| 投資策略 |
本基金為指數(shù)增強(qiáng)型股票基金,采取量化方法進(jìn)行積極的指數(shù)組合管理與風(fēng)險(xiǎn)控制,力爭(zhēng)在控制本基金凈值增長(zhǎng)率與業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)之間的日均跟蹤偏離度的絕對(duì)值不超過(guò)0.5%、年化跟蹤誤差不超過(guò)7.75%的基礎(chǔ)上,力求實(shí)現(xiàn)超越標(biāo)的指數(shù)的投資收益。如因指數(shù)編制規(guī)則調(diào)整或其他因素導(dǎo)致跟蹤偏離度和跟蹤誤差超過(guò)上述范圍,基金管理人將采取合理措施避免跟蹤偏離度、跟蹤誤差進(jìn)一步擴(kuò)大。
本基金運(yùn)作過(guò)程中,當(dāng)標(biāo)的指數(shù)成份股發(fā)生明顯負(fù)面事件面臨退市,且指數(shù)編制機(jī)構(gòu)暫未作出調(diào)整的,基金管理人應(yīng)當(dāng)按照基金份額持有人利益優(yōu)先的原則,履行內(nèi)部決策程序后及時(shí)對(duì)相關(guān)成份股進(jìn)行調(diào)整。
股票投資策略
1、指數(shù)化投資策略
本基金將運(yùn)用指數(shù)化的投資方法,在控制組合跟蹤誤差基礎(chǔ)上調(diào)整成份股的權(quán)重,達(dá)到對(duì)標(biāo)的指數(shù)的跟蹤目標(biāo)。
2、指數(shù)增強(qiáng)策略
本基金在跟蹤中證A500指數(shù)的前提下,通過(guò)主動(dòng)量化投資模型精選優(yōu)質(zhì)個(gè)股的方式,但不僅限于中證A500指數(shù)成份股,在嚴(yán)格控制組合風(fēng)險(xiǎn)暴露的前提下,力爭(zhēng)獲取超越業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的投資回報(bào)。東方基金管理股份有限公司自主研發(fā)的量化投資模型,在借鑒了國(guó)內(nèi)外前沿量化投資體系的經(jīng)驗(yàn)下,通過(guò)Alpha模型主動(dòng)精選優(yōu)質(zhì)個(gè)股,同時(shí)配備了風(fēng)險(xiǎn)模型、交易成本模型及組合優(yōu)化器,在嚴(yán)格控制組合風(fēng)險(xiǎn)暴露及跟蹤誤差的前提下優(yōu)化投資管理組合。
1)Alpha模型:
東方基金管理股份有限公司多因子選股策略以基本面為主,通過(guò)量化投資體系內(nèi)的各大類因子尋找Alpha(超額收益)。Alpha模型大致由以下六大類Alpha因子組成,分別是:價(jià)值因子(Value)、質(zhì)量因子(Quality)、動(dòng)量因子(Momentum)、成長(zhǎng)因子(Growth)、一致預(yù)期(Consensus)、以及大數(shù)據(jù)因子(BigData),其Alpha大類因子體系是基于A股市場(chǎng)的多年數(shù)據(jù)分析結(jié)合而成,利用市場(chǎng)當(dāng)中存在的弱有效性,捕捉超額收益的機(jī)會(huì)。其選股標(biāo)的不僅限于基準(zhǔn)指數(shù)的成份股,而是在滬深兩市全市場(chǎng)股票標(biāo)的基礎(chǔ)上篩選出一定數(shù)量的股票初選庫(kù),通過(guò)優(yōu)化器內(nèi)的約束條件來(lái)實(shí)現(xiàn)嚴(yán)控風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí),又能獲得理論上比成份股復(fù)制更高的超額收益。此外,量化投資部利用機(jī)器學(xué)習(xí)技術(shù)自主開(kāi)發(fā)了根據(jù)特質(zhì)IC的動(dòng)態(tài)因子配權(quán)模型,該模型目的在于將因子預(yù)期收益更有效地反映到模型當(dāng)中。
2)風(fēng)險(xiǎn)模型:
借鑒了國(guó)外前沿的風(fēng)險(xiǎn)模型應(yīng)用方法,根據(jù)中國(guó)A股市場(chǎng)的長(zhǎng)期實(shí)際投資環(huán)境,開(kāi)發(fā)了動(dòng)態(tài)跟蹤組合風(fēng)險(xiǎn)暴露的風(fēng)險(xiǎn)因子模型。在適當(dāng)?shù)慕M合風(fēng)險(xiǎn)暴露下,發(fā)揮主動(dòng)量化選股的靈活性,最終實(shí)現(xiàn)組合的平穩(wěn)運(yùn)行。
3)交易成本模型:
利用交易成本模型對(duì)沖擊成本、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等進(jìn)行控制,適當(dāng)調(diào)整組合目標(biāo)數(shù)量的大小以求達(dá)到平衡。成本端的優(yōu)化,將減少實(shí)際投資管理當(dāng)中對(duì)業(yè)績(jī)?cè)斐傻呢?fù)面影響。
4)組合優(yōu)化器:
優(yōu)化器的作用在于獲取了多因子模型、風(fēng)險(xiǎn)模型、以及交易成本模型的各項(xiàng)投資信息后,再加以實(shí)際約束條件,最終達(dá)到股票組合充分優(yōu)化的結(jié)果。
3、港股通標(biāo)的股票投資策略
本基金可通過(guò)內(nèi)地與香港股票市場(chǎng)交易互聯(lián)互通機(jī)制投資于香港股票市場(chǎng),不使用合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者(QDII)境外投資額度進(jìn)行境外投資。本基金將運(yùn)用量化模型和基本面研究相結(jié)合的方式,根據(jù)高質(zhì)量、高成長(zhǎng)、高盈利等因子精選港股通標(biāo)的股票。
4、存托憑證投資策略
本基金可投資存托憑證,本基金將結(jié)合對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)狀況、行業(yè)景氣度、公司競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、公司治理結(jié)構(gòu)、估值水平等因素的分析判斷,選擇投資價(jià)值高的存托憑證進(jìn)行投資。
資產(chǎn)支持證券投資策略
本基金投資資產(chǎn)支持證券將綜合運(yùn)用久期管理、收益率曲線、個(gè)券選擇和把握市場(chǎng)交易機(jī)會(huì)等積極策略,在嚴(yán)格遵守法律法規(guī)和基金合同基礎(chǔ)上,通過(guò)信用研究和流動(dòng)性管理,選擇經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后相對(duì)價(jià)值較高的品種進(jìn)行投資,以期獲得長(zhǎng)期穩(wěn)定收益。
國(guó)債期貨投資策略
本基金參與國(guó)債期貨交易,應(yīng)當(dāng)根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)管理的原則,以套期保值為目的,并按照中國(guó)金融期貨交易所套期保值管理的有關(guān)規(guī)定執(zhí)行。結(jié)合國(guó)債市場(chǎng)交易情況和期貨市場(chǎng)的收益性、流動(dòng)性等情況,通過(guò)多頭或空頭套期保值等策略進(jìn)行套期保值操作。
股指期貨投資策略
本基金在進(jìn)行股指期貨投資時(shí),將根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)管理原則,以套期保值為主要目的,采用流動(dòng)性好、交易活躍的期貨合約,通過(guò)對(duì)證券市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)運(yùn)行趨勢(shì)的研究,結(jié)合股指期貨的定價(jià)模型尋求其合理的估值水平,與現(xiàn)貨資產(chǎn)進(jìn)行匹配,通過(guò)多頭或空頭套期保值等策略進(jìn)行套期保值操作。
債券投資策略
本基金根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況、貨幣政策走向、金融市場(chǎng)運(yùn)行趨勢(shì)和市場(chǎng)利率水平變化特點(diǎn)等進(jìn)行分析研究,運(yùn)用類別資產(chǎn)配置策略、久期調(diào)整策略、期限結(jié)構(gòu)策略等多種積極管理策略,優(yōu)選具有投資價(jià)值的個(gè)券,在嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)并保持良好流動(dòng)性的基礎(chǔ)上,實(shí)現(xiàn)基金的持續(xù)穩(wěn)定增值。
本基金在分析宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行特征和證券市場(chǎng)趨勢(shì)判斷的前提下,在綜合分析可轉(zhuǎn)換債券的債性特征、股性特征等因素的基礎(chǔ)上,選擇其中安全邊際較高、股性活躍并具有較高上漲潛力的品種進(jìn)行投資。結(jié)合行業(yè)分析和個(gè)券選擇,對(duì)成長(zhǎng)前景較好的行業(yè)和上市公司的可轉(zhuǎn)換債券進(jìn)行重點(diǎn)關(guān)注,選擇投資價(jià)值較高的個(gè)券進(jìn)行投資。
可交換債券與可轉(zhuǎn)換債券的區(qū)別在于換股期間用于交換的股票并非自身新發(fā)的股票,而是發(fā)行人持有的其他上市公司的股票。可交換債券同樣具有股性和債性,其中債性與可轉(zhuǎn)換債券相同,即選擇持有可交換債券至到期以獲取票面價(jià)值和票面利息;而對(duì)于股性的分析則需關(guān)注目標(biāo)公司的股票價(jià)值。本基金將通過(guò)對(duì)目標(biāo)公司基本面、目標(biāo)公司股票的投資價(jià)值分析和可交換債券的純債部分價(jià)值分析綜合開(kāi)展投資決策。 |
| 分紅政策 |
(一)本基金收益分配方式分兩種:現(xiàn)金分紅與紅利再投資,投資者可選擇現(xiàn)金紅利或?qū)F(xiàn)金紅利自動(dòng)轉(zhuǎn)為相應(yīng)類別的基金份額進(jìn)行再投資;若投資者不選擇,本基金默認(rèn)的收益分配方式是現(xiàn)金分紅;選擇采取紅利再投資形式的,紅利再投資的份額免收申購(gòu)費(fèi);
(二)基金管理人可每季度對(duì)本基金相對(duì)業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的超額收益率以及本基金的可供分配利潤(rùn)進(jìn)行評(píng)價(jià),在符合收益分配的情況下,基金管理人可進(jìn)行收益分配。本基金可每季度進(jìn)行評(píng)價(jià)及收益分配,基金收益評(píng)價(jià)日、分配時(shí)間、分配方案及每次基金收益分配數(shù)額等內(nèi)容,基金管理人可以根據(jù)實(shí)際情況確定并按照有關(guān)規(guī)定公告;
(三)若基金合同生效不滿3個(gè)月,可不進(jìn)行收益分配;
(四)由于本基金A類基金份額不收取銷售服務(wù)費(fèi),C類基金份額收取銷售服務(wù)費(fèi),各基金份額類別對(duì)應(yīng)的可供分配利潤(rùn)將有所不同;同一類別每一基金份額享有同等分配權(quán);
(五)法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)關(guān)另有規(guī)定的,從其規(guī)定。
在對(duì)基金份額持有人利益無(wú)實(shí)質(zhì)性不利影響的情況下,履行適當(dāng)?shù)某绦蚝?基金管理人可在法律法規(guī)允許的前提下酌情調(diào)整以上基金收益分配原則,但應(yīng)于變更實(shí)施日前在規(guī)定媒介公告。 |
