| 投資策略 |
資產(chǎn)配置策略
本基金將從經(jīng)濟(jì)運(yùn)行周期和政策取向的變動(dòng),判斷市場(chǎng)利率水平、通貨膨脹率、貨幣供應(yīng)量、盈利變化等因素對(duì)證券市場(chǎng)的影響,分析類(lèi)別資產(chǎn)的預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)收益特征,動(dòng)態(tài)調(diào)整基金資產(chǎn)在各大類(lèi)資產(chǎn)類(lèi)別間的比例。本基金將參照投資組合風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估及相關(guān)分析模型,適度調(diào)整資產(chǎn)配置比例,以使基金在保持總體風(fēng)險(xiǎn)水平相對(duì)穩(wěn)定的基礎(chǔ)上,優(yōu)化投資組合。
股票投資策略
本基金可適度投資股票,以更好實(shí)現(xiàn)本基金的投資目標(biāo)。在行業(yè)配置層面,本基金將運(yùn)用“自上而下”的行業(yè)配置方法,采用價(jià)值理念與成長(zhǎng)理念相結(jié)合的方法來(lái)對(duì)行業(yè)進(jìn)行篩選。在個(gè)股選擇層面,本基金將主要采用“自下而上”的個(gè)股選擇方法,在擬配置的行業(yè)內(nèi)部通過(guò)定量與定性相結(jié)合的分析方法選篩選個(gè)股。
本基金可根據(jù)投資策略需要或不同配置地市場(chǎng)環(huán)境的變化,選擇將部分基金資產(chǎn)投資于港股通標(biāo)的證券或選擇不將基金資產(chǎn)投資于港股通標(biāo)的證券,基金資產(chǎn)并非必然投資港股通標(biāo)的證券。
本基金可通過(guò)內(nèi)地與香港股票市場(chǎng)交易互聯(lián)互通機(jī)制投資于港股通標(biāo)的證券,通過(guò)對(duì)行業(yè)分布、交易制度、市場(chǎng)流動(dòng)性、投資者結(jié)構(gòu)、市場(chǎng)波動(dòng)性、漲跌停限制、估值與盈利回報(bào)等方面選擇有估值優(yōu)勢(shì)與投資價(jià)值的標(biāo)的證券。
基金投資策略
本基金采用量化模型和定性分析的方式篩選基金,力求篩選出有投資價(jià)值的標(biāo)的。
(1)量化模型策略
量化模型用以評(píng)估標(biāo)的潛在收益、控制風(fēng)險(xiǎn)和優(yōu)化交易?；谀Ｐ徒Y(jié)果,基金管理人結(jié)合宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境和資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)收益比構(gòu)建投資組合,以追求超越業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的業(yè)績(jī)水平。
凈值管理策略:基于產(chǎn)品定位,設(shè)定產(chǎn)品的目標(biāo)收益率和最大虧損容忍度。以階段性累積收益率為主要依據(jù),估算產(chǎn)品的回撤容忍度,并基于容忍度管控風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的配置比例。
景氣分析策略:以上市公司利潤(rùn)水平、盈利增速、經(jīng)營(yíng)周轉(zhuǎn)速率、預(yù)期收益增速等基本面指標(biāo)為基礎(chǔ),自下而上統(tǒng)計(jì)歸納不同行業(yè)當(dāng)前所處的景氣水平,同時(shí)根據(jù)行業(yè)加總情況分析歸類(lèi)A股整體景氣指數(shù),并基于該指數(shù)劃分景氣周期判斷當(dāng)前景氣場(chǎng)景,基于不同場(chǎng)景估算各類(lèi)資產(chǎn)的收益和回撤分布。
因子策略:從歷史數(shù)據(jù)入手,挖掘流動(dòng)性、估值、低波、動(dòng)量、質(zhì)量等有效因子以及因子在不同景氣場(chǎng)景下的趨勢(shì)變化和有效程度,并動(dòng)態(tài)合成因子模型,基于模型打分選擇高分基金。
趨勢(shì)輪動(dòng)策略:通過(guò)收益率序列、波動(dòng)率、盤(pán)中價(jià)格等公開(kāi)市場(chǎng)數(shù)據(jù),計(jì)算得短期指標(biāo),尋找正在發(fā)生向上趨勢(shì)突破的投資標(biāo)的,買(mǎi)入后持有,直至上漲趨勢(shì)結(jié)束發(fā)出賣(mài)出信號(hào)后賣(mài)出。
(2)內(nèi)部基金精選策略
本基金將結(jié)合定量分析與定性分析,從基金分類(lèi)、長(zhǎng)期業(yè)績(jī)、歸因分析、基金經(jīng)理等維度對(duì)基金進(jìn)行綜合評(píng)判,并從本基金管理人管理的基金中選出具有業(yè)績(jī)可持續(xù)性的優(yōu)秀基金作為投資標(biāo)的,篩選出重點(diǎn)關(guān)注的基金進(jìn)入投資備選庫(kù)。
(3)外部基金精選策略
本基金將結(jié)合定量分析與定性分析,對(duì)全市場(chǎng)基金進(jìn)行綜合評(píng)判,并從中選出評(píng)價(jià)靠前的產(chǎn)品作為備選投資基金池。
在定量研究方面,本基金從產(chǎn)品規(guī)模變化、業(yè)績(jī)表現(xiàn)穩(wěn)定性、業(yè)績(jī)歸因分析等多角度進(jìn)行綜合評(píng)估,選取出具備一定可持續(xù)性的有良好業(yè)績(jī)表現(xiàn)的基金。在定性研究方面,本基金通過(guò)分析標(biāo)的基金基金管理人的資產(chǎn)管理規(guī)模、投研文化、投研業(yè)績(jī)、投資風(fēng)格、投資邏輯、風(fēng)險(xiǎn)控制能力等因素,對(duì)標(biāo)的基金的業(yè)績(jī)穩(wěn)定性、風(fēng)險(xiǎn)控制能力等方面進(jìn)行篩選。
(4)公募REITs投資策略
本基金可投資公募REITs。本基金將綜合考量宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況、基金資產(chǎn)配置策略、底層資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)情況、流動(dòng)性及估值水平等因素,對(duì)公募REITs的投資價(jià)值進(jìn)行深入研究,精選出具有較高投資價(jià)值的公募REITs進(jìn)行投資。本基金根據(jù)投資策略需要或市場(chǎng)環(huán)境變化,可選擇將部分基金資產(chǎn)投資于公募REITs,但本基金并非必然投資公募REITs。
此外,本基金還將根據(jù)資產(chǎn)配置方案,綜合基金持有成本、流動(dòng)性和相關(guān)法律的要求,從備選投資基金池中進(jìn)一步選出合適的標(biāo)的構(gòu)建組合。
建立基金投資組合后,基金管理人將跟進(jìn)檢查組合中各基金的業(yè)績(jī)表現(xiàn)、觀察組合的特性以及各基金的基本面變化(包括基金經(jīng)理的變動(dòng)、基金管理公司的變化、基金投資風(fēng)格的改變和基金規(guī)模的變化等),并結(jié)合大類(lèi)資產(chǎn)配置策略的調(diào)整情況,決定是否對(duì)基金組合進(jìn)行重新評(píng)估和調(diào)整,努力實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)控制前提下基金資產(chǎn)的最大增值。
存托憑證投資策略
本基金將根據(jù)本基金的投資目標(biāo)和股票投資策略,基于對(duì)基礎(chǔ)證券投資價(jià)值的深入研究判斷,進(jìn)行存托憑證的投資。
未來(lái),隨著投資工具的發(fā)展和豐富,本基金可在不改變投資目標(biāo)和風(fēng)險(xiǎn)收益特征的前提下,在履行適當(dāng)程序后相應(yīng)調(diào)整和更新相關(guān)投資策略,并在招募說(shuō)明書(shū)更新中公告。
資產(chǎn)支持證券投資策略
本基金將分析資產(chǎn)支持證券的資產(chǎn)特征,估計(jì)違約率和提前償付比率,并利用收益率曲線和期權(quán)定價(jià)模型,對(duì)資產(chǎn)支持證券進(jìn)行估值。本基金將嚴(yán)格控制資產(chǎn)支持證券的總體投資規(guī)模并進(jìn)行分散投資,以降低流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。
債券投資策略
債券投資策略方面,本基金在綜合研究的基礎(chǔ)上實(shí)施積極主動(dòng)的組合管理,采用宏觀環(huán)境分析和微觀市場(chǎng)定價(jià)分析兩個(gè)方面進(jìn)行債券資產(chǎn)的投資。在宏觀環(huán)境分析方面,結(jié)合對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)、市場(chǎng)利率、債券供求等因素的綜合分析,根據(jù)交易所市場(chǎng)與銀行間市場(chǎng)類(lèi)屬資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)收益特征,定期對(duì)投資組合類(lèi)屬資產(chǎn)進(jìn)行優(yōu)化配置和調(diào)整,確定不同類(lèi)屬資產(chǎn)的最優(yōu)權(quán)重。
在微觀市場(chǎng)定價(jià)分析方面,本基金以中長(zhǎng)期利率趨勢(shì)分析為基礎(chǔ),結(jié)合經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)、貨幣政策及不同債券品種的收益率水平、流動(dòng)性和信用風(fēng)險(xiǎn)等因素,重點(diǎn)選擇那些流動(dòng)性較好、風(fēng)險(xiǎn)水平合理、到期收益率與信用質(zhì)量相對(duì)較高的債券品種。具體投資策略有收益率曲線策略、騎乘策略、息差策略等積極投資策略并以此構(gòu)建債券投資組合。
可轉(zhuǎn)換債券和可交換債券兼具權(quán)益類(lèi)證券與固定收益類(lèi)證券的特性,本基金將選擇正股基本面優(yōu)良,具有較高上漲潛力的可轉(zhuǎn)換債券和可交換債券進(jìn)行投資,并綜合研究此類(lèi)含權(quán)債券的純債價(jià)值和轉(zhuǎn)股價(jià)值,純債價(jià)值方面綜合考慮票面利率、久期、信用資質(zhì)、發(fā)行主體財(cái)務(wù)狀況及公司治理等因素;轉(zhuǎn)股價(jià)值方面仔細(xì)開(kāi)展對(duì)正股的價(jià)值分析,包括估值水平、盈利能力及未來(lái)盈利預(yù)期。此外還需結(jié)合對(duì)含權(quán)條款的研究,綜合判斷內(nèi)含期權(quán)的價(jià)值。 |
| 分紅政策 |
1、本基金收益分配方式分兩種:現(xiàn)金分紅與紅利再投資,投資者可選擇現(xiàn)金紅利或?qū)F(xiàn)金紅利自動(dòng)轉(zhuǎn)為相應(yīng)類(lèi)別的基金份額進(jìn)行再投資;若投資者不選擇,本基金默認(rèn)的收益分配方式是現(xiàn)金分紅;選擇采取紅利再投資形式的,紅利再投資的份額免收申購(gòu)費(fèi);若投資者選擇紅利再投資,紅利再投資形成的基金份額的最短持有期按原基金份額鎖定;基金份額持有人可對(duì)各類(lèi)基金份額分別選擇不同的收益分配方式;
2、在符合有關(guān)基金分紅條件的前提下,基金管理人可以根據(jù)實(shí)際情況進(jìn)行收益分配,具體分配方案以公告為準(zhǔn),若《基金合同》生效不滿3個(gè)月可不進(jìn)行收益分配;
3、基金收益分配后各類(lèi)基金份額的基金份額凈值不能低于面值;即基金收益分配基準(zhǔn)日的各類(lèi)基金份額的基金份額凈值減去每單位該類(lèi)基金份額收益分配金額后不能低于面值;
4、由于本基金A類(lèi)基金份額不收取銷(xiāo)售服務(wù)費(fèi),C類(lèi)基金份額收取銷(xiāo)售服務(wù)費(fèi),各基金份額類(lèi)別對(duì)應(yīng)的可供分配利潤(rùn)將有所不同。本基金同一類(lèi)別每一基金份額享有同等分配權(quán);
5、法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)關(guān)另有規(guī)定的,從其規(guī)定。
在不違反法律法規(guī)且對(duì)基金份額持有人利益無(wú)實(shí)質(zhì)不利影響的前提下,經(jīng)履行適當(dāng)程序后,基金管理人可對(duì)基金收益分配原則和支付方式進(jìn)行調(diào)整,但應(yīng)于變更實(shí)施前在規(guī)定媒介公告。 |
