| 投資策略 |
本基金在有效控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下確定大類資產(chǎn)配置比例,并通過定量分析和定性分析相結(jié)合的方式篩選出優(yōu)質(zhì)基金組成投資組合,爭取實(shí)現(xiàn)基金資產(chǎn)的長期穩(wěn)健增值。
資產(chǎn)配置策略
本基金在對宏觀經(jīng)濟(jì)、政策環(huán)境、利率走勢、資金供給以及證券市場的現(xiàn)狀及發(fā)展趨勢等因素進(jìn)行深入分析研究的基礎(chǔ)上,動(dòng)態(tài)配置權(quán)益類資產(chǎn)、固定收益類資產(chǎn)以及現(xiàn)金類資產(chǎn)等大類資產(chǎn)之間的比例。
本基金基于宏觀經(jīng)濟(jì)周期、政策周期、中觀行業(yè)周期和市場運(yùn)行的風(fēng)險(xiǎn)周期等基本原理,動(dòng)態(tài)監(jiān)測代表性強(qiáng)的宏觀經(jīng)濟(jì)高頻指標(biāo)以及微觀企業(yè)指標(biāo),前瞻性地把脈經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況,基于宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢、政策導(dǎo)向、市場未來的發(fā)展趨勢以及各大類資產(chǎn)未來的風(fēng)險(xiǎn)收益比等因素,判斷權(quán)益類資產(chǎn)和非權(quán)益類資產(chǎn)之間的相對吸引力,在一定范圍內(nèi)調(diào)整大類資產(chǎn)配置的比例。
股票投資策略
本基金注重控制股票市場下跌風(fēng)險(xiǎn),力求分享股票市場成長收益。本基金的股票投資以價(jià)值選股、組合投資為原則,通過選擇具有高安全邊際的股票,保證組合的收益性;通過分散投資、組合投資,降低個(gè)股風(fēng)險(xiǎn)與集中性風(fēng)險(xiǎn)。
港股通標(biāo)的股票投資策略
本基金可通過內(nèi)地與香港股票市場交易互聯(lián)互通機(jī)制投資于香港股票市場。本基金將自下而上精選基本面健康、業(yè)績向上彈性較大、具有估值優(yōu)勢的港股通標(biāo)的股票納入本基金的股票投資組合。
基金投資策略
本基金采用定量分析和定性分析相結(jié)合的方式,一方面通過嚴(yán)格的量化規(guī)則篩選有潛在投資價(jià)值的標(biāo)的納入研究范圍,另一方面結(jié)合所選基金的基金管理人的基本情況和投研文化等定性因素進(jìn)行二次研判,雙重維度篩選出中長期業(yè)績穩(wěn)定的優(yōu)秀基金。
在定量研究方面,本基金基于權(quán)益類基金投資目標(biāo)的不同,將標(biāo)的基金分為主動(dòng)和被動(dòng)兩大類。對于主動(dòng)管理類基金,本基金從基金風(fēng)格、業(yè)績表現(xiàn)、穩(wěn)定性、規(guī)模變化等多角度進(jìn)行分析,選取出預(yù)期能夠獲得良好業(yè)績的基金。對于被動(dòng)管理類基金,本基金從標(biāo)的指數(shù)表現(xiàn)、跟蹤誤差、超額收益、規(guī)模變化等多角度進(jìn)行分析,選取出表現(xiàn)穩(wěn)定,符合未來市場發(fā)展方向的基金。
在定性研究方面,本基金通過分析標(biāo)的基金基金管理人的資產(chǎn)管理規(guī)模、投研文化、風(fēng)險(xiǎn)控制能力等因素,對標(biāo)的基金的業(yè)績穩(wěn)定性、風(fēng)險(xiǎn)控制能力等方面進(jìn)行篩選。
對于固定收益類基金,本基金主要通過基金規(guī)模、歷史業(yè)績表現(xiàn)、凈值回撤等指標(biāo)進(jìn)行篩選,優(yōu)先選取規(guī)模較大、歷史業(yè)績穩(wěn)定的固定收益類基金,力爭實(shí)現(xiàn)目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)下的收益最大化。
本基金還將定期對投資組合進(jìn)行回顧和動(dòng)態(tài)調(diào)整,剔除不再符合篩選標(biāo)準(zhǔn)的標(biāo)的基金,增加符合篩選標(biāo)準(zhǔn)的基金,以實(shí)現(xiàn)基金投資組合的優(yōu)化。
存托憑證投資策略
本基金將根據(jù)投資目標(biāo)和股票投資策略,基于對基礎(chǔ)證券投資價(jià)值的研究判斷,進(jìn)行存托憑證的投資。
公募REITs投資策略
對于公募REITs,本基金可投資公募REITs。本基金將綜合考量基金資產(chǎn)配置策略,針對公募REITs的底層基礎(chǔ)資產(chǎn)所屬的行業(yè)周期(供需結(jié)構(gòu)、運(yùn)營收入和資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)等)、以及其他可比投資資產(chǎn)項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益率來判斷公募REITs持有基礎(chǔ)資產(chǎn)項(xiàng)目當(dāng)前的投資價(jià)值以及未來的發(fā)展空間,同時(shí)結(jié)合公募REITs流動(dòng)性及估值等因素,研究并精選出具有較高投資價(jià)值的公募REITs進(jìn)行投資。本基金根據(jù)投資策略需要或市場環(huán)境變化,可選擇將部分基金資產(chǎn)投資于公募REITs,也可以選擇不投資公募REITs。
資產(chǎn)支持證券投資策略
資產(chǎn)支持證券的定價(jià)受市場利率、發(fā)行條款、標(biāo)的資產(chǎn)的構(gòu)成及質(zhì)量、提前償還率等多種因素影響。本基金將在基本面分析和債券市場宏觀分析的基礎(chǔ)上,對資產(chǎn)支持證券的交易結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、提前償還風(fēng)險(xiǎn)和利率風(fēng)險(xiǎn)等進(jìn)行分析,采取包括收益率曲線策略、信用利差曲線策略、預(yù)期利率波動(dòng)率策略等積極主動(dòng)的投資策略,投資于資產(chǎn)支持證券。
債券投資策略
本基金將采用久期控制下的主動(dòng)性投資策略,主要包括:久期控制、期限結(jié)構(gòu)配置、市場轉(zhuǎn)換、相對價(jià)值判斷和信用風(fēng)險(xiǎn)評估等管理手段。在嚴(yán)格控制整體資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上,根據(jù)對宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r、金融市場運(yùn)行特點(diǎn)等因素的分析確定組合整體框架;對債券市場、收益率曲線以及各種債券品種價(jià)格的變化進(jìn)行預(yù)測,相機(jī)而動(dòng)、積極調(diào)整。
1、久期控制是根據(jù)對宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r、金融市場運(yùn)行特點(diǎn)等因素的分析確定組合的整體久期,有效的控制整體資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn);
2、期限結(jié)構(gòu)配置是在確定組合久期后,針對收益率曲線形態(tài)特征確定合理的組合期限結(jié)構(gòu),包括采用集中策略、兩端策略和梯形策略等,在長期、中期和短期債券間進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整,從長、中、短期債券的相對價(jià)格變化中獲利;
3、市場轉(zhuǎn)換是指基金管理人將針對債券子市場間不同運(yùn)行規(guī)律和風(fēng)險(xiǎn)-收益特性構(gòu)建和調(diào)整組合,提高投資收益;
4、相對價(jià)值判斷是在現(xiàn)金流特征相近的債券品種之間選取價(jià)值相對低估的債券品種,選擇合適的交易時(shí)機(jī),增持相對低估、價(jià)格將上升的類屬,減持相對高估、價(jià)格將下降的類屬;
5、信用債投資策略
信用風(fēng)險(xiǎn)評估是指基金管理人將充分利用現(xiàn)有行業(yè)與公司研究力量,根據(jù)發(fā)債主體的經(jīng)營狀況和現(xiàn)金流等情況對其信用風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評估,以此作為品種選擇的基本依據(jù)。
本基金管理人認(rèn)為,信用債市場運(yùn)行的中樞既取決于基準(zhǔn)利率的變動(dòng),也取決于發(fā)行人的整體信用狀況。監(jiān)管層的相關(guān)政策指導(dǎo)、信用債投資群體的投資理念及其行為等變化決定了信用債收益率的變動(dòng)區(qū)間,整個(gè)市場資金面的松緊程度以及信用債的供求情況等影響市場的短期波動(dòng)。
基金管理人將自上而下通過對宏觀經(jīng)濟(jì)形勢、基準(zhǔn)利率走勢、資金面狀況、行業(yè)以及個(gè)券信用狀況的研判,積極主動(dòng)發(fā)掘存在超額收益的投資品種;同時(shí)通過行業(yè)及個(gè)券信用等級限定、久期控制等方式有效控制投資的信用風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)以及流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn),以求得投資組合贏利性和安全性的中長期有效結(jié)合。
6、可轉(zhuǎn)債(含分離交易可轉(zhuǎn)債)及可交換債券投資策略
對于可轉(zhuǎn)換債券的投資,本基金將在評估其償債能力的同時(shí)兼顧公司的成長性,以期通過轉(zhuǎn)換條款分享因股價(jià)上升帶來的高收益;本基金將重點(diǎn)關(guān)注可轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)換價(jià)值、市場價(jià)值與其轉(zhuǎn)換價(jià)值的比較、轉(zhuǎn)換期限、公司經(jīng)營業(yè)績、公司當(dāng)前股票價(jià)格、相關(guān)的贖回條件、回售條件等。
可交換債券是一種風(fēng)險(xiǎn)收益特性與可轉(zhuǎn)換債券相類似的債券品種。兩者相同點(diǎn)在于都可以以特定價(jià)格轉(zhuǎn)換成公司的股票。兩者均一方面有票息、期限、到期還本付息等債性的特征,另一方面有與轉(zhuǎn)股標(biāo)的相關(guān)聯(lián)的股性特征,且都帶有一定的回售和贖回條款。區(qū)別在于同一轉(zhuǎn)股標(biāo)的的可交換債和可轉(zhuǎn)債的發(fā)行主體是不同的?？山粨Q債的轉(zhuǎn)股標(biāo)的是發(fā)行人所持有的其他公司股票,而可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)股標(biāo)的為發(fā)行人自身股票。因此,在條款博弈、債性分析屬性等方面,兩者還存在著差異。本基金將通過對目標(biāo)公司股票的投資價(jià)值分析和可交換債券的純債部分價(jià)值分析綜合開展投資決策。 |
| 分紅政策 |
1、在符合有關(guān)基金分紅條件的前提下,基金管理人可對本基金進(jìn)行基金分紅;若基金合同生效不滿3個(gè)月,本基金可不進(jìn)行收益分配;
2、本基金A類基金份額、C類基金份額的收益分配方式分兩種:現(xiàn)金分紅與紅利再投資,投資者可選擇現(xiàn)金紅利或?qū)F(xiàn)金紅利自動(dòng)轉(zhuǎn)為該類基金份額進(jìn)行再投資;若投資者不選擇,本基金A類基金份額、C類基金份額默認(rèn)的收益分配方式是現(xiàn)金分紅;本基金Y類份額的收益分配方式是紅利再投資;
3、基金收益分配后各類基金份額凈值不能低于面值;即基金收益分配基準(zhǔn)日的各類基金份額凈值減去每單位該類基金份額收益分配金額后不能低于面值;
4、本基金同一類別的每一基金份額享有同等分配權(quán)。由于本基金各類基金份額在費(fèi)用收取上不同,其對應(yīng)的可分配收益可能有所不同;
5、法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)關(guān)另有規(guī)定的,從其規(guī)定。
在遵守法律法規(guī)和監(jiān)管部門的規(guī)定,且對基金份額持有人利益無實(shí)質(zhì)性不利影響的前提下,基金管理人在與基金托管人協(xié)商一致并按照監(jiān)管部門要求履行適當(dāng)程序后可對基金收益分配原則和支付方式進(jìn)行調(diào)整,不需召開基金份額持有人大會(huì),但應(yīng)于變更實(shí)施日前在規(guī)定媒介公告。本基金每次收益分配比例詳見屆時(shí)基金管理人發(fā)布的公告。 |
