| 投資策略 |
大類(lèi)資產(chǎn)配置策略
本基金基于對(duì)國(guó)內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)、財(cái)政貨幣政策分析、不同行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)等分析判斷,采取自上而下的分析方法,比較不同證券子市場(chǎng)和金融產(chǎn)品的收益及風(fēng)險(xiǎn)特征,動(dòng)態(tài)確定本基金在股票、債券等各大類(lèi)資產(chǎn)之間的投資比例。
股票投資策略
本基金的股票投資主要采用“自上而下”的分析方法,在行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)中選擇具有一定競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的行業(yè)進(jìn)行投資。并結(jié)合“自下而上”的個(gè)股選擇策略,通過(guò)對(duì)優(yōu)勢(shì)行業(yè)的上市公司基本面的深入研究,基于對(duì)上市公司的業(yè)績(jī)質(zhì)量、成長(zhǎng)性、估值水平與投資價(jià)值的權(quán)衡,精選具有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)且估值具有吸引力的股票構(gòu)建組合。
1、行業(yè)精選策略
本基金主要從宏觀經(jīng)濟(jì)周期和行業(yè)生命周期兩個(gè)層次來(lái)分析不同行業(yè)的周期性屬性。
本基金基于“投資時(shí)鐘理論”對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)周期進(jìn)行分析,將宏觀經(jīng)濟(jì)周期分解為復(fù)蘇、過(guò)熱、滯脹和衰退四個(gè)階段,根據(jù)不同行業(yè)在宏觀經(jīng)濟(jì)周期各階段的表現(xiàn),選擇最優(yōu)行業(yè)精選進(jìn)行投資。
2、A股精選策略
上市公司因所處行業(yè)不同需要通過(guò)不同的投資邏輯進(jìn)行篩選。因此本基金對(duì)個(gè)股選擇將采用定量分析與定性分析相結(jié)合的方法,精選成長(zhǎng)空間較大的行業(yè),選取具有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)且估值具有吸引力的股票構(gòu)建組合。
本基金主要通過(guò)實(shí)地調(diào)研等方法,綜合考察評(píng)估公司的核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),重點(diǎn)投資具有較高進(jìn)入壁壘、在行業(yè)中具備比較優(yōu)勢(shì)的公司,并堅(jiān)決規(guī)避那些公司治理混亂、管理效率低下的公司,以確保最大程度地規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)。
3、港股通投資策略
本基金將僅通過(guò)境內(nèi)及香港股票市場(chǎng)交易互聯(lián)互通機(jī)制投資于香港股票市場(chǎng),不使用合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者(QDII)境外投資額度進(jìn)行境外投資。A股市場(chǎng)和港股市場(chǎng)互聯(lián)互通機(jī)制的開(kāi)通將為港股帶來(lái)長(zhǎng)期的價(jià)值重估機(jī)遇,在選擇具體投資標(biāo)的時(shí),本基金優(yōu)先將香港市場(chǎng)中具備優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)屬性且估值合理或被低估的上市公司納入本基金的股票投資組合。
本基金主要采用自上而下、重點(diǎn)挑選最符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策和行業(yè)發(fā)展方向的主題,然后自下而上、精選個(gè)股的投資策略,重點(diǎn)投資于受益于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型及相關(guān)主題且具備估值優(yōu)勢(shì)的股票。
4、存托憑證投資策略
對(duì)于存托憑證的投資,本基金將依照境內(nèi)上市交易的股票,通過(guò)定性分析和定量分析相結(jié)合的方式,精選優(yōu)質(zhì)上市公司,并最大限度避免由于存托憑證在交易規(guī)則、上市公司治理結(jié)構(gòu)等方面的差異而或有的負(fù)面影響。
同業(yè)存單投資策略
本基金根據(jù)對(duì)存單發(fā)行銀行的信用資質(zhì)和存單流動(dòng)性進(jìn)行分析,嚴(yán)控信用風(fēng)險(xiǎn)底線的前提下,根據(jù)信用資質(zhì)、流動(dòng)性、收益率的綜合考慮,選擇具有良好投資價(jià)值的存單品種進(jìn)行投資。信用資質(zhì)分析,采用外部評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)和內(nèi)部評(píng)級(jí)相結(jié)合的方式,對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行審慎甄別。
融資業(yè)務(wù)投資策略
本基金將在充分考慮風(fēng)險(xiǎn)和收益特征的基礎(chǔ)上,審慎參與融資業(yè)務(wù)。利用融資買(mǎi)入證券作為組合流動(dòng)性管理工具,提高基金的資金使用效率,或者以融入資金滿足基金現(xiàn)貨交易、期貨交易、贖回款支付等流動(dòng)性需求。
未來(lái),隨著證券市場(chǎng)投資工具的發(fā)展和豐富,基金可在履行適當(dāng)程序后,相應(yīng)調(diào)整和更新相關(guān)投資策略。
資產(chǎn)支持證券投資策略
本基金將在宏觀經(jīng)濟(jì)和基本面分析的基礎(chǔ)上,對(duì)資產(chǎn)支持證券的質(zhì)量和構(gòu)成、利率風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和提前償付風(fēng)險(xiǎn)等進(jìn)行定性和定量的全方面分析,評(píng)估其相對(duì)投資價(jià)值并作出相應(yīng)的投資決策,力求在控制投資風(fēng)險(xiǎn)的前提下盡可能的提高本基金的收益。
國(guó)債期貨投資策略
本基金投資國(guó)債期貨將根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)管理的原則,以套期保值為目的,結(jié)合對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和政策趨勢(shì)的判斷、對(duì)債券市場(chǎng)定性和定量的分析,對(duì)國(guó)債期貨和現(xiàn)貨基差、國(guó)債期貨的流動(dòng)性、波動(dòng)水平等指標(biāo)進(jìn)行跟蹤監(jiān)控。
股指期貨投資策略
本基金將在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下,本著謹(jǐn)慎原則,根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)管理原則,以套期保值為目的,參與股指期貨投資。本基金將通過(guò)對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)運(yùn)行趨勢(shì)的研究,采用流動(dòng)性好、交易活躍的期貨合約,結(jié)合對(duì)股指期貨的估值水平、基差水平、流動(dòng)性等因素的分析,與現(xiàn)貨組合進(jìn)行匹配,采用多頭或空頭套期保值等策略進(jìn)行套期保值操作?；鸸芾砣藢⒃诠芍钙谪浱灼诒Ｖ颠^(guò)程中,定期測(cè)算投資組合與股指期貨的相關(guān)性,根據(jù)股指期貨當(dāng)時(shí)的成交金額、持倉(cāng)量和基差等數(shù)據(jù),運(yùn)用股指期貨對(duì)沖系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)、對(duì)沖特殊情況下的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn),降低現(xiàn)貨市場(chǎng)流動(dòng)性不足導(dǎo)致的沖擊成本過(guò)高的風(fēng)險(xiǎn),提高基金運(yùn)作效率,降低投資組合的整體風(fēng)險(xiǎn)。
股票期權(quán)投資策略
本基金按照風(fēng)險(xiǎn)管理的原則,以套期保值為目的,在嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下,選擇流動(dòng)性好、交易活躍的股票期權(quán)合約進(jìn)行投資。本基金基于對(duì)證券市場(chǎng)的判斷,選擇估值合理的股票期權(quán)合約。
可轉(zhuǎn)換債券以及可交換債券投資策略
可轉(zhuǎn)換債券兼具債券和股票的相關(guān)特性,其投資風(fēng)險(xiǎn)和收益介于債券和股票之間。在進(jìn)行可轉(zhuǎn)換債券篩選時(shí),本基金將首先對(duì)可轉(zhuǎn)換債券自身的內(nèi)在債券價(jià)值(如票面利息、利息補(bǔ)償及無(wú)條件回售價(jià)格)、保護(hù)條款的適用范圍、流動(dòng)性等方面進(jìn)行研究;然后對(duì)可轉(zhuǎn)換債券的基礎(chǔ)股票的基本面進(jìn)行分析,形成對(duì)基礎(chǔ)股票的價(jià)值評(píng)估;最后將可轉(zhuǎn)換債券自身的基本面評(píng)分和其基礎(chǔ)股票的基本面評(píng)分結(jié)合在一起以確定投資的可轉(zhuǎn)換債券品種。
可交換債券在換股期間用于交換的股票是發(fā)行人持有的其他上市公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“目標(biāo)公司”)的股票?？山粨Q債券同樣兼具股票和債券的特性。其中,債券特性與可轉(zhuǎn)換債券相同,指持有至到期獲取的票面利息和票面價(jià)值。股票特性則指目標(biāo)公司的成長(zhǎng)能力、盈利能力及目標(biāo)公司股票價(jià)格的成長(zhǎng)性等。本基金將通過(guò)對(duì)可交換債券的純債價(jià)值和目標(biāo)公司的股票價(jià)值進(jìn)行研究分析,綜合開(kāi)展投資決策。
本基金投資于可轉(zhuǎn)換債券和可交換債券比例合計(jì)不超過(guò)基金資產(chǎn)的20%。
債券投資策略
本基金將根據(jù)國(guó)際與國(guó)內(nèi)宏微觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、債券市場(chǎng)資金狀況以及市場(chǎng)利率走勢(shì)來(lái)預(yù)測(cè)債券市場(chǎng)利率變化趨勢(shì),并對(duì)各債券品種收益率、流動(dòng)性、信用風(fēng)險(xiǎn)和久期等進(jìn)行綜合分析,評(píng)定各債券品種的投資價(jià)值,同時(shí)著重考慮基金的流動(dòng)性管理需要,主要選取到期日在一年以?xún)?nèi)的政府債券進(jìn)行配置。 |
| 分紅政策 |
1、在符合有關(guān)基金分紅條件的前提下,由基金管理人根據(jù)實(shí)際情況進(jìn)行收益分配,具體分配方案以公告為準(zhǔn),若基金合同生效不滿3個(gè)月可不進(jìn)行收益分配。
2、本基金收益分配方式分兩種:現(xiàn)金分紅與紅利再投資,投資者可選擇現(xiàn)金紅利或?qū)F(xiàn)金紅利自動(dòng)轉(zhuǎn)為相應(yīng)類(lèi)別的基金份額進(jìn)行再投資;若投資者不選擇,本基金默認(rèn)的收益分配方式是現(xiàn)金分紅;基金份額持有人可對(duì)其持有的A類(lèi)和C類(lèi)基金份額分別選擇不同的分紅方式。
3、基金收益分配后基金份額凈值不能低于面值;即基金收益分配基準(zhǔn)日的某一類(lèi)基金份額凈值減去該類(lèi)份額每單位基金份額收益分配金額后不能低于面值。
4、本基金A類(lèi)與C類(lèi)基金份額在基金費(fèi)用收取上不同,其對(duì)應(yīng)的可分配收益可能有所不同。本基金不同份額類(lèi)別基金份額,其分紅相互獨(dú)立、互不影響。同一類(lèi)別內(nèi)的每一基金份額享有同等分配權(quán)。
5、法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)關(guān)另有規(guī)定的,從其規(guī)定。
在符合法律法規(guī)及基金合同約定,并對(duì)基金份額持有人利益無(wú)實(shí)質(zhì)不利影響的前提下,基金管理人經(jīng)與基金托管人協(xié)商一致并按照監(jiān)管部門(mén)要求履行適當(dāng)程序后可對(duì)基金收益分配原則和支付方式進(jìn)行調(diào)整,于變更實(shí)施日前按照《信息披露辦法》的要求在規(guī)定媒介公告。 |
