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| 基金全稱 | 新華安享惠金定期開放債券型證券投資基金 | 基金簡稱 | 新華安享惠金定期債券A |
|---|---|---|---|
| 基金代碼 | 519160（前端） | 基金類型 | 債券型-混合一級 |
| 發(fā)行日期 | 2013年10月08日 | 成立日期/規(guī)模 | 2013年11月13日 / 2.190億份 |
| 資產(chǎn)規(guī)模 | 0.48億元（截止至：2025年06月30日） | 份額規(guī)模 | 0.484億份（截止至：2025年06月30日） |
| 基金管理人 | 新華基金 | 基金托管人 | 廣發(fā)銀行 |
| 基金經(jīng)理人 | 姚海明 | 成立來分紅 | 每份累計(jì)0.65元（7次） |
| 管理費(fèi)率 | 0.40%（每年） | 托管費(fèi)率 | 0.10%（每年） |
| 銷售服務(wù)費(fèi)率 | 0.00%（每年） | 最高認(rèn)購費(fèi)率 | 0.60%（前端） | 最高申購費(fèi)率 | 0.60%（前端） 天天基金優(yōu)惠費(fèi)率：0.06%（前端） | 最高贖回費(fèi)率 | 1.50%（前端） |
| 業(yè)績比較基準(zhǔn) | 一年期銀行定期存款稅后收益率+1.2% | 跟蹤標(biāo)的 | 該基金無跟蹤標(biāo)的 |
本基金在嚴(yán)格控制投資風(fēng)險(xiǎn)和增強(qiáng)基金資產(chǎn)流動(dòng)性的基礎(chǔ)上,力爭獲取超過業(yè)績比較基準(zhǔn)的當(dāng)期收入和投資總回報(bào)。
通過深入分析影響信用債定價(jià)的各類因素,深入挖掘信用債投資價(jià)值,并輔以積極主動(dòng)的配置策略和嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)控制措施,可增強(qiáng)基金獲取穩(wěn)定投資收益的能力。
本基金的投資范圍為具有良好流動(dòng)性的金融工具,包括國內(nèi)依法發(fā)行、上市的國債、央行票據(jù)、金融債、企業(yè)債、中期票據(jù)、短期融資券、公司債、可轉(zhuǎn)換債券(含分離型可轉(zhuǎn)換債券)、資產(chǎn)支持證券、債券回購、銀行存款等固定收益類金融工具,以及法律法規(guī)或中國證監(jiān)會(huì)允許基金投資的其他金融工具(但須符合中國證監(jiān)會(huì)相關(guān)規(guī)定)。 本基金不參與一級市場新股申購或增發(fā)新股,也不直接從二級市場買入股票、權(quán)證等權(quán)益類資產(chǎn),本基金可參與一級市場及二級市場可轉(zhuǎn)換債券的投資,因持有可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股所形成的股票以及因投資可分離債券而產(chǎn)生的權(quán)證將于30個(gè)工作日內(nèi)賣出。 如法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)構(gòu)以后允許基金投資其他品種,基金管理人在履行適當(dāng)程序后,可以將其納入投資范圍。
本基金的投資策略主要包括:期限配置策略、利率預(yù)期策略、類屬品種配置策略以及證券選擇策略。采用定量與定性相結(jié)合的研究方法,深入分析市場利率發(fā)展方向、期限結(jié)構(gòu)變化趨勢、信用主體評級水平以及單個(gè)債券的投資價(jià)值,積極主動(dòng)進(jìn)行類屬品種配置及個(gè)券選擇,謀求基金資產(chǎn)的長期穩(wěn)定增值。 期限配置策略 由于本基金采取定期開放運(yùn)作方式,為合理控制本基金開放期的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn),并滿足每次開放期的流動(dòng)性需求,本基金在每個(gè)封閉期將適當(dāng)?shù)牟扇∑谙夼渲貌呗?即將基金資產(chǎn)所投資標(biāo)的的平均剩余存續(xù)期限與基金剩余封閉期限進(jìn)行適當(dāng)?shù)钠ヅ洹? 利率預(yù)期策略 利率預(yù)期策略的目標(biāo)是在預(yù)期利率上升時(shí)保全資本,預(yù)期利率下降時(shí)獲得較高的資本利得。本基金將通過綜合分析宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)(如國內(nèi)生產(chǎn)總值、工業(yè)增加值、固定資產(chǎn)投資增速、價(jià)格指數(shù)、消費(fèi)增長率、m1、m2、信貸增長、匯率、國外利率等)、宏觀政策(如貨幣政策、財(cái)政政策、匯率政策等)以及市場指標(biāo)(如新債券的發(fā)行利率與市場收益率的差異、中央銀行的公開市場操作、回購利率等)預(yù)測利率的變動(dòng)方向、范圍和幅度。 具體而言,當(dāng)預(yù)期利率上升,本基金將縮短債券組合的平均久期,規(guī)避市場風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)預(yù)期利率下降,本基金將增加債券組合的平均久期,獲取因利率下降所帶來的資本利的收益。 類屬品種配置策略 (1)收益率曲線策略 本基金在短期、中期、長期品種的配置上主要采用收益率曲線策略。 債券收益率曲線形狀在受到央行貨幣政策、公開市場操作、經(jīng)濟(jì)增長率、通貨膨脹率、貨幣供應(yīng)量和市場預(yù)期等多種因素的影響下,可能發(fā)生平行移動(dòng)、非平行移動(dòng)(平坦化、陡峭化、扭曲)等變動(dòng)。收益曲線策略就是通過對市場收益率曲線的非平行變動(dòng)預(yù)期,追求獲得因收益曲線變化而導(dǎo)致的債券價(jià)格變化所產(chǎn)生的超額收益。 本基金將用情景分析的手段比較不同的收益曲線投資策略,即子彈策略(構(gòu)成組合的證券期限集中于收益率曲線上某一點(diǎn))、梯形策略(構(gòu)成組合內(nèi)每種期限的證券數(shù)量基本相當(dāng))和啞鈴策略(構(gòu)成組合中的證券的期限集中到兩個(gè)極端期限),采取當(dāng)時(shí)市場狀況下相應(yīng)的最優(yōu)投資策略,確定債券資產(chǎn)中短期、中期、長期品種的配置比例。 (2)信用利差策略 本基金在國債、金融債、信用債等品種的配置上主要采用信用利差策略。 當(dāng)宏觀經(jīng)濟(jì)由衰退轉(zhuǎn)為繁榮時(shí),投資者具有更高的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià),促使信用債和國債之間的信用利差縮小,此時(shí)應(yīng)增加信用債配置比例,降低國債配置比例;而當(dāng)經(jīng)濟(jì)由繁榮轉(zhuǎn)向衰退時(shí),投資者避險(xiǎn)情緒嚴(yán)重,促使信用債和國債之間的信用利差擴(kuò)大,此時(shí)應(yīng)降低信用債配置比例,增加國債配置比例。 本基金將采用定性與定量相結(jié)合的方法,分析宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行方向以及利差的合理變動(dòng)空間,動(dòng)態(tài)調(diào)整不同債券類別的配置比例。 證券選擇策略 (1)信用債券選擇策略 本基金主要投資于具有國內(nèi)信用評級機(jī)構(gòu)認(rèn)定的債券評級在AAA級以下、BBB級以上(含BBB級)的投資級信用債券。 本基金將通過自上而下與自下而上相結(jié)合的研究方法,綜合分析宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀態(tài)、發(fā)行人行業(yè)發(fā)展前景、發(fā)行人業(yè)務(wù)發(fā)展?fàn)顩r、企業(yè)市場地位、財(cái)務(wù)狀況(包含盈利能力、償債能力、現(xiàn)金流獲取能力、運(yùn)營能力等)、管理水平及其債務(wù)水平等因素對其信用風(fēng)險(xiǎn)的影響程度,同時(shí)結(jié)合對期限、票息率、賦稅特點(diǎn)、增信方式、提前償還和贖回等條款的分析,對債券進(jìn)行內(nèi)部信用評級。 進(jìn)一步,通過結(jié)合收益率曲線結(jié)構(gòu)和利差曲線結(jié)構(gòu)評估債券的合理價(jià)值水平,對于市場定價(jià)偏低或信用評級預(yù)期提高的債券,本基金將進(jìn)行重點(diǎn)配置。 (2)收益率曲線騎乘策略 債券收益的來源主要由兩大部分組成,第一部分是息票收入,第二部分是資本利得收入。在息票收入固定的情況下,通過主動(dòng)式債券投資的管理,盡可能多的獲取資本利得收入是提高本基金收益的重要手段。而資本利得收入主要是通過債券收益率下降取得的,基于此,本基金提出了騎乘策略。 騎乘策略是指當(dāng)收益率曲線比較陡峭時(shí),也即相鄰期限利差較大時(shí),可以買入期限位于收益率曲線陡峭處的債券,也即收益率水平處于相對高位的債券,隨著持有期限的延長,債券的剩余期限將會(huì)縮短,從而此時(shí)債券的收益率水平將會(huì)較投資期初有所下降,通過債券的收益率的下滑,進(jìn)而獲得資本利得收益。 騎乘策略的關(guān)鍵影響因素是收益率曲線的陡峭程度,若收益率曲線較為陡峭,則隨著債券剩余期限的縮短,債券的收益率水平將會(huì)有較大下滑,進(jìn)而獲得較高的資本利得。 (3)債券互換 債券互換是指賣出某債券的同時(shí),買入另一種相似特征債券以提高收益率的一種策略,其實(shí)質(zhì)是債券價(jià)值挖掘的一種延伸。 (4)杠桿放大策略 當(dāng)債券市場出現(xiàn)上升行情時(shí),由于現(xiàn)券收益率較高,市場資金成本較低時(shí),本基金可以不斷利用正回購的方式進(jìn)行滾動(dòng)操作,放大資金規(guī)模、獲得超額收益。當(dāng)債券市場出現(xiàn)下降行情時(shí),由于現(xiàn)券收益率低,市場資金成本高時(shí),本基金可以通過買斷式逆回購,在降低債券倉位的同時(shí)獲取超額收益。 (5)資產(chǎn)支持證券的投資策略 資產(chǎn)支持證券包括資產(chǎn)抵押貸款支持證券(ABS)、住房抵押貸款支持證券(MBS)等?？梢詮男庞靡蛩?、流動(dòng)性因素、利率因素、稅收因素和提前還款因素等五個(gè)方面進(jìn)行考慮。其中信用因素是目前最重要的因素,本基金運(yùn)用CreditMetrics模型——信用矩陣來估計(jì)信用利差。該模型的方法主要是估計(jì)一定期限內(nèi),債務(wù)及其它信用類產(chǎn)品構(gòu)成的組合價(jià)值變化的遠(yuǎn)期分布。這種估計(jì)是通過建立信用評級轉(zhuǎn)移矩陣來實(shí)現(xiàn)的。其中先對單個(gè)資產(chǎn)的信用風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析,然后通過考慮資產(chǎn)之間的相關(guān)性和風(fēng)險(xiǎn)頭寸,把模型推廣到多個(gè)債券或貸款的組合。 (6)可轉(zhuǎn)換債券的投資策略 可轉(zhuǎn)換債券兼具權(quán)益類證券與固定收益類證券的特性,具有抵御下行風(fēng)險(xiǎn)、分享股票價(jià)格上漲收益的特點(diǎn)。本基金在對可轉(zhuǎn)換公司債券條款和發(fā)行債券公司基本面進(jìn)行深入分析研究的基礎(chǔ)上,利用可轉(zhuǎn)換公司債券定價(jià)模型進(jìn)行估值分析。本基金還會(huì)充分借鑒基金管理人股票分析團(tuán)隊(duì)及外部研究機(jī)構(gòu)的研究成果,對可轉(zhuǎn)債的基礎(chǔ)股票的基本面進(jìn)行分析,形成對基礎(chǔ)股票的價(jià)值評估,最終選擇合適的投資品種。因持有可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股所形成的股票以及因投資可分離債券而產(chǎn)生的權(quán)證將于30個(gè)工作日內(nèi)賣出。
1、由于本基金A類基金份額不收取銷售服務(wù)費(fèi),而C類基金份額收取銷售服務(wù)費(fèi),各基金份額類別對應(yīng)的可供分配利潤將有所不同。本基金同一類別的每份基金份額享有同等分配權(quán); 2、在符合有關(guān)基金分紅條件的前提下,本基金每年收益分配次數(shù)最多為12次,每份基金份額每次收益分配比例不低于收益分配基準(zhǔn)日(即可供分配利潤計(jì)算截止日)每份基金份額可供分配利潤的50%。若截至每季度末,每份基金份額的可供分配利潤大于0.02元且沒有進(jìn)行過當(dāng)季的收益分配(以收益分配基準(zhǔn)日所在期間為準(zhǔn)),則應(yīng)于該季度結(jié)束后15個(gè)工作日內(nèi)就此可供分配利潤實(shí)施收益分配。若《基金合同》生效不滿3個(gè)月可不進(jìn)行收益分配; 3、本基金收益分配方式分兩種:現(xiàn)金分紅與紅利再投資,投資者可選擇現(xiàn)金紅利或?qū)F(xiàn)金紅利自動(dòng)轉(zhuǎn)為基金份額進(jìn)行再投資;若投資者不選擇,本基金默認(rèn)的收益分配方式是現(xiàn)金分紅; 4、基金收益分配后基金份額凈值不能低于面值,即基金收益分配基準(zhǔn)日的基金份額凈值減去每單位基金份額收益分配金額后不能低于面值; 5、同一類別的每一基金份額享有同等分配權(quán); 6、法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)關(guān)另有規(guī)定的,從其規(guī)定。
本基金為債券型基金,其長期平均預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益率低于混合型基金、股票型基金,高于貨幣市場基金。