| 投資策略 |
資產(chǎn)配置策略
本基金將采用“自上而下”的策略進(jìn)行基金的大類資產(chǎn)配置,主要通過(guò)定性與定量相結(jié)合的方法分析宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)、市場(chǎng)政策、利率走勢(shì)、證券市場(chǎng)估值水平等可能影響證券市場(chǎng)的重要因素,對(duì)證券市場(chǎng)當(dāng)期的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)以及可預(yù)見(jiàn)的未來(lái)時(shí)期內(nèi)各大類資產(chǎn)的預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益率進(jìn)行分析評(píng)估,并據(jù)此制定本基金在股票、債券、現(xiàn)金等資產(chǎn)之間的配置比例、調(diào)整原則和調(diào)整范圍,在保持總體風(fēng)險(xiǎn)水平相對(duì)穩(wěn)定的基礎(chǔ)上,力爭(zhēng)投資組合的穩(wěn)健增值。
股票投資策略
1、行業(yè)配置策略
本基金將研究社會(huì)發(fā)展趨勢(shì)、經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)、科學(xué)技術(shù)發(fā)展趨勢(shì)、消費(fèi)者需求變化趨勢(shì),在充分考慮估值的原則下,實(shí)現(xiàn)不同行業(yè)的資產(chǎn)配置。本基金著重分析宏觀經(jīng)濟(jì)周期和經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段中不同的驅(qū)動(dòng)因素,有效結(jié)合國(guó)家政策導(dǎo)向,分析各行業(yè)盈利周期、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力和行業(yè)估值水平,動(dòng)態(tài)調(diào)整股票資產(chǎn)在各細(xì)分子行業(yè)間的配置。
2、個(gè)股精選策略
在深入研究的基礎(chǔ)上,通過(guò)對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)進(jìn)行分析,把握經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中所蘊(yùn)含的投資機(jī)會(huì)。本基金主要通過(guò)定性分析與定量分析相結(jié)合的方法,對(duì)上市公司發(fā)展前景和投資價(jià)值進(jìn)行分析和評(píng)估,精選優(yōu)質(zhì)上市公司進(jìn)行投資。
(1)定性分析
①良好的公司治理結(jié)構(gòu),誠(chéng)信、優(yōu)秀的公司管理層;
②財(cái)務(wù)透明、清晰,資產(chǎn)質(zhì)量及財(cái)務(wù)狀況較好,良好的歷史盈利記錄;
③較好的行業(yè)集中度及行業(yè)地位,具備獨(dú)特的核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì);
④具備中長(zhǎng)期持續(xù)增長(zhǎng)能力或階段性高速增長(zhǎng)的能力。
(2)定量分析
本基金在選擇個(gè)股時(shí)充分利用上市公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù),從上市公司的盈利能力、成長(zhǎng)能力、運(yùn)營(yíng)能力、負(fù)債水平等各個(gè)方面進(jìn)行分析篩選。
①盈利能力指標(biāo):主要包括凈資產(chǎn)收益率、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率、資產(chǎn)凈利率、新項(xiàng)目的內(nèi)部收益率。
②成長(zhǎng)能力指標(biāo):主要包括長(zhǎng)期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率、長(zhǎng)期利潤(rùn)增長(zhǎng)率。
③運(yùn)營(yíng)能力指標(biāo):主要包括總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率。
④負(fù)債水平指標(biāo):主要包括資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率。
在其它條件相同或類似時(shí),本基金優(yōu)選盈利能力、成長(zhǎng)能力、運(yùn)營(yíng)能力指標(biāo)較高而負(fù)債水平較低或合理的上市公司作為投資對(duì)象。
(3)股票市場(chǎng)評(píng)價(jià)
①相對(duì)估值指標(biāo):相對(duì)估值指標(biāo)用以判斷上市公司的估值高低,以選擇恰當(dāng)?shù)馁I(mǎi)入時(shí)點(diǎn)。相對(duì)估值指標(biāo)如PE、PB、PEG反映了市場(chǎng)價(jià)格、企業(yè)盈利或企業(yè)凈資產(chǎn)和企業(yè)成長(zhǎng)性之間的關(guān)系。本基金將通過(guò)對(duì)相對(duì)估值指標(biāo)的橫向、縱向分析,選擇估值位于合理區(qū)間的上市公司進(jìn)行投資,動(dòng)態(tài)構(gòu)建資產(chǎn)組合。
②流動(dòng)性、換手率:本基金的投資限于具有良好流動(dòng)性的金融工具。進(jìn)行股票資產(chǎn)配置時(shí),本基金將考察上市公司的流動(dòng)性和換手率指標(biāo),參考基金的流動(dòng)性需求,以降低股票資產(chǎn)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。
3、港股通標(biāo)的股票投資策略
本基金可投資港股通標(biāo)的股票,在上述個(gè)股精選策略下,比較港股通標(biāo)的股票個(gè)股與A股市場(chǎng)同類公司的質(zhì)地及估值水平等要素,并基于對(duì)于香港市場(chǎng)長(zhǎng)期投資研究經(jīng)驗(yàn)及兩地市場(chǎng)一體化過(guò)程中可能出現(xiàn)的投資機(jī)會(huì),優(yōu)選具備質(zhì)地優(yōu)良、行業(yè)景氣的公司進(jìn)行重點(diǎn)配置。
4、存托憑證投資策略
本基金將根據(jù)股票投資策略,結(jié)合對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)狀況、行業(yè)景氣度、公司競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、公司治理結(jié)構(gòu)、估值水平等因素的分析判斷,選擇投資價(jià)值高的存托憑證進(jìn)行投資。
今后,隨著證券市場(chǎng)的發(fā)展、金融工具的豐富和交易方式的創(chuàng)新等,基金還將積極尋求其他投資機(jī)會(huì),如法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)構(gòu)以后允許基金投資其他品種,本基金將在履行適當(dāng)程序后,將其納入投資范圍以豐富組合投資策略。
資產(chǎn)支持證券投資策略
本基金將深入研究資產(chǎn)支持證券的發(fā)行條款、市場(chǎng)利率、支持資產(chǎn)的構(gòu)成及質(zhì)量、支持資產(chǎn)的現(xiàn)金流變動(dòng)情況以及提前償還率水平等因素,評(píng)估資產(chǎn)支持證券的信用風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和提前償付風(fēng)險(xiǎn),通過(guò)信用分析和流動(dòng)性管理,輔以量化模型分析,精選經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益率較高的品種進(jìn)行投資,力求獲得長(zhǎng)期穩(wěn)定的投資收益。
國(guó)債期貨投資策略
本基金根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)管理原則,以套期保值為目的,運(yùn)用國(guó)債期貨對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)。本基金將根據(jù)對(duì)債券現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)的分析,結(jié)合國(guó)債期貨的定價(jià)模型尋求其合理的估值水平,發(fā)揮國(guó)債期貨杠桿效應(yīng)和流動(dòng)性較好的特點(diǎn),靈活運(yùn)用多頭或空頭套期保值等策略進(jìn)行套期保值操作?；鸸芾砣藢⒊浞挚紤]國(guó)債期貨的收益性、流動(dòng)性及風(fēng)險(xiǎn)性特征,運(yùn)用國(guó)債期貨對(duì)沖系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)、對(duì)沖收益率曲線平坦、陡峭等形態(tài)變化的風(fēng)險(xiǎn)、對(duì)沖關(guān)鍵期限利率波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn);利用金融衍生品的杠桿作用,以達(dá)到降低投資組合的整體風(fēng)險(xiǎn)的目的。
股指期貨投資策略
本基金根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)管理原則,以套期保值為目的,在控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下,謹(jǐn)慎適當(dāng)參與股指期貨投資。本基金將分析股指期貨的收益性、流動(dòng)性及風(fēng)險(xiǎn)特征,主要選擇流動(dòng)性好、交易活躍的期貨合約,通過(guò)研究現(xiàn)貨和期貨市場(chǎng)的發(fā)展趨勢(shì),運(yùn)用定價(jià)模型對(duì)其進(jìn)行合理估值,謹(jǐn)慎利用股指期貨,調(diào)整投資組合的風(fēng)險(xiǎn)暴露,及時(shí)調(diào)整投資組合倉(cāng)位,以降低組合風(fēng)險(xiǎn)、提高組合的運(yùn)作效率,并利用股指期貨流動(dòng)性較好的特點(diǎn)對(duì)沖基金的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn),如大額申購(gòu)贖回等。
債券投資策略
本基金的債券投資采取穩(wěn)健的投資管理方式,力爭(zhēng)獲得與風(fēng)險(xiǎn)相匹配的投資收益,以實(shí)現(xiàn)在一定程度上規(guī)避股票市場(chǎng)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和保證基金資產(chǎn)的流動(dòng)性。本基金通過(guò)對(duì)國(guó)內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)態(tài)勢(shì)、未來(lái)市場(chǎng)利率趨勢(shì)、收益率曲線變化趨勢(shì)及市場(chǎng)信用環(huán)境變化方向等因素進(jìn)行綜合分析,綜合考慮不同券種收益率水平、信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性等因素,構(gòu)建和調(diào)整固定收益證券投資組合。 |
| 分紅政策 |
1、在符合有關(guān)基金分紅條件的前提下,基金管理人可以根據(jù)實(shí)際情況進(jìn)行收益分配,具體分配方案以公告為準(zhǔn),若《基金合同》生效不滿3個(gè)月可不進(jìn)行收益分配;
2、本基金收益分配方式分兩種:現(xiàn)金分紅與紅利再投資,投資者可選擇現(xiàn)金紅利或?qū)F(xiàn)金紅利自動(dòng)轉(zhuǎn)為對(duì)應(yīng)類別的基金份額進(jìn)行再投資;若投資者不選擇,本基金默認(rèn)的收益分配方式是現(xiàn)金分紅;
3、基金收益分配后基金份額凈值不能低于面值,即基金收益分配基準(zhǔn)日的某一類基金份額凈值減去該類每單位基金份額收益分配金額后不能低于面值;
4、本基金各基金份額類別在費(fèi)用收取上不同,其對(duì)應(yīng)的可供分配利潤(rùn)可能有所不同。本基金同一類別的每一基金份額享有同等分配權(quán);
5、法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)關(guān)另有規(guī)定的,從其規(guī)定。
在不違反法律法規(guī)規(guī)定與基金合同約定且對(duì)基金份額持有人利益無(wú)實(shí)質(zhì)性不利影響的前提下,基金管理人可與基金托管人協(xié)商一致并按照監(jiān)管部門(mén)要求履行適當(dāng)程序后酌情調(diào)整以上基金收益分配原則,此項(xiàng)調(diào)整不需要召開(kāi)基金份額持有人大會(huì),但應(yīng)于變更實(shí)施日前在規(guī)定媒介公告。 |
