| 投資策略 |
資產(chǎn)配置策略
本基金實(shí)施偏穩(wěn)健的整體資產(chǎn)配置,以降低組合整體波動(dòng)性為目標(biāo),對(duì)權(quán)益資產(chǎn)以及固收品種等核心資產(chǎn)類別進(jìn)行多元配置。通過(guò)定量分析各類資產(chǎn)的長(zhǎng)期收益風(fēng)險(xiǎn)特征,在風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算框架下分配各類資產(chǎn)的權(quán)重,確定各類資產(chǎn)中樞;然后基金將采取宏觀基本面定性分析和其他定量分析相結(jié)合的方法,動(dòng)態(tài)調(diào)整各類資產(chǎn)的權(quán)重,在定性分析方面,主要分析經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)情況、通脹水平、流動(dòng)性環(huán)境、貨幣政策、財(cái)政政策等宏觀基本面因子,在定量分析方面,主要分析資產(chǎn)之間的性價(jià)比、動(dòng)態(tài)相關(guān)性、以及估值、技術(shù)面等因子。
股票投資策略
本基金在恰當(dāng)?shù)那闆r下以“自下而上”的方式挑選公司,本基金針對(duì)每一個(gè)公司從定性和定量?jī)蓚€(gè)角度對(duì)公司進(jìn)行研究,從定性的角度分析公司的管理層經(jīng)營(yíng)能力、經(jīng)營(yíng)模式、治理結(jié)構(gòu)等方面是否符合要求;從定量的角度分析公司的成長(zhǎng)性、財(cái)務(wù)狀況和估值水平等指標(biāo)是否達(dá)到標(biāo)準(zhǔn)。綜合選擇行業(yè)內(nèi)具有優(yōu)勢(shì)的公司進(jìn)行投資。
對(duì)于存托憑證投資,本基金將在深入研究的基礎(chǔ)上,通過(guò)定性分析和定量分析相結(jié)合的方式,精選出具有比較優(yōu)勢(shì)的存托憑證。
基金投資策略
在開放式基金投資方面,考慮到基金費(fèi)率優(yōu)惠等因素,本基金將主要投資于基金管理人自身管理的基金,同時(shí)基于基金評(píng)價(jià)系統(tǒng)對(duì)全市場(chǎng)基金管理公司及其管理的基金的評(píng)級(jí),選擇管理規(guī)范、業(yè)績(jī)優(yōu)良的基金管理公司管理的基金進(jìn)行投資,以分享資本市場(chǎng)的成長(zhǎng)。在股票型基金選擇上,對(duì)于主動(dòng)管理的股票型基金,重點(diǎn)參考基金規(guī)模、歷史年化收益率、是否開放申購(gòu)贖回等因素,選擇長(zhǎng)期優(yōu)勝者進(jìn)行投資。對(duì)于被動(dòng)管理的指數(shù)基金,使用跟蹤誤差、累計(jì)偏離、基金規(guī)模、是否是市場(chǎng)基準(zhǔn)指數(shù)、是否開放申購(gòu)贖回等因素,選擇長(zhǎng)期優(yōu)勝者進(jìn)行投資。指數(shù)基金具有高透明度、風(fēng)格明確、費(fèi)用低等多項(xiàng)優(yōu)勢(shì),適合進(jìn)行戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置。
在混合型基金選擇上,考慮到混合型基金投資倉(cāng)位的變化范圍較大,基金經(jīng)理的個(gè)人投資風(fēng)格是主要考察指標(biāo),本基金將重點(diǎn)選擇投資風(fēng)格穩(wěn)定、成熟的基金經(jīng)理管理的基金。類似的,本基金將選擇風(fēng)險(xiǎn)收益特征鮮明、投資策略明確的基金進(jìn)行投資。
在債券型基金選擇上,對(duì)于主動(dòng)管理的債券型基金,采用長(zhǎng)期投資業(yè)績(jī)領(lǐng)先、基金規(guī)模較大、流動(dòng)性較好、持有債券的平均久期適當(dāng)、可以準(zhǔn)確識(shí)別信用風(fēng)險(xiǎn)并且投資操作風(fēng)格與當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境相匹配的基金。對(duì)于被動(dòng)管理的債券型基金,重點(diǎn)參考基金規(guī)模、跟蹤誤差、跟蹤指數(shù)與當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境的匹配度、是否開放申購(gòu)贖回等因素。
對(duì)于貨幣市場(chǎng)基金,基金管理人管理的貨幣市場(chǎng)基金總體規(guī)模越大,越有利于旗下貨幣基金的資產(chǎn)質(zhì)量和流動(dòng)性管理。本基金重點(diǎn)選擇這樣基金管理人管理的貨幣基金,并考察基金的規(guī)模、收益率、是否開放申購(gòu)贖回等因素。
對(duì)于ETF等交易型基金,主要考察基金的流動(dòng)性、跟蹤誤差等因素,并結(jié)合標(biāo)的分布特征,選擇波動(dòng)性適中的品種,重點(diǎn)關(guān)注紅利以及紅利相關(guān)性較高的標(biāo)的,進(jìn)行量化波段交易,增強(qiáng)投資回報(bào)。
基金組合的構(gòu)建
在各資產(chǎn)類別中選擇具有代表性的基金構(gòu)建階段性風(fēng)險(xiǎn)合適的組合。選擇基金時(shí)一方面分析基金經(jīng)理的歷史業(yè)績(jī)等中長(zhǎng)期指標(biāo),另一方面結(jié)合標(biāo)的基金的短期表現(xiàn),長(zhǎng)短結(jié)合來(lái)確定最終標(biāo)的。
公募REITs投資策略
本基金可投資公募REITs。本基金將綜合考量宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況、基金資產(chǎn)配置策略、公募REITs底層資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)情況、流動(dòng)性及估值水平等因素,對(duì)公募REITs的投資價(jià)值進(jìn)行深入研究,精選出具有較高投資價(jià)值的公募REITs進(jìn)行投資。本基金根據(jù)投資策略需要或市場(chǎng)環(huán)境變化,可選擇將部分基金資產(chǎn)投資于公募REITs,但本基金并非必然投資公募REITs。
資產(chǎn)支持證券投資策略
本基金管理人通過(guò)考量宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、提前償還率、違約率、資產(chǎn)池結(jié)構(gòu)以及資產(chǎn)池資產(chǎn)所在行業(yè)景氣情況等因素,預(yù)判資產(chǎn)池未來(lái)現(xiàn)金流變動(dòng);研究標(biāo)的證券發(fā)行條款,預(yù)測(cè)提前償還率變化對(duì)標(biāo)的證券平均久期及收益率曲線的影響,同時(shí)密切關(guān)注流動(dòng)性變化對(duì)標(biāo)的證券收益率的影響,在嚴(yán)格控制信用風(fēng)險(xiǎn)暴露程度的前提下,通過(guò)信用研究和流動(dòng)性管理,選擇風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益較高的品種進(jìn)行投資。
可轉(zhuǎn)換公司債券和可交換債券投資策略
可轉(zhuǎn)換公司債券等投資品種通過(guò)賦予債券投資者某種期權(quán)的形式,兼具債券屬性與權(quán)益屬性,風(fēng)險(xiǎn)收益特征更加獨(dú)特,相應(yīng)的投資策略靈活多樣。本基金將充分利用該類投資品種的特性,研究挖掘其投資價(jià)值,債券價(jià)值方面綜合考慮票面利率、久期、信用資質(zhì)、發(fā)行主體財(cái)務(wù)狀況、行業(yè)特征及公司治理等因素;權(quán)益價(jià)值方面通過(guò)對(duì)可轉(zhuǎn)換公司債券所對(duì)應(yīng)個(gè)股的價(jià)值分析,包括估值水平、盈利能力及預(yù)期、短期題材特征等。此外,還需結(jié)合對(duì)含權(quán)條款的研究,以衍生品量化視角綜合判斷內(nèi)含的期權(quán)價(jià)值。
可交換債券與可轉(zhuǎn)換公司債券的區(qū)別在于換股期間用于交換的股票并非自身新發(fā)的股票,而是發(fā)行人持有的其他上市公司的股票?？山粨Q債券同樣具有債券屬性和權(quán)益屬性,其中債券屬性與可轉(zhuǎn)換公司債券相同,即選擇持有可交換債券至到期以獲取票面價(jià)值和票面利息;而對(duì)于權(quán)益屬性的分析則需關(guān)注目標(biāo)公司的股票價(jià)值以及發(fā)行人作為股東的換股意愿等。本基金將通過(guò)對(duì)目標(biāo)公司股票的投資價(jià)值、可交換債券的債券價(jià)值、以及條款帶來(lái)的期權(quán)價(jià)值等綜合分析,進(jìn)行投資決策。
債券投資策略
首先根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)分析、資金面動(dòng)向分析和投資人行為分析判斷未來(lái)利率期限結(jié)構(gòu)變化,并充分考慮組合的流動(dòng)性管理的實(shí)際情況,配置債券組合的久期和債券組合結(jié)構(gòu);其次,結(jié)合信用分析、流動(dòng)性分析、稅收分析等綜合影響確定債券組合的類屬配置;再次,在上述基礎(chǔ)上利用債券定價(jià)技術(shù),進(jìn)行個(gè)券選擇,選擇被低估的債券進(jìn)行投資。在具體投資操作中,本基金采用騎乘操作、放大操作、換券操作等靈活多樣的操作方式,獲取超額的投資收益。 |
| 分紅政策 |
1、本基金在符合有關(guān)基金分紅條件的前提下可進(jìn)行收益分配,每次收益分配比例等具體分紅方案見基金管理人根據(jù)基金運(yùn)作情況屆時(shí)不定期發(fā)布的相關(guān)分紅公告,若《基金合同》生效不滿3個(gè)月可不進(jìn)行收益分配;
2、本基金收益分配方式分兩種:現(xiàn)金分紅與紅利再投資,投資人可選擇現(xiàn)金紅利或?qū)F(xiàn)金紅利自動(dòng)轉(zhuǎn)為相應(yīng)類別的基金份額進(jìn)行再投資,紅利再投資所得基金份額的最短持有期與原基金份額相同;若投資人不選擇,本基金默認(rèn)的收益分配方式是現(xiàn)金分紅;紅利再投資方式免收再投資的費(fèi)用;
3、基金收益分配后各類基金份額凈值不能低于面值,即基金收益分配基準(zhǔn)日的各類基金份額凈值減去每單位該類基金份額收益分配金額后不能低于面值;
4、由于本基金A類基金份額不收取銷售服務(wù)費(fèi),而C類基金份額收取銷售服務(wù)費(fèi),各基金份額類別對(duì)應(yīng)的可供分配利潤(rùn)將有所不同。本基金同一類別的每一基金份額享有同等分配權(quán);
5、法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)關(guān)另有規(guī)定的,從其規(guī)定。
在不違反法律法規(guī)且對(duì)基金份額持有人利益無(wú)實(shí)質(zhì)性不利影響的前提下,基金管理人在與基金托管人協(xié)商一致后,可酌情調(diào)整以上基金收益分配原則和支付方式,并于變更實(shí)施日前按照《信息披露辦法》的規(guī)定在規(guī)定媒介上公告,且不需召開基金份額持有人大會(huì)。 |
