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| 基金全稱(chēng) | 德邦資管月月鑫30天滾動(dòng)持有債券型集合資產(chǎn)管理計(jì)劃 | 基金簡(jiǎn)稱(chēng) | 德邦資管月月鑫30天滾動(dòng)債A |
|---|---|---|---|
| 基金代碼 | 970127（前端） | 基金類(lèi)型 | 債券型-混合一級(jí) |
| 發(fā)行日期 | 2022年01月24日 | 成立日期/規(guī)模 | 2022年01月25日 / -- |
| 資產(chǎn)規(guī)模 | 2.03億元（截止至：2025年07月29日） | 份額規(guī)模 | 1.3316億份（截止至：2025年07月24日） |
| 基金管理人 | 德邦證券資管 | 基金托管人 | 交通銀行 |
| 基金經(jīng)理人 | 李博航 | 成立來(lái)分紅 | 每份累計(jì)0.00元（0次） |
| 管理費(fèi)率 | 0.20%（每年） | 托管費(fèi)率 | 0.05%（每年） |
| 銷(xiāo)售服務(wù)費(fèi)率 | 0.00%（每年） | 最高認(rèn)購(gòu)費(fèi)率 | ---（前端） | 最高申購(gòu)費(fèi)率 | 0.20%（前端） 天天基金優(yōu)惠費(fèi)率：0.02%（前端） | 最高贖回費(fèi)率 | 0.00%（前端） |
| 業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn) | 中債新綜合全價(jià)(1年以下)指數(shù)收益率 | 跟蹤標(biāo)的 | 該基金無(wú)跟蹤標(biāo)的 |
本集合計(jì)劃在充分考慮集合計(jì)劃投資安全的基礎(chǔ)上,力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)集合計(jì)劃資產(chǎn)的長(zhǎng)期穩(wěn)健增值。
暫無(wú)數(shù)據(jù)
本集合計(jì)劃的投資范圍主要包括國(guó)債、地方政府債、政府支持機(jī)構(gòu)債、政府支持債券、央行票據(jù)、金融債券(含次級(jí)債券)、政策性金融債券、企業(yè)債券、公司債券、可轉(zhuǎn)換債券(含分離交易可轉(zhuǎn)債、可交換債券)、短期融資券、超短期融資券、中期票據(jù)、資產(chǎn)支持證券、債券回購(gòu)、銀行存款(包括協(xié)議存款、通知存款、定期存款及其他銀行存款)、同業(yè)存單以及法律法規(guī)或中國(guó)證監(jiān)會(huì)允許集合計(jì)劃投資的其他金融工具(但須符合中國(guó)證監(jiān)會(huì)的相關(guān)規(guī)定)。 本集合計(jì)劃不參與新股申購(gòu)或增發(fā)新股,也不直接買(mǎi)入股票等權(quán)益類(lèi)資產(chǎn),但可持有因可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)股和可交換債券換股形成的股票。因上述原因持有的股票應(yīng)在其可交易之日起的10個(gè)交易日內(nèi)賣(mài)出。 如法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)構(gòu)以后允許集合資產(chǎn)管理計(jì)劃投資其他品種,管理人在履行適當(dāng)程序后,可以將其納入投資范圍。
資產(chǎn)配置策略 本集合計(jì)劃通過(guò)自上而下和自下而上相結(jié)合、定性分析和定量分析相補(bǔ)充的方法,確定資產(chǎn)在固定收益類(lèi)證券之間的配置比例。一方面,本集合計(jì)劃將分析眾多的宏觀經(jīng)濟(jì)變量(包括GDP增長(zhǎng)率、CPI走勢(shì)、M2的絕對(duì)水平和增長(zhǎng)率、利率水平與走勢(shì)等),并關(guān)注國(guó)家財(cái)政、稅收、貨幣、匯率政策和其它證券市場(chǎng)政策等。另一方面,本集合計(jì)劃將對(duì)債券市場(chǎng)整體收益率曲線變化進(jìn)行深入細(xì)致分析,從而對(duì)市場(chǎng)走勢(shì)和波動(dòng)特征進(jìn)行判斷。在此基礎(chǔ)上,確定資產(chǎn)在固定收益類(lèi)證券及其他金融工具之間的配置比例。 債券投資策略 本集合計(jì)劃在控制利率風(fēng)險(xiǎn)、在合理管理并控制組合風(fēng)險(xiǎn)的前提下,最大化組合收益。本集合計(jì)劃采用的投資策略包括:期限結(jié)構(gòu)策略、信用策略、互換策略、息差策略、個(gè)券挖掘策略等。 (1)期限結(jié)構(gòu)策略。通過(guò)預(yù)測(cè)收益率曲線的形狀和變化趨勢(shì),對(duì)各類(lèi)型債券進(jìn)行久期配置;具體來(lái)看,又分為跟蹤收益率曲線的騎乘策略和基于收益率曲線變化的子彈策略、杠鈴策略及梯式策略。 A.騎乘策略是當(dāng)收益率曲線比較陡峭時(shí),也即相鄰期限利差較大時(shí),買(mǎi)入期限位于收益率曲線陡峭處的債券,通過(guò)債券的收益率的下滑,進(jìn)而獲得資本利得收益。 B.子彈策略是使投資組合中債券久期集中于收益率曲線的一點(diǎn),適用于收益率曲線較陡時(shí);杠鈴策略是使投資組合中債券的久期集中在收益率曲線的兩端,適用于收益率曲線兩頭下降較中間下降更多的蝶式變動(dòng);梯式策略是使投資組合中的債券久期均勻分布于收益率曲線,適用于收益率曲線水平移動(dòng)。 (2)信用策略。信用債收益率等于基準(zhǔn)收益率加信用利差,信用利差收益主要受兩個(gè)方面的影響,一是該信用債對(duì)應(yīng)信用水平的市場(chǎng)平均信用利差曲線走勢(shì);二是該信用債本身的信用變化?；谶@兩方面的因素,本集合計(jì)劃管理人分別采用以下兩種策略: A.基于信用利差曲線變化策略:一是分析經(jīng)濟(jì)周期和相關(guān)市場(chǎng)變化對(duì)信用利差曲線的影響,二是分析信用債市場(chǎng)容量、結(jié)構(gòu)、流動(dòng)性等變化趨勢(shì)對(duì)信用利差曲線的影響,最后綜合各種因素,分析信用利差曲線整體及分行業(yè)走勢(shì),確定信用債券總的及分行業(yè)投資比例。 B.基于信用債信用變化策略:發(fā)行人信用發(fā)生變化后,管理人將采用變化后債券信用級(jí)別所對(duì)應(yīng)的信用利差曲線對(duì)公司債、企業(yè)債定價(jià)。影響信用債信用風(fēng)險(xiǎn)的因素分為行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、公司風(fēng)險(xiǎn)、現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)、資產(chǎn)負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)和其他風(fēng)險(xiǎn)等五個(gè)方面。我們主要依靠?jī)?nèi)部評(píng)級(jí)系統(tǒng)分析信用債的相對(duì)信用水平、違約風(fēng)險(xiǎn)及理論信用利差。 本集合計(jì)劃進(jìn)行信用債投資時(shí),各評(píng)級(jí)信用債的配置比例參考下表: 所投信用債評(píng)級(jí) 該評(píng)級(jí)信用債占信用債資產(chǎn)比例 AAA 50%-100% AA+ 0%-50% 注:以上信用評(píng)級(jí)以債項(xiàng)評(píng)級(jí)為準(zhǔn),如無(wú)債項(xiàng)評(píng)級(jí)則參照主體評(píng)級(jí),短期融資券、超短期融資券參照主體評(píng)級(jí)。 本集合計(jì)劃持有信用債期間,如果其信用等級(jí)下降、不再符合投資標(biāo)準(zhǔn),應(yīng)在評(píng)級(jí)報(bào)告發(fā)布后盡快調(diào)整。 (3)互換策略。不同券種在利息、違約風(fēng)險(xiǎn)、久期、流動(dòng)性、稅收和衍生條款等方面存在差別,投資管理人可以同時(shí)買(mǎi)入和賣(mài)出具有相近特性的券種,賺取收益級(jí)差?；Q策略分為兩種: A.替代互換。判斷未來(lái)利差曲線走勢(shì),比較期限相近的債券的利差水平,選擇利差較高的品種,進(jìn)行價(jià)值置換。由于利差水平受流動(dòng)性和信用水平的影響,因此該策略也可擴(kuò)展到新老券置換、流動(dòng)性和信用的置換,即在相同收益率下買(mǎi)入近期發(fā)行的債券,或是流動(dòng)性更好的債券,或在相同外部信用級(jí)別和收益率下,買(mǎi)入內(nèi)部信用評(píng)級(jí)更高的債券。 B.市場(chǎng)間利差互換。一般在公司信用債和利率債之間進(jìn)行。如果預(yù)期信用利差擴(kuò)大,則用利率債替換公司信用債;如果預(yù)期信用利差縮小,則用公司信用債替換利率債。 (4)息差策略。通過(guò)正回購(gòu),融資買(mǎi)入收益率高于回購(gòu)成本的債券,從而獲得杠桿放大收益。 (5)個(gè)券挖掘策略。本部分策略強(qiáng)調(diào)公司價(jià)值挖掘的重要性,在行業(yè)周期特征、公司基本面風(fēng)險(xiǎn)特征基礎(chǔ)上制定絕對(duì)收益率目標(biāo)策略,甄別具有估值優(yōu)勢(shì)、基本面改善的公司,采取高度分散策略,重點(diǎn)布局優(yōu)勢(shì)債券,爭(zhēng)取提高組合超額收益空間。 可轉(zhuǎn)債投資策略 本集合計(jì)劃可投資可轉(zhuǎn)債、可交換債、分離交易可轉(zhuǎn)債或含贖回或回售權(quán)的債券等,這類(lèi)債券賦予債權(quán)人或債務(wù)人某種期權(quán),比普通的債券更為靈活。本集合計(jì)劃將采用專(zhuān)業(yè)的分析和計(jì)算方法,綜合考慮可轉(zhuǎn)債的久期、票面利率、風(fēng)險(xiǎn)等債券因素以及期權(quán)價(jià)格,力求選擇被市場(chǎng)低估的品種,獲得超額收益。本集合計(jì)劃主動(dòng)投資可轉(zhuǎn)換債券及可交換債券的投資比例合計(jì)不高于集合計(jì)劃資產(chǎn)的20%。 資產(chǎn)支持證券投資策略 本集合計(jì)劃將通過(guò)對(duì)資產(chǎn)支持證券基礎(chǔ)資產(chǎn)及結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)的研究,結(jié)合多種定價(jià)模型,根據(jù)本集合計(jì)劃資產(chǎn)組合情況適度進(jìn)行資產(chǎn)支持證券的投資。本集合計(jì)劃將在國(guó)內(nèi)資產(chǎn)證券化具體政策框架下,通過(guò)宏觀經(jīng)濟(jì)、提前償還率、資產(chǎn)池結(jié)構(gòu)及所在行業(yè)景氣變化等因素的研究,對(duì)個(gè)券進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分析和價(jià)值評(píng)估后選擇風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整收益高的品種進(jìn)行投資。本集合計(jì)劃將嚴(yán)格控制資產(chǎn)支持證券的總體投資規(guī)模并進(jìn)行分散,以降低流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。
1、在符合有關(guān)集合計(jì)劃分紅條件的前提下,本集合計(jì)劃可以根據(jù)實(shí)際情況進(jìn)行收益分配,具體分配方案以公告為準(zhǔn); 2、本集合計(jì)劃收益分配方式分兩種:現(xiàn)金分紅與紅利再投資,投資者可選擇現(xiàn)金紅利或?qū)F(xiàn)金紅利自動(dòng)轉(zhuǎn)為相應(yīng)類(lèi)別集合計(jì)劃份額進(jìn)行再投資;若投資者不選擇,本集合計(jì)劃默認(rèn)的收益分配方式是現(xiàn)金分紅;若投資者選擇將現(xiàn)金紅利自動(dòng)轉(zhuǎn)為相應(yīng)類(lèi)別集合計(jì)劃份額進(jìn)行再投資,紅利再投資取得的集合計(jì)劃份額的持有期限與原持有集合計(jì)劃份額相同,且其運(yùn)作期起始日與原持有集合計(jì)劃份額的運(yùn)作期起始日相同; 3、集合計(jì)劃收益分配后各類(lèi)集合計(jì)劃份額凈值不能低于面值,即集合計(jì)劃收益分配基準(zhǔn)日的各類(lèi)集合計(jì)劃份額凈值減去每單位該類(lèi)集合計(jì)劃份額收益分配金額后不能低于面值; 4、由于本集合計(jì)劃各類(lèi)份額的費(fèi)用收取方式存在不同,各類(lèi)份額對(duì)應(yīng)的可供分配收益將有所不同,本集合計(jì)劃同一類(lèi)別的每一集合計(jì)劃份額享有同等分配權(quán); 5、法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)關(guān)另有規(guī)定的,從其規(guī)定。
本集合計(jì)劃為債券型集合資產(chǎn)管理計(jì)劃,其預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益低于混合型基金、混合型集合資產(chǎn)管理計(jì)劃、股票型基金和股票型集合資產(chǎn)管理計(jì)劃,高于貨幣市場(chǎng)基金和現(xiàn)金管理型集合計(jì)劃。