| 投資策略 |
大類資產(chǎn)配置策略
本基金管理人在大類資產(chǎn)配置過程中,結(jié)合定量和定性分析,從宏觀、中觀、微觀等多個角度考慮宏觀經(jīng)濟(jì)面、政策面、市場面等多種因素,綜合分析評判證券市場的特點(diǎn)及其演化趨勢,重點(diǎn)分析股票、債券等資產(chǎn)的預(yù)期收益風(fēng)險特征,在此基礎(chǔ)上,在投資比例限制范圍內(nèi),確定或調(diào)整投資組合中股票和債券的投資比例。
股票投資策略(含港股通標(biāo)的股票)
(1)股票投資策略(含港股通標(biāo)的股票)
本基金管理人采用“自上而下”與“自下而上”相結(jié)合的主動管理策略,系統(tǒng)性地進(jìn)行行業(yè)配置與個股精選。通過深入研究宏觀經(jīng)濟(jì)周期、產(chǎn)業(yè)趨勢、政策導(dǎo)向及市場風(fēng)格演變,動態(tài)把握行業(yè)輪動機(jī)會,在不同市場階段識別具備發(fā)展?jié)摿Φ姆较?。策略重點(diǎn)關(guān)注行業(yè)輪動背后的邏輯支撐,包括產(chǎn)業(yè)趨勢演進(jìn)、景氣度變化和政策預(yù)期等,并結(jié)合發(fā)展空間、時間節(jié)點(diǎn)及市場風(fēng)格等因素,審慎判斷輪動的方向與節(jié)奏,力求實(shí)現(xiàn)組合的前瞻性布局,捕捉結(jié)構(gòu)性機(jī)會。
在選定行業(yè)方向的基礎(chǔ)上,本基金注重在優(yōu)勢賽道中精選具備核心競爭力的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。個股選擇堅持“卡位、質(zhì)地、龍頭”三位一體的標(biāo)準(zhǔn):優(yōu)先布局在關(guān)鍵產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)中具備技術(shù)儲備或業(yè)務(wù)先發(fā)優(yōu)勢的企業(yè);綜合評估公司的基本面質(zhì)量,包括盈利穩(wěn)定性、成長性、估值合理性等要素;同時關(guān)注市場認(rèn)可度和公司行業(yè)地位,挖掘行業(yè)或細(xì)分領(lǐng)域龍頭。通過深入的基本面研究與市場驗(yàn)證相結(jié)合,提高選股勝率。
在行業(yè)配置層面,本基金充分考慮行業(yè)輪動所處的發(fā)展階段,依據(jù)各方向所處發(fā)展階段進(jìn)行多元化配置。注重長期邏輯支撐下的戰(zhàn)略配置,通過多階段、多方向的適度分散配置,實(shí)現(xiàn)收益互補(bǔ)并平抑波動,在控制整體風(fēng)險暴露的同時,提升組合在不同市場環(huán)境下的適應(yīng)能力與持續(xù)獲取超額收益的潛力。
股票投資策略旨在實(shí)現(xiàn)收益與風(fēng)險的動態(tài)平衡。通過方向判斷把握行業(yè)輪動的主脈絡(luò),通過精選個股實(shí)現(xiàn)投資策略的落地,通過多元化配置平滑組合波動。策略強(qiáng)調(diào)邏輯驅(qū)動、紀(jì)律執(zhí)行與靈活應(yīng)對的統(tǒng)一,持續(xù)拓展研究深度與能力邊界。
(2)存托憑證投資策略
對于存托憑證的投資,本基金將依照股票投資策略,通過定性分析和定量分析相結(jié)合的方式,篩選優(yōu)質(zhì)上市公司;并最大限度避免由于存托憑證在交易規(guī)則、上市公司治理結(jié)構(gòu)等方面的差異而或有的負(fù)面影響。
信用衍生品投資策略
本基金按照風(fēng)險管理原則,以風(fēng)險對沖為目的,參與信用衍生品交易。本基金將根據(jù)所持標(biāo)的債券等固定收益品種的投資策略,審慎開展信用衍生品投資,合理確定信用衍生品的投資金額、期限等。同時,本基金將加強(qiáng)基金投資信用衍生品的交易對手方、創(chuàng)設(shè)機(jī)構(gòu)的風(fēng)險管理,合理分散交易對手方、創(chuàng)設(shè)機(jī)構(gòu)的集中度,對交易對手方、創(chuàng)設(shè)機(jī)構(gòu)的財務(wù)狀況、償付能力及杠桿水平等進(jìn)行必要的盡職調(diào)查與嚴(yán)格的準(zhǔn)入管理。
參與融資業(yè)務(wù)的投資策略
本基金在參與融資業(yè)務(wù)時將根據(jù)風(fēng)險管理的原則,在法律法規(guī)允許的范圍和比例內(nèi)、風(fēng)險可控的前提下,本著謹(jǐn)慎原則,參與融資業(yè)務(wù),有效防范和控制風(fēng)險,切實(shí)維護(hù)基金財產(chǎn)的安全和基金份額持有人合法權(quán)益。
證券公司短期公司債券投資策略
本基金證券公司短期公司債券的投資策略主要從分析證券行業(yè)整體情況、證券公司基本面情況入手,包括整個證券行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀,發(fā)展趨勢,具體證券公司的經(jīng)營情況、資產(chǎn)負(fù)債情況、現(xiàn)金流情況,從而分析證券公司短期公司債券的違約風(fēng)險及合理的利差水平,對證券公司短期公司債券進(jìn)行獨(dú)立、客觀的價值評估。
未來,隨著市場的發(fā)展和基金管理運(yùn)作的需要,基金管理人可以在不改變投資目標(biāo)的前提下,遵循法律法規(guī)的規(guī)定,在履行適當(dāng)程序后,相應(yīng)調(diào)整或更新投資策略,并在招募說明書更新中公告。
資產(chǎn)支持證券投資策略
本基金通過對資產(chǎn)支持證券資產(chǎn)池結(jié)構(gòu)和質(zhì)量的跟蹤考察、分析資產(chǎn)支持證券的發(fā)行條款、預(yù)估提前償還率變化對資產(chǎn)支持證券未來現(xiàn)金流的影響,謹(jǐn)慎投資資產(chǎn)支持證券。
國債期貨投資策略
本基金參與國債期貨投資是為了有效控制債券市場的系統(tǒng)性風(fēng)險,本基金將根據(jù)風(fēng)險管理原則,以套期保值為目的,適度運(yùn)用國債期貨提高投資組合運(yùn)作效率。在國債期貨投資過程中,基金管理人通過對宏觀經(jīng)濟(jì)和利率市場走勢的分析與判斷,并充分考慮國債期貨的收益性、流動性及風(fēng)險特征,通過資產(chǎn)配置,謹(jǐn)慎進(jìn)行投資,以調(diào)整債券組合的久期,降低投資組合的整體風(fēng)險。
股指期貨投資策略
本基金投資股指期貨將根據(jù)風(fēng)險管理的原則,以套期保值為目的,主要選擇流動性好、交易活躍的股指期貨合約。通過對股指期貨的投資,實(shí)現(xiàn)管理市場風(fēng)險和改善投資組合風(fēng)險收益特性的目的。
股票期權(quán)投資策略
股票期權(quán)為本基金輔助性投資工具。股票期權(quán)的投資原則為有利于基金資產(chǎn)增值、控制下跌風(fēng)險、力爭實(shí)現(xiàn)保值和鎖定收益。本基金參與股票期權(quán)交易應(yīng)當(dāng)按照風(fēng)險管理的原則,以套期保值為主要目的。
債券投資策略
本基金采用的債券投資策略包括:久期策略、收益率曲線策略、個券選擇策略和信用策略等,對于可轉(zhuǎn)換債券和可交換債券等投資品種,將根據(jù)其特點(diǎn)采取相應(yīng)的投資策略。
(1)久期策略
根據(jù)國內(nèi)外的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢、經(jīng)濟(jì)周期、國家的貨幣政策、匯率政策等經(jīng)濟(jì)因素,對未來利率走勢做出預(yù)測,并確定本基金投資組合久期的長短。
(2)收益率曲線策略
收益率曲線的形狀變化是判斷市場整體走向的一個重要依據(jù),本基金將據(jù)此調(diào)整組合長、中、短期債券的搭配,并進(jìn)行動態(tài)調(diào)整。
(3)個券選擇策略
通過分析單個債券到期收益率相對于市場收益率曲線的偏離程度,結(jié)合信用等級、流動性、選擇權(quán)條款、稅賦特點(diǎn)等因素,確定其投資價值,選擇定價合理或價值被低估的債券進(jìn)行投資。
(4)信用策略
通過主動承擔(dān)適度的信用風(fēng)險來獲取信用溢價,根據(jù)內(nèi)、外部信用評級結(jié)果,結(jié)合對類似債券信用利差的分析以及對未來信用利差走勢的判斷,選擇信用利差被高估、未來信用利差可能下降的信用債進(jìn)行投資。
(5)可轉(zhuǎn)換債券(含分離交易可轉(zhuǎn)換債券)和可交換債券投資策略
可轉(zhuǎn)換債券和可交換債券兼具權(quán)益類證券與固定收益類證券的特性,具有抵御下行風(fēng)險、獲取股票價格上漲收益的特點(diǎn)。本基金在對可轉(zhuǎn)換債券和可交換債券條款和標(biāo)的公司基本面進(jìn)行深入分析研究的基礎(chǔ)上進(jìn)行估值分析,投資具有較高安全邊際和良好流動性的可轉(zhuǎn)換債券和可交換債券,以期獲取穩(wěn)健的投資回報。 |
| 分紅政策 |
1、在符合有關(guān)基金分紅條件的前提下,本基金管理人可以根據(jù)實(shí)際情況進(jìn)行收益分配,具體分配方案以公告為準(zhǔn),若《基金合同》生效不滿3個月可不進(jìn)行收益分配;
2、本基金收益分配方式分兩種:現(xiàn)金分紅與紅利再投資,投資者可選擇現(xiàn)金紅利或?qū)F(xiàn)金紅利自動轉(zhuǎn)為相應(yīng)類別的基金份額進(jìn)行再投資;若投資者不選擇,本基金默認(rèn)的收益分配方式是現(xiàn)金分紅;
3、基金收益分配后各類基金份額凈值不能低于面值,即基金收益分配基準(zhǔn)日的各類基金份額凈值減去每單位該類基金份額收益分配金額后不能低于面值;
4、由于A類基金份額不收取銷售服務(wù)費(fèi),而C類基金份額收取銷售服務(wù)費(fèi),將導(dǎo)致兩類基金份額在可供分配利潤上有所不同,基金管理人可對兩類基金份額分別制定收益分配方案;本基金同一類別的每份基金份額享有同等分配權(quán);
5、法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)構(gòu)另有規(guī)定的,從其規(guī)定。
在不影響基金份額持有人利益的情況下,基金管理人可在不違反法律法規(guī)的前提下酌情調(diào)整以上基金收益分配原則,此項(xiàng)調(diào)整不需要召開基金份額持有人大會,但應(yīng)于變更實(shí)施日前在規(guī)定媒介公告。 |
