| 投資策略 |
資產(chǎn)配置策略
本基金通過定性與定量研究相結(jié)合的方法,確定投資組合中權(quán)益類資產(chǎn)和固定收益類資產(chǎn)的配置比例。
本基金通過動態(tài)跟蹤海內(nèi)外主要經(jīng)濟體的GDP、CPI、利率等宏觀經(jīng)濟指標,以及估值水平、盈利預(yù)期、流動性、投資者心態(tài)等市場指標,確定未來市場變動趨勢。本基金通過全面評估上述各種關(guān)鍵指標的變動趨勢,對股票、債券等大類資產(chǎn)的風險和收益特征進行預(yù)測。根據(jù)上述定性和定量指標的分析結(jié)果,運用資產(chǎn)配置優(yōu)化模型,在目標收益條件下,追求風險最小化目標,最終確定大類資產(chǎn)投資權(quán)重,實現(xiàn)資產(chǎn)合理配置。
股票投資策略
本基金將采用行業(yè)配置和個股精選相結(jié)合的方法進行股票投資。同時,本基金將根據(jù)政策因素、宏觀因素、估值因素、市場因素四方面指標,在基金合同約定的投資比例范圍內(nèi)制定并適時調(diào)整國內(nèi)A股和香港(港股通標的股票)兩地股票配置比例及投資策略。
(1)行業(yè)配置策略
本基金將依據(jù)對宏觀經(jīng)濟狀況研判、行業(yè)長期發(fā)展空間、行業(yè)景氣變化趨勢和行業(yè)估值比較的研究,跟蹤產(chǎn)業(yè)政策變化與行業(yè)格局變化等事件,結(jié)合投資增長率等輔助判斷指標,挖掘景氣度進入上升周期的行業(yè)。在確定周期上升行業(yè)的基礎(chǔ)上,通過分析行業(yè)供需格局的變化程度、量價可能發(fā)生的變化趨勢、行業(yè)歷史運行規(guī)律等,推斷行業(yè)的上升空間和持續(xù)時間,重點投資拐點行業(yè)中景氣敏感度高的公司。
(2)個股精選策略
針對個股,每個報告期基金管理人都會根據(jù)公開信息和一些假設(shè)推理初篩一批重點研究標的,圍繞這些公司,基金管理人的股票研究團隊將展開深入的調(diào)研,除了上市公司外,基金管理人還會調(diào)研競爭對手,產(chǎn)業(yè)鏈的上下游,以此來驗證基金管理人的推理是否正確。對于個股是否納入到組合,基金管理人會重點關(guān)注3個方面:公司素質(zhì)、公司的成長空間及未來公司盈利增速、目前的估值。其中公司素質(zhì)是基金管理人最看重的因素,包括公司商業(yè)模式的獨特性、進入壁壘、行業(yè)地位、公司管理層的品格和能力等方面;對于具有優(yōu)秀基因的公司,如果成長性和估值匹配的話,基金管理人將其納入投資組合;否則將會放在股票庫中,保持持續(xù)跟蹤。
考慮到香港股票市場與A股股票市場的差異,對于港股通標的股票,還將結(jié)合公司基本面、國內(nèi)經(jīng)濟和相關(guān)行業(yè)發(fā)展前景、香港市場資金面和投資者行為,以及世界主要經(jīng)濟體經(jīng)濟發(fā)展前景和貨幣政策、主流資本市場對投資者的相對吸引力等因素,精選符合本基金投資目標的港股通標的股票。
(3)存托憑證投資策略
本基金可投資存托憑證,本基金將結(jié)合對宏觀經(jīng)濟狀況、行業(yè)景氣度、公司競爭優(yōu)勢、公司治理結(jié)構(gòu)、估值水平等因素的分析判斷,選擇投資價值高的存托憑證進行投資。
風險管理策略
本基金將借鑒國外風險管理的成功經(jīng)驗如Barra多因子模型、風險預(yù)算模型等,并結(jié)合公司現(xiàn)有的風險管理流程,在各個投資環(huán)節(jié)中來識別、度量和控制投資風險,并通過調(diào)整投資組合的風險結(jié)構(gòu),來優(yōu)化基金的風險收益匹配。
具體而言,在大類資產(chǎn)配置策略的風險控制上,由投資決策委員會及宏觀策略研究小組進行監(jiān)控;在個股投資的風險控制上,本基金將嚴格遵守公司的內(nèi)部規(guī)章制度,控制單一個股投資風險。
股指期貨、國債期貨、股票期權(quán)投資策略
本基金可投資股指期貨、國債期貨、股票期權(quán)。若本基金投資股指期貨、國債期貨、股票期權(quán),將根據(jù)風險管理的原則,以套期保值為目的,主要選擇流動性好、交易活躍的股指期貨、國債期貨、股票期權(quán)合約進行交易,以對沖投資組合的風險、有效管理現(xiàn)金流量、降低建倉或調(diào)倉過程中的沖擊成本等。
本基金將關(guān)注其他金融衍生產(chǎn)品的推出情況,如法律法規(guī)或監(jiān)管機構(gòu)允許本基金投資前述衍生工具,本基金將按屆時有效的法律法規(guī)和監(jiān)管機構(gòu)的規(guī)定,制定與本基金投資目標相適應(yīng)的投資策略和估值政策,在充分評估衍生產(chǎn)品的風險和收益的基礎(chǔ)上,謹慎地進行投資。
債券投資策略
債券投資采取“自上而下”的策略,深入分析宏觀經(jīng)濟、貨幣政策和利率變化趨勢以及不同債券品種的收益率水平、流動性和信用風險等因素,以價值發(fā)現(xiàn)為基礎(chǔ),采取以久期管理策略為主,輔以收益率曲線策略等,確定和構(gòu)造能夠提供穩(wěn)定收益、較高流動性的債券和貨幣市場工具組合。
(1)證券公司短期公司債券投資策略
本基金將根據(jù)內(nèi)部的信用分析方法對可選的證券公司短期公司債券品種進行篩選,并嚴格控制單只證券公司短期公司債券的投資比例。此外,由于證券公司短期公司債券整體流動性相對較差,本基金將對擬投資或已投資的證券公司短期公司債券進行流動性分析和監(jiān)測,盡量選擇流動性相對較好的品種進行投資,盡可能保證本基金的流動性。
(2)可轉(zhuǎn)換債券及可交換債券投資策略
可轉(zhuǎn)換債券和可交換債券的價值主要取決于其股權(quán)價值、債券價值和內(nèi)嵌期權(quán)價值,本基金管理人將對可轉(zhuǎn)換債券和可交換債券的價值進行評估,選擇具有較高投資價值的可轉(zhuǎn)換債券、可交換債券進行投資。個券挑選方面,主要關(guān)注正股資質(zhì)、正股估值和轉(zhuǎn)債估值,精選正股資質(zhì)較好、成長性和正股估值匹配且轉(zhuǎn)債估值合理的個券,或是有條款博弈機會的個券。風險控制方面,具體關(guān)注轉(zhuǎn)債價格、轉(zhuǎn)股溢價率、平價底價溢價率(即轉(zhuǎn)股價值/純債價值-1)等估值風險關(guān)注回售、強制贖回等條款的影響,關(guān)注轉(zhuǎn)債的信用風險和退市風險等。本基金投資可轉(zhuǎn)換債券及可交換債券的比例不高于本基金資產(chǎn)的20%。
此外,本基金還將根據(jù)新發(fā)可轉(zhuǎn)債和可交換債券的預(yù)計中簽率、模型定價結(jié)果,積極參與可轉(zhuǎn)債和可交換債券新券的申購。 |
| 分紅政策 |
1、在符合有關(guān)基金分紅條件的前提下,本基金可以根據(jù)實際情況進行收益分配,具體分配方案以公告為準,若《基金合同》生效不滿3個月可不進行收益分配;
2、本基金收益分配方式分兩種:現(xiàn)金分紅與紅利再投資,投資者可選擇現(xiàn)金紅利或?qū)F(xiàn)金紅利自動轉(zhuǎn)為相應(yīng)類別的基金份額進行再投資;若投資者不選擇,本基金默認的收益分配方式是現(xiàn)金分紅;若投資者選擇將現(xiàn)金紅利自動轉(zhuǎn)為相應(yīng)類別的基金份額進行再投資,再投資基金份額的持有期限與原份額持有期保持一致;
3、基金收益分配后任一類基金份額凈值不能低于面值,即基金收益分配基準日的某類基金份額凈值減去相應(yīng)類別的每單位該類基金份額收益分配金額后不能低于面值;
4、同一類別每一基金份額享有同等分配權(quán);
5、由于本基金各類基金份額的銷售費用收取方式存在不同,各基金份額類別對應(yīng)的可供分配收益將有所不同;
6、法律法規(guī)或監(jiān)管機關(guān)另有規(guī)定的,從其規(guī)定。
在不違反法律法規(guī)且對基金份額持有人利益無實質(zhì)性不利影響的前提下,基金管理人在與基金托管人協(xié)商一致并履行適當程序后,可對基金收益分配原則進行調(diào)整,無需召開基金份額持有人大會。 |
