| 投資策略 |
資產(chǎn)配置策略
本基金根據(jù)宏觀經(jīng)濟運行狀況、政策形勢、利率走勢、信用狀況等的綜合判斷,并結合各大類資產(chǎn)的估值水平和風險收益特征,在基金合同規(guī)定的范圍內(nèi)決定各類資產(chǎn)的配置比例,并隨著各類資產(chǎn)風險收益特征的相對變化,適時進行動態(tài)調(diào)整。
債券類屬配置策略
本基金將根據(jù)對利率債、信用債等不同債券板塊之間的相對投資價值分析,確定債券類屬配置策略,并根據(jù)市場變化及時進行調(diào)整,從而選擇既能匹配目標久期、同時又能獲得較高持有期收益的類屬債券配置比例。
股票投資策略
在嚴格控制風險、保持資產(chǎn)流動性的前提下,本基金將適度參與股票等權益類資產(chǎn)的投資,力爭為投資者創(chuàng)造資產(chǎn)的長期穩(wěn)定增值。
對于港股通標的股票投資,本基金將充分挖掘資本市場互聯(lián)互通、資金雙向流動機制下A股市場和港股市場的投資機會,通過精選香港市場行業(yè)結構、估值、成長性等方面具有吸引力的投資標的,結合投研團隊的綜合判斷,構建投資組合。本基金可根據(jù)投資策略需要或不同配置地市場環(huán)境的變化,選擇將部分基金資產(chǎn)投資于港股或選擇不將基金資產(chǎn)投資于港股,基金資產(chǎn)并非必然投資港股。
對于存托憑證投資,本基金將在深入研究的基礎上,通過定性分析和定量分析相結合的方式,精選出具有比較優(yōu)勢的存托憑證。
公開募集證券投資基金投資策略
針對基金投資,本基金僅投資于全市場的股票型ETF。
在確定資產(chǎn)配置方案后,通過定性與定量相結合的方法對基金數(shù)據(jù)進行分析,得出適合投資目標的備選基金,并通過算法得出基金配置比例,具體步驟如下:
(1)基金分類:對基金進行分類,篩選獲得基金備選庫,便于基金經(jīng)理在確定資產(chǎn)內(nèi)部風格配置結果后快速選出符合要求的基金。
(2)基金選擇:從定性、定量兩個維度出發(fā),定性方面,理解備選基金的投資框架、風格特點、績效歸因等;定量方面,考察備選基金的運作時間、風險收益特征(如基金的歷史波動率、夏普值、最大回撤等)、風格暴露、不同市場環(huán)境下的適應性及穩(wěn)定性等。對同類基金進行綜合評價,優(yōu)選出合適的基金。
(3)基金配置:對優(yōu)選出的基金,結合因子暴露和因子特征,推導基金的預期收益和風險。在給定的約束條件下,進行組合優(yōu)化,得出基金配置比例。
本基金將通過宏觀-經(jīng)典模型、中觀-行業(yè)景氣度、微觀-交易信息相結合的方式預測A股市場的行業(yè)和板塊輪動規(guī)律,在不同時期從中選擇出未來表現(xiàn)相對強勢的標的,從相應的同類ETF中擇優(yōu)配置,并利用ETF持股明晰的特點進行基金組合構建和實時風險監(jiān)控。主要關注ETF相比于業(yè)績基準的超額收益,ETF的跟蹤誤差以及流動性等指標。
久期管理策略
本基金將根據(jù)對利率水平的預期,在預期利率下降時,增加組合久期,以較多地獲得債券價格上升帶來的收益,在預期利率上升時,減小組合久期,以規(guī)避債券價格下降的風險。
收益率曲線策略
本基金資產(chǎn)組合中的長、中、短期債券主要根據(jù)收益率曲線形狀的變化進行合理配置。本基金在確定固定收益資產(chǎn)組合平均久期的基礎上,將結合收益率曲線變化的預測,適時采用跟蹤收益率曲線的騎乘策略或者基于收益率曲線變化的子彈、杠鈴及梯形策略構造組合,并進行動態(tài)調(diào)整。
信用資產(chǎn)(含信用債和資產(chǎn)支持證券)投資策略
本基金將主要通過買入并持有信用風險可承擔、期限與收益率相對合理的信用資產(chǎn)(含信用債和資產(chǎn)支持證券,下同),獲取票息收益。此外,本基金還將通過對內(nèi)外部評級、利差曲線研究和經(jīng)濟周期的判斷,主動采用信用利差投資策略,獲取利差收益。一般情況下,本基金投資信用資產(chǎn)的外部主體評級或債項評級不低于AA+級(含),其中投資于評級在AAA級及以上的信用資產(chǎn)比例不低于信用資產(chǎn)的50%,投資于評級在AA+級的信用資產(chǎn)比例不高于信用資產(chǎn)的50%。以上信用評級為債項評級,若無債項評級的依照其主體評級。其中短期融資券、超短期融資券的信用評級參照評級機構出具的主體信用評級。信用評級主要參考經(jīng)中國證監(jiān)會許可或備案的資信評級機構的評級結果,具體資信評級機構名單以基金管理人確認為準。因資信評級機構調(diào)整評級等基金管理人之外的因素致使本基金投資信用資產(chǎn)比例不符合上述約定投資比例的,基金管理人應當在該信用資產(chǎn)可交易之日起3個月內(nèi)調(diào)整至符合上述約定的投資比例,中國證監(jiān)會規(guī)定的特殊情形除外。
回購策略
本基金將綜合考慮市場情況,比較回購利率和債券收益率等因素,視情況在一定范圍內(nèi)實施正回購融入資金并投資于債券等標的,以獲取投資標的收益率超過回購資金成本的收益。
信用衍生品投資策略
本基金按照風險管理原則,以風險對沖為目的,參與信用衍生品交易。本基金將根據(jù)所持標的債券等固定收益品種的投資策略,審慎開展信用衍生品投資,合理確定信用衍生品的投資金額、期限以及信用風險敞口等。
國債期貨投資策略
本基金將根據(jù)風險管理的原則,以套期保值為目的,參與國債期貨交易。本基金將按照相關法律法規(guī)的規(guī)定,結合對宏觀經(jīng)濟形勢和政策趨勢的判斷、對債券市場進行定性和定量分析,對國債期貨和現(xiàn)貨基差、國債期貨的流動性、波動水平等指標進行跟蹤監(jiān)控,在追求基金資產(chǎn)安全的基礎上,力求實現(xiàn)基金資產(chǎn)的中長期穩(wěn)定增值。
可轉換債券、可交換債券投資策略
本基金將對可轉換債券、可交換債券對應的基礎股票進行深入分析與研究,重點選擇有較好盈利能力或成長前景的上市公司的可轉換債券、可交換債券,并在對應可轉換債券、可交換債券管理人認為估值合理的前提下進行投資。同時,本基金還將密切跟蹤上市公司的經(jīng)營狀況,從財務壓力、融資安排、未來的投資計劃等方面推測、并通過實地調(diào)研等方式確認上市公司對轉股價的修正和轉股意愿。
利率債券投資策略
本基金將通過全面研究GDP、物價、國際收支等主要經(jīng)濟變量,分析宏觀經(jīng)濟運行的可能情景及財政政策、貨幣政策的取向,并分析金融市場資金供求狀況變化趨勢及結構等。在此基礎上,對金融市場利率水平變動趨勢等形成預期,結合利率債收益率曲線形態(tài)、期限利差及組合目標久期等動態(tài)調(diào)整所投標的。 |
| 分紅政策 |
1、由于基金費用的不同,不同類別的基金份額在收益分配數(shù)額方面可能有所不同,基金管理人可對各類別基金份額分別制定收益分配方案,同一類別內(nèi)的每一基金份額享有同等分配權。
2、在符合有關基金分紅條件的前提下,基金管理人可以根據(jù)實際情況進行收益分配,具體分配方案以公告為準,若《基金合同》生效不滿3個月可不進行收益分配。
3、本基金收益分配方式分兩種:現(xiàn)金分紅與紅利再投資,投資者可選擇現(xiàn)金紅利或將現(xiàn)金紅利自動轉為相應類別的基金份額進行再投資;若投資者不選擇,本基金默認的收益分配方式是現(xiàn)金分紅。
4、基金收益分配后各類基金份額凈值不能低于面值,即基金收益分配基準日的各類基金份額凈值減去每單位該類基金份額收益分配金額后不能低于面值。
5、法律法規(guī)或監(jiān)管機關另有規(guī)定的,從其規(guī)定。
在不違反法律法規(guī)且對現(xiàn)有基金份額持有人利益無實質(zhì)性不利影響的情況下,基金管理人在與基金托管人協(xié)商一致,并按照監(jiān)管部門要求履行適當程序后,可對基金收益分配原則進行調(diào)整,不需召開基金份額持有人大會,但應于變更實施日前在規(guī)定媒介公告。 |
