| 投資策略 |
本基金在嚴格控制投資組合下行風(fēng)險的前提下確定大類資產(chǎn)配置比例,并通過全方位的定量和定性分析方法精選出優(yōu)質(zhì)基金組成投資組合,以期達到風(fēng)險收益的優(yōu)化平衡,實現(xiàn)基金資產(chǎn)的長期穩(wěn)健增值。
資產(chǎn)配置策略
本基金在對宏觀經(jīng)濟、政策環(huán)境、利率走勢、資金供給以及證券市場的現(xiàn)狀及發(fā)展趨勢等因素進行深入分析研究的基礎(chǔ)上,動態(tài)配置權(quán)益類資產(chǎn)、固定收益類資產(chǎn)以及現(xiàn)金類資產(chǎn)等大類資產(chǎn)之間的比例。本基金將動態(tài)監(jiān)測代表性強的宏觀經(jīng)濟高頻指標以及微觀企業(yè)指標,前瞻性地把脈經(jīng)濟運行狀況,基于宏觀經(jīng)濟發(fā)展趨勢、政策導(dǎo)向、市場未來的發(fā)展趨勢以及各大類資產(chǎn)未來的風(fēng)險收益比等因素,判斷權(quán)益類資產(chǎn)、債券類資產(chǎn)和流動性管理工具等大類資產(chǎn)之間的相對吸引力,在一定范圍內(nèi)調(diào)整大類資產(chǎn)配置的比例。
股票(含存托憑證)投資策略
本基金將基于宏觀經(jīng)濟、產(chǎn)業(yè)政策、產(chǎn)業(yè)演進及社會變遷等因素,挖掘符合在中國經(jīng)濟和社會發(fā)展過程中不斷涌現(xiàn)的、具有投資潛力、成長性、趨勢向好的產(chǎn)業(yè)。通過深度研究和充分的基本面分析,力爭抓住產(chǎn)業(yè)成長周期中的投資機會,運用定性和定量相結(jié)合的方法,綜合分析其投資價值和成長能力,選擇具有成長性、市場空間廣闊、競爭格局穩(wěn)定的上市公司作為重點投資對象,構(gòu)建投資組合。
港股通標的股票投資策略
本基金可通過港股通機制投資于香港股票市場。對于港股投資,本基金將結(jié)合宏觀基本面,包含資金流向等對香港上市公司進行初步判斷,并結(jié)合產(chǎn)業(yè)趨勢以及公司發(fā)展前景自下而上進行布局,從公司商業(yè)模式、產(chǎn)品創(chuàng)新及競爭力、主營業(yè)務(wù)收入來源和區(qū)域分布等多維度進行考量,挖掘優(yōu)質(zhì)企業(yè)。
基金投資策略
(1)主動管理基金的優(yōu)選策略
本基金將采用定量分析和定性分析相結(jié)合的方法對主動管理基金進行選擇,精選具有不同風(fēng)險收益特征及投資業(yè)績比較優(yōu)勢的基金經(jīng)理和基金公司管理的產(chǎn)品。
1)基金定量分析
基金管理人從多個維度對主動管理基金進行定量分析。結(jié)合主動管理基金公開披露的數(shù)據(jù),本基金將利用基金定量評價體系對基金的基本情況和投資業(yè)績、基金經(jīng)理的投資行為和投資能力等方面進行評估,得到量化評價結(jié)果。
2)基金定性分析
除基金定量分析外,本基金還將關(guān)注以下因素,對基金進行定性分析,包括但不限于基金公司的經(jīng)營情況、管理情況、風(fēng)險管理體系,基金經(jīng)理的從業(yè)背景、投資框架、投資理念、投資策略、投資風(fēng)格、組合管理方法和風(fēng)險控制等。
(2)被動型基金的配置策略
對于被動型基金,本基金將綜合考慮運作時間、基金規(guī)模、流動性、跟蹤誤差以及費率水平等指標,篩選出跟蹤誤差較小、流動性較好、運作平穩(wěn)、費率水平合理的被動型基金進行配置。
公募REITs投資策略
本基金可投資公募REITs。本基金將綜合考量宏觀經(jīng)濟運行情況、基金資產(chǎn)配置策略、底層資產(chǎn)運營情況、流動性及估值水平等因素,對公募REITs的投資價值進行深入研究,精選出具有較高投資價值的公募REITs進行投資。本基金根據(jù)投資策略需要或市場環(huán)境變化,可選擇將部分基金資產(chǎn)投資于公募REITs,但本基金并非必然投資公募REITs。
資產(chǎn)支持證券投資策略
本基金將深入分析資產(chǎn)支持證券的市場利率、發(fā)行條款、支持資產(chǎn)的構(gòu)成及質(zhì)量、提前償還率、風(fēng)險補償收益和市場流動性等基本面因素,估計資產(chǎn)違約風(fēng)險和提前償付風(fēng)險,并根據(jù)資產(chǎn)證券化的收益結(jié)構(gòu)安排,模擬資產(chǎn)支持證券的本金償還和利息收益的現(xiàn)金流過程,輔助采用數(shù)量化定價模型,評估其內(nèi)在價值。
債券投資策略
債券投資在保證資產(chǎn)流動性的基礎(chǔ)上,采取利率預(yù)期策略、信用風(fēng)險管理和時機策略相結(jié)合的積極性投資方法,力求在控制各類風(fēng)險的基礎(chǔ)上獲取穩(wěn)定的收益。
(1)利率預(yù)期與久期控制策略
本基金密切跟蹤最新發(fā)布的宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)和金融運行數(shù)據(jù),分析宏觀經(jīng)濟運行的可能情景,預(yù)測財政政策、貨幣政策等政府宏觀經(jīng)濟政策取向,分析金融市場資金供求狀況變化趨勢,在此基礎(chǔ)上預(yù)測市場利率水平變動趨勢,以及收益率曲線變化趨勢。在預(yù)期市場利率水平將上升時,降低組合的久期;預(yù)期市場利率將下降時,提高組合的久期。并根據(jù)收益率曲線變化情況制定相應(yīng)的債券組合期限結(jié)構(gòu)策略,如子彈型組合、啞鈴型組合或者階梯型組合等。
(2)個券選擇策略
個券選擇層面,對各信用品種進行詳細的財務(wù)分析和非財務(wù)分析后,進行個券選擇。財務(wù)分析方面,以企業(yè)財務(wù)報表為依據(jù),對企業(yè)規(guī)模、資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)、償債能力和盈利能力四方面進行評分;非財務(wù)分析方面(包括管理能力、市場地位和發(fā)展前景等指標)則主要采取實地調(diào)研和電話會議等形式實施。
(3)時機策略
1)價值分析策略。根據(jù)當日收益率曲線和債券特性,建立債券的估值模型,對當日無交易的債券計算理論價值,買進價格低于價值的債券;相反,賣出價格高于價值的債券。
2)騎乘策略。當收益率曲線比較陡峭時,也即相鄰期限利差較大時,可以買入期限位于收益率曲線陡峭處的債券,也即收益率水平處于相對高位的債券,隨著持有期限的延長,債券的剩余期限將會縮短,從而此時債券的收益率水平將會較投資期初有所下降,通過債券的收益率的下滑,進而獲得資本利得收益。
3)息差策略。利用回購利率低于債券收益率的情形,通過正回購將所獲得資金投資于債券以獲取超額收益。
4)利差策略。對兩個期限相近的債券的利差進行分析,對利差水平的未來走勢做出判斷,從而進行相應(yīng)的債券置換。當預(yù)期利差水平縮小時,買入收益率高的債券同時賣出收益率低的債券,通過兩債券利差的縮小獲得投資收益;當預(yù)期利差水平擴大時,買入收益率低的債券同時賣出收益率高的債券,通過兩債券利差的擴大獲得投資收益。
(4)可轉(zhuǎn)換債券及可交換債券投資策略
可轉(zhuǎn)換債券和可交換債券的價值主要取決于其股權(quán)價值、債券價值和內(nèi)嵌期權(quán)價值,本基金將對可轉(zhuǎn)換債券和可交換債券的價值進行評估,選擇具有較高投資價值的可轉(zhuǎn)換債券、可交換債券進行投資。 |
| 分紅政策 |
1、在符合有關(guān)基金分紅條件的前提下,本基金管理人可以根據(jù)實際情況進行收益分配,具體分配方案以公告為準,若基金合同生效不滿3個月可不進行收益分配;
2、本基金收益分配方式分兩種:現(xiàn)金分紅與紅利再投資,投資者可選擇現(xiàn)金紅利或?qū)F(xiàn)金紅利自動轉(zhuǎn)為相應(yīng)類別的基金份額進行再投資,且基金份額持有人可對A類、C類基金份額分別選擇不同的分紅方式;若投資者不選擇,本基金默認的收益分配方式是現(xiàn)金分紅;對于收益分配方式為紅利再投資的基金份額,每份基金份額(原份額)所獲得的紅利再投資份額的持有期到期日,按該原份額的持有期到期日計算;
3、基金收益分配后各類基金份額凈值不能低于面值,即基金收益分配基準日的各類基金份額凈值減去該類每單位基金份額收益分配金額后不能低于面值;
4、由于本基金A類基金份額不收取銷售服務(wù)費,而C類基金份額收取銷售服務(wù)費,各基金份額類別對應(yīng)的可供分配利潤將有所不同,本基金同一類別的每一基金份額享有同等分配權(quán);
5、法律法規(guī)或監(jiān)管機關(guān)另有規(guī)定的,從其規(guī)定。
在對基金份額持有人利益無實質(zhì)性不利影響的情況下,基金管理人可在法律法規(guī)允許的前提下經(jīng)與基金托管人協(xié)商一致并按照監(jiān)管部門要求履行適當程序后酌情調(diào)整以上基金收益分配原則,此項調(diào)整不需要召開基金份額持有人大會,但應(yīng)于變更實施日前在規(guī)定媒介公告。 |
