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| 基金全稱 | 凱石瀾龍頭經(jīng)濟一年持有期混合型證券投資基金 | 基金簡稱 | 凱石瀾龍頭經(jīng)濟一年持有混合 |
|---|---|---|---|
| 基金代碼 | 006430（前端） | 基金類型 | 混合型-偏股 |
| 發(fā)行日期 | 2018年11月01日 | 成立日期/規(guī)模 | 2018年12月05日 / 2.060億份 |
| 資產(chǎn)規(guī)模 | 0.85億元（截止至：2025年06月30日） | 份額規(guī)模 | 1.2071億份（截止至：2025年06月30日） |
| 基金管理人 | 凱石基金 | 基金托管人 | 渤海銀行 |
| 基金經(jīng)理人 | 李琛 | 成立來分紅 | 每份累計0.72元（3次） |
| 管理費率 | 1.20%（每年） | 托管費率 | 0.10%（每年） |
| 銷售服務費率 | ---（每年） | 最高認購費率 | 1.20%（前端） 天天基金優(yōu)惠費率：0.12%（前端） | 最高申購費率 | 1.50%（前端） 天天基金優(yōu)惠費率：0.15%（前端） | 最高贖回費率 | 0.00%（前端） |
| 業(yè)績比較基準 | 滬深300指數(shù)收益率*60%+中債總?cè)珒r指數(shù)收益率*40% | 跟蹤標的 | 該基金無跟蹤標的 |
本基金通過投資于行業(yè)中具有核心競爭優(yōu)勢或者重點業(yè)務市場份額占比排名前列的龍頭公司,在風險可控的前提下力爭獲取超越業(yè)績比較基準的收益。
暫無數(shù)據(jù)
本基金的投資范圍包括國內(nèi)依法發(fā)行或上市的股票(包括創(chuàng)業(yè)板及其他經(jīng)中國證監(jiān)會核準或注冊上市的股票)、存托憑證、債券(包括國內(nèi)依法發(fā)行或上市交易的國債、央行票據(jù)、金融債券、企業(yè)債券、公司債券、中期票據(jù)、短期融資券、超短期融資券、次級債券、地方政府債、可轉(zhuǎn)換債券及其他經(jīng)中國證監(jiān)會允許投資的債券或票據(jù))、資產(chǎn)支持證券、債券回購、同業(yè)存單、銀行存款(包括協(xié)議存款、定期存款及其他銀行存款)、貨幣市場工具、股指期貨以及經(jīng)中國證監(jiān)會允許基金投資的其他金融工具,但需符合中國證監(jiān)會的相關規(guī)定。 如法律法規(guī)或監(jiān)管機構(gòu)以后允許基金投資其他品種,基金管理人在履行適當程序后,可以將其納入投資范圍。
資產(chǎn)配置策略 基于宏觀經(jīng)濟研判、行業(yè)研究、產(chǎn)業(yè)比較研究體系,進行大類資產(chǎn)配置?；诠伞鄬︻A期收益率比較,并結(jié)合回撤與風險判斷,積極動態(tài)調(diào)整權益資產(chǎn)倉位和相應的固定收益類資產(chǎn)比例。當股市隱含預期收益率高于長期債券到期收益率,且股市有趨勢性機會的時候,我們將結(jié)合配置的行業(yè)結(jié)構(gòu)和彈性積極主動提高權益股票倉位,爭取超額收益;反之,當股市隱含預期收益率低于長期債券到期收益率,股市估值過高時,我們將結(jié)合配置的行業(yè)結(jié)構(gòu)和彈性適度出售權益資產(chǎn),降低部分倉位,控制一定回撤。資產(chǎn)配置策略既考慮股債收益率比較,又考慮配置的行業(yè)結(jié)構(gòu)和彈性,實現(xiàn)穩(wěn)健收益基礎上的超額收益。 股票投資策略 經(jīng)濟增長方式由高速增長轉(zhuǎn)向高質(zhì)量增長,經(jīng)濟轉(zhuǎn)型推動要素價格上升,公司之間競爭也更加激烈,很多行業(yè)面臨整合,不具有優(yōu)勢的中小公司將被逐步淘汰,具有品牌或核心競爭力的龍頭公司具有規(guī)模成本、定價權、業(yè)績增長等優(yōu)勢,行業(yè)集中度不斷提高。通過投資配置行業(yè)或子行業(yè)具有核心競爭力的龍頭公司或潛在龍頭公司,分享經(jīng)濟結(jié)構(gòu)變化及行業(yè)集中度提升帶來龍頭公司增長的收益。 (1)行業(yè)龍頭策略 基于市場競爭力、盈利能力及核心優(yōu)勢等量化指標,運用定性和定量相結(jié)合的方法,尋找各行業(yè)及子行業(yè)的龍頭或者潛在龍頭公司,既包括價值龍頭,也包括成長龍頭,既包括傳統(tǒng)行業(yè)龍頭,也包括新興成長行業(yè)龍頭,來構(gòu)建組合配置池;在行業(yè)比較的基礎上,結(jié)合估值和業(yè)績變化,價值選時優(yōu)選其中階段更具潛力空間的龍頭公司進行有效投資,實現(xiàn)長期超額回報。 (2)選股策略 本基金的個股選擇重點是選擇各行業(yè)或子行業(yè)中具有核心競爭力的龍頭公司。龍頭公司選擇標準包括前文列示的領先的市場份額、較強的盈利能力、較好的增長持續(xù)性或潛力等定量指標標準,可持續(xù)的核心競爭優(yōu)勢明顯、公司治理健全、內(nèi)容較好等定性指標標準。在此基礎上,選擇優(yōu)質(zhì)公司,等待這些公司股價進入較好的價值區(qū)間時進行合理投資配置。 固定收益投資策略 債券投資方面,研究及預測宏觀經(jīng)濟增長、通貨膨脹、利率走勢和貨幣政策等影響債券市場的各類指標,確定經(jīng)濟變量的變動對不同券種收益率、信用趨勢和風險的潛在影響,制定有效的投資策略,在控制利率風險、信用風險以及流動性風險的基礎上,主動構(gòu)建及調(diào)整固定收益投資組合。 (1)久期配置策略 本基金認真研判中國宏觀經(jīng)濟運行情況,及由此引致的貨幣政策、財政政策,密切跟蹤CPI、PPI、M2、M1、匯率等利率敏感指標,通過定性與定量相結(jié)合的方式,對未來中國債券市場利率走勢進行分析與判斷,并由此確定合理的債券組合久期。 (2)期限結(jié)構(gòu)配置策略 本基金將綜合考察收益率曲線和信用利差曲線,通過預期收益率曲線形態(tài)變化和信用利差曲線走勢來調(diào)整投資組合的頭寸。 在考察收益率曲線的基礎上,本基金將確定采用集中策略、啞鈴策略或梯形策略等,以從收益率曲線的形變和不同期限信用債券的相對價格變化中獲利。一般而言,當預期收益率曲線變陡時,本基金將采用集中策略;當預期收益率曲線變平時,將采用啞鈴策略;在預期收益率曲線不變或平行移動時,則采用梯形策略。 (3)信用類債券策略 本基金通過主動承擔適度的信用風險來獲取較高的收益,所以在個券的選擇當中特別重視信用風險的評估和防范。 信用債收益率是在基準收益率基礎上加上反映信用風險收益的信用利差。基準收益率主要受宏觀經(jīng)濟政策環(huán)境的影響,信用利差收益率主要受該信用債對應信用水平的市場信用利差曲線以及該信用債本身的信用變化的影響。因此,信用債的投資策略可細分為基于信用利差曲線變化的投資策略、基于信用債個券信用變化的投資策略。 1)基于信用利差曲線變化的投資策略 首先,信用利差曲線的變化受到經(jīng)濟周期和相關市場變化的影響。如果宏觀經(jīng)濟向好,企業(yè)盈利能力增強,現(xiàn)金流好轉(zhuǎn),信貸條件放松,則信用利差將收窄;如果經(jīng)濟陷入蕭條,企業(yè)虧損增加,現(xiàn)金流惡化,信貸條件收緊,則信用利差將拉大。 其次,分析信用債市場容量、信用債券結(jié)構(gòu)、流動性等變化趨勢對信用利差曲線的影響;同時政策的變化也影響可投資信用債券的投資主體對信用債的需求變化。本基金將綜合各種因素,分析信用利差曲線整體及分行業(yè)走勢,確定不同風險類別的信用債券的投資比例。 2)基于信用債個券信用變化的投資策略 除受宏觀經(jīng)濟和行業(yè)周期影響外,信用債發(fā)行人自身素質(zhì)也是影響個券信用變化的重要因素,包括股東背景、法人治理結(jié)構(gòu)、管理水平、經(jīng)營狀況、財務質(zhì)量、融資能力等因素。本基金將通過公司內(nèi)部的信用債評級系統(tǒng),對債券發(fā)行人進行資質(zhì)評估并結(jié)合其所屬行業(yè)特點,判斷個券未來信用變化的方向,采用對應的信用利差曲線對公司債、企業(yè)債定價,從而發(fā)掘價值低估債券或規(guī)避信用風險。 (4)息差策略 當回購利率低于債券收益率時,本基金將實施正回購并將融入的資金投資于信用債券,從而獲取債券收益率超出回購資金成本(即回購率)的套利價值。 (5)可轉(zhuǎn)換債券投資策略 本基金的可轉(zhuǎn)換債券的投資采取基本面分析和量化分析相結(jié)合的方法。對可轉(zhuǎn)債發(fā)行人的公司基本情況進行深入研究,對公司的盈利和成長能力進行充分論證。在對可轉(zhuǎn)債的價值評估方面,由于可轉(zhuǎn)換債券內(nèi)含權利價值,本基金將利用期權定價模型等數(shù)量化方法對可轉(zhuǎn)換債券的價值進行估算,選擇價值低估的可轉(zhuǎn)換債券進行投資。 (6)資產(chǎn)支持證券投資策略 本基金管理人通過考量宏觀經(jīng)濟形勢、提前償還率、違約率、資產(chǎn)池結(jié)構(gòu)以及資產(chǎn)池資產(chǎn)所在行業(yè)景氣情況等因素,預判資產(chǎn)池未來現(xiàn)金流變動;研究標的證券發(fā)行條款,預測提前償還率變化對標的證券平均久期及收益率曲線的影響,同時密切關注流動性變化對標的證券收益率的影響,在嚴格控制信用風險暴露程度的前提下,通過信用研究和流動性管理,選擇風險調(diào)整后收益較高的品種進行投資。 股指期貨投資策略 基金管理人可運用股指期貨,以提高投資效率更好地達到本基金的投資目標。本基金在股指期貨投資中將根據(jù)風險管理的原則,以套期保值為目的,在風險可控的前提下,本著謹慎原則,參與股指期貨的投資,以管理投資組合的系統(tǒng)性風險,改善組合的風險收益特性。此外,本基金還將運用股指期貨來對沖諸如預期大額申購贖回、大量分紅等特殊情況下的流動性風險以進行有效的現(xiàn)金管理。 如法律法規(guī)或監(jiān)管機構(gòu)以后允許基金投資其他品種,基金管理人在履行適當程序后,可以將其納入投資范圍,本基金可以相應調(diào)整和更新相關投資策略,并在招募說明書更新或相關公告中公告。 龍頭經(jīng)濟主題界定 本龍頭經(jīng)濟主題基金所選的龍頭公司是指所處行業(yè)內(nèi)或細分小子行業(yè)內(nèi)具有核心競爭優(yōu)勢、規(guī)模領先、重點業(yè)務市場份額大、營業(yè)收入增長、盈利增長持續(xù)性較好的公司。該類公司往往對行業(yè)或細分小子行業(yè)內(nèi)的其他企業(yè)具有一定引領力,并對該企業(yè)所在地區(qū)或該行業(yè)具有一定影響力。該類龍頭公司通過以下定量分析和定性分析相結(jié)合的方式來篩選: 1)定量角度:主要從市場份額占有情況、企業(yè)盈利能力、增長持續(xù)性三個方面進行篩選,在任一方面滿足下列篩選條件的既被視作龍頭公司。 a.領先的市場份額。本基金通過對上市公司所屬行業(yè)或子行業(yè)的營業(yè)收入和營業(yè)利潤進行比較,判斷企業(yè)的市場份額占有情況,精選出備選公司。所選的龍頭公司,其營業(yè)收入和營業(yè)利潤在其所屬行業(yè)中排名均不低于前三分之一。 b.較強的盈利能力。本基金所選的龍頭公司盈利性較好,公司的銷售毛利率和資產(chǎn)凈利率、凈資產(chǎn)收益率等指標均不低于行業(yè)平均水平; c.較好的增長持續(xù)性。本基金所選的龍頭公司市場競爭優(yōu)勢明顯,持續(xù)增長能力較強,過去連續(xù)3年的營業(yè)收入和營業(yè)利潤增長率均不低于所在行業(yè)的平均水平。 2)定性角度:主要包括可持續(xù)的核心競爭優(yōu)勢明顯、公司治理健全、內(nèi)容較好。 a.可持續(xù)的核心競爭優(yōu)勢明顯。核心競爭優(yōu)勢包括龍頭公司本身或所處的行業(yè)具備可持續(xù)競爭優(yōu)勢、高進入壁壘或形成一定的“護城河”(“護城河”指:企業(yè)用以抵御競爭對手攻擊、可持續(xù)性的競爭優(yōu)勢)。具體包括品牌、專利、保密配方、特許經(jīng)營權和政府牌照等無形資產(chǎn)優(yōu)勢;議價能力、工藝優(yōu)勢和規(guī)模效益等形成的成本優(yōu)勢或者定價優(yōu)勢;技術領先、服務領先形成的產(chǎn)品相對壟斷或很強的市場客戶粘度優(yōu)勢;商業(yè)模式、服務模式形成平臺或網(wǎng)絡優(yōu)勢等等。 b.公司治理健全、內(nèi)控較好。本基金所選的龍頭公司治理結(jié)構(gòu)相對完善,具有良好的公司治理、規(guī)范的管理體系、有效的激勵機制,信息披露透明度高,股東利益的保護、經(jīng)營管理的自主性、公司內(nèi)部控制的制訂和執(zhí)行情況等較好。 存托憑證投資策略 本基金投資存托憑證的策略依照上述境內(nèi)上市交易的股票投資策略執(zhí)行。
1、在符合有關基金分紅條件的前提下,本基金每年收益分配次數(shù)最多為12次,每次收益分配比例不得低于該次可供分配利潤的10%,若《基金合同》生效不滿3個月可不進行收益分配; 2、本基金收益分配方式分兩種:現(xiàn)金分紅與紅利再投資,投資者可選擇現(xiàn)金紅利或?qū)F(xiàn)金紅利自動轉(zhuǎn)為基金份額進行再投資;若投資者不選擇,本基金默認的收益分配方式是現(xiàn)金分紅;投資人以紅利再投資方式取得的基金份額的最短持有期到期日與投資者原持有的基金份額最短持有期到期日一致; 3、基金收益分配后基金份額凈值不能低于面值,即基金收益分配基準日的基金份額凈值減去每單位基金份額收益分配金額后不能低于面值; 4、每一基金份額享有同等分配權; 5、法律法規(guī)或監(jiān)管機關另有規(guī)定的,從其規(guī)定。 本基金每次收益分配比例詳見屆時基金管理人發(fā)布的公告。
本基金是一只混合型基金,其預期風險和預期收益高于債券型基金和貨幣市場基金,低于股票型基金。