| 投資策略 |
本基金的投資策略旨在通過資產(chǎn)配置和組合管理,實現(xiàn)投資組合風(fēng)險的控制和有效分散,在控制整體組合長期波動和風(fēng)險的前提下,獲得中國經(jīng)濟和資本長期增長帶來的穩(wěn)健投資回報。
為實現(xiàn)投資目標(biāo),本基金的投資策略分為兩個層面:首先,依據(jù)基金管理人的大類資產(chǎn)配置策略動態(tài)調(diào)整基金資產(chǎn)在各大類資產(chǎn)間的分配比例;而后,進行各大類資產(chǎn)中的基金篩選。具體由大類資產(chǎn)配置策略、基金篩選策略、股票/債券投資策略、資產(chǎn)支持證券投資策略、公募REITs投資策略組成。
大類資產(chǎn)配置策略
本基金采用的大類資產(chǎn)配置策略將構(gòu)建一系列多元化的因子,用于評價各個大類資產(chǎn)未來潛在表現(xiàn)。相關(guān)因子以趨勢類因子為主,同時包括動量、反轉(zhuǎn)等。策略定期利用相關(guān)因子對資產(chǎn)未來表現(xiàn)進行排序,并選擇排序靠前的資產(chǎn)作為持倉資產(chǎn)。在此基礎(chǔ)上,大類資產(chǎn)配置策略基于資產(chǎn)分散化的配置理念確定持倉資產(chǎn)的持倉比例、并充分利用資產(chǎn)之間的低相關(guān)性降低整體組合投資風(fēng)險。
本基金也將采用自上而下的宏觀分析方法,尋找不同經(jīng)濟市況下的潛在投資機會,并對基金持倉進行主動管理,通過增配/減配在相關(guān)環(huán)境下的強勢/弱勢資產(chǎn),以期獲得更好的投資回報。
投資組合的整體波動水平是投資策略進行風(fēng)險控制的重要考慮因素,策略的整體目標(biāo)在控制整體組合的長期波動率水平在合理范圍內(nèi)。如果短期內(nèi)市場波動放大,策略的投資組合將持有更多的低波動資產(chǎn)、以降低本基金的波動水平。
股票投資策略
在進行股票投資時,本基金將結(jié)合定性與定量分析,充分發(fā)揮基金管理人研究團隊和投資團隊“自下而上”的主動選股能力,選擇具有長期持續(xù)增長能力的公司。具體從公司基本狀況和股票估值兩個方面進行篩選。
港股通標(biāo)的股票投資策略
本基金將僅通過港股通投資于香港股票市場。本基金將重點關(guān)注:(1)A股稀缺性行業(yè)個股,包括優(yōu)質(zhì)中資公司(如國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)及軟件企業(yè)、國內(nèi)部分消費行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)品牌等)、A股缺乏投資標(biāo)的行業(yè);(2)具有持續(xù)領(lǐng)先優(yōu)勢或核心競爭力的企業(yè),這類企業(yè)應(yīng)具有良好成長性或為市場龍頭;(3)符合內(nèi)地政策和投資邏輯的主題性行業(yè)個股;(4)與A股同類公司相比具有估值優(yōu)勢的公司。
基金篩選策略
本基金將結(jié)合定量分析與定性分析,從基金分類、長期業(yè)績、歸因分析三大維度對全市場基金進行綜合評判和打分,并從中甄選出具有業(yè)績可持續(xù)性的優(yōu)秀基金作為投資標(biāo)的。
1、基金分類
本基金將從投資范圍、投資策略以及實際投資組合等維度對標(biāo)的基金進行細化分類,把握標(biāo)的基金的核心收益與風(fēng)險來源,從而提升不同基金之間的可比性。
以股票和偏股混合型基金為例,其中細分的子類別基金有成長型基金、價值型基金、行業(yè)基金等。對于債券型基金,細分類別有信用債基金、長期債基金、綜合債基金等。
2、長期業(yè)績
本基金通過考察基金在不同市場階段的表現(xiàn)綜合判斷其投資風(fēng)格、業(yè)績穩(wěn)定性和投資能力。標(biāo)的基金的長期風(fēng)險收益指標(biāo),如夏普率、最大回撤等,是基金篩選的核心依據(jù)。
3、歸因分析
本基金通過風(fēng)險因子和Brinson歸因體系等量化分析手段,在細分和拆解各類基金收益來源之后,重點考察基金的超額收益(阿爾法)和超額收益穩(wěn)定性。標(biāo)的基金的歷史超額收益越高并越穩(wěn)定,其評估得分越高。
在匯總上述三大維度的定量與定性分析之后,本基金還將根據(jù)資產(chǎn)配置方案,綜合基金持有成本、流動性和相關(guān)法律的要求,從基金池中進一步選出合適的標(biāo)的構(gòu)建組合。
存托憑證投資策略
本基金將根據(jù)投資目標(biāo),基于對基礎(chǔ)證券投資價值的深入研究判斷,進行存托憑證的投資。
公募REITs投資策略
本基金可投資公募REITs。本基金將綜合考量宏觀經(jīng)濟運行情況、基金資產(chǎn)配置策略、底層資產(chǎn)運營情況、流動性及估值水平等因素,對公募REITs的投資價值進行深入研究,精選出具有較高投資價值的公募REITs進行投資。本基金根據(jù)投資策略需要或市場環(huán)境變化,可選擇將部分基金資產(chǎn)投資于公募REITs,但本基金并非必然投資公募REITs。
資產(chǎn)支持證券投資策略
在進行資產(chǎn)支持證券投資時,本基金將分析資產(chǎn)支持證券的資產(chǎn)特征,估計違約率和提前償付比率,并利用收益率曲線和期權(quán)定價模型,對資產(chǎn)支持證券進行估值。本基金將嚴(yán)格控制資產(chǎn)支持證券的總體投資規(guī)模并進行分散投資,以降低流動性風(fēng)險。
可轉(zhuǎn)債投資策略
本基金投資可轉(zhuǎn)債的主要策略有行業(yè)配置策略、個券精選策略、分階段投資策略、買入并持有策略、條款博弈策略、低風(fēng)險套利策略、分離交易可轉(zhuǎn)債的投資策略。
債券投資策略
在進行債券投資時,本基金將會考量利率預(yù)期策略、信用債券投資策略、套利交易策略、可轉(zhuǎn)換債券投資策略和資產(chǎn)支持證券投資策略,選擇合適時機投資于低估的債券品種,通過積極主動管理,獲得超額收益。 |
| 分紅政策 |
1、在符合有關(guān)基金分紅條件的前提下,本基金每年收益分配次數(shù)最多為12次,每份基金份額每次收益分配比例不低于收益分配基準(zhǔn)日每份基金份額可供分配利潤的10%,若基金合同生效不滿3個月則不進行收益分配;
2、本基金收益分配方式分兩種:現(xiàn)金分紅與紅利再投資,基金份額持有人可選擇現(xiàn)金紅利或?qū)F(xiàn)金紅利自動轉(zhuǎn)為相應(yīng)類別的基金份額進行再投資;若基金份額持有人不選擇,本基金默認的收益分配方式是現(xiàn)金分紅;基金份額持有人可對A類和C類基金份額分別選擇不同的分紅方式;同一投資人持有的同一類別的基金份額只能選擇一種分紅方式,如投資人在不同銷售機構(gòu)選擇的分紅方式不同,則基金份額登記機構(gòu)將以投資人最后一次選擇的分紅方式為準(zhǔn);基金份額持有人持有的基金份額(原份額)所獲得的紅利再投資份額的持有期,按照原份額的持有期計算,即紅利再投資份額的持有期起始日為基金合同生效日(如原份額為認購份額)或原份額申購申請日(如原份額為申購份額);
3、基金收益分配后基金份額凈值不能低于面值,即基金收益分配基準(zhǔn)日的基金份額凈值減去每單位基金份額收益分配金額后不能低于面值;
4、由于本基金A類基金份額不收取銷售服務(wù)費,C類基金份額收取銷售服務(wù)費,各基金份額類別對應(yīng)的可分配收益將有所不同,本基金同一基金份額類別內(nèi)的每一基金份額享有同等分配權(quán);
5、法律法規(guī)或監(jiān)管機關(guān)另有規(guī)定的,從其規(guī)定。
在不違反法律法規(guī)且對基金份額持有人利益無實質(zhì)性不利影響的前提下,基金管理人履行適當(dāng)程序后可對基金收益分配的有關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則進行調(diào)整,并于調(diào)整實施日前在規(guī)定媒介上公告。 |
