| 投資策略 |
本基金以“風(fēng)險(xiǎn)管理+多元資產(chǎn)配置”為核心投資理念,在風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算模型的指引下,維持多元資產(chǎn)的均衡配置,動(dòng)態(tài)調(diào)整各類資產(chǎn)和策略間的內(nèi)部結(jié)構(gòu),充分利用各類資產(chǎn)與策略間的分散對(duì)沖的低相關(guān)性,最終爭(zhēng)取實(shí)現(xiàn)基金資產(chǎn)長(zhǎng)期保值增值的目的。
大類資產(chǎn)配置策略
本基金采取戰(zhàn)略和戰(zhàn)術(shù)相結(jié)合的資產(chǎn)配置思路,分別確定各類資產(chǎn)在中長(zhǎng)期的權(quán)重配置區(qū)間以及在短期內(nèi)的超低配比例,有效分散風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)抓住短期相對(duì)確定性的機(jī)會(huì)。
(1)戰(zhàn)略資產(chǎn)配置
戰(zhàn)略資產(chǎn)配置的目標(biāo)在于通過(guò)大類資產(chǎn)的穩(wěn)健配置獲得長(zhǎng)期較高的風(fēng)險(xiǎn)收益比。基于對(duì)國(guó)內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)、金融市場(chǎng)的分析框架,形成對(duì)流動(dòng)性、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、通貨膨脹等多維要素的判斷,進(jìn)而形成對(duì)權(quán)益、固定收益、黃金、大宗商品等各大類資產(chǎn)的中長(zhǎng)期觀點(diǎn),在傳統(tǒng)經(jīng)典量化資產(chǎn)配置模型的基礎(chǔ)上進(jìn)行優(yōu)化,并定期進(jìn)行歸因監(jiān)控及時(shí)動(dòng)態(tài)調(diào)整。資產(chǎn)類別的適度分散可以有效降低組合內(nèi)資產(chǎn)的相關(guān)性,降低單一資產(chǎn)下的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和其他相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。
(2)戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置
本基金在戰(zhàn)略資產(chǎn)配置的基礎(chǔ)上,同時(shí)執(zhí)行戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置策略,力爭(zhēng)獲取短期相對(duì)確定性較高的風(fēng)險(xiǎn)收益比。本基金根據(jù)短期內(nèi)資本市場(chǎng)面臨的政策因素、宏觀環(huán)境、資金流動(dòng)、市場(chǎng)預(yù)期等因素的變化,結(jié)合對(duì)市場(chǎng)的動(dòng)態(tài)跟蹤調(diào)研,定性適度修正對(duì)各大類資產(chǎn)的投資觀點(diǎn)。同時(shí)使用適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)控制措施來(lái)監(jiān)控管理戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置與戰(zhàn)略資產(chǎn)配置的一致性。
股票投資策略
本基金將精選有良好增值潛力的上市公司股票構(gòu)建股票投資組合。本基金股票投資策略將從定性和定量?jī)煞矫嫒胧?通過(guò)定量指標(biāo)和定性指標(biāo)可篩選出那些財(cái)務(wù)健康、獲利能力強(qiáng)、核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)明顯、成長(zhǎng)性高、公司治理完善的上市公司,再將篩選出的上市公司納入估值指標(biāo)進(jìn)行考察,結(jié)合深入的基本面分析和實(shí)地調(diào)查研究,選擇出最具有估值吸引力的股票,結(jié)合行業(yè)配置計(jì)劃精選個(gè)股構(gòu)建組合。
基金選擇策略
在確定大類資產(chǎn)權(quán)重之后,本基金進(jìn)一步挑選出該類別中的優(yōu)秀基金管理人,在量化優(yōu)選模型初篩的基礎(chǔ)之上,結(jié)合定性調(diào)研和深入跟蹤分析,形成與本基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征相匹配的基金產(chǎn)品組合進(jìn)行投資。
(1)權(quán)益類基金投資策略
權(quán)益類基金包含主動(dòng)型基金和被動(dòng)型基金,前者包括股票型基金和混合型基金;后者包含普通指數(shù)型基金、增強(qiáng)指數(shù)型基金、ETF及各類主題基金。針對(duì)權(quán)益類基金,本基金將配置長(zhǎng)期業(yè)績(jī)穩(wěn)健且能實(shí)現(xiàn)超越市場(chǎng)Alpha、具備較強(qiáng)組合管理能力的主動(dòng)型基金和行業(yè)、風(fēng)格、主題明確,且能長(zhǎng)期匹配相關(guān)市場(chǎng)Beta的被動(dòng)型產(chǎn)品。本基金運(yùn)用量化模型對(duì)標(biāo)的基金的業(yè)績(jī)和風(fēng)格穩(wěn)定性做長(zhǎng)期的監(jiān)控和分析。
此外,本基金積極跟蹤產(chǎn)品對(duì)應(yīng)的基金經(jīng)理的動(dòng)態(tài)調(diào)整情況、基金管理人投研團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定性、投研系統(tǒng)建設(shè)、輿情管控等各方面的綜合因素,進(jìn)而擇優(yōu)挑選合適的工具。
(2)固定收益類基金投資策略
根據(jù)固定收益類基金的投資范圍,將其分為純債型基金、一級(jí)債券型基金和二級(jí)債券型基金。固定收益類基金的選擇亦包括定量和定性兩個(gè)維度。
定量角度,本基金運(yùn)用量化模型計(jì)算標(biāo)的基金的久期、杠桿和信用暴露,并依此進(jìn)行分組,結(jié)合自上而下對(duì)利率方向、利率曲線形狀的判斷來(lái)確定組合久期的長(zhǎng)短、杠桿的高低,對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的判斷來(lái)確定組合的信用暴露。同時(shí),本基金定期監(jiān)控個(gè)基的業(yè)績(jī)變化,及時(shí)通過(guò)業(yè)績(jī)異常排除潛在風(fēng)險(xiǎn)。
定性角度,固定收益類基金業(yè)績(jī)的持續(xù)性一方面與管理人的債券投資水平、風(fēng)險(xiǎn)管理水平和基金交易運(yùn)營(yíng)水平密切相關(guān),另一方面也與產(chǎn)品的負(fù)債端穩(wěn)定性、管理人風(fēng)險(xiǎn)偏好等因素相關(guān),因此本基金除從投資理念、投資過(guò)程、投資人員等角度出發(fā)進(jìn)行投資篩選之外,還通過(guò)對(duì)基金經(jīng)理及基金管理機(jī)構(gòu)的定性調(diào)研進(jìn)行負(fù)債端及產(chǎn)品端的定性分析。
(3)商品基金投資策略
商品基金投資策略主要選擇具備有效抵御通脹,與其他資產(chǎn)相關(guān)性較低的商品進(jìn)行配置。商品基金定量分析主要通過(guò)基金規(guī)模、費(fèi)率、流動(dòng)性、代表性,對(duì)商品類基金市場(chǎng)表現(xiàn)及管理水準(zhǔn)進(jìn)行評(píng)價(jià),擇優(yōu)進(jìn)行投資并合理控制風(fēng)險(xiǎn)。
(4)現(xiàn)金管理工具投資策略
本基金會(huì)使用的現(xiàn)金管理工具主要包括貨幣市場(chǎng)基金和銀行定期存款等。貨幣市場(chǎng)基金的選擇主要從規(guī)模、流動(dòng)性、快速贖回機(jī)制和管理團(tuán)隊(duì)穩(wěn)健程度這幾方面考量,考慮到費(fèi)用和轉(zhuǎn)換便利,優(yōu)先選擇所投資的權(quán)益、固收類基金所在基金公司的貨幣基金。
(5)公募REITs投資策略
本基金可投資公募REITs。本基金將從資產(chǎn)配置策略的實(shí)際需求和市場(chǎng)運(yùn)行的演繹方向出發(fā),可選擇投資于公募REITs,本基金并非必然投資公募REITs。具體投資時(shí),主要判斷的邏輯,會(huì)基于宏觀經(jīng)濟(jì)狀況、行業(yè)周期屬性、具體可投項(xiàng)目的預(yù)期收益率與風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估,并參考估值與流動(dòng)性等多個(gè)維度,進(jìn)行綜合評(píng)判。
港股通標(biāo)的證券投資策略
本基金可通過(guò)內(nèi)地與香港證券市場(chǎng)交易互聯(lián)互通機(jī)制投資于香港證券市場(chǎng)(包括股票和ETF)。本基金采用自下而上的方式構(gòu)建投資組合,主要關(guān)注估值合理、成長(zhǎng)性和公司治理良好,同時(shí)具有行業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的港股通標(biāo)的證券。
可轉(zhuǎn)債及可交換債投資策略
本基金可投資可轉(zhuǎn)債、可交換債或其他含權(quán)債券等,這類債券賦予債權(quán)人或債務(wù)人某種期權(quán),比普通的債券更為靈活。本基金將采用專業(yè)的分析和計(jì)算方法,綜合考慮債券的久期、票面利率、信用風(fēng)險(xiǎn)等債券因素以及期權(quán)價(jià)值,力求選擇被市場(chǎng)低估的品種,增強(qiáng)基金投資組合收益。
債券投資策略
本基金將根據(jù)需要適度進(jìn)行債券投資,以優(yōu)化流動(dòng)性管理為主要目標(biāo)。本基金將結(jié)合宏觀經(jīng)濟(jì)變化趨勢(shì)、貨幣政策及不同債券品種的收益率水平、流動(dòng)性和信用風(fēng)險(xiǎn)等因素,運(yùn)用久期調(diào)整、凸度挖掘、信用分析、波動(dòng)性交易、回購(gòu)套利等策略,權(quán)衡到期收益率與市場(chǎng)流動(dòng)性,精選個(gè)券并構(gòu)建和調(diào)整債券組合,在追求債券資產(chǎn)投資收益的同時(shí)兼顧流動(dòng)性和安全性。 |
| 分紅政策 |
1、由于本基金A類基金份額不收取銷售服務(wù)費(fèi),而C類基金份額收取銷售服務(wù)費(fèi),各類別基金份額對(duì)應(yīng)的可供分配利潤(rùn)將有所不同;
2、在符合有關(guān)基金分紅條件的前提下,基金管理人可以根據(jù)實(shí)際情況進(jìn)行收益分配,具體分配方案以公告為準(zhǔn),若《基金合同》生效不滿3個(gè)月可不進(jìn)行收益分配;
3、本基金收益分配方式分兩種:現(xiàn)金分紅與紅利再投資,投資者可選擇現(xiàn)金紅利或?qū)F(xiàn)金紅利自動(dòng)轉(zhuǎn)為相應(yīng)類別的基金份額進(jìn)行再投資;若投資者不選擇,本基金默認(rèn)的收益分配方式是現(xiàn)金分紅;若投資者選擇紅利再投資方式進(jìn)行收益分配,基金管理人將按除權(quán)除息日的各類別基金份額凈值將投資者的現(xiàn)金紅利轉(zhuǎn)為相應(yīng)類別的基金份額進(jìn)行再投資;A類和C類基金份額持有人可分別選擇不同的分紅方式;
4、基金收益分配后各類別基金份額凈值不能低于面值;即基金收益分配基準(zhǔn)日的各類別基金份額凈值減去每單位該類基金份額收益分配金額后不能低于面值;
5、同一類別的每一基金份額享有同等分配權(quán);
6、對(duì)于收益分配方式為紅利再投資的基金份額,每份基金份額(即原份額)紅利再投資獲得的基金份額的持有期限,按原份額的持有期限計(jì)算,即紅利再投資獲得的基金份額與原份額“3個(gè)月持有期限到期日”相同;
7、法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)關(guān)另有規(guī)定的,從其規(guī)定。
在對(duì)基金份額持有人利益無(wú)實(shí)質(zhì)不利影響的情況下,基金管理人可在法律法規(guī)允許的前提下酌情調(diào)整以上基金收益分配原則,此項(xiàng)調(diào)整不需要召開(kāi)基金份額持有人大會(huì),但應(yīng)于變更實(shí)施日前在規(guī)定媒介公告。 |
