| 投資策略 |
大類資產(chǎn)配置策略
本基金采取“自上而下”的方式進行大類資產(chǎn)配置,根據(jù)對宏觀經(jīng)濟、市場面、政策面等因素進行定量與定性相結(jié)合的分析研究,確定組合中股票、債券、貨幣市場工具及其他金融工具的比例。
本基金主要考慮的因素為:
(1)宏觀經(jīng)濟指標(biāo),包括GDP增長率、工業(yè)增加值、PPI、CPI、市場利率變化、貨幣供應(yīng)量、固定資產(chǎn)投資、進出口貿(mào)易數(shù)據(jù)等,以判斷當(dāng)前所處的經(jīng)濟周期階段;
(2)市場方面指標(biāo),包括股票及債券市場的漲跌及預(yù)期收益率、市場整體估值水平及與國外市場的比較、市場資金供求關(guān)系及其變化;
(3)政策因素,包括貨幣政策、財政政策、資本市場相關(guān)政策等;
(4)行業(yè)因素,包括相關(guān)行業(yè)所處的周期階段、行業(yè)政策扶持情況等。
通過對以上各種因素的分析,結(jié)合全球宏觀經(jīng)濟形勢,研判中國經(jīng)濟的發(fā)展趨勢,并在嚴(yán)格控制投資組合風(fēng)險的前提下,確定或調(diào)整投資組合中大類資產(chǎn)的比例。
股票投資策略
本基金股票投資將采用自上而下地分析行業(yè)的生命周期、增長前景、商業(yè)模式、競爭要素等因素;自下而上地評估企業(yè)的核心競爭力、治理結(jié)構(gòu)、創(chuàng)新能力等,深度挖掘優(yōu)質(zhì)個股,構(gòu)建投資組合。在篩選股票過程中,本基金通過行業(yè)和個股兩個層面來定位。
(1)行業(yè)配置策略
本基金將綜合評判經(jīng)濟周期、產(chǎn)業(yè)政策、景氣度、行業(yè)生命周期階段及競爭壁壘、技術(shù)水平及發(fā)展趨勢等行業(yè)因素,進行股票資產(chǎn)在各細分子行業(yè)間的動態(tài)配置。
1)經(jīng)濟周期
本基金通過對當(dāng)前經(jīng)濟在經(jīng)濟周期所處的階段進行前瞻性分析,根據(jù)產(chǎn)業(yè)所處經(jīng)濟周期階段的預(yù)期表現(xiàn),進行各細分子行業(yè)配置與調(diào)整。
2)產(chǎn)業(yè)政策
本基金將密切跟蹤國家產(chǎn)業(yè)政策,聚焦于產(chǎn)業(yè)政策受益較大的子行業(yè)進行投資。
3)景氣度
本基金深入挖掘符合經(jīng)濟發(fā)展趨勢的產(chǎn)業(yè)機會,重點配置處于景氣周期上行期的細分子行業(yè)。
4)行業(yè)生命周期及競爭壁壘
本基金將動態(tài)分析各產(chǎn)業(yè)內(nèi)子行業(yè)的生命周期,判斷各子行業(yè)所處的不同階段,重點投資于具備核心競爭壁壘的各子行業(yè)。
5)技術(shù)水平及發(fā)展趨勢
本基金將聚焦新的產(chǎn)業(yè)趨勢、新的產(chǎn)品周期及各產(chǎn)業(yè)鏈中的緊缺環(huán)節(jié),重點投資具備先進技術(shù)且未來能夠貢獻超額收益的各子行業(yè)。
(2)個股精選策略
本基金主要采取“自下而上”的選股策略?；鹨罁?jù)約定的投資范圍,通過定量篩選和定性分析,挑選出優(yōu)質(zhì)的上市公司股票進行投資,在有效控制風(fēng)險前提下,爭取實現(xiàn)基金資產(chǎn)的長期穩(wěn)健增值。
1)定性分析
在定性分析方面,本基金主要挑選全部或部分具備以下特征的上市公司:
①公司所處的行業(yè)符合時代的發(fā)展方向,分享時代發(fā)展紅利的優(yōu)質(zhì)企業(yè);
②公司所處的行業(yè)符合國家的戰(zhàn)略發(fā)展方向,并且公司在行業(yè)中具有明顯的競爭優(yōu)勢;
③具備一定競爭壁壘的核心競爭力;
④公司具有良好的治理結(jié)構(gòu),從大股東、管理層到中層業(yè)務(wù)骨干有良好的激勵機制,并且企業(yè)的信息披露公開透明;
⑤公司具有良好的創(chuàng)新能力。
2)定量分析
本基金將對反映上市公司質(zhì)量和增長潛力的經(jīng)營質(zhì)量指標(biāo)、成長性指標(biāo)和估值指標(biāo)等進行定量分析,以挑選具有經(jīng)營質(zhì)量優(yōu)勢、成長優(yōu)勢和估值優(yōu)勢的個股。
①經(jīng)營質(zhì)量指標(biāo):凈資產(chǎn)收益率、毛利率、凈利率、經(jīng)營活動凈收益/利潤總額等;
②成長性指標(biāo):收入增長率、營業(yè)利潤增長率和凈利潤增長率等;
③估值指標(biāo):市凈率(PB)、市盈率(PE)、市盈率相對盈利增長比率(PEG)等。
資產(chǎn)支持證券投資策略
本基金可在綜合考慮預(yù)期收益率、信用風(fēng)險、流動性等因素的基礎(chǔ)上,選擇投資價值較高的資產(chǎn)支持證券進行投資。
可轉(zhuǎn)換債券、可交換債券投資策略
在可轉(zhuǎn)換債券投資方面,基金管理人將積極參與發(fā)行條款較好、申購收益較高、公司基本面優(yōu)秀的可轉(zhuǎn)債的一級市場申購,上市后根據(jù)個券的具體情況做出持有或賣出的決策;同時,基金管理人將綜合運用多種可轉(zhuǎn)債投資策略進行二級市場投資操作,重點選擇信用風(fēng)險可控、債券溢價率較低或可轉(zhuǎn)債對應(yīng)的標(biāo)的股票行業(yè)基本面好、估值合理的低轉(zhuǎn)股溢價可轉(zhuǎn)債投資,力爭在承擔(dān)較小風(fēng)險的前提下獲取較高的投資回報。
在可交換債券投資方面,基金管理人將積極把握新上市可交換債券的申購收益、二級市場的波段機會以及偏股型和平衡型可交換債券的戰(zhàn)略結(jié)構(gòu)性投資機遇,適度把握可交換債券回售、贖回、修正相關(guān)條款博弈變化所帶來的投資機會及套利機會,選擇具有吸引力標(biāo)的進行配置。
債券投資策略
本基金的債券投資主要為獲取穩(wěn)定性的固定收益,因此主要投資于國債、評級較高的金融債以及安全性較高的公司債和企業(yè)債等品種。本基金通過動態(tài)調(diào)整債券的投資比例,在一定程度上規(guī)避股票市場的投資風(fēng)險,獲得相對穩(wěn)定的投資收益。結(jié)合市場利率趨勢及信用環(huán)境變化情況等,綜合判斷各類券種的風(fēng)險收益水平,構(gòu)造債券的投資組合。 |
| 分紅政策 |
1、在符合有關(guān)基金分紅條件的前提下,本基金可以根據(jù)實際情況進行收益分配,具體分配方案以公告為準(zhǔn);
2、本基金收益分配方式分兩種:現(xiàn)金分紅與紅利再投資,投資者可選擇現(xiàn)金紅利或?qū)F(xiàn)金紅利自動轉(zhuǎn)為相應(yīng)類別的基金份額進行再投資;若投資者不選擇,本基金默認(rèn)的收益分配方式是現(xiàn)金分紅;
3、基金收益分配后各類基金份額凈值不能低于面值,即基金收益分配基準(zhǔn)日的各類基金份額凈值減去每單位該類基金份額收益分配金額后不能低于面值;
4、由于本基金各基金份額費用收取不同,各基金份額類別對應(yīng)的可分配收益將有所不同。本基金同一類別的每一基金份額享有同等分配權(quán);
5、法律法規(guī)或監(jiān)管機關(guān)另有規(guī)定的,從其規(guī)定。 |
