| 投資策略 |
大類資產(chǎn)配置策略
本基金將立足于宏觀政策經(jīng)濟(jì)研究,并綜合考慮證券市場運(yùn)行狀況、國際市場變化、各類資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)收益比等,制定基金、股票、債券、現(xiàn)金等大類資產(chǎn)之間的配置比例、調(diào)整原則和調(diào)整范圍。
股票投資策略
本基金的股票選擇以價(jià)值投資理念和方法審慎選擇投資標(biāo)的。通過對可以表征上市公司主營業(yè)務(wù)健康狀況的系列財(cái)務(wù)指標(biāo)的研究,按照本基金投資范圍的界定、本基金管理人投資管理制度要求以及股票投資限制,篩選出在財(cái)務(wù)及管理上符合基本品質(zhì)要求的標(biāo)的。
對于存托憑證的投資,本基金將根據(jù)投資目標(biāo),依照境內(nèi)上市交易的股票投資策略執(zhí)行,并最大限度避免由于存托憑證在交易規(guī)則、上市公司治理結(jié)構(gòu)等方面的差異而或有的負(fù)面影響。
基金篩選策略
基金管理人對基金的篩選策略主要為對子基金進(jìn)行定量分析、定性分析和基金評價(jià)。通過定量和定性交叉驗(yàn)證獲得基金池,并在確定資產(chǎn)內(nèi)部風(fēng)格配置結(jié)果后選出符合要求的基金:
(1)定量分析
對各種類型的基金分別進(jìn)行定量分析,標(biāo)準(zhǔn)包括但不限于目標(biāo)基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征(如基金的歷史年化收益率、歷史風(fēng)險(xiǎn)收益比率、歷史年化波動(dòng)率、最大回撤等)和業(yè)績穩(wěn)定性。
基金管理人會(huì)根據(jù)市場情況對上述子基金定量篩選指標(biāo)進(jìn)行調(diào)整,以更好的實(shí)現(xiàn)投資目標(biāo)。
(2)定性分析
定性分析主要分為對基金公司、投研團(tuán)隊(duì)與基金經(jīng)理的分析三方面。子基金的定性調(diào)研和分析的具體內(nèi)容是對基金經(jīng)理的投資理念、投資流程、投資團(tuán)隊(duì)、投資風(fēng)格等進(jìn)行調(diào)研,并進(jìn)一步考察投資策略與基金實(shí)際業(yè)績表現(xiàn)的匹配程度,進(jìn)行綜合打分。
(3)基金評價(jià)
基金評價(jià)是綜合定量與定性分析,將綜合得分符合要求的基金列入基金池。基金池分為優(yōu)選基金池和核心基金池二層,其中核心基金池從屬于優(yōu)選基金池。核心基金池是指基金管理人對基金進(jìn)行調(diào)研后認(rèn)為值得特別跟蹤研究和投資的基金名錄?；鸸芾砣藢?yōu)選基金池及核心基金池中的基金進(jìn)行持續(xù)跟蹤研究,對基金業(yè)績進(jìn)行定期跟蹤分析。當(dāng)重點(diǎn)跟蹤基金出現(xiàn)凈值或收益率異常波動(dòng)時(shí),基金管理人將與子基金管理人及時(shí)溝通并做分析研究。
(4)公開募集基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金投資策略
本基金可投資公開募集基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金,本基金將結(jié)合基金資產(chǎn)配置策略、公開募集基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金與其他資產(chǎn)相關(guān)性、宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況、二級市場估值水平等因素,選擇底層資產(chǎn)運(yùn)營穩(wěn)定、流動(dòng)性良好、估值合理的公開募集基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金進(jìn)行投資。
基金調(diào)整策略
基金管理人將定期以及不定期(突發(fā)極端風(fēng)險(xiǎn))審視更新組合。同時(shí),針對組合內(nèi)隨基金產(chǎn)品凈值波動(dòng)而造成的單一基金產(chǎn)品權(quán)重過高或過低的情況,設(shè)定合理閾值進(jìn)行動(dòng)態(tài)再平衡。
港股通標(biāo)的證券投資策略
本基金將視情況積極參與港股通標(biāo)的證券投資。本基金將精選具有健康的商業(yè)模式、領(lǐng)先的行業(yè)競爭優(yōu)勢、良好的公司治理、廣闊的發(fā)展空間、估值合理的港股通標(biāo)的證券納入本基金的投資組合。
本基金可根據(jù)投資策略需要或不同配置地市場環(huán)境的變化,選擇將部分資產(chǎn)投資于港股通標(biāo)的證券或選擇不將基金資產(chǎn)投資于港股通標(biāo)的證券,基金資產(chǎn)并非必然投資于港股通標(biāo)的證券。
為了更好地實(shí)現(xiàn)投資目標(biāo),在綜合考慮預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)、收益、流動(dòng)性等因素的基礎(chǔ)上,在條件許可的情況下,本基金可根據(jù)相關(guān)法律法規(guī),在履行適當(dāng)程序后,參與融券業(yè)務(wù)和轉(zhuǎn)融通證券出借業(yè)務(wù)。
未來,隨著市場的發(fā)展和基金管理運(yùn)作的需要,基金管理人可以在不改變投資目標(biāo)的前提下,遵循法律法規(guī)的規(guī)定,在履行適當(dāng)程序后相應(yīng)調(diào)整或更新投資策略。
資產(chǎn)支持證券投資策略
本基金投資資產(chǎn)支持證券將采取自上而下和自下而上相結(jié)合的投資策略。自上而下投資策略指基金管理人在平均久期配置策略與期限結(jié)構(gòu)配置策略基礎(chǔ)上,運(yùn)用數(shù)量化或定性分析方法對資產(chǎn)支持證券的利率風(fēng)險(xiǎn)、提前償付風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)、稅收溢價(jià)等因素進(jìn)行分析,對收益率走勢及其收益和風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行判斷。自下而上投資策略指基金管理人運(yùn)用數(shù)量化或定性分析方法對資產(chǎn)池信用風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析和度量,選擇風(fēng)險(xiǎn)與收益相匹配的更優(yōu)品種進(jìn)行配置。
可轉(zhuǎn)換債券與可交換債券投資策略
可轉(zhuǎn)換債券(含可分離交易可轉(zhuǎn)債)與可交換債券兼具權(quán)益類證券與固定收益類證券的特性,具有抵御下行風(fēng)險(xiǎn)、分享股票價(jià)格上漲收益的特點(diǎn)。本基金在對可轉(zhuǎn)換債券與可交換債券條款和發(fā)行債券公司基本面進(jìn)行深入分析研究的基礎(chǔ)上,對可轉(zhuǎn)換債券與可交換債券的價(jià)值進(jìn)行評估,投資具有較高安全邊際和良好流動(dòng)性的可轉(zhuǎn)換公司債券與可交換債券,以期獲取穩(wěn)健的投資回報(bào)。
債券投資策略
在債券投資上,堅(jiān)持穩(wěn)健投資的原則,控制債券投資風(fēng)險(xiǎn)。本基金將在利率合理預(yù)期的基礎(chǔ)上,通過久期管理,穩(wěn)健地進(jìn)行債券投資,控制債券投資風(fēng)險(xiǎn)。
在預(yù)期利率上升階段,保持債券投資組合較短的久期,降低債券投資風(fēng)險(xiǎn);在預(yù)期利率下降階段,在評估風(fēng)險(xiǎn)的前提下,適當(dāng)增大債券投資的久期,以期獲得較高投資收益。
在確定債券投資組合久期后,本基金將根據(jù)對市場利率變化周期以及不同期限券種供求狀況等的分析,預(yù)測未來收益率曲線形狀的可能變化,并確定相應(yīng)的期限結(jié)構(gòu)配置,以獲取因收益率曲線的變化所帶來的投資收益。
信用債券投資方面,基金管理人充分發(fā)揮長期積累的信用研究成果,利用信用分析深入挖掘價(jià)值被低估的標(biāo)的券種,以獲取最大化的信用溢價(jià)。在信用債券的選擇時(shí)將特別重視信用風(fēng)險(xiǎn)的評估和防范。通過分析宏觀經(jīng)濟(jì)周期、市場資金結(jié)構(gòu)和流向、信用利差的歷史統(tǒng)計(jì)區(qū)間等因素判斷當(dāng)前信用債市場信用利差的合理性、相對投資價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)以及信用利差曲線的未來走勢,從而確定信用債總體的投資比例。通過綜合分析公司債券、企業(yè)債等信用債券發(fā)行人所處行業(yè)發(fā)展前景、發(fā)展?fàn)顩r、市場地位、財(cái)務(wù)狀況、管理水平和債務(wù)水平,結(jié)合債券擔(dān)保條款、抵押品估值及債券其他要素,綜合評價(jià)債券發(fā)行人信用風(fēng)險(xiǎn)以及債券的信用級別。通過動(dòng)態(tài)跟蹤信用債券的信用風(fēng)險(xiǎn),確定信用債的合理信用利差,挖掘價(jià)值被低估的品種,以期獲取超額收益。 |
| 分紅政策 |
1、在符合有關(guān)基金分紅條件的前提下,基金管理人可以根據(jù)實(shí)際情況進(jìn)行收益分配,具體分配方案以公告為準(zhǔn),若《基金合同》生效不滿3個(gè)月可不進(jìn)行收益分配;
2、本基金收益分配方式分兩種:現(xiàn)金分紅與紅利再投資,投資者可選擇現(xiàn)金紅利或?qū)F(xiàn)金紅利自動(dòng)轉(zhuǎn)為相應(yīng)類別的基金份額進(jìn)行再投資,且基金份額持有人可對A類、C類基金份額分別選擇不同的分紅方式;若投資者不選擇,本基金默認(rèn)的收益分配方式是現(xiàn)金分紅;對于收益分配方式為紅利再投資的基金份額,每份基金份額(原份額)所獲得的紅利再投資份額的持有期限,按原份額的持有期限計(jì)算;
3、基金收益分配后各類基金份額凈值不能低于面值,即基金收益分配基準(zhǔn)日的各類基金份額凈值減去該類每單位基金份額收益分配金額后不能低于面值;
4、本基金同一類別的每一基金份額享有同等分配權(quán);
5、法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)構(gòu)另有規(guī)定的,從其規(guī)定。
在不違反法律法規(guī)、基金合同的約定以及對基金份額持有人利益無實(shí)質(zhì)性不利影響的情況下,基金管理人可調(diào)整基金收益的分配原則和支付方式,不需召開基金份額持有人大會(huì)審議。 |
