| 投資策略 |
本基金為指數(shù)增強(qiáng)型股票基金,跟蹤北證50成份指數(shù)。本基金主要采用量化多因子的選股方法,力爭(zhēng)在控制本基金凈值增長(zhǎng)率與業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)之間的日均跟蹤偏離度的絕對(duì)值不超過(guò)0.5%、年跟蹤誤差不超過(guò)8%的基礎(chǔ)上,追求獲得超越業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的回報(bào)。
本基金運(yùn)作過(guò)程中,當(dāng)指數(shù)成份股發(fā)生明顯負(fù)面事件面臨退市風(fēng)險(xiǎn),且指數(shù)編制機(jī)構(gòu)暫未作出調(diào)整的,基金管理人應(yīng)當(dāng)按照持有人利益優(yōu)先的原則,履行內(nèi)部決策程序后及時(shí)對(duì)相關(guān)成份股進(jìn)行調(diào)整。
股票投資策略
本基金股票投資以基金管理人開(kāi)發(fā)的多因子模型為基礎(chǔ)框架,并根據(jù)預(yù)先設(shè)定的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算、交易成本、投資限制等條件的需要進(jìn)行組合優(yōu)化。本基金采用的量化模型主要分為“多因子模型”和“組合優(yōu)化模型”、“風(fēng)險(xiǎn)模型”三個(gè)部分:
(1)多因子模型
首先,我們篩選出在股票池中具備長(zhǎng)期超額收益的單因子構(gòu)建因子池,單因子選擇上,既要保證單因子超額收益的穩(wěn)定性和統(tǒng)計(jì)學(xué)上的顯著性,也要保證因子符合一定的投資邏輯。單因子主要基于財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和交易數(shù)據(jù)構(gòu)建,包括但不限于以下指標(biāo):
1)估值類(lèi)因子:如市盈率、市凈率、市銷(xiāo)率等;
2)盈利類(lèi)因子:如總資產(chǎn)收益率、凈資產(chǎn)收益率等;
3)成長(zhǎng)類(lèi)因子:營(yíng)業(yè)收入同比、凈利潤(rùn)同比、經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流同比等;
4)質(zhì)量類(lèi)因子:資產(chǎn)負(fù)債率、賬面市值比等;
5)一致預(yù)期類(lèi)因子:預(yù)期凈利潤(rùn)、預(yù)期營(yíng)業(yè)收入變化等;
6)技術(shù)類(lèi)因子:基于交易數(shù)據(jù),依據(jù)嚴(yán)謹(jǐn)?shù)耐顿Y邏輯而歸納總結(jié)的因子;
7)人工智能(AI)因子:基于股票高、中、低頻率的交易數(shù)據(jù),通過(guò)人工智能(AI)學(xué)習(xí)模型進(jìn)行歸納總結(jié)而來(lái)的因子;
8)規(guī)模類(lèi)因子:總市值、流動(dòng)市值等;
9)其他:如分紅類(lèi)因子、另類(lèi)數(shù)據(jù)因子等;
繼而,通過(guò)因子賦權(quán)、機(jī)器學(xué)習(xí)等方法對(duì)個(gè)股的不同因子得分進(jìn)行匯總打分或收益率預(yù)測(cè)。
(2)組合優(yōu)化模型
我們將通過(guò)組合優(yōu)化模型確定最終的投資組合,在模型構(gòu)建時(shí),包括但不限于以下限制條件:
1)交易成本;
2)組合相對(duì)基準(zhǔn)指數(shù)的行業(yè)、市值偏離以及各類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)因子敞口(詳見(jiàn)風(fēng)險(xiǎn)模型);
3)投資于標(biāo)的指數(shù)成份股及其備選成份股的比例;
4)日均跟蹤偏離度;
(3)風(fēng)險(xiǎn)模型
通過(guò)構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)模型控制投資組合在各類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)因子上的敞口,降低組合相對(duì)基準(zhǔn)超額收益的波動(dòng),風(fēng)險(xiǎn)因子包括但不限于行業(yè)、市值、波動(dòng)率、動(dòng)量等。
存托憑證投資策略
本基金投資存托憑證的策略依照上述上市交易的股票投資策略執(zhí)行,在深入研究的基礎(chǔ)上,通過(guò)定性分析和定量分析相結(jié)合的方式,精選出具有比較優(yōu)勢(shì)的存托憑證。
固定收益品種投資策略
(1)本基金基于基金流動(dòng)性管理和有效利用基金資產(chǎn)的需要進(jìn)行債券投資。本基金將主要投資于流動(dòng)性較好的國(guó)債、金融債、央行票據(jù)等債券以及參與債券回購(gòu)?fù)顿Y,保證基金資產(chǎn)流動(dòng)性,提高基金資產(chǎn)的投資收益。本基金將根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、貨幣政策、證券市場(chǎng)變化等分析判斷未來(lái)利率變化,結(jié)合債券定價(jià)技術(shù),進(jìn)行個(gè)券選擇。
(2)可轉(zhuǎn)換債券/可交換債券兼具權(quán)益類(lèi)證券與固定收益類(lèi)證券的特性,具有抵御下行風(fēng)險(xiǎn)、分享股票價(jià)格上漲收益的特點(diǎn)。本基金主要從公司基本面分析、理論定價(jià)分析、債券發(fā)行條款、投資導(dǎo)向的變化等方面綜合評(píng)估可轉(zhuǎn)換債券/可交換債券投資價(jià)值,選取具有較高價(jià)值的可轉(zhuǎn)換債券/可交換債券進(jìn)行投資。本基金將著重對(duì)可轉(zhuǎn)換債券/可交換債券對(duì)應(yīng)的基礎(chǔ)股票進(jìn)行分析與研究,對(duì)那些有著較好盈利能力或成長(zhǎng)前景的上市公司的可轉(zhuǎn)換債券/可交換債券進(jìn)行重點(diǎn)選擇?？赊D(zhuǎn)換債券/可交換債券的投資的目的是保證基金資產(chǎn)流動(dòng)性,有效利用基金資產(chǎn),更好地降低跟蹤誤差。
融資及轉(zhuǎn)融通證券出借業(yè)務(wù)投資策略
本基金在參與融資、轉(zhuǎn)融通證券出借業(yè)務(wù)時(shí)將根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)管理的原則,在法律法規(guī)允許的范圍和比例內(nèi)、風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下,本著謹(jǐn)慎原則,參與融資和轉(zhuǎn)融通證券出借業(yè)務(wù)。參與融資業(yè)務(wù)時(shí),本基金將力爭(zhēng)利用融資的杠桿作用,降低因申購(gòu)造成基金倉(cāng)位較低帶來(lái)的跟蹤誤差,達(dá)到有效跟蹤標(biāo)的指數(shù)的目的。參與轉(zhuǎn)融通證券出借業(yè)務(wù)時(shí),本基金將綜合市場(chǎng)環(huán)境、投資者結(jié)構(gòu)、基金歷史申贖情況、股票流動(dòng)性等因素選取出借對(duì)象,力爭(zhēng)為本基金份額持有人增厚投資收益。未來(lái)在法律法規(guī)允許的前提下,本基金可根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)規(guī)定參與融券業(yè)務(wù)。
如法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)構(gòu)以后允許基金投資其他品種,基金管理人在履行適當(dāng)程序后,可以將其納入投資范圍,本基金可以相應(yīng)調(diào)整和更新相關(guān)投資策略,并在招募說(shuō)明書(shū)更新或相關(guān)公告中公告。
資產(chǎn)支持證券投資策略
資產(chǎn)支持證券為本基金的輔助性投資工具,本基金將采用久期配置策略與期限結(jié)構(gòu)配置策略,結(jié)合定量分析和定性分析的方法,綜合分析資產(chǎn)支持證券的利率風(fēng)險(xiǎn)、提前償付風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、稅收溢價(jià)等因素,選擇具有較高投資價(jià)值的資產(chǎn)支持證券進(jìn)行配置。
國(guó)債期貨投資策略
本基金參與國(guó)債期貨交易將根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)管理原則,以套期保值為目的,以回避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn),故國(guó)債期貨空頭的合約價(jià)值主要與債券組合的多頭價(jià)值相對(duì)應(yīng)?；鸸芾砣送ㄟ^(guò)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)和利率市場(chǎng)走勢(shì)的分析與判斷,并充分考慮國(guó)債期貨的收益性、流動(dòng)性及風(fēng)險(xiǎn)特征,通過(guò)資產(chǎn)配置,謹(jǐn)慎進(jìn)行投資,以調(diào)整債券組合的久期,降低投資組合的整體風(fēng)險(xiǎn)。
股指期貨投資策略
本基金在股指期貨投資中主要遵循有效管理投資策略,根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)管理的原則,以套期保值為目的,主要采用流動(dòng)性好、交易活躍的期貨合約,通過(guò)對(duì)現(xiàn)貨和期貨市場(chǎng)運(yùn)行趨勢(shì)的研究,結(jié)合股指期貨定價(jià)模型尋求其合理估值水平,與現(xiàn)貨資產(chǎn)進(jìn)行匹配,通過(guò)多頭或空頭套期保值等策略進(jìn)行套期保值操作。
本基金管理人對(duì)股指期貨的運(yùn)用將進(jìn)行充分的論證,運(yùn)用股指期貨的情形主要包括:對(duì)沖系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn);對(duì)沖特殊情況下的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn),如大額申購(gòu)贖回等;對(duì)沖因其他原因?qū)е聼o(wú)法有效跟蹤標(biāo)的指數(shù)的風(fēng)險(xiǎn);利用金融衍生品的杠桿作用,降低股票倉(cāng)位頻繁調(diào)整的交易成本,達(dá)到有效跟蹤標(biāo)的指數(shù)的目的。
股票期權(quán)投資策略
本基金將按照風(fēng)險(xiǎn)管理的原則,以套期保值為主要目的參與股票期權(quán)交易。本基金將結(jié)合投資目標(biāo)、比例限制、風(fēng)險(xiǎn)收益特征以及法律法規(guī)的相關(guān)限定和要求,確定參與股票期權(quán)交易的投資時(shí)機(jī)和投資比例。
本基金投資股票期權(quán),基金管理人將根據(jù)審慎原則,建立股票期權(quán)交易決策部門(mén)或小組,授權(quán)特定的管理人員負(fù)責(zé)股票期權(quán)的投資審批事項(xiàng),以防范股票期權(quán)投資的風(fēng)險(xiǎn)。 |
| 分紅政策 |
1、由于本基金A類(lèi)基金份額不收取銷(xiāo)售服務(wù)費(fèi),而C類(lèi)基金份額收取銷(xiāo)售服務(wù)費(fèi),各基金份額類(lèi)別對(duì)應(yīng)的可供分配利潤(rùn)將有所不同,本基金同一類(lèi)別的每一基金份額享有同等分配權(quán);
2、在符合有關(guān)基金分紅條件的前提下,本基金管理人可以根據(jù)實(shí)際情況進(jìn)行收益分配,具體分配方案以公告為準(zhǔn),若《基金合同》生效不滿(mǎn)3個(gè)月可不進(jìn)行收益分配;
3、本基金收益分配方式分兩種:現(xiàn)金分紅與紅利再投資,投資者可選擇現(xiàn)金紅利或?qū)F(xiàn)金紅利自動(dòng)轉(zhuǎn)為相應(yīng)類(lèi)別的基金份額進(jìn)行再投資;若投資者不選擇,本基金默認(rèn)的收益分配方式是現(xiàn)金分紅;紅利再投資方式免收再投資的費(fèi)用;
4、基金收益分配后各類(lèi)基金份額凈值不能低于面值;即基金收益分配基準(zhǔn)日的各類(lèi)基金份額凈值減去該類(lèi)每單位基金份額收益分配金額后不能低于面值;
5、法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)關(guān)另有規(guī)定的,從其規(guī)定。
在不違反法律法規(guī)且對(duì)基金份額持有人利益無(wú)實(shí)質(zhì)性不利影響的前提下,經(jīng)與基金托管人協(xié)商一致并履行適當(dāng)程序后,基金管理人可對(duì)基金收益分配原則進(jìn)行調(diào)整。 |
