| 投資策略 |
本基金以“風(fēng)險管理+多元資產(chǎn)配置”為核心投資理念,在風(fēng)險預(yù)算模型的指引下,維持多元資產(chǎn)的均衡配置,動態(tài)調(diào)整各類資產(chǎn)和策略間的內(nèi)部結(jié)構(gòu),充分利用各類資產(chǎn)與策略間的分散對沖的低相關(guān)性,最終爭取實現(xiàn)基金資產(chǎn)長期保值增值的目的。
大類資產(chǎn)配置策略
本基金采取戰(zhàn)略和戰(zhàn)術(shù)相結(jié)合的資產(chǎn)配置思路,分別確定各類資產(chǎn)在中長期的權(quán)重配置區(qū)間以及在短期內(nèi)的超低配比例,有效分散風(fēng)險的同時抓住短期相對確定性的機會。
(1)戰(zhàn)略資產(chǎn)配置
戰(zhàn)略資產(chǎn)配置的目標(biāo)在于通過大類資產(chǎn)的穩(wěn)健配置獲得長期較高的風(fēng)險收益比?；趯鴥?nèi)外宏觀經(jīng)濟、金融市場的分析框架,形成對流動性、經(jīng)濟增長、通貨膨脹等多維要素的判斷,進而形成對權(quán)益、固定收益、黃金、大宗商品等各大類資產(chǎn)的中長期觀點,在傳統(tǒng)經(jīng)典量化資產(chǎn)配置模型的基礎(chǔ)上進行優(yōu)化,并定期進行歸因監(jiān)控及時動態(tài)調(diào)整。資產(chǎn)類別的適度分散可以有效降低組合內(nèi)資產(chǎn)的相關(guān)性,降低單一資產(chǎn)下的系統(tǒng)性風(fēng)險和其他相關(guān)風(fēng)險。
(2)戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置
本基金在戰(zhàn)略資產(chǎn)配置的基礎(chǔ)上,同時執(zhí)行戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置策略,力爭獲取短期相對確定性較高的風(fēng)險收益比。本基金根據(jù)短期內(nèi)資本市場面臨的政策因素、宏觀環(huán)境、資金流動、市場預(yù)期等因素的變化,結(jié)合對市場的動態(tài)跟蹤調(diào)研,定性適度修正對各大類資產(chǎn)的投資觀點。同時使用適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險控制措施來監(jiān)控管理戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置與戰(zhàn)略資產(chǎn)配置的一致性。
股票投資策略
本基金將精選有良好增值潛力的上市公司股票構(gòu)建股票投資組合。本基金股票投資策略將從定性和定量兩方面入手,通過定量指標(biāo)和定性指標(biāo)可篩選出那些財務(wù)健康、獲利能力強、核心競爭優(yōu)勢明顯、成長性高、公司治理完善的上市公司,再將篩選出的上市公司納入估值指標(biāo)進行考察,結(jié)合深入的基本面分析和實地調(diào)查研究,選擇出最具有估值吸引力的股票,結(jié)合行業(yè)配置計劃精選個股構(gòu)建組合。
基金選擇策略
在確定大類資產(chǎn)權(quán)重之后,本基金進一步挑選出該類別中的優(yōu)秀基金管理人,在量化優(yōu)選模型初篩的基礎(chǔ)之上,結(jié)合定性調(diào)研和深入跟蹤分析,形成與本基金風(fēng)險收益特征相匹配的基金產(chǎn)品組合進行投資。
(1)ETF投資策略
針對ETF基金,本基金主要通過其跟蹤的基準以及市場變化、行業(yè)板塊輪動等進行優(yōu)選配置。定量角度,本基金主要從標(biāo)的基金跟蹤偏離度、跟蹤誤差、基金規(guī)模和流動性等方面來考量。定性角度,本基金將主要參考其基金管理人的資產(chǎn)管理規(guī)模、投研實力、投資決策流程和風(fēng)險控制能力等因素。
(2)其它基金投資策略
1)權(quán)益類基金投資策略
針對權(quán)益類基金,本基金將配置長期業(yè)績穩(wěn)健且能實現(xiàn)超越市場Alpha、具備較強組合管理能力的主動型基金和行業(yè)、風(fēng)格、主題明確,且能長期匹配相關(guān)市場Beta的被動型產(chǎn)品。本基金運用量化模型對標(biāo)的基金的業(yè)績和風(fēng)格穩(wěn)定性做長期的監(jiān)控和分析。此外,本基金積極跟蹤產(chǎn)品對應(yīng)的基金經(jīng)理的動態(tài)調(diào)整情況、基金管理人投研團隊穩(wěn)定性、投研系統(tǒng)建設(shè)、輿情管控等各方面的綜合因素,進而擇優(yōu)挑選合適的工具。
2)固定收益類基金投資策略
定量角度,本基金運用量化模型計算標(biāo)的基金的久期、杠桿和信用暴露,并依此進行分組,結(jié)合自上而下對利率方向、利率曲線形狀的判斷來確定組合久期的長短、杠桿的高低,對經(jīng)濟增長的判斷來確定組合的信用暴露。同時,本基金定期監(jiān)控個基的業(yè)績變化,及時通過業(yè)績異常排除潛在風(fēng)險。定性角度,固定收益類基金業(yè)績的持續(xù)性一方面與管理人的債券投資水平、風(fēng)險管理水平和基金交易運營水平密切相關(guān),另一方面也與產(chǎn)品的負債端穩(wěn)定性、管理人風(fēng)險偏好等因素相關(guān),因此本基金除從投資理念、投資過程、投資人員等角度出發(fā)進行投資篩選之外,還通過對基金經(jīng)理及基金管理機構(gòu)的定性調(diào)研進行負債端及產(chǎn)品端的定性分析。
3)商品基金投資策略
商品基金投資策略主要選擇具備有效抵御通脹,與其他資產(chǎn)相關(guān)性較低的商品進行配置。商品基金定量分析主要通過基金規(guī)模、費率、流動性、代表性,對商品類基金市場表現(xiàn)及管理水準進行評價,擇優(yōu)進行投資并合理控制風(fēng)險。
4)現(xiàn)金管理工具投資策略
本基金會使用的現(xiàn)金管理工具主要包括貨幣市場基金和銀行定期存款等。貨幣市場基金的選擇主要從規(guī)模、流動性、快速贖回機制和管理團隊穩(wěn)健程度這幾方面考量,考慮到費用和轉(zhuǎn)換便利,優(yōu)先選擇所投資的權(quán)益、固收類基金所在基金公司的貨幣基金。
5)公募REITs投資策略
本基金可投資公募REITs。本基金將從資產(chǎn)配置策略的實際需求和市場運行的演繹方向出發(fā),可選擇投資于公募REITs,本基金并非必然投資公募REITs。具體投資時,主要判斷的邏輯,會基于宏觀經(jīng)濟狀況、行業(yè)周期屬性、具體可投項目的預(yù)期收益率與風(fēng)險評估,并參考估值與流動性等多個維度,進行綜合評判。
港股通標(biāo)的證券投資策略
本基金可通過內(nèi)地與香港證券市場交易互聯(lián)互通機制投資于香港證券市場(包括股票和ETF)。本基金采用自下而上的方式構(gòu)建投資組合,主要關(guān)注估值合理、成長性和公司治理良好,同時具有行業(yè)核心競爭優(yōu)勢的港股通標(biāo)的證券。
存托憑證投資策略
對于存托憑證投資,本基金將在深入研究的基礎(chǔ)上,通過定性分析、定量分析等方式,篩選相應(yīng)的存托憑證投資標(biāo)的。
資產(chǎn)支持證券投資策略
本基金通過分析資產(chǎn)支持證券對應(yīng)資產(chǎn)池的資產(chǎn)特征,來估計資產(chǎn)違約風(fēng)險和提前償付風(fēng)險,根據(jù)資產(chǎn)證券化的收益結(jié)構(gòu)安排,模擬資產(chǎn)支持證券的本金償還和利息收益的現(xiàn)金流支付,并利用合理的收益率曲線對資產(chǎn)支持證券進行估值。同時還將充分考慮該投資品種的風(fēng)險補償收益和市場流動性,控制資產(chǎn)支持證券投資的風(fēng)險,以獲取較高的投資收益。
可轉(zhuǎn)債及可交換債投資策略
本基金可投資可轉(zhuǎn)債、可交換債或其他含權(quán)債券等,這類債券賦予債權(quán)人或債務(wù)人某種期權(quán),比普通的債券更為靈活。本基金將采用專業(yè)的分析和計算方法,綜合考慮債券的久期、票面利率、信用風(fēng)險等債券因素以及期權(quán)價值,力求選擇被市場低估的品種,增強基金投資組合收益。
債券投資策略
本基金將根據(jù)需要適度進行債券投資,以優(yōu)化流動性管理為主要目標(biāo)。本基金將結(jié)合宏觀經(jīng)濟變化趨勢、貨幣政策及不同債券品種的收益率水平、流動性和信用風(fēng)險等因素,運用久期調(diào)整、凸度挖掘、信用分析、波動性交易、回購套利等策略,權(quán)衡到期收益率與市場流動性,精選個券并構(gòu)建和調(diào)整債券組合,在追求債券資產(chǎn)投資收益的同時兼顧流動性和安全性。 |
| 分紅政策 |
1、由于本基金A類基金份額不收取銷售服務(wù)費,而C類基金份額收取銷售服務(wù)費,各類別基金份額對應(yīng)的可供分配利潤將有所不同;
2、在符合有關(guān)基金分紅條件的前提下,基金管理人可以根據(jù)實際情況進行收益分配,具體分配方案以公告為準,若《基金合同》生效不滿3個月可不進行收益分配;
3、本基金收益分配方式分兩種:現(xiàn)金分紅與紅利再投資,投資者可選擇現(xiàn)金紅利或?qū)F(xiàn)金紅利自動轉(zhuǎn)為相應(yīng)類別的基金份額進行再投資;若投資者不選擇,本基金默認的收益分配方式是現(xiàn)金分紅;若投資者選擇紅利再投資方式進行收益分配,基金管理人將按除權(quán)除息日的各類別基金份額凈值將投資者的現(xiàn)金紅利轉(zhuǎn)為相應(yīng)類別的基金份額進行再投資;A類和C類基金份額持有人可分別選擇不同的分紅方式;
4、基金收益分配后各類別基金份額凈值不能低于面值;即基金收益分配基準日的各類別基金份額凈值減去每單位該類基金份額收益分配金額后不能低于面值;
5、同一類別的每一基金份額享有同等分配權(quán);
6、對于收益分配方式為紅利再投資的基金份額,每份基金份額(即原份額)紅利再投資獲得的基金份額的持有期限,按原份額的持有期限計算,即紅利再投資獲得的基金份額與原份額“90天持有期限到期日”相同;
7、法律法規(guī)或監(jiān)管機關(guān)另有規(guī)定的,從其規(guī)定。
在符合法律法規(guī)及基金合同約定,并對基金份額持有人利益無實質(zhì)性不利影響的情況下,經(jīng)與基金托管人協(xié)商一致并履行適當(dāng)程序后,基金管理人可對基金收益分配原則和支付方式進行調(diào)整,并于調(diào)整實施日前在規(guī)定媒介公告。 |
