| 投資策略 |
資產(chǎn)配置策略
本基金將從經(jīng)濟(jì)運(yùn)行周期和政策取向的變動,判斷市場利率水平、通貨膨脹率、貨幣供應(yīng)量、盈利變化等因素對證券市場的影響,分析類別資產(chǎn)的預(yù)期風(fēng)險收益特征,動態(tài)調(diào)整基金資產(chǎn)在各大類資產(chǎn)類別間的比例。本基金將參照投資組合風(fēng)險評估及相關(guān)分析模型,適度調(diào)整資產(chǎn)配置比例,以使基金在保持總體風(fēng)險水平相對穩(wěn)定的基礎(chǔ)上,優(yōu)化投資組合。
股票投資策略
本基金可適度投資股票,以更好實現(xiàn)本基金的投資目標(biāo)。在行業(yè)配置層面,本基金將運(yùn)用“自上而下”的行業(yè)配置方法,采用價值理念與成長理念相結(jié)合的方法來對行業(yè)進(jìn)行篩選。在個股選擇層面,本基金將主要采用“自下而上”的個股選擇方法,在擬配置的行業(yè)內(nèi)部通過定量與定性相結(jié)合的分析方法選篩選個股。
本基金可根據(jù)投資策略需要或不同配置地市場環(huán)境的變化,選擇將部分基金資產(chǎn)投資于港股通標(biāo)的證券或選擇不將基金資產(chǎn)投資于港股通標(biāo)的證券,基金資產(chǎn)并非必然投資港股通標(biāo)的證券。
本基金可通過內(nèi)地與香港股票市場交易互聯(lián)互通機(jī)制投資于港股通標(biāo)的證券,通過對行業(yè)分布、交易制度、市場流動性、投資者結(jié)構(gòu)、市場波動性、漲跌停限制、估值與盈利回報等方面選擇有估值優(yōu)勢與投資價值的標(biāo)的證券。
基金投資策略
本基金采用量化模型和定性分析的方式篩選基金,力求篩選出有投資價值的標(biāo)的。
(1)量化模型策略
量化模型用以評估標(biāo)的潛在收益、控制風(fēng)險和優(yōu)化交易。基于模型結(jié)果,基金管理人結(jié)合宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境和資產(chǎn)風(fēng)險收益比構(gòu)建投資組合,以追求超越業(yè)績比較基準(zhǔn)的業(yè)績水平。
凈值管理策略:基于產(chǎn)品定位,設(shè)定產(chǎn)品的目標(biāo)收益率和最大虧損容忍度。以階段性累積收益率為主要依據(jù),估算產(chǎn)品的回撤容忍度,并基于容忍度管控風(fēng)險資產(chǎn)的配置比例。
景氣分析策略:以上市公司利潤水平、盈利增速、經(jīng)營周轉(zhuǎn)速率、預(yù)期收益增速等基本面指標(biāo)為基礎(chǔ),自下而上統(tǒng)計歸納不同行業(yè)當(dāng)前所處的景氣水平,同時根據(jù)行業(yè)加總情況分析歸類A股整體景氣指數(shù),并基于該指數(shù)劃分景氣周期判斷當(dāng)前景氣場景,基于不同場景估算各類資產(chǎn)的收益和回撤分布。
因子策略:從歷史數(shù)據(jù)入手,挖掘流動性、估值、低波、動量、質(zhì)量等有效因子以及因子在不同景氣場景下的趨勢變化和有效程度,并動態(tài)合成因子模型,基于模型打分選擇高分基金。
趨勢輪動策略:通過收益率序列、波動率、盤中價格等公開市場數(shù)據(jù),計算得短期指標(biāo),尋找正在發(fā)生向上趨勢突破的投資標(biāo)的,買入后持有,直至上漲趨勢結(jié)束發(fā)出賣出信號后賣出。
(2)內(nèi)部基金精選策略
本基金將結(jié)合定量分析與定性分析,從基金分類、長期業(yè)績、歸因分析、基金經(jīng)理等維度對基金進(jìn)行綜合評判,并從本基金管理人管理的基金中選出具有業(yè)績可持續(xù)性的優(yōu)秀基金作為投資標(biāo)的,篩選出重點(diǎn)關(guān)注的基金進(jìn)入投資備選庫。
(3)外部基金精選策略
本基金將結(jié)合定量分析與定性分析,對全市場基金進(jìn)行綜合評判,并從中選出評價靠前的產(chǎn)品作為備選投資基金池。
在定量研究方面,本基金從產(chǎn)品規(guī)模變化、業(yè)績表現(xiàn)穩(wěn)定性、業(yè)績歸因分析等多角度進(jìn)行綜合評估,選取出具備一定可持續(xù)性的有良好業(yè)績表現(xiàn)的基金。在定性研究方面,本基金通過分析標(biāo)的基金基金管理人的資產(chǎn)管理規(guī)模、投研文化、投研業(yè)績、投資風(fēng)格、投資邏輯、風(fēng)險控制能力等因素,對標(biāo)的基金的業(yè)績穩(wěn)定性、風(fēng)險控制能力等方面進(jìn)行篩選。
(4)公募REITs投資策略
本基金可投資公募REITs。本基金將綜合考量宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況、基金資產(chǎn)配置策略、底層資產(chǎn)運(yùn)營情況、流動性及估值水平等因素,對公募REITs的投資價值進(jìn)行深入研究,精選出具有較高投資價值的公募REITs進(jìn)行投資。本基金根據(jù)投資策略需要或市場環(huán)境變化,可選擇將部分基金資產(chǎn)投資于公募REITs,但本基金并非必然投資公募REITs。
此外,本基金還將根據(jù)資產(chǎn)配置方案,綜合基金持有成本、流動性和相關(guān)法律的要求,從備選投資基金池中進(jìn)一步選出合適的標(biāo)的構(gòu)建組合。
建立基金投資組合后,基金管理人將跟進(jìn)檢查組合中各基金的業(yè)績表現(xiàn)、觀察組合的特性以及各基金的基本面變化(包括基金經(jīng)理的變動、基金管理公司的變化、基金投資風(fēng)格的改變和基金規(guī)模的變化等),并結(jié)合大類資產(chǎn)配置策略的調(diào)整情況,決定是否對基金組合進(jìn)行重新評估和調(diào)整,努力實現(xiàn)風(fēng)險控制前提下基金資產(chǎn)的最大增值。
存托憑證投資策略
本基金將根據(jù)本基金的投資目標(biāo)和股票投資策略,基于對基礎(chǔ)證券投資價值的深入研究判斷,進(jìn)行存托憑證的投資。
未來,隨著投資工具的發(fā)展和豐富,本基金可在不改變投資目標(biāo)和風(fēng)險收益特征的前提下,在履行適當(dāng)程序后相應(yīng)調(diào)整和更新相關(guān)投資策略,并在招募說明書更新中公告。
資產(chǎn)支持證券投資策略
本基金將分析資產(chǎn)支持證券的資產(chǎn)特征,估計違約率和提前償付比率,并利用收益率曲線和期權(quán)定價模型,對資產(chǎn)支持證券進(jìn)行估值。本基金將嚴(yán)格控制資產(chǎn)支持證券的總體投資規(guī)模并進(jìn)行分散投資,以降低流動性風(fēng)險。
債券投資策略
債券投資策略方面,本基金在綜合研究的基礎(chǔ)上實施積極主動的組合管理,采用宏觀環(huán)境分析和微觀市場定價分析兩個方面進(jìn)行債券資產(chǎn)的投資。在宏觀環(huán)境分析方面,結(jié)合對宏觀經(jīng)濟(jì)、市場利率、債券供求等因素的綜合分析,根據(jù)交易所市場與銀行間市場類屬資產(chǎn)的風(fēng)險收益特征,定期對投資組合類屬資產(chǎn)進(jìn)行優(yōu)化配置和調(diào)整,確定不同類屬資產(chǎn)的最優(yōu)權(quán)重。
在微觀市場定價分析方面,本基金以中長期利率趨勢分析為基礎(chǔ),結(jié)合經(jīng)濟(jì)趨勢、貨幣政策及不同債券品種的收益率水平、流動性和信用風(fēng)險等因素,重點(diǎn)選擇那些流動性較好、風(fēng)險水平合理、到期收益率與信用質(zhì)量相對較高的債券品種。具體投資策略有收益率曲線策略、騎乘策略、息差策略等積極投資策略并以此構(gòu)建債券投資組合。
可轉(zhuǎn)換債券和可交換債券兼具權(quán)益類證券與固定收益類證券的特性,本基金將選擇正股基本面優(yōu)良,具有較高上漲潛力的可轉(zhuǎn)換債券和可交換債券進(jìn)行投資,并綜合研究此類含權(quán)債券的純債價值和轉(zhuǎn)股價值,純債價值方面綜合考慮票面利率、久期、信用資質(zhì)、發(fā)行主體財務(wù)狀況及公司治理等因素;轉(zhuǎn)股價值方面仔細(xì)開展對正股的價值分析,包括估值水平、盈利能力及未來盈利預(yù)期。此外還需結(jié)合對含權(quán)條款的研究,綜合判斷內(nèi)含期權(quán)的價值。 |
| 分紅政策 |
1、本基金收益分配方式分兩種:現(xiàn)金分紅與紅利再投資,投資者可選擇現(xiàn)金紅利或?qū)F(xiàn)金紅利自動轉(zhuǎn)為相應(yīng)類別的基金份額進(jìn)行再投資;若投資者不選擇,本基金默認(rèn)的收益分配方式是現(xiàn)金分紅;選擇采取紅利再投資形式的,紅利再投資的份額免收申購費(fèi);若投資者選擇紅利再投資,紅利再投資形成的基金份額的最短持有期按原基金份額鎖定;基金份額持有人可對各類基金份額分別選擇不同的收益分配方式;
2、在符合有關(guān)基金分紅條件的前提下,基金管理人可以根據(jù)實際情況進(jìn)行收益分配,具體分配方案以公告為準(zhǔn),若《基金合同》生效不滿3個月可不進(jìn)行收益分配;
3、基金收益分配后各類基金份額的基金份額凈值不能低于面值;即基金收益分配基準(zhǔn)日的各類基金份額的基金份額凈值減去每單位該類基金份額收益分配金額后不能低于面值;
4、由于本基金A類基金份額不收取銷售服務(wù)費(fèi),C類基金份額收取銷售服務(wù)費(fèi),各基金份額類別對應(yīng)的可供分配利潤將有所不同。本基金同一類別每一基金份額享有同等分配權(quán);
5、法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)關(guān)另有規(guī)定的,從其規(guī)定。
在不違反法律法規(guī)且對基金份額持有人利益無實質(zhì)不利影響的前提下,經(jīng)履行適當(dāng)程序后,基金管理人可對基金收益分配原則和支付方式進(jìn)行調(diào)整,但應(yīng)于變更實施前在規(guī)定媒介公告。 |
