| 投資策略 |
資產(chǎn)配置策略
本基金采用“自上而下”的資產(chǎn)配置方法確定各類資產(chǎn)的配置比例。通過持續(xù)跟蹤基本面、政策面和市場(chǎng)面等多方面因素,并對(duì)其進(jìn)行深入分析,確定當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下的主要投資方向和資產(chǎn)配置比例。同時(shí)持續(xù)跟蹤宏觀經(jīng)濟(jì)變量和市場(chǎng)估值水平等,判斷不同資產(chǎn)類別在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下的風(fēng)險(xiǎn)收益比,動(dòng)態(tài)調(diào)整各類資產(chǎn)配置比例。
股票投資策略
(1)紅利主題的界定
本基金所指的紅利主題是基金管理人從法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)構(gòu)允許投資的股票中,根據(jù)特定的篩選流程并結(jié)合管理人主動(dòng)管理能力,精選滿足以下條件的高分紅的上市公司股票構(gòu)建的投資組合:
A:近2年內(nèi)至少實(shí)施了1次分紅(包括現(xiàn)金股利和股票股利)且現(xiàn)金分紅率(現(xiàn)金分紅/凈利潤(rùn))或股息率(現(xiàn)金分紅/市值)處于市場(chǎng)前50%;
B:上市公司基本面健康、經(jīng)營(yíng)情況良好、盈利能力穩(wěn)定、具有持續(xù)分紅能力、行業(yè)內(nèi)具有良好的中長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力;
C:非ST、*ST股票。
隨著市場(chǎng)環(huán)境、技術(shù)變革或政策變化等因素導(dǎo)致本基金對(duì)紅利主題的界定范圍發(fā)生變動(dòng),本基金在審慎研究的基礎(chǔ)上,并履行適當(dāng)必要的程序后,可根據(jù)實(shí)際情況調(diào)整資紅利主題的界定標(biāo)準(zhǔn)。
(2)個(gè)股投資策略
本基金個(gè)股投資策略立足于把握優(yōu)質(zhì)企業(yè)的商業(yè)模式、競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)。秉承長(zhǎng)期重于短期,質(zhì)量重于彈性的投資理念,從行業(yè)比較研究和個(gè)股深度研究出發(fā)精選個(gè)股,通過深入的基本面研究,力爭(zhēng)優(yōu)選具有核心競(jìng)爭(zhēng)力且商業(yè)模式可持續(xù),可進(jìn)化的優(yōu)質(zhì)企業(yè)構(gòu)建投資組合。除了企業(yè)的基本面外,本基金投資過程中也將同時(shí)關(guān)注企業(yè)估值的合理性,要求買入價(jià)格相對(duì)企業(yè)未來的價(jià)值,有一定的安全邊際。
具體而言,對(duì)個(gè)股的精選主要從以下角度綜合考慮:第一,目標(biāo)公司具有確定性較強(qiáng)的盈利能力,能取得穩(wěn)定長(zhǎng)期的收益,并具備積極化解風(fēng)險(xiǎn)的能力,具體指標(biāo)包括但不限于:
1)成長(zhǎng)能力:主營(yíng)收入增長(zhǎng)率、凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率、經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流增長(zhǎng)率;
2)盈利質(zhì)量:銷售毛利潤(rùn)率、凈利潤(rùn)率;
3)盈利能力:主營(yíng)業(yè)務(wù)收入、凈利潤(rùn)、ROE,ROIC等。
第二,目標(biāo)公司具有較好的公司治理水平:從股權(quán)結(jié)構(gòu)的合理性、信息披露的質(zhì)量、激勵(lì)機(jī)制的有效性、關(guān)聯(lián)交易的公允性、公司的管理層和股東的利益是否協(xié)調(diào)和平衡、公司是否具有清晰的發(fā)展戰(zhàn)略等方面,對(duì)公司治理水平進(jìn)行綜合評(píng)估。
(3)港股通標(biāo)的股票投資策略
港股通標(biāo)的股票投資策略方面,本基金可通過內(nèi)地與香港股票市場(chǎng)交易互聯(lián)互通機(jī)制投資于香港股票市場(chǎng)。本基金將遵循上述投資策略,將符合上述選股標(biāo)準(zhǔn)的優(yōu)質(zhì)港股納入本基金的股票投資組合。
存托憑證投資策略
本基金將根據(jù)投資目標(biāo)和股票投資策略,基于對(duì)基礎(chǔ)證券投資價(jià)值的深入研究判斷,通過定性分析和定量分析相結(jié)合的方式,綜合分析宏觀經(jīng)濟(jì)狀況、行業(yè)景氣度、企業(yè)品質(zhì)、風(fēng)險(xiǎn)因素、估值水平等因素,精選出具備估值優(yōu)勢(shì)、質(zhì)地優(yōu)良、風(fēng)險(xiǎn)可控的存托憑證進(jìn)行投資。
融資策略
為更好地實(shí)現(xiàn)投資目標(biāo),在加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范并遵守審慎原則的前提下,本基金可根據(jù)投資管理的需要參與融資業(yè)務(wù)。若相關(guān)融資業(yè)務(wù)的法律法規(guī)發(fā)生變化,本基金將從其最新規(guī)定。
資產(chǎn)支持證券投資策略
在嚴(yán)格控制投資風(fēng)險(xiǎn)的前提下,本基金將從信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、稅收因素和提前還款因素等方面綜合評(píng)估資產(chǎn)支持證券的投資品種,選擇低估的品種進(jìn)行投資。
國(guó)債期貨投資策略
本基金在參與國(guó)債期貨交易時(shí),將根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)管理原則,以套期保值為目的,并積極采用流動(dòng)性好、交易活躍的國(guó)債期貨合約,通過對(duì)國(guó)債市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)運(yùn)行趨勢(shì)的研究,結(jié)合國(guó)債期貨的定價(jià)模型尋求合理的估值水平,通過多頭或空頭套期保值等策略進(jìn)行套期保值操作?；鸸芾砣藢⒊浞挚紤]國(guó)債期貨的收益性、流動(dòng)性及風(fēng)險(xiǎn)性特征,利用金融衍生品的杠桿作用,以達(dá)到降低投資組合整體風(fēng)險(xiǎn)的目的。
股指期貨投資策略
基金管理人可運(yùn)用股指期貨以提高投資效率,從而更好地達(dá)到本基金的投資目標(biāo)。本基金在股指期貨投資中將根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)管理的原則,以套期保值為目的,在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下,本著謹(jǐn)慎原則,參與股指期貨交易,以管理投資組合的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),改善組合的風(fēng)險(xiǎn)收益特性。此外,本基金還將運(yùn)用股指期貨來對(duì)沖特殊情況下的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)以進(jìn)行有效的現(xiàn)金管理,如在基金出現(xiàn)巨額或較大申購贖回時(shí),通過股指期貨及時(shí)進(jìn)行加倉或減倉,迅速的進(jìn)行倉位調(diào)整,以達(dá)成申購贖回對(duì)基金運(yùn)作帶來的影響最小化的目的。
債券投資策略
本基金通過對(duì)國(guó)內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)態(tài)勢(shì)、利率走勢(shì)、收益率曲線變化趨勢(shì)和信用風(fēng)險(xiǎn)變化等因素進(jìn)行綜合分析,構(gòu)建和調(diào)整固定收益證券投資組合,力求獲得穩(wěn)健的投資收益。
(1)利率預(yù)期策略
基于對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)、貨幣政策、財(cái)政政策等利率影響因素的分析判斷,合理確定投資組合的目標(biāo)久期,提高投資組合的盈利潛力。如果預(yù)測(cè)利率趨于上升,則適當(dāng)降低投資組合的修正久期;如果預(yù)測(cè)利率趨于下降,則適當(dāng)增加投資組合的修正久期。(
2)信用債券投資策略
本基金通過承擔(dān)適度的信用風(fēng)險(xiǎn)來獲取信用溢價(jià),主要關(guān)注個(gè)別債券的選擇和行業(yè)配置兩方面。在定性與定量分析結(jié)合的基礎(chǔ)上,通過自下而上的策略,在信用類固定收益金融工具中進(jìn)行個(gè)債的精選,結(jié)合適度分散的行業(yè)配置策略,構(gòu)造和優(yōu)化組合。
(3)可轉(zhuǎn)換債券、可交換債券投資策略
可轉(zhuǎn)債兼具權(quán)益類證券與固定收益類證券的特性,本基金一方面將對(duì)發(fā)債主體的信用基本面進(jìn)行深入挖掘以明確該可轉(zhuǎn)債的債底保護(hù),防范信用風(fēng)險(xiǎn),另一方面,還會(huì)進(jìn)一步分析公司的盈利和成長(zhǎng)能力以確定可轉(zhuǎn)債中長(zhǎng)期的上漲空間。本基金將借鑒信用債的基本面研究,從行業(yè)基本面、公司的行業(yè)地位、競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、財(cái)務(wù)穩(wěn)健性、盈利能力、治理結(jié)構(gòu)等方面進(jìn)行考察,精選財(cái)務(wù)穩(wěn)健、信用違約風(fēng)險(xiǎn)小的可轉(zhuǎn)債進(jìn)行投資?？山粋耐顿Y策略依照可轉(zhuǎn)債投資策略執(zhí)行。 |
| 分紅政策 |
1、在符合有關(guān)基金分紅條件的前提下,基金管理人可以根據(jù)實(shí)際情況進(jìn)行收益分配,具體分配方案以公告為準(zhǔn),若《基金合同》生效不滿3個(gè)月可不進(jìn)行收益分配;
2、本基金收益分配方式分兩種:現(xiàn)金分紅與紅利再投資,投資者可選擇現(xiàn)金紅利或?qū)F(xiàn)金紅利自動(dòng)轉(zhuǎn)為對(duì)應(yīng)類別的基金份額進(jìn)行再投資;若投資者不選擇,本基金默認(rèn)的收益分配方式是現(xiàn)金分紅;
3、基金收益分配后基金份額凈值不能低于面值,即基金收益分配基準(zhǔn)日的某一類基金份額凈值減去該類每單位基金份額收益分配金額后不能低于面值;
4、本基金各基金份額類別在費(fèi)用收取上不同,其對(duì)應(yīng)的可供分配利潤(rùn)可能有所不同。本基金同一類別的每一基金份額享有同等分配權(quán);
5、法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)關(guān)另有規(guī)定的,從其規(guī)定。
在不違反法律法規(guī)規(guī)定與基金合同約定且對(duì)基金份額持有人利益無實(shí)質(zhì)性不利影響的前提下,基金管理人可與基金托管人協(xié)商一致并按照監(jiān)管部門要求履行適當(dāng)程序后酌情調(diào)整以上基金收益分配原則,此項(xiàng)調(diào)整不需要召開基金份額持有人大會(huì),但應(yīng)于變更實(shí)施日前在規(guī)定媒介公告。 |
