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| 基金全稱 | 華富恒富分級債券型證券投資基金 | 基金簡稱 | 華富恒富分級債券 |
|---|---|---|---|
| 基金代碼 | 000500（前端） | 基金類型 | 債券型-混合一級 |
| 發(fā)行日期 | 2014年02月20日 | 成立日期/規(guī)模 | 2014年03月19日 / 8.391億份 |
| 資產(chǎn)規(guī)模 | 1.68億元（截止至：2017年11月21日） | 份額規(guī)模 | 1.6814億份（截止至：2017年11月21日） |
| 基金管理人 | 華富基金 | 基金托管人 | 工商銀行 |
| 基金經(jīng)理人 | 胡偉、姚姣姣 | 成立來分紅 | 每份累計0.00元（0次） |
| 管理費率 | 0.70%（每年） | 托管費率 | 0.20%（每年） |
| 銷售服務費率 | ---（每年） | 最高認購費率 | --- |
| 最高申購費率 | --- | 最高贖回費率 | --- |
| 業(yè)績比較基準 | 中證全債指數(shù) | 跟蹤標的 | 該基金無跟蹤標的 |
在控制風險并保持資產(chǎn)流動性的基礎上,滿足恒富A份額持有人的穩(wěn)健收益及流動性需求,同時滿足恒富B份額持有人在承擔適當風險的基礎上,獲取更多收益的需求。
暫無數(shù)據(jù)
本基金投資于具有良好流動性的金融工具,主要投資于固定收益類品種,國債、央行票據(jù)、金融債、地方政府債、企業(yè)債、公司債、短期融資券、資產(chǎn)支持證券、可轉(zhuǎn)換債券(含分離交易可轉(zhuǎn)債)、回購、銀行定期存款、中期票據(jù)、中小企業(yè)私募債券等固定收益類金融工具以及法律法規(guī)或中國證監(jiān)會允許基金投資的其他固定收益類金融工具(但須符合中國證監(jiān)會的規(guī)定)。 本基金不直接參與股票投資,但可持有因可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)股所形成的股票、因所持股票所派發(fā)的權證和因投資可分離交易可轉(zhuǎn)債而產(chǎn)生的權證等。 如法律法規(guī)或監(jiān)管機構以后允許基金投資其他品種,基金管理人在履行適當程序后,可以將其納入投資范圍。
本基金以久期和流動性管理作為債券投資的核心,在動態(tài)避險的基礎上,追求適度收益。 1、資產(chǎn)配置策略 本基金投資組合中債券類、貨幣類等大類資產(chǎn)各自的長期均衡比重,依照本基金的特征和風險偏好而確定。本基金定位為債券型基金,其資產(chǎn)配置以債券為主,并不因市場的中短期變化而改變。在不同的市場條件下,本基金將綜合考慮宏觀環(huán)境、市場估值水平、風險水平以及市場情緒,在一定的范圍內(nèi)對資產(chǎn)配置調(diào)整,以降低系統(tǒng)性風險對基金收益的影響。 2、純固定收益投資策略 本基金純固定收益類資產(chǎn)投資策略主要基于華富宏觀利率檢測體系的觀測指標和結果,通過久期控制、期限結構管理、類屬資產(chǎn)選擇實施組合戰(zhàn)略管理,同時利用個券選擇、跨市場套利、騎乘策略、息差策略等戰(zhàn)術性策略提升組合的收益率水平。 (1)華富宏觀利率監(jiān)測體系 華富宏觀利率監(jiān)測體系主要是通過對影響債券市場收益率變化的諸多因素進行跟蹤,逐一評價各相應指標的影響程度并據(jù)此判斷未來市場利率的趨勢及收益率曲線形態(tài)變化。具體執(zhí)行中將結合定性的預測和定量的因子分析法、時間序列回歸等諸多統(tǒng)計手段來增強預測的科學性和準確性。 (2)戰(zhàn)略管理 組合戰(zhàn)略管理是在華富宏觀利率檢測體系對基礎利率、債券收益率變化趨勢及收益率曲線變化對固定收益組合實施久期控制、期限結構管理、類屬資產(chǎn)選擇,以實現(xiàn)組合主要收益的穩(wěn)定。 久期控制:根據(jù)華富宏觀利率檢測體系對利率水平的預期對組合的久期進行積極的管理,在預期利率下降時,增加組合久期,以較多地獲得債券價格上升帶來的收益,在預期利率上升時,減小組合久期(包括買入浮動利率債券),以規(guī)避債券價格下降的風險。 期限結構管理:通過對債券收益率曲線形狀變化(即不同期限的債券品種受到利率變化影響不一樣大)的預期,選擇相應的投資策略如子彈型、啞鈴型或梯形的不同期限債券的組合形式,獲取因收益率曲線的形變所帶來的投資收益。 類屬資產(chǎn)選擇:通過提高相對收益率較高類屬、降低相對收益率較低的類屬以取得較高的總回報。由于信用差異、流動性差異、稅收差異等諸多因素導致固定收益品種中同一期限的國債、金融債、企業(yè)債、資產(chǎn)支持證券等收益率之間價差在不同的時點價差出現(xiàn)波動。通過把握經(jīng)濟周期變化、不同投資主體投資需求變化等,分析不同固定收益類資產(chǎn)之間相對收益率價差的變化趨勢,選擇相對低估、收益率相對較高的類屬資產(chǎn)進行配置,擇機減持相對高估、收益率相對較低的類屬資產(chǎn)。 (3) 組合戰(zhàn)術性策略 本基金純固定收益組合在戰(zhàn)略管理基礎上,利用個券選擇、跨市場套利、騎乘策略、息差策略等戰(zhàn)術性策略提升組合的收益率水平。 個券選擇:由于各發(fā)債主體信用等級,發(fā)行規(guī)模、擔保人等因素導致同一類屬資產(chǎn)的收益率水平存在差異,本基金在符合組合戰(zhàn)略管理的條件下,綜合考慮流動性、信用風險、收益率水平等因素后優(yōu)先選擇綜合價值低估的品種。 跨市場套利:由于國內(nèi)債券市場被分割為交易所市場和銀行間市場,不同市場投資主體差異化、市場資金面的供求關系導致現(xiàn)券、回購等相同或相近的交易中存在顯著的套利,本基金將充分利用市場的套利機會,積極進行跨市場回購套利、跨市場債券套利等。 騎乘策略:主要是利用收益率曲線陡峭特征,買入期限位于收益率曲線陡峭處的債券持有一段時間后獲得因期限縮短而導致的收益下滑進而帶來的資本利得。中國債券市場收益率曲線在不同時期不同期限表現(xiàn)出來的陡峭程度不一,為本基金實施騎乘策略提供了有利的市場環(huán)境。 息差策略:息差策略是通過正回購融資放大交易策略,其主要目標是獲得票息大于回購成本而產(chǎn)生的收益。一般而言市場回購利率普遍低于中長期債券的收益率,為息差交易提供了機會,不過由于可能導致的資本利差損失,因此本基金將根據(jù)對市場回購利率走勢的判斷,適當?shù)剡x擇杠桿比率,謹慎地實施息差策略,提高投資組合的收益水平。 (4)可轉(zhuǎn)換債券投資策略 可轉(zhuǎn)換債券(含可分離轉(zhuǎn)債)同時具有債券與權益類證券的雙重特性,具有抵御下行風險、分享股票價格上漲收益的特點。本基金將利用可轉(zhuǎn)換債券定價模型進行估值分析,重點結合公司投資價值、可轉(zhuǎn)換債券條款、可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換價值溢價水平、債券價值溢價水平選擇債性股性相對均衡的轉(zhuǎn)債品種,獲得一定超額回報。 一級市場申購:結合轉(zhuǎn)債公司基本面、轉(zhuǎn)債上市定價、中簽率、市場環(huán)境、資金成本等因素綜合制定申購策略。 套利交易:在可轉(zhuǎn)債進入轉(zhuǎn)股期后,由于市場的非完全有效性、轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股次日方能賣出、市場流動性等因素,導致轉(zhuǎn)債出現(xiàn)折價交易的時機,本基金將充分利用套利機會選擇合適的交易策略實施無風險套利。 (5)中小企業(yè)私募債券投資策略 由于中小企業(yè)私募債券采取非公開方式發(fā)行和交易,并限制投資者數(shù)量上限,整體流動性相對較差。同時,受到發(fā)債主體資產(chǎn)規(guī)模較小、經(jīng)營波動性較高、信用基本面穩(wěn)定性較差的影響,整體的信用風險相對較高。中小企業(yè)私募債券的這兩個特點要求在具體的投資過程中,應采取更為謹慎的投資策略。 投資該類債券的核心要點是分析和跟蹤發(fā)債主體的信用基本面,并綜合考慮信用風險、久期、債券收益率和流動性等要素,確定最終的投資決策。作為開放式基金,本基金將嚴格控制該類債券占基金凈資產(chǎn)的比例,對于有一定信用風險隱患的個券,基于流動性風險的考慮,本基金將及時減倉或賣出。
(一)基金份額分級運作存續(xù)期間,本基金(包括恒富A和恒富B)不進行收益分配。 (二)本基金轉(zhuǎn)型為“華富恒富債券型證券投資基金”后,本基金的收益與分配原則如下: 1、本基金收益分配方式分兩種:現(xiàn)金分紅與紅利再投資,投資者可選擇現(xiàn)金紅利或?qū)F(xiàn)金紅利自動轉(zhuǎn)為基金份額進行再投資;若投資者不選擇,本基金默認的收益分配方式是現(xiàn)金分紅; 2、本基金每年收益分配次數(shù)最多為12次,每份基金份額每次收益分配比例不得低于收益分配基準日每份基金份額該次可供分配利潤的40%,若《基金合同》生效不滿3個月可不進行收益分配; 3、基金收益分配后基金份額凈值不能低于面值,即基金收益分配基準日的基金份額凈值減去每單位基金份額收益分配金額后不能低于面值; 4、每一基金份額享有同等分配權; 5、法律法規(guī)或監(jiān)管機關另有規(guī)定的,從其規(guī)定。
本基金為債券型基金,屬于證券投資基金中的中偏低風險品種。其預期風險與預期收益高于貨幣市場基金,低于混合型基金和股票型基金。其中,基于本基金的分級機制和收益規(guī)則,恒富A為低風險、收益相對穩(wěn)定的基金份額,恒富B為中偏高風險、中偏高收益的基金份額。