行存款、債券、債券型公募基金(含債券型ETF)、貨幣市場(chǎng)基金(含貨幣型ETF)。
在確定了商品類基金的組合后,本基金將參照基準(zhǔn)配置比例中固定收益類資產(chǎn)的配置比例進(jìn)行配置,并根據(jù)所構(gòu)建商品類基金組合的實(shí)際歷史波動(dòng)率加以調(diào)整,力求將基金資產(chǎn)的整體波動(dòng)率控制在年化15%以內(nèi)。
由于本基金固定收益類資產(chǎn)投資的目的是優(yōu)化流動(dòng)性管理和分散投資風(fēng)險(xiǎn),因此在投資策略會(huì)側(cè)重于短久期、高流動(dòng)性、高信用等級(jí)的品種進(jìn)行投資。 |
| 分紅政策 |
1.本基金同一類別的每份基金份額享有同等分配權(quán);
2.收益分配時(shí)所發(fā)生的銀行轉(zhuǎn)賬或其他手續(xù)費(fèi)用由投資人自行承擔(dān)。當(dāng)投資人的現(xiàn)金紅利小于一定金額,不足以支付銀行轉(zhuǎn)賬或其他手續(xù)費(fèi)用時(shí),基金注冊(cè)登記機(jī)構(gòu)可將投資人的現(xiàn)金紅利按紅利發(fā)放日的該類基金份額凈值自動(dòng)轉(zhuǎn)為相應(yīng)類別的基金份額;
3.在符合有關(guān)基金分紅條件的前提下,本基金收益每年最多分配4次,每次基金收益分配比例不低于收益分配基準(zhǔn)日可供分配利潤(rùn)的10%;
4.若基金合同生效不滿3個(gè)月則可不進(jìn)行收益分配;
5.登記在注冊(cè)登記系統(tǒng)的基金份額,其收益分配方式分為兩種:現(xiàn)金分紅與紅利再投資,投資人可選擇現(xiàn)金紅利或?qū)F(xiàn)金紅利按紅利再投日的該類基金份額凈值自動(dòng)轉(zhuǎn)為相應(yīng)類別的基金份額進(jìn)行再投資,紅利再投資方式免收再投資的費(fèi)用;若投資人不選擇,本基金默認(rèn)的收益分配方式是現(xiàn)金分紅;
6.登記在證券登記結(jié)算系統(tǒng)的基金份額的分紅方式為現(xiàn)金分紅,投資人不能選擇其他的分紅方式,具體收益分配程序等有關(guān)事項(xiàng)遵循深圳證券交易所及中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司的相關(guān)規(guī)定;
7.基金紅利發(fā)放日距離收益分配基準(zhǔn)日(即可供分配利潤(rùn)計(jì)算截止日)的時(shí)間不得超過(guò)15個(gè)工作日;
8.基金收益分配后各類基金份額凈值不能低于面值,即基金收益分配基準(zhǔn)日的各類基金份額凈值減去每單位該類基金份額收益分配金額后不能低于面值;
9.法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)構(gòu)另有規(guī)定的從其規(guī)定。 |
| 業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn) |
國(guó)泰大宗商品配置指數(shù)(全收益指數(shù)) |
| 風(fēng)險(xiǎn)收益特征 |
本基金為基金中基金,基金管理人力求將基金年化波動(dòng)率控制在特定的水平(年化15%)以內(nèi)。因此本基金屬于證券投資基金中的較高預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益的基金。 |
