| 投資策略 |
資產(chǎn)配置策略
本基金主要通過對宏觀經(jīng)濟指標、貨幣政策和財政政策、國家產(chǎn)業(yè)政策以及資本市場資金環(huán)境的分析,預(yù)判宏觀經(jīng)濟發(fā)展趨勢及利率走勢,據(jù)此評價未來一定時間段內(nèi)債券、股票市場相對收益率,同時評估各類資產(chǎn)在未來一定時間段內(nèi)流動性和信用水平,以本基金投資風格、投資目標為指導(dǎo),動態(tài)調(diào)整債券、股票及現(xiàn)金類資產(chǎn)等的配置比例,以期實現(xiàn)本基金投資目標。
本基金將通過戰(zhàn)略性資產(chǎn)配置為主,戰(zhàn)術(shù)性資產(chǎn)配置為輔的方式進行大類資產(chǎn)配置;通過戰(zhàn)略性資產(chǎn)配置在較長時間框架內(nèi)考察評判各類資產(chǎn)的預(yù)期收益和風險,然后確定最能滿足本基金風險收益特征的資產(chǎn)組合;通過戰(zhàn)術(shù)性資產(chǎn)配置在較短時間框架內(nèi)考察各類資產(chǎn)的收益能力,預(yù)測短期收益率,動態(tài)調(diào)整大類資產(chǎn)配置,獲取市場時機選擇的超額收益。
股票投資策略
在股票投資限額內(nèi),本基金將在嚴格控制投資風險前提下參與股票資產(chǎn)投資。本基金將綜合運用中銀基金股票研究分析方法和其它投資分析工具,充分發(fā)揮研究團隊主動選股優(yōu)勢,自下而上精選具有投資潛力的股票構(gòu)建投資組合。
同時,本基金將密切關(guān)注上市公司的可持續(xù)經(jīng)營發(fā)展狀況,對上市公司進行環(huán)境、社會、公司治理(ESG)三個維度評估,并將ESG評價情況納入投資參考。
基金投資策略
本基金投資于本基金管理人管理的權(quán)益類證券投資基金及全市場的股票型交易型開放式指數(shù)證券投資基金。本基金投資的權(quán)益類證券投資基金包括股票型基金以及至少滿足以下一條標準的混合型基金:(1)基金合同約定的股票資產(chǎn)占基金資產(chǎn)的比例不低于60%;(2)基金最近4期季度報告中披露的股票資產(chǎn)占基金資產(chǎn)的比例均不低于60%。
對于不同類別的公募基金,本基金將采用定量分析和定性分析相結(jié)合的研究方法,綜合評估各基金的超額收益、穩(wěn)定性、持續(xù)性和綜合費率等,精選投資風格穩(wěn)健、前瞻性的領(lǐng)先布局和持續(xù)超越市場的基金。
定量分析,本基金重點考察基金的超額收益、波動性、夏普比率、信息比率、業(yè)績持續(xù)性和穩(wěn)定性等方面。
定性分析,本基金主要考察現(xiàn)任基金經(jīng)理的投資方法論、前瞻性、業(yè)績的可持續(xù)性、操作貫徹度、適合的風格特征等方面。
在股票型基金和混合型基金選擇上,通過定量研究,本基金從產(chǎn)品規(guī)模變化、業(yè)績表現(xiàn)穩(wěn)定性、業(yè)績歸因分析等多角度進行綜合評估,選取出具備一定可持續(xù)性的有良好業(yè)績表現(xiàn)的基金。通過定性研究,分析標的基金的投資風格、投資邏輯、風險控制能力等因素。
在上市的ETF、LOF的套利投資方面,通過量化套利策略以及先進的交易手段,及時捕捉市場的折溢價機會。
港股投資策略
本基金將僅通過滬港股票市場交易互聯(lián)互通機制及深港股票市場交易互聯(lián)互通機制投資于香港股票市場,不使用合格境內(nèi)機構(gòu)投資者(QDII)境外投資額度進行境外投資。
存托憑證投資策略
本基金投資存托憑證的策略依照上述境內(nèi)上市交易的股票投資策略執(zhí)行。
國債期貨投資策略
國債期貨作為利率衍生品的一種,有助于管理債券組合的久期、流動性和風險水平?；鸸芾砣藢凑障嚓P(guān)法律法規(guī)的規(guī)定,根據(jù)風險管理的原則,以套期保值為目的,結(jié)合對宏觀經(jīng)濟形勢和政策趨勢的判斷、對債券市場進行定性和定量分析。構(gòu)建量化分析體系,對國債期貨和現(xiàn)貨的基差、國債期貨的流動性、波動水平、套期保值的有效性等指標進行跟蹤監(jiān)控。
股指期貨投資策略
本基金將根據(jù)風險管理的原則,以套期保值為目的,有選擇地投資于股指期貨。套期保值將主要采用流動性好、交易活躍的股指期貨合約。
本基金在進行股指期貨投資時,將通過對證券市場和期貨市場運行趨勢的研究,并結(jié)合股指期貨的定價模型尋求其合理的估值水平。本基金管理人將充分考慮股指期貨的收益性、流動性及風險特征,通過資產(chǎn)配置、品種選擇,謹慎進行投資,以降低投資組合的整體風險。
股票期權(quán)投資策略
基金參與股票期權(quán)交易,應(yīng)當按照風險管理的原則,以套期保值為主要目的?；鸸芾砣藢⒏鶕?jù)審慎原則,建立期權(quán)交易決策部門或小組,授權(quán)特定的管理人員負責期權(quán)的投資審批事項,以防范期權(quán)投資的風險。
債券投資策略
(1)久期管理策略
在全球經(jīng)濟的框架下,本基金管理人對宏觀經(jīng)濟運行趨勢及其引致的財政貨幣政策變化做出判斷,密切跟蹤CPI、PPI、匯率、M2等利率敏感指標,運用數(shù)量化工具,對未來市場利率趨勢進行分析與預(yù)測,并據(jù)此確定合理的債券組合目標久期,通過合理的久期控制實現(xiàn)對利率風險的有效管理。
(2)期限結(jié)構(gòu)配置策略
本基金通過預(yù)期收益率曲線形態(tài)變化來調(diào)整投資組合的期限結(jié)構(gòu)配置。根據(jù)債券收益率曲線形態(tài)、各期限段品種收益率變動、結(jié)合短期資金利率水平與變動趨勢,分析預(yù)測收益率曲線的變化,測算子彈、啞鈴或梯形等不同期限結(jié)構(gòu)配置策略的風險收益,形成具體的期限結(jié)構(gòu)配置策略。
(3)類屬配置策略
本基金定性和定量地分析不同類屬債券類資產(chǎn)的信用風險、流動性風險、市場風險等因素及其經(jīng)風險調(diào)整后的收益率水平或盈利能力,通過比較并合理預(yù)期不同類屬債券類資產(chǎn)的風險與收益率變化,確定并動態(tài)地調(diào)整不同類屬債券類資產(chǎn)間的配置。
(4)信用債券投資策略(含資產(chǎn)支持證券)
本基金通過宏觀經(jīng)濟運行、發(fā)行主體的發(fā)展前景和償債能力、國家信用支撐等多重因素的綜合考量對信用債券進行信用評級,并在信用評級的基礎(chǔ)上,建立信用債券池;然后基于既定的目標久期、信用利差精選個券進行投資。
本基金不投資信用評級AA+級以下(AA+級除外)的信用債(包括資產(chǎn)支持證券,下同),信用債采用債項評級,短期融資券、超短期融資券等短期信用債及沒有債項評級的信用債參照主體評級。其中,1)評級為AA+級的信用債占持倉信用債的比例為0%-50%;2)評級為AAA級的信用債占持倉信用債的比例為50%-100%。本基金對信用債券評級的認定參照基金管理人選定的評級機構(gòu)出具的債券信用評級。
基金持有信用債期間,如果其評級下降、不再符合上述約定,應(yīng)在評級報告發(fā)布之日起3個月內(nèi)調(diào)整至符合約定。
(5)可轉(zhuǎn)換債(含可交換債)投資策略
可轉(zhuǎn)換債券(以下簡稱“可轉(zhuǎn)債”)和可交換債券(以下簡稱“可交債”)兼有股性和債性兩方面的屬性。本基金管理人將認真考量可轉(zhuǎn)債、可交債的股權(quán)價值、債券價值以及其轉(zhuǎn)換期權(quán)價值,將選擇具有較高投資價值的可轉(zhuǎn)債、可交債。針對可轉(zhuǎn)債、可交債的發(fā)行主體,本基金管理人將考量包括所處行業(yè)景氣程度、公司成長性、市場競爭力等因素,參考同類公司估值水平評價其股權(quán)投資價值;通過考量利率水平、票息率、付息頻率、信用風險及流動性等綜合因素判斷其債券投資價值;采用經(jīng)典期權(quán)定價模型,量化其轉(zhuǎn)換期權(quán)價值,并予以評估。
本基金將重點關(guān)注公司基本面良好、具備良好的成長空間與潛力、轉(zhuǎn)股溢價率和投資溢價率合理并有一定下行保護的可轉(zhuǎn)債、可交債。 |
| 分紅政策 |
1、在符合有關(guān)基金分紅條件的前提下,本基金管理人可以根據(jù)實際情況進行收益分配,具體分配方案以公告為準,若《基金合同》生效不滿3個月可不進行收益分配;
2、本基金收益分配方式分兩種:現(xiàn)金分紅與紅利再投資,投資者可選擇現(xiàn)金紅利或?qū)F(xiàn)金紅利自動轉(zhuǎn)為相應(yīng)類別的基金份額進行再投資;若投資者不選擇,本基金默認的收益分配方式是現(xiàn)金分紅;
3、基金收益分配后各類基金份額凈值不能低于面值,即基金收益分配基準日的各類基金份額凈值減去每單位該類基金份額收益分配金額后不能低于面值;
4、本基金兩類基金份額在費用收取上不同,其對應(yīng)的可分配收益可能有所不同。同一類別內(nèi)每一基金份額享有同等分配權(quán);
5、法律法規(guī)或監(jiān)管機關(guān)另有規(guī)定的,從其規(guī)定。
本基金每次收益分配比例詳見屆時基金管理人發(fā)布的公告。
在不違反法律法規(guī)且不損害基金份額持有人利益的前提下,基金管理人在履行適當程序后,將對上述基金收益分配政策進行調(diào)整。 |
