| 投資策略 |
本基金為被動管理的指數(shù)型基金,在正常情況下,力爭將本基金凈值增長率與業(yè)績比較基準之間的日均跟蹤偏離度的絕對值控制在0.35%以內(nèi),年跟蹤誤差控制在4%以內(nèi)。
本基金主要采用完全復(fù)制法跟蹤標的指數(shù),以完全按照標的指數(shù)的成份股組成及其權(quán)重構(gòu)建基金股票投資組合為原則,進行被動式指數(shù)化投資。股票在投資組合中的權(quán)重原則上將根據(jù)標的指數(shù)成份股及其權(quán)重的變動進行相應(yīng)調(diào)整,以擬合標的指數(shù)的業(yè)績表現(xiàn)。
對無法嚴格按照標的指數(shù)進行復(fù)制的情況,基金管理人可以根據(jù)市場情況,結(jié)合經(jīng)驗判斷,綜合考慮標的指數(shù)樣本中個股的行業(yè)特征、風格特征、流動性、及其與標的指數(shù)的相關(guān)性,通過部分個股替代等方法構(gòu)建基金股票投資組合,優(yōu)化確定投資組合中的個股權(quán)重,以獲得更接近標的指數(shù)的收益率。
大類資產(chǎn)配置策略
基金管理人將主要以標的指數(shù)成份股為基礎(chǔ),綜合考慮不同資產(chǎn)組合的跟蹤效果、操作風險、投資可行性等因素構(gòu)建投資組合,并根據(jù)基金資產(chǎn)規(guī)模、申購贖回情況、市場流動性以及股票市場交易特性等情況,對投資組合進行優(yōu)化調(diào)整,以有效控制投資組合的跟蹤偏離度幅度和跟蹤誤差,力爭實現(xiàn)對標的指數(shù)的有效跟蹤。
股票投資策略
1、股票組合構(gòu)建方法
本基金主要采用完全復(fù)制標的指數(shù)的方法,按照標的指數(shù)成份股及其權(quán)重構(gòu)建股票組合,以緊密擬合標的指數(shù)的收益。但若出現(xiàn)較為特殊的情況(例如成份股突然變更、成份股停牌、成份股投資受限、成份股流動性不足以及其它影響標的指數(shù)可復(fù)制性的因素),或受基金規(guī)模、基金份額申購贖回等因素影響導致無法有效復(fù)制和跟蹤標的指數(shù)時,基金管理人可以對投資組合管理進行適當變通和調(diào)整,以力爭降低跟蹤偏離度幅度和跟蹤誤差,實現(xiàn)對標的指數(shù)的有效跟蹤。
2、股票組合調(diào)整
(1)定期調(diào)整
本基金股票組合根據(jù)所跟蹤的標的指數(shù)對其成份股的調(diào)整或調(diào)整預(yù)期而進行相應(yīng)的定期跟蹤調(diào)整。
(2)不定期調(diào)整
①與指數(shù)相關(guān)的調(diào)整
當標的指數(shù)成份股由于特殊原因發(fā)生非定期調(diào)整,或成份股發(fā)生增發(fā)、配股、送股等影響成份股在指數(shù)中權(quán)重的行為時,本基金將根據(jù)指數(shù)公司發(fā)布的調(diào)整決定及其調(diào)整的權(quán)重比例,進行相應(yīng)調(diào)整。
②申購贖回調(diào)整
根據(jù)本基金的申購和贖回情況,對股票投資組合進行調(diào)整,從而有效跟蹤標的指數(shù)。
③其他調(diào)整
對于標的指數(shù)成份股,若因其出現(xiàn)停牌限制、出現(xiàn)嚴重的流動性困難、存在明顯的股價操縱現(xiàn)象,或者上市公司出現(xiàn)較大財務(wù)風險、或面臨重大的不利的司法訴訟時,本基金可以不投資該成份股,而用備選成份股,或者行業(yè)、風格、財務(wù)、定價、市場表現(xiàn)等方面特征相關(guān)性高的其它股票,或者其它類型資產(chǎn)來代替,以提升基金投資組合對標的指數(shù)的有效跟蹤。
3、港股通標的股票投資策略
本基金對港股通標的股票,以被動復(fù)制為原則,以標的指數(shù)中的成份股和備選成份股為依據(jù)進行配置。同時,本基金以降低跟蹤誤差為目的,可以適當配置成份股和備選成份股之外的港股通標的股票。本基金將僅通過內(nèi)地與香港股票市場交易互聯(lián)互通機制投資于香港股票市場,不使用合格境內(nèi)機構(gòu)投資者(QDII)境外投資額度進行境外投資。
存托憑證投資策略
本基金在綜合考慮預(yù)期收益、風險、流動性等因素的基礎(chǔ)上,合理參與存托憑證的投資,更有效控制投資組合的跟蹤偏離度幅度和跟蹤誤差,以更好地跟蹤標的指數(shù)。
參與融資及轉(zhuǎn)融通證券出借業(yè)務(wù)策略
本基金在參與融資、轉(zhuǎn)融通證券出借業(yè)務(wù)時將根據(jù)風險管理的原則,在法律法規(guī)允許的范圍和比例內(nèi)、風險可控的前提下,本著謹慎原則,參與融資和轉(zhuǎn)融通證券出借業(yè)務(wù)。參與轉(zhuǎn)融通證券出借業(yè)務(wù)時,本基金將從基金持有的融券標的股票中選擇流動性好、交易活躍的股票作為轉(zhuǎn)融通出借交易對象,爭取部分彌補基金的各種費用和成本的影響,更好地實現(xiàn)對業(yè)績比較基準的跟蹤。
其它投資策略
未來,如果有新的投資工具出現(xiàn),并有助于達成基金的投資目標,本基金將在法律法規(guī)允許的情況下,在不改變基金的投資目標和風險收益特征的前提下,履行適當程序后,相應(yīng)調(diào)整和更新相關(guān)投資策略,并在招募說明書(更新)中公告。
資產(chǎn)支持證券投資策略
本基金通過考量宏觀經(jīng)濟走勢、支持資產(chǎn)所在行業(yè)景氣情況、資產(chǎn)池結(jié)構(gòu)、提前償還率、違約率、市場利率等因素,預(yù)判資產(chǎn)池未來現(xiàn)金流變動;研究標的證券發(fā)行條款,預(yù)測提前償還率變化對標的證券平均久期及收益率曲線的影響,同時密切關(guān)注流動性變化對標的證券收益率的影響,在嚴格控制信用風險暴露程度的前提下,通過信用研究和流動性管理,選擇風險調(diào)整后收益較高的品種進行投資。
國債期貨投資策略
本基金在進行國債期貨投資時,將根據(jù)風險管理原則,以套期保值為目的,采用流動性好、交易活躍的期貨合約,通過對債券市場和期貨市場運行趨勢的研究,結(jié)合國債期貨的定價模型尋求其合理的估值水平,與現(xiàn)貨資產(chǎn)進行匹配,通過多頭或空頭套期保值等策略進行套期保值操作?；鸸芾砣藢⒊浞挚紤]國債期貨的收益性、流動性及風險性特征,運用國債期貨對沖系統(tǒng)性風險、對沖特殊情況下的流動性風險。
股指期貨投資策略
本基金在股指期貨投資中將根據(jù)風險管理的原則,以套期保值為目的,對沖基金投資組合的系統(tǒng)性風險、特定情況下的流動性風險等。在股指期貨投資中,將主要考察不同股指期貨合約與標的指數(shù)的相關(guān)性,以及合約的期限、流動性、基差水平等因素,選擇相關(guān)性高、交易活躍、基差合理的合約,進行必要的多頭或空頭套期保值,以調(diào)整投資組合的系統(tǒng)性風險水平、提升組合的管理效率、降低組合調(diào)整的交易成本,實現(xiàn)有效跟蹤標的指數(shù)的目的。
股票期權(quán)投資策略
在法律法規(guī)允許的范圍內(nèi),本基金可基于謹慎原則運用股票期權(quán)對基金投資組合進行管理?；鹜顿Y股票期權(quán)將根據(jù)風險管理的原則,以套期保值為主要目的,主要選擇流動性好、交易活躍的股票期權(quán)合約,以期提高投資效率,力爭更好地實現(xiàn)本基金的投資目標。
可轉(zhuǎn)換債券與可交換債券投資策略
1、可轉(zhuǎn)換債券投資策略
可轉(zhuǎn)換債券賦予投資者在一定條件下將可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換成股票的權(quán)利,投資者可能還具有回售等其他權(quán)利,因此從這方面看可轉(zhuǎn)換債券的理論價值應(yīng)等于普通債券的基礎(chǔ)價值和可轉(zhuǎn)換債券自身內(nèi)含的期權(quán)價值之和。本基金在合理地給出可轉(zhuǎn)換債券估值的基礎(chǔ)上,盡量有效地挖掘出投資價值較高的可轉(zhuǎn)換債券。
2、可交換債券投資策略
可交換債券與可轉(zhuǎn)換債券的區(qū)別在于換股期間用于交換的股票并非自身新發(fā)的股票,而是發(fā)行人持有的其他上市公司的股票。可交換債券同樣具有債券屬性和權(quán)益屬性,其中債券屬性與可轉(zhuǎn)換債券相同,即選擇持有可交換債券至到期以獲取票面價值和票面利息;而對于權(quán)益屬性的分析則需關(guān)注目標公司的股票價值以及發(fā)行人作為股東的換股意愿等。本基金將通過對目標公司股票的投資價值、可交換債券的債券價值以及條款帶來的期權(quán)價值等綜合分析,進行投資決策。
債券投資策略
本基金債券投資組合將著重考慮基金的流動性管理及策略性投資的需要進行配置。債券投資的目的是保證基金資產(chǎn)流動性,有效利用基金資產(chǎn),提高基金資產(chǎn)的投資收益。 |
