掃一掃二維碼
用手機打開頁面
| 基金全稱 | 鑫元合豐分級債券型證券投資基金 | 基金簡稱 | 鑫元合豐分級債券 |
|---|---|---|---|
| 基金代碼 | 000909（前端） | 基金類型 | 債券型-長債 |
| 發(fā)行日期 | 2014年12月08日 | 成立日期/規(guī)模 | 2014年12月16日 / 2.327億份 |
| 資產(chǎn)規(guī)模 | 0.25億元（截止至：2016年12月26日） | 份額規(guī)模 | 0.25億份（截止至：2016年12月26日） |
| 基金管理人 | 鑫元基金 | 基金托管人 | 浦發(fā)銀行 |
| 基金經(jīng)理人 | 張明凱、顏昕 | 成立來分紅 | 每份累計0.00元（0次） |
| 管理費率 | 0.40%（每年） | 托管費率 | 0.10%（每年） |
| 銷售服務(wù)費率 | ---（每年） | 最高認(rèn)購費率 | --- |
| 最高申購費率 | --- | 最高贖回費率 | --- |
| 業(yè)績比較基準(zhǔn) | 二年期銀行定期存款收益率(稅后)+1% | 跟蹤標(biāo)的 | 該基金無跟蹤標(biāo)的 |
本基金在嚴(yán)格控制風(fēng)險和保證適當(dāng)流動性的前提下,通過合理配置債券等固定收益類金融工具并進(jìn)行積極主動的投資管理,力爭取得超越基金業(yè)績比較基準(zhǔn)的收益,為投資者創(chuàng)造穩(wěn)定的投資收益。
暫無數(shù)據(jù)
本基金的投資范圍為具有良好流動性的金融工具,包括國內(nèi)依法發(fā)行上市的國債、金融債、央行票據(jù)、企業(yè)債、公司債、中期票據(jù)、地方政府債、次級債、中小企業(yè)私募債、可分離交易可轉(zhuǎn)債的純債部分、短期融資券、資產(chǎn)支持證券、債券回購、協(xié)議存款、通知存款、銀行存款等固定收益類金融工具以及法律法規(guī)或中國證監(jiān)會允許基金投資的其他金融工具(但須符合中國證監(jiān)會相關(guān)規(guī)定)。 本基金不參與買入股票和權(quán)證。 如法律法規(guī)或監(jiān)管機構(gòu)以后允許基金投資其他品種,基金管理人在履行適當(dāng)程序后,可以將其納入投資范圍。
1、資產(chǎn)配置策略 本基金以中長期利率趨勢分析為基礎(chǔ),結(jié)合經(jīng)濟周期、宏觀政策方向及收益率曲線分析,自上而下決定資產(chǎn)配置及組合久期,并依據(jù)內(nèi)部信用評級系統(tǒng),深入挖掘價值被低估的標(biāo)的券種,實施積極的債券投資組合管理,以獲取較高的債券組合投資收益。 2、債券投資組合策略 在債券組合的構(gòu)建和調(diào)整上,本基金綜合運用久期配置、期限結(jié)構(gòu)配置、類屬資產(chǎn)配置、收益率曲線策略、回購套利策略等組合管理手段進(jìn)行日常管理。 (1)久期配置策略 久期配置是根據(jù)對宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)、金融市場運行特點等方面的分析來確定組合的整體久期,在遵循組合久期與運作周期的期限適當(dāng)匹配的前提下,有效地控制整體資產(chǎn)風(fēng)險。當(dāng)預(yù)測利率上升時,適當(dāng)縮短投資組合的目標(biāo)久期,預(yù)測利率水平降低時,適當(dāng)延長投資組合的目標(biāo)久期。 (2)期限結(jié)構(gòu)配置策略 在確立投資組合久期后,通過研究收益率曲線形態(tài),采用統(tǒng)計和數(shù)量分析技術(shù),對各期限段的風(fēng)險收益情況進(jìn)行分析與評估,在子彈組合、杠鈴組合和梯形組合中選擇風(fēng)險收益比最佳的配置方案。 子彈組合,即,使組合的現(xiàn)金流盡量集中分布; 杠鈴組合,即,使組合的現(xiàn)金流盡量呈現(xiàn)兩極分布; 梯形組合,即,使組合的現(xiàn)金流在投資期內(nèi)盡可能平均分布。 (3)類屬資產(chǎn)配置策略 類屬資產(chǎn)配置策略是指現(xiàn)金、不同類型固定收益品種之間的配置。在確定組合久期和期限結(jié)構(gòu)分布的基礎(chǔ)上,根據(jù)各品種的流動性、收益性以及信用風(fēng)險等確定各子類資產(chǎn)的配置權(quán)重,即確定債券、存款、回購以及現(xiàn)金等資產(chǎn)的比例。類屬配置主要根據(jù)各部分的相對價值確定,增持相對低估、價格將上升的類屬,減持相對高估、價格將下降的類屬,從而獲取較高的總回報。 (4)收益率曲線策略 收益率曲線形狀變化代表長、中、短期債券收益率差異變化,相同久期債券組合在收益率曲線發(fā)生變化時差異較大。通過對同一類屬下的收益率曲線形態(tài)和期限結(jié)構(gòu)變動進(jìn)行分析,首先可以確定債券組合的目標(biāo)久期配置區(qū)域并確定采取子彈型策略、啞鈴型策略或梯形策略;其次,通過不同期限間債券當(dāng)前利差與歷史利差的比較,可以進(jìn)行增陡、減斜和凸度變化的交易。 (5)回購套利策略 回購套利策略是將信用產(chǎn)品投資和回購交易相結(jié)合,本基金根據(jù)信用產(chǎn)品的特征,在信用風(fēng)險和流動性風(fēng)險可控的前提下,通過回購融資來博取超額收益,或者通過回購的不斷滾動來套取信用債收益率和資金成本的利差。 3、債券投資策略 (1)個券精選策略 本基金將根據(jù)公司內(nèi)部的行業(yè)及研究員的專業(yè)研究能力,并綜合參考外部權(quán)威、專業(yè)研究機構(gòu)的研究成果,對發(fā)債主體進(jìn)行深入的基本面分析,并結(jié)合債券的發(fā)行條款(包括期限、票息率、賦稅特點、增信方式、提前償還和贖回等條款),以確定信用債券的實際信用風(fēng)險情況及其他信用利差水平,并力爭發(fā)現(xiàn)及投資于信用風(fēng)險相對較低、信用利差相對較大的優(yōu)質(zhì)品種。 本基金在對債券的分析主要包括國民經(jīng)濟運行的周期階段及對債券市場的影響、債券發(fā)行人所處行業(yè)發(fā)展前景、發(fā)行人業(yè)務(wù)發(fā)展?fàn)顩r、企業(yè)市場地位、財務(wù)狀況(指盈利能力、償債能力、現(xiàn)金流獲取能力、運營能力等)、管理水平及其債券水平等。 (2)分散投資策略 本基金將根據(jù)實際債券市場的情況,適當(dāng)分散行業(yè)選擇和個券配置的集中度,以降低個券和行業(yè)的信用事件給組合帶來的沖擊。 (3)信用債投資策略 本基金將重點投資信用類債券,以提高組合收益能力。信用債券相對央票、國債等利率產(chǎn)品的信用利差是本基金獲取較高投資收益的來源,本基金將在內(nèi)部信用評級的基礎(chǔ)上和內(nèi)部信用風(fēng)險控制的框架下,積極投資信用債券,獲取信用利差帶來的高投資收益。 債券的信用利差主要受兩個方面的影響,一是市場信用利差曲線的走勢;二是債券本身的信用變化。本基金依靠對宏觀經(jīng)濟走勢、行業(yè)信用狀況、信用債券市場流動性風(fēng)險、信用債券供需情況等的分析,判斷市場信用利差曲線整體及分行業(yè)走勢,確定各期限、各類屬信用債券的投資比例。依靠內(nèi)部評級系統(tǒng)分析各信用債券的相對信用水平、違約風(fēng)險及理論信用利差,選擇信用利差被高估、未來信用利差可能下降的信用債券進(jìn)行投資,減持信用利差被低估、未來信用利差可能上升的信用債券。 (4)中小企業(yè)私募債券的投資策略 由于中小企業(yè)私募債券采取非公開方式發(fā)行和交易,并限制投資者數(shù)量上限,整體流動性相對較差。同時,受到發(fā)債主體資產(chǎn)規(guī)模較小、經(jīng)營波動性較高、信用基本面穩(wěn)定性較差的影響,整體的信用風(fēng)險相對較高。中小企業(yè)私募債券的這兩個特點要求在具體的投資過程中,應(yīng)采取更為謹(jǐn)慎的投資策略。本基金認(rèn)為,投資該類債券的核心要點是分析和跟蹤發(fā)債主體的信用基本面,并綜合考慮信用基本面、債券收益率和流動性等要素,確定最終的投資決策。對于中小企業(yè)私募債券,本基金的投資策略以持有到期為主。 4、資產(chǎn)支持證券投資策略 當(dāng)前國內(nèi)資產(chǎn)支持證券市場以信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品為主(包括以銀行貸款資產(chǎn)、住房抵押貸款等作為基礎(chǔ)資產(chǎn)),仍處于創(chuàng)新試點階段。產(chǎn)品投資關(guān)鍵在于對基礎(chǔ)資產(chǎn)質(zhì)量及未來現(xiàn)金流的分析,本基金將在國內(nèi)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品具體政策框架下,采用基本面分析和數(shù)量化模型相結(jié)合,對個券進(jìn)行風(fēng)險分析和價值評估后進(jìn)行投資。本基金將嚴(yán)格控制資產(chǎn)支持證券的總體投資規(guī)模并進(jìn)行分散投資,以降低流動性風(fēng)險。
1、在分級運作存續(xù)期內(nèi),本基金(包括合豐A與合豐B)不進(jìn)行收益分配。 2、本基金轉(zhuǎn)型為“鑫元合豐純債債券型證券投資基金”后,本基金的收益分配原則如下: (1)本基金收益分配方式分兩種:現(xiàn)金分紅與紅利再投資,投資者可選擇現(xiàn)金紅利或?qū)F(xiàn)金紅利自動轉(zhuǎn)為基金份額進(jìn)行再投資;若投資者不選擇,本基金默認(rèn)的收益分配方式是現(xiàn)金分紅; (2)本基金每年收益分配次數(shù)最多為6次,每份基金份額每次收益分配比例不得低于收益分配基準(zhǔn)日每份基金份額該次可供分配利潤的10%; (3)基金收益分配后基金份額凈值不能低于面值,即基金收益分配基準(zhǔn)日的基金份額凈值減去每單位基金份額收益分配金額后不能低于面值; (4)每一基金份額享有同等分配權(quán); (5)法律法規(guī)或監(jiān)管機關(guān)另有規(guī)定的,從其規(guī)定。
本基金是債券型證券投資基金,屬于具有中低預(yù)期風(fēng)險、預(yù)期收益特征的基金品種,其長期平均預(yù)期風(fēng)險和預(yù)期收益率低于股票基金、混合基金、但高于貨幣市場基金。 從投資者具體持有的基金份額來看,由于基金收益分配的安排,合豐A將表現(xiàn)出低風(fēng)險、收益穩(wěn)定的明顯特征,其預(yù)期收益和預(yù)期風(fēng)險要低于普通的債券型基金份額;合豐B則表現(xiàn)出高風(fēng)險、高收益的顯著特征,其預(yù)期收益和預(yù)期風(fēng)險要高于普通的債券型基金份額。