| 投資范圍 |
本基金投資于依法發(fā)行或上市的股票、債券等金融工具及法律法規(guī)或中國(guó)證監(jiān)會(huì)允許基金投資的其他金融工具。具體包括:股票(包含中小板、創(chuàng)業(yè)板、存托憑證及其他依法發(fā)行、上市的股票),股指期貨、權(quán)證,債券(國(guó)債、金融債、企業(yè)(公司)債、次級(jí)債、可轉(zhuǎn)換債券(含分離交易可轉(zhuǎn)債)、央行票據(jù)、短期融資券、超短期融資券、中期票據(jù)、中小企業(yè)私募債、可交換公司債券等)、資產(chǎn)支持證券、債券回購(gòu)、銀行存款等固定收益類(lèi)資產(chǎn)以及現(xiàn)金,以及法律法規(guī)或中國(guó)證監(jiān)會(huì)允許基金投資的其他金融工具(但須符合中國(guó)證監(jiān)會(huì)的相關(guān)規(guī)定)。
如法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)構(gòu)以后允許基金投資其他品種,基金管理人在履行適當(dāng)程序后,可以將其納入投資范圍。 |
| 投資策略 |
本基金為股票型基金,淡化大類(lèi)資產(chǎn)配置,主要通過(guò)消費(fèi)行業(yè)子行業(yè)間的靈活配置和行業(yè)內(nèi)個(gè)股的精選實(shí)現(xiàn)基金資產(chǎn)的保值增值。
股票投資策略
創(chuàng)新能夠帶來(lái)新的市場(chǎng)機(jī)會(huì),增加新的消費(fèi)需求,本基金將側(cè)重于消費(fèi)行業(yè)中的新方向和新領(lǐng)域,并尋找具有戰(zhàn)略眼光、能夠準(zhǔn)確把握新的商業(yè)機(jī)會(huì)或者存在新的變化、具備較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)。
(1)消費(fèi)行業(yè)股票的界定
本基金所指的消費(fèi)行業(yè)包括消費(fèi)品和消費(fèi)服務(wù)行業(yè),消費(fèi)品指滿足人們物質(zhì)和文化需求的社會(huì)產(chǎn)品,消費(fèi)服務(wù)指以勞動(dòng)形式提供的為滿足消費(fèi)者某種需求的活動(dòng)。消費(fèi)行業(yè)主要由食品飲料、醫(yī)療保健、農(nóng)林牧漁、家用電器、商貿(mào)服務(wù)、輕工制造、紡織家居和餐飲旅游、文體娛樂(lè)等行業(yè)組成。食品飲料行業(yè)主要包括食品加工、軟飲料和酒類(lèi)制造等;醫(yī)療保健行業(yè)主要包括化學(xué)原料藥、化學(xué)制藥、中藥、生物制品、醫(yī)藥商業(yè)、醫(yī)療器械和醫(yī)療服務(wù)行業(yè)等;農(nóng)林牧漁行業(yè)主要包括種植業(yè)、漁業(yè)、林業(yè)、飼料、農(nóng)產(chǎn)品加工、農(nóng)業(yè)綜合、畜禽養(yǎng)殖、動(dòng)物保健行業(yè)和農(nóng)業(yè)信息化等;家用電器行業(yè)主要包括白色家電和視聽(tīng)器材行業(yè)等;商貿(mào)服務(wù)行業(yè)主要包括零售、商業(yè)服務(wù)和貿(mào)易行業(yè)等;輕工制造行業(yè)主要包括家用輕工、包裝印刷和其他輕工制造行業(yè);紡織家居行業(yè)包括紡織服裝、辦公用品、休閑用品、家用家居行業(yè);餐飲旅游行業(yè)主要包括景點(diǎn)、酒店、旅游綜合、餐飲和其他休閑服務(wù)行業(yè)等;文體娛樂(lè)行業(yè)主要包括教育、體育、博彩、傳媒等行業(yè)。
本基金定義的消費(fèi)行業(yè)股票包括:1)以食品飲料、醫(yī)療保健、農(nóng)林牧漁、家用電器、商貿(mào)服務(wù)、輕工制造、紡織家居和餐飲旅游、文體娛樂(lè)等行業(yè)為主營(yíng)業(yè)務(wù)或貢獻(xiàn)主要利潤(rùn)的公司股票;2)當(dāng)前非主營(yíng)業(yè)務(wù)提供的產(chǎn)品或服務(wù)隸屬于以上行業(yè),且未來(lái)這些產(chǎn)品或服務(wù)有可能成為主要利潤(rùn)來(lái)源的公司股票;3)對(duì)于以上行業(yè)之外的其他行業(yè),雖然可能目前未被劃入消費(fèi)行業(yè),但是行業(yè)發(fā)展催生出實(shí)際消費(fèi)需求并帶動(dòng)相關(guān)行業(yè)的發(fā)展,本基金也可以把其行業(yè)內(nèi)的公司股票納入到消費(fèi)行業(yè)股票的范疇中。
(2)消費(fèi)行業(yè)子行業(yè)配置策略
本基金將從行業(yè)成長(zhǎng)性和空間、行業(yè)景氣度和行業(yè)估值水平等三個(gè)維度來(lái)對(duì)消費(fèi)行業(yè)各子行業(yè)進(jìn)行研究分析,并在此基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)組合在各消費(fèi)行業(yè)子行業(yè)之間的合理配置和靈活調(diào)整。
(3)個(gè)股投資策略
消費(fèi)行業(yè)內(nèi)的公司因所處子行業(yè)不同需要通過(guò)不同的投資邏輯進(jìn)行篩選,因此在個(gè)股選擇上本基金采用定性和定量相結(jié)合的方法。
1)定性分析主要包括:公司的商業(yè)模式、治理結(jié)構(gòu)、競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、行業(yè)前景、資本運(yùn)作能力(包括收購(gòu)、兼并能力)等。
商業(yè)模式——從企業(yè)價(jià)值定位和目標(biāo)市場(chǎng)、企業(yè)資源和能力、盈利方式等方面判斷企業(yè)持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)和擴(kuò)張潛力,尋找商業(yè)模式獨(dú)特、適應(yīng)現(xiàn)代消費(fèi)趨勢(shì)、改變傳統(tǒng)競(jìng)爭(zhēng)格局而實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展的企業(yè)。
治理結(jié)構(gòu)——通過(guò)研究公司內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)的激勵(lì)機(jī)制以及權(quán)力的相互制衡,尋找具有治理結(jié)構(gòu)改善帶來(lái)發(fā)展加速的公司。
競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)——從品牌、產(chǎn)品、渠道、管理團(tuán)隊(duì)等方面尋找行業(yè)中的優(yōu)勢(shì)公司。
行業(yè)前景——從行業(yè)生命周期、行業(yè)規(guī)模及增長(zhǎng)速度、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局等方面進(jìn)行研判和比較分析,重點(diǎn)關(guān)注國(guó)家政策支持、人口老齡化、生活方式變化受益行業(yè)中的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。
資本運(yùn)作能力(包括收購(gòu)、兼并能力)——具有資金優(yōu)勢(shì),能通過(guò)整體上市、并購(gòu)重組等方式實(shí)現(xiàn)外延式擴(kuò)張的企業(yè),以及具有被并購(gòu)價(jià)值、資產(chǎn)或品牌價(jià)值明顯、被并購(gòu)后能出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)改善、利潤(rùn)水平提升的公司。
2)定量分析主要包括:P/E、P/B、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率等,并強(qiáng)調(diào)絕對(duì)估值(DCF、DDM、NAV等)和相對(duì)估值(P/B、P/E、/P/CF、PEG、EV/EBITDA等)的結(jié)合。
對(duì)于存托憑證投資,本基金將在深入研究的基礎(chǔ)上,通過(guò)定性分析和定量分析相結(jié)合的方式,篩選具有比較優(yōu)勢(shì)的存托憑證作為投資標(biāo)的。
風(fēng)險(xiǎn)管理策略
本基金將借鑒國(guó)外風(fēng)險(xiǎn)管理的成功經(jīng)驗(yàn)如Barra多因子模型、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算模型等,并結(jié)合公司現(xiàn)有的風(fēng)險(xiǎn)管理流程,在各個(gè)投資環(huán)節(jié)中來(lái)識(shí)別、度量和控制投資風(fēng)險(xiǎn),并通過(guò)調(diào)整投資組合的風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu),來(lái)優(yōu)化基金的風(fēng)險(xiǎn)收益匹配。
衍生品投資策略
本基金的衍生品投資將嚴(yán)格遵守證監(jiān)會(huì)及相關(guān)法律法規(guī)的約束,合理利用股指期貨、權(quán)證等衍生工具,利用數(shù)量方法發(fā)掘可能的套利機(jī)會(huì)。投資原則為有利于基金資產(chǎn)增值,控制下跌風(fēng)險(xiǎn),實(shí)現(xiàn)保值和鎖定收益。
中小企業(yè)私募債券投資策略
本基金將通過(guò)對(duì)中小企業(yè)私募債券進(jìn)行信用評(píng)級(jí)控制,通過(guò)對(duì)投資單只中小企業(yè)私募債券的比例限制,嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn),對(duì)投資單只中小企業(yè)私募債券而引起組合整體的利率風(fēng)險(xiǎn)敞口和信用風(fēng)險(xiǎn)敞口變化進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估,并充分考慮單只中小企業(yè)私募債券對(duì)基金資產(chǎn)流動(dòng)性造成的影響,通過(guò)信用研究和流動(dòng)性管理后,決定投資品種。
基金投資中小企業(yè)私募債券,基金管理人將根據(jù)審慎原則,制定嚴(yán)格的投資決策流程、風(fēng)險(xiǎn)控制制度和信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)處置預(yù)案,以防范信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等各種風(fēng)險(xiǎn)。
債券投資策略
本基金在債券投資方面,通過(guò)深入分析宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、貨幣政策和利率變化趨勢(shì)以及不同類(lèi)屬的收益率水平、流動(dòng)性和信用風(fēng)險(xiǎn)等因素,以久期控制和結(jié)構(gòu)分布策略為主,以收益率曲線策略、利差策略等為輔,構(gòu)造能夠提供穩(wěn)定收益的債券和貨幣市場(chǎng)工具組合。 |
| 分紅政策 |
1、在符合有關(guān)基金分紅條件的前提下,本基金可以進(jìn)行收益分配,基金每年收益分配次數(shù)最多為12次,每份基金份額每次收益分配比例不得低于收益分配基準(zhǔn)日每份基金份額可供分配利潤(rùn)的20%,若《基金合同》生效不滿3個(gè)月可不進(jìn)行收益分配;
2、本基金收益分配方式分兩種:現(xiàn)金分紅與紅利再投資,投資者可選擇現(xiàn)金紅利或?qū)F(xiàn)金紅利自動(dòng)轉(zhuǎn)為相應(yīng)類(lèi)別的基金份額進(jìn)行再投資;若投資者不選擇,本基金默認(rèn)的收益分配方式是現(xiàn)金分紅;
3、基金收益分配后各類(lèi)基金份額凈值不能低于面值;即基金收益分配基準(zhǔn)日的各類(lèi)基金份額凈值減去該類(lèi)基金份額每單位基金份額收益分配金額后不能低于面值;
4、本基金同一類(lèi)別的每一基金份額享有同等分配權(quán);
5、法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)關(guān)另有規(guī)定的,從其規(guī)定。 |
