| 投資策略 |
大類資產(chǎn)配置策略
本基金采取“自上而下”的方式進(jìn)行大類資產(chǎn)配置,根據(jù)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)、市場(chǎng)面、政策面等因素進(jìn)行定量與定性相結(jié)合的分析研究,確定組合中股票、債券、貨幣市場(chǎng)工具及其他金融工具的比例。
本基金主要考慮的因素為:
(1)宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo),包括GDP增長(zhǎng)率、工業(yè)增加值、PPI、CPI、市場(chǎng)利率變化、貨幣供應(yīng)量、固定資產(chǎn)投資、進(jìn)出口貿(mào)易數(shù)據(jù)等,以判斷當(dāng)前所處的經(jīng)濟(jì)周期階段;
(2)市場(chǎng)方面指標(biāo),包括股票及債券市場(chǎng)的漲跌及預(yù)期收益率、市場(chǎng)整體估值水平及與國(guó)外市場(chǎng)的比較、市場(chǎng)資金供求關(guān)系及其變化;
(3)政策因素,包括貨幣政策、財(cái)政政策、資本市場(chǎng)相關(guān)政策等;
(4)行業(yè)因素,包括相關(guān)行業(yè)所處的周期階段、行業(yè)政策扶持情況等。
通過(guò)對(duì)以上各種因素的分析,結(jié)合全球宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì),研判中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展趨勢(shì),并在嚴(yán)格控制投資組合風(fēng)險(xiǎn)的前提下,確定或調(diào)整投資組合中大類資產(chǎn)的比例。
股票投資策略
本基金股票投資將采用自上而下地分析行業(yè)的生命周期、增長(zhǎng)前景、商業(yè)模式、競(jìng)爭(zhēng)要素等因素;自下而上地評(píng)估企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力、治理結(jié)構(gòu)、創(chuàng)新能力等,深度挖掘優(yōu)質(zhì)個(gè)股,構(gòu)建投資組合。在篩選股票過(guò)程中,本基金通過(guò)行業(yè)和個(gè)股兩個(gè)層面來(lái)定位。
(1)行業(yè)配置策略
本基金將綜合評(píng)判經(jīng)濟(jì)周期、產(chǎn)業(yè)政策、景氣度、行業(yè)生命周期階段及競(jìng)爭(zhēng)壁壘、技術(shù)水平及發(fā)展趨勢(shì)等行業(yè)因素,進(jìn)行股票資產(chǎn)在各細(xì)分子行業(yè)間的動(dòng)態(tài)配置。
1)經(jīng)濟(jì)周期
本基金通過(guò)對(duì)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)在經(jīng)濟(jì)周期所處的階段進(jìn)行前瞻性分析,根據(jù)產(chǎn)業(yè)所處經(jīng)濟(jì)周期階段的預(yù)期表現(xiàn),進(jìn)行各細(xì)分子行業(yè)配置與調(diào)整。
2)產(chǎn)業(yè)政策
本基金將密切跟蹤國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策,聚焦于產(chǎn)業(yè)政策受益較大的子行業(yè)進(jìn)行投資。
3)景氣度
本基金深入挖掘符合經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)的產(chǎn)業(yè)機(jī)會(huì),重點(diǎn)配置處于景氣周期上行期的細(xì)分子行業(yè)。
4)行業(yè)生命周期及競(jìng)爭(zhēng)壁壘
本基金將動(dòng)態(tài)分析各產(chǎn)業(yè)內(nèi)子行業(yè)的生命周期,判斷各子行業(yè)所處的不同階段,重點(diǎn)投資于具備核心競(jìng)爭(zhēng)壁壘的各子行業(yè)。
5)技術(shù)水平及發(fā)展趨勢(shì)
本基金將聚焦新的產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)、新的產(chǎn)品周期及各產(chǎn)業(yè)鏈中的緊缺環(huán)節(jié),重點(diǎn)投資具備先進(jìn)技術(shù)且未來(lái)能夠貢獻(xiàn)超額收益的各子行業(yè)。
(2)個(gè)股精選策略
本基金主要采取“自下而上”的選股策略。基金依據(jù)約定的投資范圍,通過(guò)定量篩選和定性分析,挑選出優(yōu)質(zhì)的上市公司股票進(jìn)行投資,在有效控制風(fēng)險(xiǎn)前提下,爭(zhēng)取實(shí)現(xiàn)基金資產(chǎn)的長(zhǎng)期穩(wěn)健增值。
1)定性分析
在定性分析方面,本基金主要挑選全部或部分具備以下特征的上市公司:
①公司所處的行業(yè)符合時(shí)代的發(fā)展方向,分享時(shí)代發(fā)展紅利的優(yōu)質(zhì)企業(yè);
②公司所處的行業(yè)符合國(guó)家的戰(zhàn)略發(fā)展方向,并且公司在行業(yè)中具有明顯的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì);
③具備一定競(jìng)爭(zhēng)壁壘的核心競(jìng)爭(zhēng)力;
④公司具有良好的治理結(jié)構(gòu),從大股東、管理層到中層業(yè)務(wù)骨干有良好的激勵(lì)機(jī)制,并且企業(yè)的信息披露公開(kāi)透明;
⑤公司具有良好的創(chuàng)新能力。
2)定量分析
本基金將對(duì)反映上市公司質(zhì)量和增長(zhǎng)潛力的經(jīng)營(yíng)質(zhì)量指標(biāo)、成長(zhǎng)性指標(biāo)和估值指標(biāo)等進(jìn)行定量分析,以挑選具有經(jīng)營(yíng)質(zhì)量?jī)?yōu)勢(shì)、成長(zhǎng)優(yōu)勢(shì)和估值優(yōu)勢(shì)的個(gè)股。
①經(jīng)營(yíng)質(zhì)量指標(biāo):凈資產(chǎn)收益率、毛利率、凈利率、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈收益/利潤(rùn)總額等;
②成長(zhǎng)性指標(biāo):收入增長(zhǎng)率、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率和凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率等;
③估值指標(biāo):市凈率(PB)、市盈率(PE)、市盈率相對(duì)盈利增長(zhǎng)比率(PEG)等。
資產(chǎn)支持證券投資策略
本基金可在綜合考慮預(yù)期收益率、信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性等因素的基礎(chǔ)上,選擇投資價(jià)值較高的資產(chǎn)支持證券進(jìn)行投資。
可轉(zhuǎn)換債券、可交換債券投資策略
在可轉(zhuǎn)換債券投資方面,基金管理人將積極參與發(fā)行條款較好、申購(gòu)收益較高、公司基本面優(yōu)秀的可轉(zhuǎn)債的一級(jí)市場(chǎng)申購(gòu),上市后根據(jù)個(gè)券的具體情況做出持有或賣(mài)出的決策;同時(shí),基金管理人將綜合運(yùn)用多種可轉(zhuǎn)債投資策略進(jìn)行二級(jí)市場(chǎng)投資操作,重點(diǎn)選擇信用風(fēng)險(xiǎn)可控、債券溢價(jià)率較低或可轉(zhuǎn)債對(duì)應(yīng)的標(biāo)的股票行業(yè)基本面好、估值合理的低轉(zhuǎn)股溢價(jià)可轉(zhuǎn)債投資,力爭(zhēng)在承擔(dān)較小風(fēng)險(xiǎn)的前提下獲取較高的投資回報(bào)。
在可交換債券投資方面,基金管理人將積極把握新上市可交換債券的申購(gòu)收益、二級(jí)市場(chǎng)的波段機(jī)會(huì)以及偏股型和平衡型可交換債券的戰(zhàn)略結(jié)構(gòu)性投資機(jī)遇,適度把握可交換債券回售、贖回、修正相關(guān)條款博弈變化所帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)及套利機(jī)會(huì),選擇具有吸引力標(biāo)的進(jìn)行配置。
債券投資策略
本基金的債券投資主要為獲取穩(wěn)定性的固定收益,因此主要投資于國(guó)債、評(píng)級(jí)較高的金融債以及安全性較高的公司債和企業(yè)債等品種。本基金通過(guò)動(dòng)態(tài)調(diào)整債券的投資比例,在一定程度上規(guī)避股票市場(chǎng)的投資風(fēng)險(xiǎn),獲得相對(duì)穩(wěn)定的投資收益。結(jié)合市場(chǎng)利率趨勢(shì)及信用環(huán)境變化情況等,綜合判斷各類券種的風(fēng)險(xiǎn)收益水平,構(gòu)造債券的投資組合。 |
| 分紅政策 |
1、在符合有關(guān)基金分紅條件的前提下,本基金可以根據(jù)實(shí)際情況進(jìn)行收益分配,具體分配方案以公告為準(zhǔn);
2、本基金收益分配方式分兩種:現(xiàn)金分紅與紅利再投資,投資者可選擇現(xiàn)金紅利或?qū)F(xiàn)金紅利自動(dòng)轉(zhuǎn)為相應(yīng)類別的基金份額進(jìn)行再投資;若投資者不選擇,本基金默認(rèn)的收益分配方式是現(xiàn)金分紅;
3、基金收益分配后各類基金份額凈值不能低于面值,即基金收益分配基準(zhǔn)日的各類基金份額凈值減去每單位該類基金份額收益分配金額后不能低于面值;
4、由于本基金各基金份額費(fèi)用收取不同,各基金份額類別對(duì)應(yīng)的可分配收益將有所不同。本基金同一類別的每一基金份額享有同等分配權(quán);
5、法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)關(guān)另有規(guī)定的,從其規(guī)定。 |
